อาร์เธอร์ เฮย์ส ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX กล่าวว่า Bitcoin กำลังส่งสัญญาณเตือนรุนแรงเกี่ยวกับสภาพคล่องดอลลาร์ ซึ่งตลาดหุ้นยังไม่ได้รับรู้
ในขณะที่นาส์แด็กยังคงทรงตัว บิตคอยน์ได้ร่วงลงจากจุดสูงสุด ส่งสัญญาณถึงวิกฤตเครดิตที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ซึ่งเฮย์สอธิบายว่ากำลังจะเกิดขึ้น
ความแตกต่างนี้บ่งชี้ว่าหุ้นทั่วไปกำลังกำหนดราคาความเสี่ยงเชิงระบบผิดพลาด
ประเด็นสำคัญ
- สัญญาณตลาด: การที่ Bitcoin แยกตัวออกจาก Nasdaq ที่มีความเสถียรบ่งชี้ถึงการถอนสภาพคล่องสกุลเงินดอลลาร์อย่างรุนแรง
- ทฤษฎีระดับมาโคร: เฮย์สคาดการณ์ว่าความก้าวหน้าของปัญญาประดิษฐ์จะทำให้เกิดการสูญเสียงานในกลุ่มพนักงานฝ่ายสำนักงาน ซึ่งนำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้ผู้บริโภค
- ข้อมูลสำคัญ: ตลาดอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลเผชิญกับการล้างเลเวอเรจขนาดใหญ่ถึง 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งสัปดาห์
ทำไมความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และ Nasdaq จึงแตกหัก?
Bitcoin ซื้อขายไปพร้อมกับหุ้นเทคโนโลยีเป็นเวลาหลายเดือน โดยสัมพันธ์ภาพเพิ่มขึ้นเป็น 0.75 ภายในเดือนมกราคม 2026
ความสัมพันธ์นั้นได้สิ้นสุดลง ในขณะที่ Nasdaq 100 ยังคงทรงตัว ความเสี่ยงจากตลาดหมี กำลังเพิ่มขึ้นสำหรับสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจาก Bitcoin ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนตุลาคม 2025 ที่ 126,080 ดอลลาร์
เฮย์สโต้แย้งว่าการแบ่งแยกนี้ไม่ใช่แค่เสียงรบกวนของตลาดที่ไร้ความหมาย ในโพสต์บน Substack ของเขา “This Is Fine” เขาอ้างว่า Bitcoin กำลังตอบสนองต่อเงื่อนไขของเครดิตเงิน Fiat เป็นหลัก
เขาจินตนาการถึงสถานการณ์ที่การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจทำให้เศรษฐกิจ “แพ็ก อเมริกาเนีย” หยุดนิ่ง ในมุมมองนี้ บิตคอยน์กำลังทำหน้าที่เหมือนนกแก้วในเหมืองถ่านหิน สะท้อน ความเครียดด้านสภาพคล่อง ก่อนที่จะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นโดยรวม
ข้อมูลเบื้องหลังการเคลื่อนไหว
ตัวเลขสนับสนุนทฤษฎีการถอนสภาพคล่อง ยอดเปิดรวมของฟิวเจอร์ส Bitcoin ลดลงประมาณ 20% ในหนึ่งสัปดาห์ ลดลง จาก 61 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 49 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
การลดระดับความเสี่ยงอย่างรวดเร็วนี้บ่งชี้ว่าทุนกำลังหลบหนีออกจากภาคคริปโตเร็วกว่าการเงินแบบดั้งเดิม
ในขณะที่สภาพคล่องกำลังหดตัวลงเนื่องจากเฟด ดูดเงินออกจากกลไกการแลกเปลี่ยนแบบกลับด้าน คำเตือนเกี่ยวกับวิกฤติอย่างสมบูรณ์อาจถูกยกย่องเกินจริง
ปัจจัยเฉพาะของสกุลเงินดิจิทัล เช่น การออกกฎหมายที่หยุดนิ่งและการหมดสภาพของการไหลเวียนของ ETF ยังทำให้การลดลงของ Bitcoin รุนแรงขึ้น
น่าสนใจที่ Bitcoin ได้สูญเสียความไวต่อค่าเงินดอลลาร์เองแล้ว สินทรัพย์นี้ไม่สามารถฟื้นตัวขึ้นได้แม้ในช่วงที่ดอลลาร์อ่อนค่า ซึ่งเป็นการกลับกันจากแนวโน้มในอดีตที่ค่าเงินดอลลาร์ที่ถูกลงช่วยผลักดันราคาคริปโต
คุณควรกังวลแค่ไหน?
ทฤษฎีของเฮย์สจะล้มเหลวหาก Bitcoin สามารถฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและยั่งยืน หากมันล้มเหลวในการฟื้นตัว ความสัมพันธ์ผกผันกับตลาดหุ้นอาจยิ่งชัดเจนขึ้น
เฮย์สเชื่อว่าเงินที่ชาญฉลาดกำลังเคลื่อนตัวไปสู่สินทรัพย์ด้านความเป็นส่วนตัวเช่น Zcash และโทเค็น DEX เช่น Hyperliquid โดยคาดการณ์ว่าการควบคุมดูแลของรัฐจะเพิ่มขึ้นเพื่อจัดการกับการหดตัวทางเศรษฐกิจ
สำหรับนักเทรดระยะสั้น สัญญาณความผันผวน ยังคงอยู่ในระดับสูง หาก Hayes ถูกต้องเกี่ยวกับภาวะขาดแคลนเครดิตของดอลลาร์ ตลาดดั้งเดิมอาจเข้าร่วมการลดลงของ Bitcoin ในเร็วๆ นี้
อย่างไรก็ตาม หากนี่เป็นเพียงการล้างสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นภายในวงการคริปโตเท่านั้น ความแตกต่างนี้อาจเป็นโอกาสในการซื้อสำหรับผู้ที่คาดการณ์ว่าจะมีการหมุนเวียนสภาพคล่องในช่วงปลายปีนี้
ค้นพบ: คริปโตเคอร์เรนซีใหม่ที่ดีที่สุด
โพสต์ Bitcoin’s Divergence From Nasdaq Signals Dollar Liquidity Risk, Says Arthur Hayes ปรากฏครั้งแรกบน Cryptonews