บิตคอยน์ร่วงลงเกิน $10,000 ในหนึ่งวัน เนื่องจากอนุพันธ์กระตุ้นการชำระบัญชีจำนวนมาก

• การร่วงลงของบิตคอยน์สะท้อนถึงการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยการชำระบัญชี โดยที่สัญญาอนุพันธ์มีอิทธิพลเหนือความต้องการในตลาดจริง และเปลี่ยนการเคลื่อนไหวของราคาให้กลายเป็นการออกจากการลงทุนแบบบังคับต่อเนื่อง
• ปริมาณไบต์คอยน์สังเคราะห์จาก ETF ฟิวเจอร์ส และสแวร์ป ตอนนี้มีอิทธิพลต่อการประเมินค่าในระยะสั้นมากกว่าความขาดแคลนบนบล็อกเชนหรือพฤติกรรมของผู้ค้าปลีก
• การใช้ประโยชน์จากสถาบันได้เพิ่มความลึกของตลาด แต่ยังเพิ่มความผันผวน ทำให้การปรับตัวทั่วไปกลายเป็นการขายที่รุนแรงและครอบคลุมทั้งระบบ

ราคาของ Bitcoin ได้รุนแรงขึ้นเนื่องจาก BTC กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 64,000–65,000 ดอลลาร์ในขณะนี้ สินทรัพย์นี้ได้บันทึกการลดลงอย่างรุนแรงที่สุดหนึ่งในหลายปีที่ทำให้ราคาลดลงเกือบครึ่งจากจุดสูงสุดที่เพิ่งสร้างขึ้นมา การชำระบัญชีบังคับและการเคลื่อนไหวในทิศทางขาลงที่รุนแรงกำลังเป็นปัจจัยหลักในการลดลงอย่างรุนแรงในวันนี้

การร่วงลงของราคาบิตคอยน์เชื่อมโยงกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของอุปทานสังเคราะห์ผ่านเครื่องมือทางการเงิน ฟิวเจอร์ส ออปชัน และผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายผ่านตลาดตอนนี้มีอิทธิพลต่อการประเมินราคาเกินกว่าธุรกรรมแบบสปอต

การเปลี่ยนแปลงนี้ได้ทำให้บทบาทของความขาดแคลนของบล็อกเชนในการกำหนดราคาตลาดอ่อนแอลง ผู้สังเกตการณ์ตลาดระบุว่า บิตคอยน์เดียวสามารถรองรับการเรียกร้องทางการเงินหลายอย่างพร้อมกันได้

สิ่งเหล่านี้รวมถึงหุ้นกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบไม่มีวันครบกำหนด และสินเชื่อจากโบรกเกอร์ การทับซ้อนกันเช่นนี้ได้สร้างระบบซึ่งคล้ายกับการค้นหาความคุ้มค่าของราคาแบบส่วนแบ่งที่ไม่ใช่การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์โดยตรง

นักวิเคราะห์อธิบายการเปลี่ยนแปลงนี้ว่าเป็น "การผลิตสินค้าคงคลังแทนการค้นพบราคา" ข้อความได้โต้แย้งว่า Bitcoin บนกระดาษสามารถถูกสร้างขึ้นได้โดยไม่ต้องมีอุปทานใหม่บนบล็อกเชน

กลไกนี้ช่วยให้องค์กรสามารถจัดการความเสี่ยงผ่านการจัดวางตำแหน่งแทนการถือครอง

ราคาบิตคอยน์ร่วงลงอย่างรุนแรงหลังจากมีการปรับตัวลดลงในหนึ่งวันมากกว่า 10,000 ดอลลาร์ ข้อมูลการซื้อขายแสดงให้เห็นถึงการชำระบัญชีอย่างรวดเร็วแทนการขายอย่างมีการควบคุม

เทียนแดงยาวพร้อมการฟื้นตัวจำกัดบ่งชี้ถึงการออกจากการซื้อขายแบบเลเวอเรจที่ถูกบังคับทั่วทั้งตำแหน่ง

นักวิเคราะห์เปรียบเทียบโครงสร้างของการเคลื่อนไหวนี้กับเหตุการณ์การชำระบัญชีทางประวัติศาสตร์ในสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้น การเคลื่อนไหวของราคาไม่ได้ดำเนินไปตามขั้นตอนที่ค่อยเป็นค่อยไป แต่กลับลดลงผ่านหนังสือคำสั่งซื้อขายที่บางเฉียบ

เมื่อเกณฑ์มาร์จิ้นถูกทำลาย ข้อเสนอขายอัตโนมัติไดเร่งการเคลื่อนตัวลง ทวีตอีกข้อในตลาดกล่าวว่า "นี่ไม่ใช่ความตื่นตระหนกของผู้ค้าปลีก แต่เป็นการขายบังคับในระดับใหญ่"

โพสต์เน้นย้ำว่า อาจมีบริษัทหนึ่งที่มีการใช้เลเวอเรจสูงเป็นผู้เริ่มต้นลำดับเหตุการณ์ หลังจากนั้นการชำระบัญชีต่อเนื่องกันก็ลุกลามผ่านตลาดอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกัน

ราคาบิตคอยน์ เกิดการชนหลังจากที่คาดว่าผลิตภัณฑ์สถาบันจะช่วยให้ความผันผวนคงที่ ซื้อขายกองทุน ETF และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ถูกควบคุมถูกมองว่าเป็นเครื่องมือสำหรับสภาพคล่องที่ลึกขึ้น

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น การกระจัดกระจายของความไวต่อการกระแทกของตลาดอย่างฉับพลันเพิ่มขึ้น ด้วยอนุพันธ์ที่มีส่วนแบ่งการซื้อขายสูงขึ้น บิตคอยน์จึงตอบสนองมากขึ้นต่อกระแสการป้องกันความเสี่ยงและการกำหนดเงินมัดจำ

ความต้องการสินทรัพย์นั้นเองมีบทบาทน้อยลงในด้านการกำหนดราคาในระยะสั้น สิ่งแวดล้อมนี้สะท้อนรูปแบบที่เคยสังเกตได้ในตลาดทองคำและน้ำมันหลังจากเกิดการเงินเข้ามามีบทบาท

ความเห็นวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปหลังจากการลดลงที่เกิดจากการชำระบัญชี ผู้ซื้อเข้ามาเพียงหลังจากที่เกิดความสูญเสียที่สำคัญแล้ว

พฤติกรรมนี้สอดคล้องกับช่วงการดูดซับหลังการชำระบัญชีที่เห็นในตลาดอื่นที่มีการใช้สัญญาอนุพันธ์มาก ราคา Bitcoin ที่พุ่งชนสะท้อนการเปลี่ยนแปลงในการที่มูลค่าสินทรัพย์ถูกประเมิน

โครงสร้างปัจจุบันได้วางอนุพันธ์และกระแสการชำระบัญชีไว้ที่ศูนย์กลางของการเคลื่อนไหวของราคา เมื่อปริมาณอุปทานสังเคราะห์เพิ่มขึ้น บิตคอยน์จึงมีลักษณะการซื้อขายน้อยลงในฐานะสินค้าดิจิทัลที่มีความหายาก และมีลักษณะมากขึ้นในฐานะเครื่องมือทางการเงินที่มีการใช้เลเวอเรจ