ตลาดไม่เคยขาดโอกาส แต่ขาดการเข้าใจมันในเวลาที่ถูกต้องด้วยวิธีที่ถูกต้อง

ผู้เขียนบทความ แหล่งที่มา: BIT (เดิมชื่อ Matrixport)

ในช่วงบ่ายของวันที่ 26 สิงหาคม ระหว่างการประชุม Bitcoin Asia 2026 BIT กลุ่มบริการทางการเงินสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก (เดิมชื่อ Matrixport) ได้จัดงานสัมมนาเกี่ยวกับโอกาสการลงทุนที่ฮ่องกง โดยมีหัวข้อว่า “ตลาดทุนแบบดั้งเดิม สินทรัพย์ดิจิทัล และโอกาสอื่นๆ” ซึ่งได้รวบรวมผู้พูดกว่าสิบคน รวมถึงนักลงทุนสถาบัน ตัวแทนครอบครัวที่มีทรัพย์สินจำนวนมาก ผู้วิเคราะห์หุ้นชื่อดัง สื่อ และนักวิชาการ เพื่อแลกเปลี่ยนความคิดอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับการสังเกตวัฏจักรมหภาคและกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัล ในสัปดาห์ที่จัดงาน บิตคอยน์กำลังประสบกับการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ทะลุระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ แตะระดับสูงสุดในสามเดือน; ภายใต้แรงผลักดันร่วมจากความคาดหวังด้านสภาพคล่องมหภาคและการฟื้นตัวของความชอบความเสี่ยงของตลาด การอภิปรายเกี่ยวกับว่าสินทรัพย์ดิจิทัลได้ผ่านจุดต่ำสุดระยะสั้นและเข้าสู่ช่วงหน้าต่างการจัดสรรใหม่แล้วหรือไม่ ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในวันดังกล่าว มีนักลงทุน ตัวแทนสถาบัน และพันธมิตรอุตสาหกรรมจากฮ่องกงและทั่วโลกเข้าร่วมกว่าสองร้อยคน

การกำหนดทิศทางเชิงมหภาค: จากสินทรัพย์ดิจิทัลสู่การจัดสรรสินทรัพย์หลายประเภท ทำความเข้าใจนาฬิกาเมอร์ริลและรูปแบบการหมุนเวียนสินทรัพย์

เวทีเปิดโดย Cynthia Wu หุ้นส่วนผู้ก่อตั้งและหัวหน้าเจ้าหน้าที่ธุรกิจของ BIT ตลอดกว่าเจ็ดปีที่ผ่านมา BIT ได้ยึดถือความปลอดภัยและการจัดการความเสี่ยงเป็นรากฐานสำคัญในการสร้างธุรกิจ และได้พัฒนาระบบการซื้อขาย การเก็บรักษา และการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ตลอดเจ็ดปีที่ผ่านมา ธุรกิจของ BIT ได้ดำเนินไปตามแนวคิดหลักคือ “ให้บริการทางการเงินที่ยั่งยืนในระยะยาวแก่ลูกค้า โดยมีการจัดการความเสี่ยงอย่างควบคุมได้” ในปีนี้ BIT ได้ขยายแนวคิดนี้ไปสู่หมวดสินทรัพย์เพิ่มเติม และเปลี่ยนผ่านอย่างเป็นทางการสู่แพลตฟอร์มการเงินดิจิทัลแบบหลายสินทรัพย์: ในเดือนกุมภาพันธ์ได้เปิดให้บริการซื้อขายหุ้นสหรัฐแบบสเปกตรัม ตามด้วยการเปิดตัวบริการสินเชื่อและสินเชื่อหุ้นสหรัฐรวมถึงออปชัน ปัจจุบันปริมาณการซื้อขายของผลิตภัณฑ์เหล่านี้สะสมอยู่ที่ประมาณสี่พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการจัดการความเสี่ยงได้ถูกผนวกเข้ากับการเติบโตของธุรกิจเพื่อให้บริการระยะยาวแก่ลูกค้าอย่างต่อเนื่อง กระบวนการนี้ไม่สามารถเกิดขึ้นได้หากไม่มีความไว้วางใจอย่างยาวนานจากลูกค้า รวมถึงการสนับสนุนจากพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐาน ผลิตภัณฑ์ และบริการ BIT เองก็ยังคงอยู่ในกระบวนการเรียนรู้และสร้างสรรค์อย่างต่อเนื่อง ในขั้นต่อไป แพลตฟอร์มจะดำเนินการพัฒนาฟังก์ชันการฝาก-ถอนสกุลเงินฮ่องกงและซื้อขายหุ้นฮ่องกง เพื่อเสริมสร้างบริการให้สมบูรณ์ยิ่งขึ้นในทิศทางเชื่อมโยงระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัล

จากนั้น นักวิเคราะห์พิเศษของ BIT แมร์คุส ธีเลน ได้นำเสนอการแบ่งปันเชิงลึกเกี่ยวกับวัฏจักรแมโคร โดยทบทวนกฎเกณฑ์ทางประวัติศาสตร์อย่างเป็นระบบ และช่วยให้นักลงทุนที่เข้าร่วมเข้าใจทิศทางการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์ในขั้นตอนถัดไป แมร์คุสใช้ข้อมูลราคาของบิตคอยน์ในช่วง 14 ปีที่ผ่านมา ซึ่งอยู่บนพื้นฐานของข้อตกลงทั่วไปของตลาดว่า “การลดครึ่งทุกสี่ปี” และได้สรุปรูปแบบการเคลื่อนไหวของราคาเป็น “35 เดือนขึ้น 12 เดือนปรับตัวลง”: การที่ราคาตกลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนึ่งปีมักสอดคล้องกับระยะตลาดหมี ขณะที่เมื่อราคาฟื้นกลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนึ่งปีและเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 สัปดาห์ พร้อมกับสัญญาณอื่นๆ เช่น RSI รายเดือนเข้าใกล้จุดต่ำสุดของวัฏจักร ความต้องการออปชันขายลดลง และแนวโน้มลดระยะยาวถูกทำลาย มักบ่งชี้ว่าการปรับตัวสิ้นสุดลงและวัฏจักรการเพิ่มขึ้นใหม่เริ่มต้นขึ้น แต่เขาเน้นย้ำว่าวัฏจักรราคาของบิตคอยน์ เมื่อรวมกับวัฏจักรแมโครระยะยาวกว่า “วัฏจักรซูเปอร์ของหนี้-สภาพคล่อง” จะแสดงลักษณะการซ้อนทับแบบระยะๆ ไม่ใช่ความสัมพันธ์เชิงเส้นอย่างง่าย: ขนาดหนี้สหรัฐฯ และราคาบิตคอยน์ไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน แต่แนวโน้มหนี้กำหนดความชันของการเพิ่มขึ้นระยะยาว สหรัฐดอลลาร์และสภาพคล่องกำหนดเวลาเริ่มต้นของตลาด ส่วนวัฏจักรราคาของบิตคอยน์เองกำหนดจังหวะของการเพิ่มขึ้นและการปรับตัวในรอบนี้อย่างละเอียด ตามการประเมินของเขา ปัจจุบันอยู่ในจุดตัดกันของสามปัจจัย: “หนี้ยังคงขยายตัว, สหรัฐดอลลาร์กำลังสิ้นสุดความแข็งแกร่ง, และบิตคอยน์เพิ่งเสร็จสิ้นการปรับตัวประมาณ 12 เดือน” ดังนั้นเขาเชื่อว่าวัฏจักรการเพิ่มขึ้นครั้งต่อไปซึ่งจะใช้เวลาประมาณสองถึงสามปีกำลังเริ่มต้นขึ้น เขาได้แบ่งปันจุดอ้างอิงการประเมินมูลค่าที่มองเห็นได้อย่างชัดเจนจากการวิจัยของเขา: โดยคำนวณจากขนาดหนี้สหรัฐฯ ในปัจจุบัน มูลค่าที่เป็นธรรมของบิตคอยน์ควรอยู่ที่ประมาณ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ และระดับราคาปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ย

โต๊ะกลม: เมื่อตรรกะการประเมินมูลค่าของภาค AI ถูกปรับโครงสร้างใหม่ ทุนทั่วโลกจะไหลไปที่ใด

วงโต๊ะกลมแรกจัดโดย Sunny ซีอีโอของ PANews โดยเชิญ Elio Cui หัวหน้าธุรกิจการค้าบัตร BIT, Ming ZHAO ซีอีโอของ AVS, Crystal He ซีอีโอของ De Lin Family Office และซุนจ๋อฮูต้า นักวิเคราะห์หุ้นชื่อดังของฮ่องกงและนักเทรดมืออาชีพ ร่วมอภิปรายเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันที่กระแสเงินสดของผู้เล่นรายใหญ่ด้าน AI กำลังลดลง: แอปพลิเคชัน AI ยังสามารถดึงดูดเงินทุนระยะยาวได้อย่างต่อเนื่อง หรือว่าการหมุนเวียนเงินทุนได้เริ่มเปิดทิศทางใหม่แล้ว

ในเดือนมิถุนายนปีนี้ บริษัทเทคโนโลยีเจ็ดรายใหญ่สุดมีมูลค่าตลาดหายไปรวมกันประมาณ 2.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการอภิปรายครั้งนี้ ผู้ร่วมอภิปรายได้หารือเกี่ยวกับว่าแนวทางการใช้จ่ายทุนในอุตสาหกรรม AI จะชะลอตัวลงหรือไม่ และกระแสเงินสดจะสามารถรองรับการลงทุนขนาดใหญ่เช่นนี้ได้หรือไม่ ในขณะที่ขนาดหนี้ของแต่ละบริษัทยังคงขยายตัวต่อเนื่อง เมื่อมองในกรอบระยะเวลาที่ยาวนานขึ้นของวัฏจักรเทคโนโลยี การปรับตัวครั้งนี้ดูเหมือนเป็นการชำระล้างที่เป็นประโยชน์อีกครั้งในลักษณะเดียวกับฟองสบู่อินเทอร์เน็ตปี 2000—เส้นทางธุรกิจเองจะไม่หายไป แต่บริษัทที่สามารถผ่านพ้นวัฏจักรได้เท่านั้นที่จะคงอยู่

ในด้านทิศทางการจัดสรรเงินทุนขั้นต่อไป ความเห็นของผู้ร่วมอภิปรายแสดงแนวโน้มที่แบ่งออกเป็นสองทางคู่ขนาน: สินทรัพย์ที่มีความมั่นคงเชิงป้องกัน และสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงเชิงโครงสร้าง: เงินทุนบางส่วนยังคงยินดีอยู่ในเส้นทางการเติบโตสูงเช่น AI เพื่อแสวงหาผลตอบแทนเกินมาตรฐาน ในขณะที่เงินทุนอีกส่วนหนึ่งหันไปยังทองคำ RWA และสินทรัพย์คุณภาพดีที่มีกระแสเงินสดมั่นคง เพื่อป้องกันความไม่แน่นอน โดยทองคำยังคงได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องในบริบทของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ Elio อธิบายว่า เมื่อตลาดมีความคาดหวังสูงขึ้นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือการเปลี่ยนทิศทางของเฟด เงินทุนจะเริ่มเคลื่อนตัวออกจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงและเติบโตสูง ไปสู่สินทรัพย์ที่มีความหายากและมีความมั่นคงสูงกว่า เช่น ทองคำและบิตคอยน์ — นี่คือเหตุผลที่เขาให้ความสนใจเป็นพิเศษต่อทองคำ บิตคอยน์ RWA และบริษัทโครงสร้างพื้นฐานที่มีกระแสเงินสดคุณภาพดี เขายังมองว่าสต็อบเบิลและ RWA มีศักยภาพในการเติบโต แต่ก็ยอมรับว่าการพัฒนาของ RWA ยังคงเผชิญกับปัญหาทั่วไปคือ แม้ปริมาณการออกจะมาก แต่การซื้อขายกลับยังคงซบเซา Crystal He ยืนยันจุดนี้จากมุมมองของนักลงทุนสถาบัน: แม้สถาบันขนาด万亿 เช่น BlackRock และ Franklin Templeton จะมีการวางกลยุทธ์ระยะยาวในเส้นทางนี้ แต่ปัจจุบันยังเผชิญข้อจำกัดสี่ประการ — ประเภทสินทรัพย์ยังจำกัด (ประมาณร้อยละสี่สิบของปริมาณการออก 31.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นพันธบัตรสหรัฐ) ความคล่องตัวต่ำ ส่วนใหญ่พัฒนาบนโซ่เดียวและขาดการประสานงานข้ามโซ่ และยังคงต้องการการกำกับดูแลและการสนับสนุนทางนโยบายอย่างต่อเนื่อง

สินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์จากหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งมีปริมาณการออกสูงสุดในหมวด RWA ก็เผชิญกับการทดสอบเช่นเดียวกัน ดูเหมือนว่าสาเหตุคือหุ้นสหรัฐฯ มีผลทางเศรษฐกิจและแรงดึงดูดที่แข็งแกร่ง ทำให้นักลงทุนกว้างขวางได้สัมผัสกับหมวดสินทรัพย์นี้เป็นครั้งแรก แต่เหตุผลที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือ “การลดอุปสรรค” ไม่ใช่สินทรัพย์ใหม่เอง—การโทเค็นไนซ์ทำให้ผู้ใช้งานที่ไม่สามารถเปิดบัญชีได้ก่อนหน้านี้ได้รับบัตรเข้าชมเป็นครั้งแรก ตามข้อมูลอุตสาหกรรม ปริมาณการซื้อขายรายเดือนบนโซ่ของหุ้นสหรัฐฯ ที่ถูกโทเค็นไนซ์ในเดือนมิถุนายน 2026 อยู่ที่ประมาณ 9.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือคิดเป็นยอดซื้อขายเฉลี่ยรายสัปดาห์ประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งยังต่ำกว่าหนึ่งใน 180 ของปริมาณการซื้อขายรายวันของตลาด纳斯达克 (ประมาณ 383.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) จึงเห็นได้ว่าหลังจากอุปสรรคถูกลดลงแล้ว ปัญหาเรื่องสภาพคล่องและการชำระหนี้ตามพื้นฐานของสินทรัพย์ยังไม่ได้รับการพิสูจน์โดยตลาดอย่างแท้จริง: เมื่อจำเป็นต้องซื้อหรือขายในปริมาณใหญ่หรือขอรับคืนเงิน นักลงทุนมักจะพบว่าสภาพคล่องของหุ้นสหรัฐฯ พื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังโทเค็นนั้นไม่ได้充裕ตามที่คาดไว้ ปรากฏการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่า—ช่องทางการซื้อขายที่เชื่อมต่อโดยตรงกับตลาดทุนสหรัฐฯ เพื่อจัดหาสินทรัพย์จริงและสภาพคล่องเพียงพอ ยังคงมีข้อได้เปรียบที่ยากจะถูกแทนที่ในระยะสั้น

การพูดคุยข้างเตาผิง: อุตสาหกรรม Web3 กำลังเปลี่ยนจากช่วงการเติบโตอย่างอิสระตามแนวคิดเชิงนามธรรม ไปสู่ระยะที่มีการจัดระเบียบและสร้างความเชื่อถือที่สามารถตรวจสอบได้

BIT 旗下 Cactus Custody 总经理 Wendy Jiang 与 Solana 基金会华语区负责人 Daniel Zhang 就公链发展生态、稳定币及 RWA 的机构化路径展开讨论。随着 Web3 行业逐步从“拼叙事、拼概念”的自由生长阶段，迈入由机构资金主导、以可验证记录建立信任的机构化阶段，公链之间的竞争已不再是谁的故事更吸引人，而是谁能提供经得起时间与监管检验的安全记录与真实资金活跃度。Daniel 明确指出，香港证监会目前仅批准了 BTC、ETH、Solana 三支加密货币现货 ETF，其中 Solana ETF 更是全球首支在香港推出的同类产品；且在港监管框架下，获准面向零售投资者开放交易的代币种类仍极为有限，真正能承接长期、大规模 RWA 与稳定币分发需求的公链，实际上仅剩 ETH 与 Solana 两个选项。他还提出一项极具专业价值的评估标准：衡量一条公链是否具备真实经济活力，不能仅看稳定币发行总量，更需关注资金的“流通速度”——按转账交易量计算，Solana 目前与以太坊并列全球第一梯队。Wendy 则以“康庄大道”作比喻，形容托管机构在机构资金涌入公链生态过程中所扮演的“服务区”角色——车流（机构资金）越大，越需要完善的加油站与服务设施；双方一致认为，行业留给新公链的“窗口期”已关闭，能被机构与监管认可的历史记录极难被后来者复制。

การอภิปรายระดับสูง: ระยะใหม่ของการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล จากระดับ "ควรจัดสรรหรือไม่" สู่ "จัดสรรอย่างไร"

วงโต๊ะกลมครั้งที่สองจัดโดยเมแกน เซียว หัวหน้าธุรกิจโครงสร้างของ BIT ซึ่งเชิญผู้อำนวยการการลงทุนของ TDTC ติ่งหลง, ซีไอโอ ชาร์ลส์ จาก B7 Capital, หู เสียนเฟิง ผู้บริหารด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของ Fosun Wealth Holdings และอุ่ย เจียหนิง ผู้อำนวยการของ Uweb มาร่วมอภิปรายเกี่ยวกับระยะใหม่ของการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัล ในอดีต ผู้ลงทุนให้ความสนใจว่า "BTC จะขึ้นหรือไม่" แต่ปัจจุบัน ผู้ลงทุนกลับกังวลมากขึ้นกับคำถามว่า "มองว่าทิศทางจะดี แต่ไม่สามารถคาดเดาเวลาที่เหมาะสมในการซื้อ" — การจัดการความเสี่ยงจากราคาและการใช้เครื่องมือโครงสร้างเพื่อจัดสรรสินทรัพย์หลายประเภทกำลังกลายเป็นแนวทางใหม่ในการรับมือ ด้วยคำถามนี้ ผู้ร่วมอภิปรายแต่ละคนได้ให้คำตอบจากมุมมองเฉพาะตัวของพวกเขา

อูเว่ย ย่าหนิง ผู้อำนวยการ ได้เริ่มต้นจากทัศนคติของนักลงทุน: เขาสังเกตเห็นว่าผู้เข้าร่วมหลักสูตรกำลังเปลี่ยนจากผู้เก็งกำไรไปสู่ผู้จัดสรรสินทรัพย์หลายประเภท ไม่ยึดติดกับการรอคอย "การลดลงครั้งสุดท้าย" และสรุปเส้นทางการจัดสรรสินทรัพย์สี่ประการคือ "การอยู่ร่วมกันของคาร์บอนและซิลิคอน การเพิ่มอายุการใช้งานเป็นสองเท่า การกระโดดควอนตัม และการต่อต้านการโลกาภิวัตน์" ฮู ซีน จาก Fosun Wealth เริ่มต้นจากคุณสมบัติของสินทรัพย์: สินทรัพย์เข้ารหัสกำลังพัฒนาจาก "แนวคิดที่ถูก炒作" ไปเป็นภาชนะสำหรับห่อสินทรัพย์ดั้งเดิมขึ้นบล็อกเชน และผู้ให้บริการเก็บรักษาสินทรัพย์ระดับองค์กรคือโครงสร้างพื้นฐานสำคัญที่ทำให้องค์กรสามารถ "เข้ามาลงทุน" ในสินทรัพย์ระดับโลกได้อย่างแท้จริง ชาร์ลส์ชี้ให้เห็นจากมุมมองของการซื้อขายเชิงปริมาณ: อัตราส่วนเชปของกลยุทธ์การเข้ารหัสแม้จะสูงกว่าตลาดดั้งเดิม แต่ความมั่นคงยังไม่เพียงพอ ผู้เสนอราคาซื้อขายและองค์กรที่เพิ่มขึ้นกำลังบีบอัดผลกำไรจากการทำ arbitrage ปริมาณการซื้อขายความถี่สูงมีขนาดเล็กเกินไป ยุคที่กลยุทธ์แบบ "ยึดติดกับทิศทางเดียว" สามารถประสบความสำเร็จโดยไม่ต้องพยายามกำลังจะผ่านพ้นไปแล้ว ควรเก็บสินทรัพย์บางส่วนในพอร์ตการจัดสรรที่ให้ผลตอบแทนคงที่ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับเบต้า และอย่าเสี่ยงทุกอย่างกับราคาเหรียญเพียงอย่างเดียว ติ่งหลง จาก TDTC เพิ่มเติมจากมุมมองภาคอุตสาหกรรม: "การขุดเพื่อผลิตสินทรัพย์" และ "การจัดการงบดุล" เป็นสองเรื่องที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง ผู้ขุดไม่เพียงแต่ต้องพิจารณาความมั่นคงของแหล่งพลังงาน แต่ยังต้องใช้ผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้างจากแพลตฟอร์มเช่น BIT เพื่อจัดการและเสริมสร้างกระแสเงินสด

เมแกนสรุปจากโครงสร้างธุรกิจที่เป็นระบบของ BIT: การจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่เพียงแค่ "ซื้อแล้วถือ" อีกต่อไป แต่เป็นกระบวนการจัดการแบบไดนามิกที่ใช้เครื่องมือเชิงโครงสร้างเป็นจุดสำคัญ — การ "มองเห็นแนวโน้ม" สำคัญ แต่การ "ยึดมั่นในเครื่องมือและเส้นทางการดำเนินการ" ต่างหากที่กำหนดว่าคุณจะผ่านวัฏจักรได้หรือไม่ และผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้างของ BIT คือตัวแทนที่ชัดเจนของกลยุทธ์ "เครื่องมือ + เส้นทาง" นี้: โดยการแปลงกลยุทธ์ทางวิชาชีพ เช่น การจัดการความผันผวนและการเพิ่มผลตอบแทน ให้กลายเป็นเครื่องมือและผลิตภัณฑ์ที่สามารถใช้งานได้ นักลงทุนทั่วไปจึงไม่จำเป็นต้องสร้างตำแหน่งที่ซับซ้อนด้วยตัวเอง แต่สามารถเข้าถึงผลตอบแทนเชิงโครงสร้างที่ก่อนหน้านี้มีเฉพาะสถาบันเท่านั้นที่สามารถเข้าถึงได้ ซึ่งนี่คือคำตอบหนึ่งสำหรับคำถามว่า "จะจัดสรรอย่างไร"

การสนทนาสุดท้าย: พูดคุยกับ倪大โดยตรง — จากนโยบายของเฟด ถึงการใช้เลเวอเรจของคนรุ่นใหม่

ในส่วนสุดท้ายของเวทีสนทนา Elio Cui หัวหน้าธุรกิจ BIT ได้พูดคุยกับ Phyrex Ni Da ผู้เชี่ยวชาญด้าน Web3 ที่มีชื่อเสียงระดับแถวหน้า และนักวิเคราะห์ข้อมูลบนสายโซ่และเศรษฐกิจมหภาค เพื่อเจาะลึกหัวข้อ热点ที่ได้รับความสนใจมากที่สุดจากผู้เข้าร่วมทั้งหมด และค้นหาความเห็นอันเป็นเอกลักษณ์ของ倪大อีกครั้ง

เกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของเฟดและกระทรวงการคลังในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งตลาดให้ความสนใจเป็นอย่างมาก นี่ดาได้ให้การวิเคราะห์ที่ต่างจากความคาดหวังทั่วไป: เขาเชื่อว่าในปีนี้เฟดมีแนวโน้มสูงมากที่จะยังคงนโยบายไว้เหมือนเดิม—“จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 也不会ลดอัตราดอกเบี้ย” นี่ดาได้วิเคราะห์เศรษฐกิจจากมุมมองที่ใกล้ชิดกับชีวิตประจำวัน: ตั้งแต่การถ่ายทอดของราคาปิโตรเลียมผ่านห่วงโซ่อุปทาน ไปจนถึงผลกระทบของนโยบายส่งผู้อพยพกลับประเทศต่อข้อมูลการจ้างงาน และจนถึงระดับหนี้ของสหรัฐฯ ที่สูงจนไม่สามารถรับภาระการ收紧เพิ่มเติมได้ แม้แต่ประธานเฟดคนใหม่ก็ได้ยกเลิกการให้คำแนะนำเชิงล่วงหน้าอย่างเงียบๆ — สัญญาณต่างๆ เหล่านี้ในมุมมองของเขา ล้วนชี้ไปที่สัญญาณว่า “อัตราดอกเบี้ยต้องการลดลง”

ในหัวข้อที่ได้รับความสนใจมากที่สุดคือ "ทำไมเบนิทินถึงพุ่งทะยานเกิน 80,000 ดอลลาร์สหรัฐในสองวันที่ผ่านมา" นี๋ดา ผู้เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายรุ่นเก๋า ได้ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับสภาพคล่องของตลาดอย่างมั่นคง—ปริมาณการซื้อขายในรอบนี้แท้จริงแล้วไม่ได้สูงมากนัก แต่พูดให้ถูกต้องกว่านั้นคือ "ผู้ขายลดลง ผู้ซื้อเพิ่มขึ้น" โครงสร้างอุปสงค์-อุปทานที่ไม่สมดุลจึงผลักดันราคาขึ้น ไม่ใช่เพราะเงินทุนใหม่ไหลเข้าอย่างระเบิดปริมาณ เมื่อพูดถึงจุดต่ำสุดของรอบนี้ นี๋ดาเองก็มี "บัญชี" ของตัวเองชัดเจน: เขาเชื่อว่าโครงสร้างจุดต่ำสุดในขณะนี้ได้สร้างขึ้นเสร็จสิ้นเกือบสมบูรณ์ แม้ว่าจะเกิดการทดสอบจุดต่ำอีกครั้ง ก็มีแนวโน้มจะอยู่ในช่วง 57,000 ถึง 58,000 ดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น ความเป็นไปได้ที่ราคาจะตกลงต่ำกว่า 51,000 ดอลลาร์สหรัฐจึงลดลงอย่างมาก การตัดสินใจนี้ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลการสังเกตการณ์การไหลเวียนของเงินทุนใน ETF สินทรัพย์比特币และพฤติกรรมการถือครองของสถาบัน: ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เงินทุนใน ETF ได้เปลี่ยนจากสถานะการไหลออกสุทธิแบบชั่วคราวเป็นการไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่อง และสถาบันรายใหญ่และบริษัทจดทะเบียนที่ถือครอง比特币ในระยะยาวตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา ก็ไม่มีการลดการถือครองจำนวนมาก ในขณะที่บางสถาบันที่เคยลดการถือครองก็ได้หยุดการขายและเริ่มมีแนวโน้มคงตัว—สัญญาณเหล่านี้ล้วนชี้ไปในทิศทางเดียวกันว่า เงินทุนจากสถาบันยอมรับระดับราคาปัจจุบัน

面对网络上热议的“年轻人该不该上杠杆”这一犀利提问，倪大拒绝居高临下地说教。他坦言，对本金微薄的年轻人而言，在风险承受范围以内，杠杆确实是放大收益为数不多的现实路径；但真正的难题从来不是敢不敢用杠杆，而是能不能始终保留“留在牌桌上”的能力——这才是需要长期学习和磨练的功夫。谈及自己“握在手中的牌”，他透露自己一直在用BIT美股平台的期权杠杆以及融资融券工具去定投VOO、QQQ等指数ETF，正是BIT平台上安全稳定的杠杆倍率设置，让他能够放大资金效率。

ตั้งแต่วัฏจักรหนี้ระยะยาวไปจนถึงโครงสร้างพื้นฐานของสกุลเงินคงที่ ตั้งแต่สภาพการแข่งขันของบล็อกเชนสาธารณะไปจนถึงข้อมูลการลดลงจริงของกลยุทธ์เชิงปริมาณ ไปจนถึงการตีความอย่างตรงไปตรงมาจากนักเทรดผู้มีประสบการณ์เกี่ยวกับนโยบายของเฟดและปรัชญาการใช้เลเวอเรจ งานอภิปรายครั้งนี้มีจุดเด่นด้านความเชี่ยวชาญ และนำเสนอภาพรวมของโอกาสการลงทุนครั้งต่อไปให้แก่นักลงทุน ตัวแทนองค์กร และพันธมิตรในอุตสาหกรรมที่เข้าร่วม ตามที่แขกผู้เข้าร่วมทุกคนเห็นพ้องต้องกันว่า “ตลาดไม่เคยขาดโอกาส แต่ขาดการเข้าใจมันในเวลาที่ถูกต้องและด้วยวิธีที่ถูกต้อง”

เกี่ยวกับ BIT

BIT (เดิมคือ Matrixport) ก่อตั้งขึ้นในปี 2019 เป็นกลุ่มบริการทางการเงินสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำระดับโลก สำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่สิงคโปร์ และมีสำนักงานในเจ็ดประเทศและภูมิภาคทั่วโลก โดยเชื่อมโยงตลาดการเงินแบบดั้งเดิมกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านการกำกับดูแลที่มั่นคง ความสามารถทางเทคโนโลยี และการดำเนินงานตามข้อบังคับ

BIT ให้บริการดิจิทัลแอสเซ็ตแบบครบวงจรแก่องค์กรระดับโลกและนักลงทุนผู้เชี่ยวชาญ ครอบคลุมการซื้อขาย การเก็บรักษา การจัดการสินทรัพย์ ความคล่องตัว และบริการการระดมทุน พร้อมรองรับการนำสินทรัพย์โลกจริง (RWA) เข้าสู่บล็อกเชนและการใช้งานหน่วยงานภายใต้การดูแลของเรามีใบอนุญาตและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานท้องถิ่นในสิงคโปร์ ฮ่องกง สวิตเซอร์แลนด์ อังกฤษ สหรัฐอเมริกา และภูฏาน รวมถึงใบอนุญาตผู้ให้บริการการชำระเงินขนาดใหญ่ของสิงคโปร์ (MPI) และใบอนุญาตการจัดการสินทรัพย์แบบรวมจาก FINMA ของสวิตเซอร์แลนด์

ปัจจุบัน ขนาดสินทรัพย์ที่กลุ่มบริษัทจัดการเกิน 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายรายเดือนเกิน 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมยอดดอกเบี้ยที่จ่ายให้ลูกค้าเกิน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าบริษัทเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเคยติดอันดับในรายการ Hurun Global Unicorn Index 2024 และ Singapore FinTech Unicorn Index 2025

Disclaimer

1. เนื้อหานี้เป็นเพียงสรุปกิจกรรมและข้อมูลทั่วไป ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน คำแนะนำด้านการเงิน หรือคำแนะนำด้านภาษี รวมถึงไม่ใช่ข้อเสนอ การเชิญชวน หรือการแนะนำใดๆ เกี่ยวกับหลักทรัพย์ ดิจิทัลแอสเซ็ต หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ

2. คำพูด ความเห็น และข้อมูลที่ระบุในบทความนี้เป็นมุมมองส่วนตัวของผู้พูด ยังไม่ได้รับการตรวจสอบโดย BIT และไม่สะท้อนมุมมองของ BIT และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง BIT ไม่ได้ให้คำรับรองหรือการรับประกันใดๆ เกี่ยวกับความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความทันสมัย

3. บทความนี้อาจมีการกล่าวถึงข้อความเชิงอนาคตและการอธิบายเกี่ยวกับตลาด ธุรกิจ หรือผลิตภัณฑ์ในอนาคต ข้อความเหล่านี้อิงตามสมมติฐานในวันที่เผยแพร่ และมีความไม่แน่นอน ผลลัพธ์จริงอาจแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ เวลาและโอกาสในการเปิดตัวธุรกิจและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและการจัดการภายใน ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่เปิดตัวก็ได้

4. ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนรุนแรง อาจเปลี่ยนแปลงอย่างมากในระยะเวลาสั้นๆ เนื่องจากปัจจัยด้านตลาด เทคโนโลยี หรือการกำกับดูแล ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมด ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นการรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

5. เครื่องมืออนุพันธ์ เช่น การซื้อขายด้วยเลเวอเรจ การกู้ยืมเพื่อซื้อขาย และออปชัน มีความเสี่ยงสูง อาจสูญเสียเงินมากกว่าเงินทุนเริ่มต้น และอาจถูกปิดตำแหน่งบังคับ สินค้าเหล่านี้ไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกคน นักลงทุนต้องรับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนของตนเอง

6. ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและบริการบางอย่างมีไว้สำหรับนักลงทุนผู้เชี่ยวชาญเท่านั้นที่ตอบสนองเงื่อนไขความเหมาะสมตามข้อบังคับของเขตอำนาจศาลที่เกี่ยวข้อง ข้อกำหนด ความเสี่ยง และกลุ่มเป้าหมายที่เหมาะสมจะอ้างอิงตามเอกสารทางกฎหมายของผลิตภัณฑ์

7. ข้อมูลในบทความนี้อ้างอิงจากข้อมูลสาธารณะของบุคคลที่สามและการสถิติขององค์กรในอุตสาหกรรม ณ วันที่ 28 สิงหาคม 2026

8. เนื้อหานี้ไม่ได้กำหนดไว้สำหรับบุคคลใดๆ ที่อยู่ในเขตอำนาจศาลซึ่งกฎหมายท้องถิ่นห้ามการเผยแพร่หรือการใช้ข้อมูลดังกล่าว และไม่ถือเป็นการชักชวนในเขตอำนาจศาลดังกล่าว

บริการและใบอนุญาตที่หน่วยงานต่างๆ ของ BIT ให้จะแตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาล โดยขึ้นอยู่กับขอบเขตของใบอนุญาตที่หน่วยงานนั้นๆ ถือครอง