ยุคที่ “ทุกอย่างพุ่งขึ้น” ได้สิ้นสุดลงแล้ว นี่คือสัญญาณที่ตลาดส่งออกมาเกี่ยวกับวัฏจักรของ altcoin
ในมุมมองทางเทคนิค ความเห็นนี้มีน้ำหนัก
ในอดีต การพุ่งขึ้นของ altcoin มักตามมาหลังจาก Bitcoin [BTC] แตะระดับความต้านทาน ทำให้ทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ระยะสั้นเพื่อทำกำไรเร็ว
ในขณะที่ BTC ได้แตะระดับ 80,000 ดอลลาร์ ซึ่งอาจทำให้การขายทำกำไรเพิ่มขึ้น ดัชนีฤดูกาลของ altcoin ได้แตะระดับต่ำสุดในสามเดือน บ่งชี้ว่าจะไม่มีการเกิดรอบ altcoin แบบกว้างขวางอีก
อย่างไรก็ตาม ยังมีความแตกต่างสำคัญกำลังเกิดขึ้นด้านล่าง
ดังที่แสดงในกราฟด้านล่าง ค่าสัมพัทธ์เฉลี่ย 14 วันระหว่าง altcoin กับ Bitcoin เพิ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กรกฎาคม 2025
ในบริบทที่ว่า ความสัมพันธ์ต่ำหมายถึงการกระจายตัวกำลังเพิ่มขึ้น โดยบาง altcoin ทำผลงานได้ดีกว่า ในขณะที่บางตัวกลับร่วงลง ซึ่งโดยทั่วไปสะท้อนถึงตลาดที่มีการเลือกสรรมากขึ้น ไม่ใช่ช่วง altseason แบบเต็มรูปแบบ
เมื่อพิจารณาอย่างใกล้ชิด การไหลเข้าของทุนไปยัง Bitcoin คิดเป็นเกือบ 75% ของเงิน 40 พันล้านดอลลาร์ที่เคลื่อนไหวภายในวัน
ในขณะเดียวกัน ความครอบคลุมของ Bitcoin [BTC.D] ยังสนับสนุนแนวโน้มนี้เพิ่มเติม โดยการเพิ่มขึ้น 0.15% ทำให้ BTC.D แตะระดับสูงสุดในปีนี้ที่ 61.3% และกลับเข้าใกล้ระดับก่อนการตกหนักในเดือนตุลาคม โดยพื้นฐานแล้ว การตั้งค่าทางเทคนิคบ่งชี้ว่าทุนกำลังหมุนเวียนกลับสู่การนำของ Bitcoin แทนที่จะกระจายไปยัง altcoin โดยทั่วไป
แต่ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC กับ altcoin ยังคงลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 10 เดือน
ในระดับพื้นฐาน หมายความว่า ในขณะที่ BTC.D กำลังเพิ่มขึ้นพร้อมกับการไหลเข้าของทุนอย่างแข็งแกร่ง แรงขับเคลื่อนไม่ได้สม่ำเสมอ เนื่องจาก altcoin ไม่กี่ตัวแสดงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งกว่าค่อนข้างชัดเจน
ตามธรรมชาติ คำถามที่เกิดขึ้นคือ: ความแตกต่างนี้เป็นสัญญาณขาลงระยะสั้นที่รุนแรงที่สุดสำหรับ Bitcoin ในรอบนี้หรือไม่?
เรื่องราวของ AI แข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และ altcoin อ่อนตัวลง
การหมุนเวียนทุนแบบเลือกสรรในขณะนี้กำลังตั้งคำถามเชิงโครงสร้างสำคัญ: ของเหลวไหลไปที่ไหนกันแน่?
ในมุมมองทางเทคนิค การแยกตัวของความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับ altcoin สอดคล้องกับสัญญาณบนโซ่ที่แสดงแนวโน้มขาลง
ตามข้อมูลจาก CryptoQuant โครงสร้างความต้องการของ Bitcoin ในปัจจุบันมีลักษณะคล้ายกับระยะเริ่มต้นของตลาดหมีปี 2022 เมื่อความต้องการฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น ในขณะที่ความต้องการสปอตลดลง การฟื้นตัว 20% ของ Bitcoin ในเดือนเมษายนเกิดขึ้นส่วนใหญ่จากฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัล ซึ่งเป็นรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นมาก่อนหน้าแรงกดดันทางลบอย่างยั่งยืน
ในบริบทนี้ กำไรรายสัปดาห์ของ TAO/BTC ที่ 15% ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพคล่องกำลังหมุนเวียนเข้าสู่โทเค็น AI โดยมูลค่าตลาดรวมของมันตอนนี้ใกล้ถึงขีดจำกัดสำคัญที่ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
เมื่อ BTC พบแรงต้านและสัญญาณบนโซ่เปลี่ยนเป็นแนวโน้มขาลง การขยายตัวของแนวโน้มขาขึ้นของ TAO/BTC ดูเหมือนจะมีความเป็นไปได้สูงขึ้น
ในบริบทนี้ การที่ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับ altcoin ลดลงถึงระดับต่ำสุดในรอบ 10 เดือน ไม่ใช่สัญญาณเชิงบวก
แทนที่จะเป็นเช่นนั้น มันบ่งชี้ถึงทิศทางการไหลเวียนของทุนจริง หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ ความเป็นผู้นำของ BTC [BTC.D] ที่เข้าใกล้ระดับต้านทานกลายเป็นไปได้มากขึ้น ซึ่งอาจจำกัดการเคลื่อนไหวของ BTC ไปยังโซน $85k และกลายเป็นหนึ่งในสัญญาณที่bearish ที่สุดสำหรับ BTC ในรอบนี้
สรุปสุดท้าย
- ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับ altcoin อยู่ที่ระดับต่ำสุดใน 10 เดือน บ่งชี้ถึงการหมุนเวียนทุนแบบเลือกสรร
- การเพิ่มขึ้นของสัดส่วน BTC พร้อมกับความต้องการจากตลาดสปอตที่อ่อนแอและแรงหนุนจาก AI บ่งชี้ถึงความต้านทานในระยะสั้นสำหรับ BTC