หัวข้อต้นฉบับ:การฟื้นตัวเชิงกลยุทธ์ของบิตคอยน์: กรณีวัวหลัง CPI สำหรับปี 2026
ทีมบรรณาธิการข่าว AInvest
ผู้แปล: Peggy, BlockBeats
คำนำ: เมื่อคืนที่ผ่านมา บิตคอยน์มีการทะลุผ่านระดับราคาหลายครั้งติดต่อกันภายในระยะเวลาสั้นๆ โดยมีการเพิ่มขึ้น 3.91% ใน 24 ชั่วโมง บทความนี้จะอธิบายว่าเหตุใดบิตคอยน์อาจยังมีโอกาสเกิดการปรับตัวขึ้นแบบโครงสร้างอีกครั้ง โดยพิจารณาจาก 3 ประเด็นหลัก ได้แก่ 1) หากธนาคารกลางสหรัฐ (FED) เริ่มลดดอกเบี้ยและใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ในปี 2026 การไหลกลับของสภาพคล่องจะช่วยเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์เสี่ยงอีกครั้ง 2) เมื่อตลาดปรับตัวลดลง มีการไหลออกของเงินจากกองทุน ETF แต่กลับมีนักลงทุนสถาบันหลักที่ยังคงซื้อสะสมในช่วงที่มีความผันผวน เพื่อเตรียมรับมือกับการปรับตัวขึ้นในอนาคต 3) หลายตัวชี้วัดด้านมูลค่าบนเครือข่ายบิตคอยน์แสดงให้เห็นว่า บิตคอยน์กำลังเข้าใกล้ระดับมูลค่าทางประวัติศาสตร์ ซึ่งเป็นช่องทางที่มีความคุ้มค่าสำหรับนักลงทุนระยะยาวในการเข้าซื้อ
ต่อไปนี้คือข้อความต้นฉบับ:
ตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะบิตคอยน์ (BTC) มานานแล้วที่ถูกมองว่าเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจมหภาคและทิศทางความเชื่อมั่นของสถาบันการเงิน ขณะที่เราเข้าสู่ปี 2026 ปัจจัยเชิงมหภาคที่มีแนวโน้มเป็นบวกหลายประการ รวมถึงการไหลกลับของเงินทุนจากสถาบันกำลังเริ่มมีบทบาท ซึ่งเป็นพื้นฐานสำคัญที่จะช่วยสร้างแรงหนุนให้เกิดการฟื้นตัวของราคาบิตคอยน์อย่างมีกลยุทธ์ บทความนี้จะวิเคราะห์ว่าเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) การลดลงของอัตราเงินเฟ้อ และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของสถาบันการเงิน จะมีส่วนร่วมกันอย่างไรในการสร้างกรอบแนวคิดเชิงบวกที่สนับสนุนราคาบิตคอยน์ในช่วง 1 ปีข้างหน้า
แนวโน้มใหญ่: การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และแรงผลักดันจากอัตราเงินเฟ้อ
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ตัดสินใจเริ่มดำเนินนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และการลดดอกเบี้ยในไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ครั้งสำคัญของนโยบายการเงิน วัตถุประสงค์ของมาตรการเหล่านี้คือเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ และรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่แต่เริ่มคลี่คลาย ตามประสบการณ์ในอดีต นโยบายดังกล่าวมักส่งผลดีต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง รวมถึงบิตคอยน์ด้วย
จนถึงสิ้นปี 2025 อัตราเงินเฟ้อ CPI หลักได้ลดลงเหลือ 2.6% ซึ่งช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในระยะยาว และลดความเร่งด่วนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ นักลงทุนน่าจะเริ่มจัดสรรเงินทุนใหม่ไปยังสินทรัพย์ทางเลือกมากขึ้น และบิตคอยน์ก็ได้รับการมองว่าเป็น "ทองคำดิจิทัล" กลายเป็นทางเลือกของสินทรัพย์ดิจิทัลที่เปรียบเทียบกับทองคำได้
แผนการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะเพิ่มสภาพคล่องในตลาดการเงินมากยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งแวดล้อมภายนอกที่เอื้อต่อการปรับตัวขึ้นของราคาบิตคอยน์ โดยดูจากผลตอบแทนในอดีต บิตคอยน์มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยในไตรมาสแรกประมาณ 50% และช่วงเวลาดังกล่าวมักจะมีการฟื้นตัวในเชิงแก้ไขความผันผวนที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางที่ค่อยๆ เปลี่ยนจาก "ควบคุมเงินเฟ้อ" มาเป็น "ให้ความสำคัญกับการเติบโต" นั้น แนวคิดเชิงมหภาคที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์ก็กำลังเปลี่ยนจากแนวคิดที่มีลักษณะป้องกัน มาสู่กรอบแนวคิดที่มีลักษณะเชิงบวกมากขึ้น
กลับมาของสถาบัน: ซื้อสะสมต่อเนื่องในช่วงผันผวน
แม้ว่าจะมีการไหลออกของเงินทุนอย่างมากในช่วงปลายปี 2025 เช่น ในเดือนพฤศจิกายนมีการไหลออกสุทธิจากกองทุน ETF บิตคอยน์ถึง 6.3 พันล้านดอลลาร์ แต่ความสนใจจากภาคสถาบันต่อบิตคอยน์ยังคงแข็งแกร่ง บริษัทต่างๆ เช่น MicroStrategy ยังคงซื้อเพิ่มต่อเนื่อง โดยในช่วงต้นปี 2025 บริษัทได้ซื้อบิตคอยน์เพิ่มอีก 11,000 บิตคอยน์ (มีมูลค่าประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์)
ในขณะเดียวกัน นักลงทุนรายกลางได้เพิ่มสัดส่วนการถือครองในสินค้าคงคลังบิตคอยน์เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2025 การซื้ออย่างมีกลยุทธ์ในช่วงการแกว่งตัวนี้สะท้อนถึงความมุ่งมั่นระยะยาวของสถาบันและนักลงทุนรายกลางในการมองว่าบิตคอยน์เป็นเครื่องมือสำหรับการเก็บรักษาค่าของตัวเอง
การไหลออกของเงินทุนจากกองทุน ETF ท่ามกลางการซื้อเพิ่มต่อเนื่องจากสถาบันสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ละเอียดอ่อนยิ่งขึ้นในตลาด: เมื่อราคาย่ำแย่ลง เงินทุนจาก ETF ที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ของนักลงทุนรายย่อยเลือกที่จะถอนตัว ในขณะที่นักลงทุนสถาบันที่เป็นแกนหลักดูเหมือนจะเริ่มจัดเตรียมตำแหน่งเพื่อการฟื้นตัวขึ้นของตลาดล่วงหน้าแล้ว
แนวโน้มนี้สอดคล้องกับรูปแบบมาตรฐานในประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์: แม้บิตคอยน์จะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในระยะยาวโดยรวม แต่ผู้ถือครองระยะสั้นมักจะขายขาดทุนอย่างต่อเนื่องในช่วงการแกว่งตัวของราคา ข้อเท็จจริงนี้สามารถยืนยันได้จากอัตราส่วนผลกำไรของผู้ถือครองระยะสั้น (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio หรือ SOPR): ในช่วงต้นปี 2025 อัตราส่วนนี้อยู่ต่ำกว่า 1 ต่อเนื่องกันมากกว่า 70 วัน ซึ่งหมายความว่าผู้ถือครองระยะสั้นส่วนใหญ่ขายออกขณะที่อยู่ในสถานะขาดทุน
พฤติกรรมนี้มักหมายความว่าตลาดกำลังเข้าสู่ขั้นตอน "การสะสมหุ้นของนักลงทุนระยะยาว" ซึ่งเมื่อเงินลงทุนระยะสั้นต้องถูกตัดขาดขาดทุนและออกจากตลาด กลับสร้างโอกาสในการซื้อที่มีกลยุทธ์มากขึ้นให้กับนักลงทุนระยะยาว และยังเป็นจุดเข้าสู่ตลาดสำหรับสถาบันในการจัดหาหุ้นในระดับราคาต่ำอีกด้วย
ตัวชี้วัดบนบล็อกเชน: อยู่ใน "ช่วงมูลค่า" อย่างไรก็ตามยังต้องระวังความเสี่ยงด้านลบ
กลยุทธ์โมเมนตัมสัมบูรณ์ของ BTC (เฉพาะการซื้อ)
เปิดสถานะซื้อเมื่อค่า Rate of Change ของ 252 วันมีค่าเป็นบวก และราคาปิดเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (200-day SMA) เมื่อราคาปิดต่ำกว่าเส้น 200-day SMA ให้ปิดสถานะ หรือปิดสถานะเมื่อเกิดเงื่อนไขใดเงื่อนไขหนึ่งต่อไปนี้: ถือครองครบ 20 วันทำการ หรือทำกำไรตามเป้าหมาย (TP) +8% / ตัดขาดทุน (SL) -4%
ในช่วงปลายปี 2568 แนวโน้มราคาของบิตคอยน์แสดงถึงการปรับตัวลดลงอย่างชัดเจน: ตลอดทั้งปีมีการลดลงประมาณ 6% และในไตรมาสที่สี่มีการลดลงเกินกว่า 20% พร้อมกันนี้ สัญญาณจากเครือข่ายก็มีความหลากหลายเช่นกัน ด้านหนึ่ง อัตราส่วนของที่อยู่ที่มีกำไร (Percent Addresses in Profit) และตัวชี้วัดอื่น ๆ ยังคงอ่อนแอลง และมีการเพิ่มขึ้นของพฤติกรรมการขายของผู้ถือครองระยะยาว แต่ในอีกด้านหนึ่ง ตัวชี้วัดเช่น Dynamic Range NVT และ Bitcoin Yardstick กลับแสดงให้เห็นว่า บิตคอยน์อาจอยู่ในช่วงราคาที่มีคุณค่าทางประวัติศาสตร์ คล้ายกับระดับราคาสำคัญที่เคยเกิดขึ้นในอดีตหลายครั้ง
ความขัดแย้งนี้บ่งชี้ว่าตลาดกำลังอยู่ที่จุดก้าวสำคัญ: แนวโน้มในระยะสั้นยังคงมีความเป็นลบต่อตลาด แต่ปัจจัยพื้นฐานกลับบ่งชี้ว่าสินทรัพย์อาจถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไป สำหรับนักลงทุนสถาบัน การแบ่งตัวเชิงโครงสร้างนี้กลับเป็นโอกาสที่มีความไม่สมมาตร—ความเสี่ยงในการปรับตัวลงมีจำกัด แต่ศักยภาพในการฟื้นตัวกลับสูงมาก โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ของราคาบิตคอยน์ในไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งอาจเป็นปัจจัยกระตุ้นร่วมกัน โอกาสนี้จึงมีความน่าสนใจมากยิ่งขึ้น ขณะเดียวกัน แนวคิดที่ว่าบิตคอยน์เป็น "สินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ" ก็กำลังได้รับการยอมรับจากตลาดอีกครั้ง
สรุป: การฟื้นตัวในปี 2026 กำลังเกิดขึ้น
ปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกในภาพรวมและการกลับมาของเงินทุนจากสถาบันกำลังสร้างกรอบแนวคิดที่น่าเชื่อถือมากขึ้นสำหรับการมองขึ้นของราคาบิตคอยน์ในปี 2026 การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) และการเปิดตัวมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) รวมถึงการที่อัตราเงินเฟ้อเริ่มลดลง อาจส่งผลให้เกิดการไหลของสภาพคล่องเพิ่มขึ้นสู่สินทรัพย์ทางเลือก เช่น บิตคอยน์ แม้ว่าในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 จะมีความผันผวนสูง แต่สถาบันต่างๆ ยังคงมีการซื้อเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมั่นใจในมูลค่าระยะยาวของบิตคอยน์ในระดับหนึ่ง
สำหรับนักลงทุนแล้ว ข้อสรุปหลักนั้นชัดเจน: การฟื้นตัวเชิงกลยุทธ์ของบิตคอยน์ในครั้งนี้ไม่ใช่เพียงการฟื้นตัวของราคาเท่านั้น แต่ยังเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินและการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของสถาบันต่างๆ ด้วย เมื่อตลาดกำลังค้นหาสมดุลใหม่ในช่วงเปลี่ยนผ่านนี้ ผู้ที่สามารถระบุแนวโน้มด้านมหภาคและพฤติกรรมของสถาบันได้เร็วกว่าและสามารถปรับตัวให้สอดคล้องกันได้ ก็อาจมีตำแหน่งที่ดีกว่าในการพัฒนาของบิตคอยน์ในระยะต่อไป