การที่ Bitcoin พุ่งเกินระดับ 80,000 ดอลลาร์อาจแสดงถึงสิ่งที่มากกว่าการฟื้นตัวชั่วคราวของตลาดคริปโต ตามที่แอนดี้ บาเออร์ ผู้จัดการทั่วไปของ GSR กล่าว
อดีตผู้บริหารอนุพันธ์ของ Morgan Stanley และ Credit Suisse เชื่อว่าตลาดได้เปลี่ยนไปสู่โหมดใหม่หลังจากเดือนที่ผ่านมาที่มีกิจกรรมการซื้อขายอ่อนแอ Bitcoin แตะระดับประมาณ $81,272 เมื่อต้นสัปดาห์นี้ กลับขึ้นเหนือ $80,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ก่อนจะถดถอยกลับมาใกล้ $78,500
บาห์ร์ชี้ให้เห็นถึงการรวมกันของความต้องการ ETF ที่กลับมา เพิ่มขึ้นของสภาพคล่อง และการชำระบัญชีสั้นอย่างรุนแรง เป็นหลักฐานว่าโครงสร้างตลาดได้กลายเป็นสนับสนุนมากขึ้น ความคิดเห็นของเขาปรากฏในสัมภาษณ์ล่าสุดที่พูดถึงการฟื้นตัวล่าสุดของคริปโต
การไหลเวียนของ ETF เปลี่ยนแปลงหลังจากฤดูร้อนที่อ่อนแอ
ความต้องการจากสถาบันได้เปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน
ผลิตภัณฑ์การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการถอนเงินประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงแปดสัปดาห์ติดต่อกัน ก่อนที่กระแสจะกลับทิศ หลังจากนั้น ETF ของ Bitcoin แบบสปอตได้ดึงดูดเงินลงทุนเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในห้าวันทำการ ตามข้อมูลที่ Baehr อ้างอิง
การกลับตัวชัดเจนในข้อมูล ETF ของสหรัฐฯ ล่าสุด ฟันด์ Bitcoin รับเงิน流入 517 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 19 สิงหาคม และ 606 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเซสชันถัดไป ช่วยให้เงิน流入รายสัปดาห์เข้าใกล้ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุด IBIT ของ BlackRock รับเงิน流入 209 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากเงิน流入รายวัน 338 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ BTC ซื้อขายเหนือ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลการไหลเวียน ETF ล่าสุดจาก Coinpaper แสดงให้เห็นว่าการซื้อจากสถาบันกลับมาพร้อมกับการพุ่งขึ้นของราคา
การฟื้นตัวยังถูกเสริมโดยโพสิชันที่เป็นขาลง โดยมีโพสิชันขายสั้นประมาณ 1.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถูกลiquidate ในหนึ่งวัน บังคับให้ผู้ค้าที่เดิมพันว่า Bitcoin จะลดลงต้องซื้อกลับเข้าสู่ตลาดที่กำลังเพิ่มขึ้น
สภาพคล่องคลังเพิ่มแรงหนุนอีกประการ
การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้มาจากการตลาดคริปโตเพียงอย่างเดียว
การตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะขยายการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ช่วยปรับปรุงสภาพคล่องของตลาดและทำให้ผลตอบแทนระยะยาวลดลงในเบื้องต้น ต่อมา Bitcoin ได้เร่งตัวขึ้นไปแตะระดับ 80,000 เหรียญสหรัฐ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและการเรียกคืนความต้องการ ETF สนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง
การวิเคราะห์ล่าสุดของ Coinpaper เกี่ยวกับ BTC rally พบว่า การซื้อคืนของ Treasury การไหลเข้าของ ETF ใกล้เคียงกับ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อสัปดาห์ และการปิดตำแหน่งสั้น ล้วนเป็นปัจจัยที่ช่วยผลักดันการพุ่งขึ้น
อย่างไรก็ตาม บริบทระดับมาโครยังคงซับซ้อนอยู่ หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกินกว่า 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเสริมแรงข้อโต้แย้งเรื่องการลดค่าสกุลเงินในระยะยาวที่นักลงทุน Bitcoin และทองคำมักใช้ อีกทั้งภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น debt load ยังคงทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและนโยบายการคลังอยู่ในจุดโฟกัส
อะไรจะยืนยันระบอบใหม่นี้?
Baehr ชี้ว่า การไหลเวียนของ ETF กิจกรรมตัวเลือก และอัตราการระดมทุนของฟิวเจอร์ส ตอนนี้แสดงสัญญาณการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น GSR ยังให้ความสำคัญกับ Ethereum และ Solana โดยตีความความแข็งแกร่งของพวกเขาเป็นหลักฐานว่า นักลงทุนกำลังเดิมพันบนการรับรองบล็อกเชนในวงกว้างมากขึ้น ไม่ใช่แค่ Bitcoin เพียงอย่างเดียว
สำหรับนักลงทุนที่พิจารณาการลงทุนหลังการทะลุระดับ คู่มือ Bitcoin ของ Coinpaper ครอบคลุมวัฏจักรตลาด การจัดสรรพอร์ตการลงทุน และความเสี่ยงจากความผันผวนที่ยังคงมีอยู่แม้ในช่วงขาขึ้น
การทดสอบทันทีคือการดูว่า Bitcoin สามารถรักษาผลกำไรหลังจากการปฏิเสธครั้งแรกเหนือระดับ 81,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่ การไหลเข้าของ ETF อย่างต่อเนื่องและการสนับสนุนที่มั่นคงรอบจุดพังทะลุเมื่อเร็วๆ นี้จะเสริมข้อโต้แย้งของ Baehr เกี่ยวกับยุคใหม่; แต่หากมีการลดลงอีกครั้งในกระแสการไหลเข้า จะทำให้การเคลื่อนไหวนี้ดูไม่ยั่งยืนเท่าที่ควร