Bitcoin เข้าใกล้เขตมูลค่าต่ำเกินไป อัตราส่วน MVRV แตะระดับ 1.1 นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023

Bitcoin (CRYPTO: BTC) กำลังเข้าใกล้โซนที่ถูกประเมินว่าต่ำเกินไปเป็นครั้งแรกในกว่าสามปี ตามข้อมูลล่าสุดจาก CryptoQuant อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่แท้จริง (MVRV) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดคลาสสิกในการประเมินว่า Bitcoin ถูกประเมินมูลค่าอย่างเหมาะสมเทียบกับราคาที่ซัพพลายล่าสุดเคลื่อนไหว ได้เคลื่อนตัวเข้าใกล้จุดคุ้มทุนหลังจากแนวโน้มลดลงเป็นเวลาหลายเดือนที่ตามหลังระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025 การเคลื่อนไหวของราคาในสัปดาห์ที่ผ่านมาทำให้ BTC ร่วงลงต่ำกว่า $60,000 ซึ่งเป็นระดับที่กำหนดอารมณ์ของตลาดและการทดสอบจุดรับรองในรอบล่าสุด โดยตัวชี้วัด MVRV อยู่ใกล้เคียงกับ 1.1 นักวิเคราะห์ระบุว่าสินทรัพย์นี้กำลังเข้าสู่พื้นที่ที่มักเกิดขึ้นพร้อมกับการสะสมและโอกาสในการกลับตัว แม้ว่าพวกเขาจะเตือนว่าตัวชี้วัดใดๆ เพียงตัวเดียวไม่สามารถรับประกันจุดต่ำสุดได้

• อัตราส่วน MVRV กำลังเข้าใกล้เกณฑ์คุ้มทุนหลักเป็นครั้งแรกในกว่าสามปี ซึ่งสื่อถึงศักยภาพในการเคลื่อนตัวไปสู่การประเมินมูลค่าต่ำเกินไป
• ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงว่าค่า MVRV อยู่ที่ประมาณ 1.1 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 เมื่อ Bitcoin ซื้อขายใกล้ระดับ $20,000
• นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่าเมื่อ MVRV ลดต่ำกว่า 1 Bitcoin มักจะถูกประเมินค่าต่ำเกินไป; ค่าปัจจุบันอยู่เหนือระดับนั้นแต่อยู่ในช่วงที่เชื่อมโยงกับจุดต่ำสุดหรือใกล้จุดต่ำสุดในอดีต
• คะแนน Z แบบเลื่อนสองปีของอัตราส่วน MVRV เพิ่งแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ รูปแบบที่นักเทรดบางคนเปรียบเทียบกับจุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีต ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจกำลังเกิดกลไกการสะสม
• บันทึกความคิดเห็นก่อนหน้านี้ชี้ว่า การลดลงนับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ไม่ได้มีการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเข้าสู่โซนที่ถูกประเมินเกินจริง ซึ่งเป็นรายละเอียดที่อาจแยกความแตกต่างของการก่อตัวของจุดต่ำสุดในรอบนี้จากรอบก่อนๆ

ตัวบ่งชี้ที่กล่าวถึง: $BTC

บริบทตลาด: สัญญาณบนโซ่เกิดขึ้นขณะที่ Bitcoin อยู่ในช่วงการปรับตัวหลายไตรมาสหลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่ โดยนักเทรดติดตามตัวชี้วัด MVRV และ Z-score ร่วมกับระดับราคาใกล้เคียง $60,000 การรวมกันของสัญญาณบนโซ่ที่เปลี่ยนแปลงและอารมณ์ความเสี่ยงทางมาโครมีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อการตัดสินใจว่าแนวโน้มการลดลงในปัจจุบันจะกลับมาอีกครั้ง หรือจะเข้าสู่ระยะการสะสมในภาพรวม

ตัวชี้วัดบนโซ่เช่น MVRV ให้มุมมองเกี่ยวกับพื้นฐานทางจิตวิทยาและพฤติกรรมของราคา Bitcoin เมื่ออัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่ระบุเข้าใกล้จุดคุ้มทุน ผู้วิเคราะห์ตีความว่าเป็นสัญญาณที่อาจบ่งชี้ว่าต้นทุนเฉลี่ยที่คำนวณจากน้ำหนักของอุปทานกำลังถูกลงเมื่อเทียบกับราคาตลาดปัจจุบัน ผู้มีส่วนร่วมจาก CryptoQuant ได้เน้นย้ำว่าอัตราส่วน MVRV ของ Bitcoin อยู่รอบๆ 1.13 หลังจากที่ Bitcoin ลดต่ำกว่าระดับ 60,000 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว—ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 เมื่อ BTC ซื้อขายใกล้ระดับ 20,000 ดอลลาร์ บริบทนี้มีความสำคัญเพราะมันวางกรอบเรื่องราวที่กว้างขึ้น: สินทรัพย์อาจกำลังเปลี่ยนผ่านจากช่วงการลดลงสู่ช่วงที่ผู้ถือระยะยาวอาจเริ่มเข้ามาซื้อในระดับที่มีความได้เปรียบทางประวัติศาสตร์

โดยทั่วไป เมื่ออัตราส่วน MVRV ต่ำกว่า 1 ถือว่า Bitcoin มีมูลค่าต่ำเกินไป ปัจจุบันตัวชี้วัดอยู่ที่ประมาณ 1.1 ซึ่งบ่งชี้ว่าระดับราคาใกล้เคียงกับช่วงที่มีมูลค่าต่ำเกินไป

การวิเคราะห์ของ CryptoQuant ชี้ให้เห็นว่าค่าปัจจุบันควรตีความในบริบทของแนวโน้มขาลงเป็นเวลาสี่เดือนที่ตามหลังจุดสูงสุดของ Bitcoin ในเดือนตุลาคม 2025 ทีมงานระบุว่าตลาดไม่ได้เกิดการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงเข้าสู่โซนที่มีมูลค่าเกินจริงอย่างชัดเจนในรอบหมุนเวียนขาขึ้นล่าสุด ซึ่งเป็นความละเอียดอ่อนที่อาจส่งผลต่อวิธีที่นักเทรดตีความเรื่องราว “การก่อตัวของจุดต่ำสุด” ในครั้งนี้ การวิจัยชี้ว่าความแตกต่างเชิงโครงสร้างเช่นนี้อาจหมายความว่าจุดต่ำสุดสุดท้ายอาจก่อตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แทนที่จะเกิดจากเหตุการณ์การขายออกอย่างฉับพลัน—ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่มีผลกระทบต่อผู้ลงทุนระยะยาวและทีมความเสี่ยงที่ประเมินการสัมผัสความเสี่ยง

ค่า Z-Score ปัจจุบันของ $BTC ต่ำกว่าช่วงต่ำสุดของตลาดหมีในปี 2015, 2018, การตกต่ำช่วง COVID ปี 2020 และ 2022

มิคาเอล แวน เดอ โปปเป นักเทรดและนักวิเคราะห์ที่มีชื่อเสียง ได้เน้นย้ำถึงความแตกต่างของการตั้งค่าปัจจุบันจากวัฏจักรก่อนหน้า ในอัปเดตอีกฉบับ ผู้มีส่วนร่วมจาก CryptoQuant ชื่อ GugaOnChain ได้ใช้การคำนวณ Z-score อีกแบบหนึ่งเพื่อระบุว่า BTC/USD อยู่ใน “โซนการยอมแพ้” ซึ่งผู้บางคนตีความว่าเป็นระยะเริ่มต้นของการสะสมแรงซื้อที่กำลังก่อตัวขึ้นเบื้องหลัง นักวิเคราะห์ได้สรุปว่า สิ่งนี้เป็นคำเชิญให้พิจารณาว่าจุดต่ำสุดอาจถูกสร้างขึ้นในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน แทนที่จะรอเพียงแค่เหตุการณ์การยอมแพ้ตามตำราให้เกิดขึ้น

ตัวชี้วัดบ่งชี้ว่าเรากำลังเข้าใกล้ระยะการสะสมทางประวัติศาสตร์

GugaOnChain เขียนว่า ค่าเบี่ยงเบนทางสถิติที่ถูกจับได้โดย Z-score ชี้ไปที่โอกาสมากกว่าภัยพิบัติที่กำลังจะเกิดขึ้น ในขณะที่ภาษาดังกล่าวมีความละเอียดอ่อน แต่ข้อตกลงร่วมในวงการบนโซ่เหล่านี้คือ ความเสี่ยงด้านการลดลงของ Bitcoin อาจถูกจำกัดมากขึ้น เนื่องจากผู้ถือระยะยาวแสดงความเต็มใจที่จะสะสมในระดับใกล้เคียงกับระดับเหล่านี้

• ติดตามอัตราส่วน MVRV เพื่อสังเกตการเปลี่ยนแปลงไปสู่หรือต่ำกว่า 1.0 ซึ่งโดยทั่วไปแล้วบ่งชี้ช่วงที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปหรือการก่อตัวของจุดต่ำสุดในท้องถิ่น
• ติดตามเส้นทาง Z-score แบบ滚动สองปี เพื่อสังเกตการเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องจากระดับการยอมแพ้ไปสู่พฤติกรรมการสะสม
• สังเกตการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin รอบโซนการรองรับสำคัญ โดยเฉพาะการรักษาตำแหน่งเหนือ $60,000 อย่างต่อเนื่อง และการทดสอบซ้ำใดๆ ที่อาจยืนยันเรื่องราวบนโซ่
• มองหาสัญญาณบนโซ่ที่ยืนยัน เช่น ข้อมูล realized-cap และตัวชี้วัดการไหลเวียนของธุรกรรม ที่จะสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงจากการกระจายไปสู่การสะสม

• การวิเคราะห์จาก CryptoQuant เกี่ยวกับอัตราส่วน MVRV ของ Bitcoin และสมมติฐานเกี่ยวกับโซนที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป
• ความคิดเห็นจาก CryptoQuant เกี่ยวกับค่า Z-score และสัญญาณเขตการขายหมดแรงสำหรับ BTC/USD
• Cointelegraph รายงานเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin รวมถึงการลดต่ำลงใต้ $60,000 เมื่อเร็วๆ นี้ และการวิเคราะห์ตลาดหมีก่อนหน้าที่อ้างอิงในบทความบนโซ่ที่เกี่ยวข้อง
• บริบททางประวัติศาสตร์จากการรายงานบนโซ่สำหรับจุดต่ำสุดของรอบก่อนหน้า (2015, 2018, 2020, 2022) และช่วงปี 2023 เมื่อ MVRV ต่ำกว่า 1

เรื่องราวบนโซ่ของ Bitcoin ในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่สมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างสัญญาณการประเมินมูลค่าและการเคลื่อนไหวของราคา อัตราส่วน MVRV ซึ่งใช้มาอย่างยาวนานเพื่อวัดว่าราคาตลาดสอดคล้องกับต้นทุนที่เกิดขึ้นจริงบนโซ่หรือไม่ ได้เริ่มทดสอบระดับจุดคุ้มทุนหลังจากช่วงขาลงที่ยืดเยื้อ ค่าล่าสุดแสดงว่า MVRV อยู่ที่ประมาณ 1.1 ซึ่งผู้ร่วม贡献จาก CryptoQuant อธิบายว่าใกล้เข้าสู่เขตที่ถูกประเมินต่ำเกินไป สิ่งนี้น่าสังเกตเป็นพิเศษเนื่องจากการปิดรายสัปดาห์ล่าสุดทำให้ BTC ร่วงลงต่ำกว่าระดับ $60,000 ซึ่งเป็นระดับจิตวิทยาที่ทำหน้าที่เป็นทั้งแรงดึงดูดและกำแพงในช่วงตลาดต่างๆ การวางเคียงกันระหว่างการควบคุมราคาใกล้ระดับสำคัญกับตัวชี้วัด MVRV ที่บอกเปรียบเทียบว่า “มูลค่ากำลังถูกสะสมใกล้กับราคาปัจจุบัน” ได้กระตุ้นการถกเถียงอย่างละเอียดอ่อนว่า จุดต่ำสุดที่ยั่งยืนกำลังจะเกิดขึ้นหรือยังคงต้องมีการปรับตัวเพิ่มเติมก่อนที่แนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนจะกลับมาอีกครั้ง (CRYPTO: BTC)

นักวิจัยจาก CryptoQuant ชี้ให้เห็นว่า เมื่อ MVRV ต่ำกว่า 1 สัญญาณนี้จะเป็นเครื่องหมายการประเมินค่าต่ำเกินไปที่ชัดเจนกว่า แม้ว่าค่าประมาณปัจจุบันจะอยู่ที่ประมาณ 1.1 แทนที่จะเป็น 1.0 แต่การตีความยังคงเป็นเชิงบวก: ระดับราคาอาจสะท้อนความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของการดึงดูดมูลค่าในระยะยาว ครั้งสุดท้ายที่ MVRV ลดลงต่ำกว่า 1 อย่างชัดเจนคือเมื่อต้นปี 2023 เมื่อ BTC ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $20,000 การเปรียบเทียบนี้เน้นย้ำว่าวัฏจักรปัจจุบันได้นำเสนอรูปแบบการปรับตัวต่ำที่แตกต่างออกไป ซึ่งอาจค่อยๆ พัฒนาขึ้นมากกว่าวัฏจักรก่อนหน้า แหล่งข้อมูลระบุว่า โครงสร้างจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดของการลดลงในครั้งนี้ไม่ได้ผลักดันตลาดเข้าสู่ภาวะประเมินค่าสูงเกินไปตามแบบฉบับ ซึ่งขยายชุดของสถานการณ์ที่เป็นไปได้รอบจุดต่ำสุดสุดท้ายและการฟื้นตัวตามมา

โดยทั่วไป เมื่ออัตราส่วน MVRV ต่ำกว่า 1 ถือว่า Bitcoin มีมูลค่าต่ำเกินไป ปัจจุบันตัวชี้วัดอยู่ที่ประมาณ 1.1 ซึ่งบ่งชี้ว่าระดับราคาใกล้เคียงกับช่วงที่มีมูลค่าต่ำเกินไป

นอกจากสัญญาณ MVRV แล้ว ตลาดยังให้ความสนใจกับชุดตัวชี้วัดอีกชุดหนึ่ง—คือ Z-score ที่วัดระดับความแตกต่างของค่าปัจจุบันจากรูปแบบในอดีต ในช่วงเวลาสองปี Z-score ของ MVRV ได้ลดลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์หลายครั้ง ซึ่งนักวิเคราะห์ระบุว่าเป็นรูปแบบที่สะท้อนพฤติกรรมการสร้างฐานในรอบก่อนๆ ไมเคิล แวน เดอ โปปpe ได้ชี้ให้เห็นว่า Z-score ปัจจุบันต่ำกว่าระดับที่พบในจุดต่ำสุดของตลาดหมีในปี 2015, 2018, 2020 และ 2022 แม้ว่าตัวชี้วัดใดๆ จะไม่สามารถรับประกันผลลัพธ์ได้เพียงตัวเดียว นักวิเคราะห์อีกคนหนึ่งคือ GugaOnChain ได้ใช้รูปแบบ Z-score แบบอื่นเพื่อระบุว่า BTC/USD อยู่ในโซนการขายออกอย่างหมดหน้าตัก—สภาพแวดล้อมที่มักเกิดขึ้นก่อนการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยการสะสม ข้อความหลักคือ การก่อตัวของจุดต่ำสุด หากกำลังเกิดขึ้นอยู่ อาจเป็นกระบวนการที่ยาวนานกว่าในบางช่วงเวลาในอดีต โดยได้รับความละเอียดจากพลวัตบนบล็อกเชนที่กราฟราคาเพียงอย่างเดียวอาจมองไม่เห็น

สัญญาณเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดโดยรวมกำลังให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลบนโซ่แทนที่จะพึ่งพาเรื่องเล่าที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมเพียงอย่างเดียว การรวมกันของราคาที่ลดลงมาอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ และกรอบการประเมินมูลค่าที่ชี้ไปที่การถูกประเมินต่ำเกินไป กำลังสร้างความสนใจใหม่จากผู้ถือระยะยาวที่จำช่วงวัฏจักรคล้ายกันในอดีต ซึ่งมูลค่าที่แท้จริงของ Bitcoin เริ่มแสดงตัวเองก่อนที่จะมีการพุ่งขึ้นของราคาอย่างชัดเจนบนกราฟแบบดั้งเดิม ในบริบทนี้ การอภิปรายจึงเปลี่ยนจากคำถามว่ามีจุดต่ำสุดหรือไม่ เป็นการพิจารณาว่าข้อมูลปัจจุบันสามารถแปลงเป็นการกลับตัวอย่างยั่งยืนได้อย่างไรเมื่อวัฏจักรเสร็จสิ้นระยะการรวมตัว แนวคิดนี้ยังคงขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ รวมถึงการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต การไหลเวียนบนโซ่ และความเสี่ยงระดับมหภาคที่ยังคงส่งผลต่อความต้องการเสี่ยงในระบบนิเวศคริปโต

การวิเคราะห์ แม้จะซับซ้อน แต่ยืนยันท่าทีที่ระมัดระวังแต่สนใจของผู้สังเกตการณ์: ตลาดอาจใกล้จุดวิกฤตที่สัญญาณการประเมินมูลค่าเริ่มเข้าสู่ความสมดุลของราคาและความต้องการในที่สุด อย่างที่เคยเป็นมา ความระมัดระวังยังคงอยู่ว่าตัวชี้วัดบนโซ่บล็อกให้ความน่าจะเป็น ไม่ใช่ความแน่นอน และผลลัพธ์หลากหลายยังคงเป็นไปได้ขึ้นอยู่กับว่าปัจจัยภายนอกจะพัฒนาอย่างไรในสัปดาห์ข้างหน้า

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ Bitcoin: ถูกประเมินต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ที่ระดับ $20K ตัวชี้วัดราคา BTC บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน