ข้อตกลงสกุลเงินดิจิทัลทวิปะริament อาจฟื้นฟูกฎหมาย CLARITY ของสหรัฐฯ

วอชิงตัน ดี.ซี. — เดือนมีนาคม ปี 2025 — ข้อตกลงข้ามพรรคเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคงอาจช่วยให้กฎหมาย CLARITY ที่หยุดชะงักกลับมาดำเนินการได้อีกครั้ง ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญสำหรับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมตอนนี้มองเห็นความหวังใหม่สำหรับกฎหมายโครงสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ครอบคลุม หลังจากที่เกิดอุปสรรคในช่วงที่ผ่านมา

การกำหนดร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลและคุ้มครองนักลงทุน ซึ่งมักเรียกกันว่า CLARITY Act ประสบกับการเลื่อนออกไปเมื่อเดือนที่แล้ว อย่างไรก็ตาม การหารือยังคงดำเนินต่อไปอย่างลับๆ ตามที่อีเลนอร์ เทอร์เรตต์ ผู้ดำเนินรายการ “Crypto in America” กล่าวว่า การเจรจาสามารถก้าวหน้าได้อย่างมีนัยสำคัญ หากฝ่ายนิติบัญญัติสามารถสรุปข้อตกลงเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคงได้ เทอร์เรตต์รายงานถึงการพัฒนานี้หลังจากการปรึกษากับผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมและเจ้าหน้าที่ของคณะกรรมาธิการการเงินของวุฒิสภาสหรัฐฯ

แหล่งข่าวหลายแห่งยืนยันว่า การหารือแบบไม่แบ่งฝักฝ่ายได้เพิ่มความเข้มข้นขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ประเด็นความสนใจเกี่ยวกับสตีเบิลคอยน์เป็นปัญหาหลักที่ยังติดขัดอยู่ นักการเมืองจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างการคุ้มครองผู้บริโภคกับการพัฒนาด้านนวัตกรรม ดังนั้นผู้เจรจาจึงกำลังศึกษากรอบการประนีประนอมต่างๆ การหารือเหล่านี้อาจเป็นตัวกำหนดชะตากรรมสุดท้ายของร่างกฎหมาย

ร่างกฎหมายที่เสนอไว้มีเป้าหมายเพื่อกำหนดกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล มันได้กล่าวถึงประเด็นสำคัญหลายประการเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ร่างกฎหมายนี้มุ่งเน้นที่จะกำหนดขอบเขตอำนาจหน้าที่ระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล นอกจากนี้ยังเสนอข้อกำหนดเกี่ยวกับการจัดประเภทโทเคนและแพลตฟอร์มการซื้อขาย

องค์ประกอบหลักของกฎหมายรวมถึง:

• การชี้แจงเขตอำนาจกำกับดูแล ระหว่าง SEC และ CFTC
• มาตรฐานการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัล สำหรับหลักทรัพย์เทียบกับสินค้าโ
• ข้อกำหนดการลงทะเบียนการแลกเปลี่ยน สำหรับแพลตฟอร์มการซื้อ
• มาตรการคุ้มครองผู้บริโภค สำหรับนักลงทุนรายย่อย
• กฎเกณฑ์การออกและกำกับดูแลสตีเบิลคอยน์

ข้อกำหนดเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อลดความไม่แน่นอนทางด้านกฎระเบียบ ผู้มีส่วนร่วมในตลาดมายาวนานได้แสวงหาแนวทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้น กฎหมายนี้แสดงถึงการเจรจาและปรับปรุงที่ใช้เวลายาวนาน

บริบททางประวัติศาสตร์: ความพยายามในการออกกฎหมายก่อนหน้านี้

พระราชบัญญัติ CLARITY ตามหลังความพยายามในการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีที่ล้มเหลวหลายครั้ง ร่างกฎหมายก่อนหน้านี้เผชิญความท้าทายในการประชุมคณะกรรมาธิการ ความแตกแยกทางการเมืองมักทำให้การพัฒนาหยุดนิ่ง อย่างไรก็ตาม การยอมรับจากสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างมากเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ สถาบันการเงินหลักต่างมีส่วนร่วมกับสินทรัพย์ดิจิทัล ความเปลี่ยนแปลงนี้เพิ่มแรงกดดันให้มีความชัดเจนในการกำกับดูแล

ตารางด้านล่างแสดงถึงความพยายามในการออกกฎหมายคริปโตล่าสุด:

การจ่ายดอกเบี้ยของสตเบิลคอยน์เป็นอุปสรรคสำคัญในการเจรจา นักกฎหมายถกเถียงกันว่าผู้ออกสตเบิลคอยน์ควรจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือครองหรือไม่ นักกฎหมายบางคนโต้แย้งว่าการจ่ายดอกเบี้ยทำให้สตเบิลคอยน์มีลักษณะคล้ายหลักทรัพย์ ในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งกล่าวว่าดอกเบี้ยเป็นการดำเนินการทางการเงินที่ปกติ การต่างกันนี้มีความหมายสำคัญต่อการกำกับดูแล

ผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมติดตามการอภิปรายเหล่านี้อย่างใกล้ชิด สตีเบิลคอยน์มีบทบาทสำคัญในฐานะโครงสร้างพื้นฐานภายในตลาดคริปโต กฎระเบียบที่ชัดเจนอาจส่งเสริมการนวัตกรรมอย่างมีความรับผิดชอบ ในทางกลับกัน ข้อบังคับที่เข้มงวดอาจขัดขวางการพัฒนา รายงานระบุว่าผู้เจรจาพิจารณาแนวทางการประนีประนอมหลายแนวทาง

ทางแก้ไขที่เป็นไปได้ที่กำลังถูกหารือรวมถึง:

• กรอบอัตราดอกเบี้ยแบบชั้นบันได ตามประเภทสตีเบิลคอยน์
• ข้อกำหนดการยกเว้น สำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ขนาดเล็กกว่า
• ข้อกำหนดด้านความโปร่งใส สำหรับการคำนวณดอกเบี้ย
• มาตรฐานสินทรัพย์สำรอง สำหรับสตอเรจคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน

ความกังวลของ Coinbase และการตอบสนองของอุตสาหกรรม

Coinbase ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับบทบัญญัติบางอย่างของพระราชบัญญัติ CLARITY ก่อนหน้านี้ เนื่องจากตลาดแลกเปลี่ยนกังวลเกี่ยวกับข้อจำกัดด้านหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเคน นอกจากนี้ Coinbase ยังตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับข้อจำกัดของอำนาจของ CFTC อย่างไรก็ตาม การรายงานของ Terrett ชี้ให้เห็นว่าประเด็นเหล่านี้อาจไม่ทำให้การเจรจาตกลงกันไม่ได้ บริษัทบางแห่งที่ดำเนินการแปลงเป็นโทเคนเชื่อว่า Coinbase ได้ตีความภาษาในร่างกฎหมายผิด

ผู้แทนจากภาคอุตสาหกรรมยังคงมีส่วนร่วมกับนักการเมือง สมาคมการค้าหลายแห่งให้ความเชี่ยวชาญด้านเทคนิค การให้ข้อมูลของพวกเขาช่วยกำหนดให้เกิดกฎหมายที่ใช้ได้จริง แนวทางการร่วมมือนี้เพิ่มโอกาสความสำเร็จของร่างกฎหมาย นอกจากนี้ การพูดคุยต่อเนื่องกันยังช่วยแก้ไขประเด็นที่เหลืออยู่

พระราชบัญญัติ CLARITY อาจส่งผลอย่างมากต่อตลาดโทเคนนิเซชัน โทเคนนิเซชันคือการเปลี่ยนสินทรัพย์ในโลกจริงให้กลายเป็นโทเคนดิจิทัล กระบวนการนี้ช่วยให้เกิดการถือครองแบบแบ่งส่วนและเพิ่มสภาพคล่อง สิ่งปลูกสร้าง อสังหาริมทรัพย์ ศิลปะ และเครื่องมือทางการเงินกำลังเข้าสู่กระบวนการโทเคนนิเซชันมากขึ้น ข้อบังคับที่ชัดเจนจะช่วยสนับสนุนภาคส่วนที่เติบโตนี้

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเน้นย้ำถึงประโยชน์ที่เป็นไปได้หลายประการ

• การเข้าถึงของนักลงทุนที่เพ สินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่องก่อนหน้านี้
• ประสิทธิภาพตลาดที่เพิ่มขึ้น การตั้งถิ่นฐานผ่านบล็
• การมีความโปร่งใสที่ด ผ่านเทคโนโลยีสมุดบัญชีกระจายศูนย์
• ลดต้นทุนการทำธุรกรรม ผ่านการอัตโนมัต

ความแน่นอนด้านการกำกับดูแลจะช่วยเร่งการยอมรับจากสถาบันการเงิน บริษัทการเงินรายใหญ่กำลังรอแนวทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้น พระราชบัญญัติ CLARITY อาจสามารถให้กรอบงานที่จำเป็นได้

มุมมองเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับแนวโน้มของกฎหมาย

ผู้เชี่ยวชาญด้านการกำกับดูแลการเงินแสดงความมั่นใจอย่างระมัดระวัง อดีตคณะกรรมาธิการ CFTC ชี้ให้เห็นถึงความสนใจจากทั้งสองฝ่ายในการกำกับดูแล stablecoin บุคลากรของคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาดำเนินการอภิปรายเชิงเทคนิคต่อไป การสนทนานี้พิจารณาประเด็นการกำกับดูแลที่ซับซ้อน ในขณะเดียวกัน สมาชิกคณะกรรมาธิการบริการทางการเงินสภาผู้แทนราษฎรก็กำลังดำเนินการในลักษณะเดียวกัน

นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมระบุตัวชี้วัดเชิงบวกหลายประการว่า

• ความเข้าใจทางเทคนิคที่เพิ่มข ในหมู่นักการเมือง
• ความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก เพื่อความชัดเจนของคริปโต
• การพัฒนาด้านการกำกับดูแลระ การสร้างแรงดัน
• ความเห็นพ้องของอุตสา หลักการพื้นฐาน

ปัจจัยเหล่านี้ช่วยเพิ่มโอกาสของกฎหมาย อย่างไรก็ตาม ประเด็นทางการเมืองยังคงมีความไม่แน่นอน กลไกการเลือกตั้งอาจส่งผลต่อเวลา

การเคลื่อนไหวด้านการกำกับดูแลระดับสากลมีอิทธิพลต่อการอภิปรายนโยบายของสหรัฐฯ ยูโรเปียน ยูเนี่ยนได้ดำเนินการกฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ดินแดนในเอเชียได้พัฒนากรอบที่ครอบคลุม การพัฒนาเหล่านี้สร้างแรงกดดันด้านการแข่งขัน นักกำหนดนโยบายของสหรัฐฯ ตระหนักถึงความจำเป็นในการมีแนวทางที่สอดคล้องกัน

การพัฒนาด้านสากลที่สำคัญประกอบด้วย:

• กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรป ใช้งานได้เต็มที่ภายในปี 2025
• พระราชบัญญัติบริการและตลาดการเงินของสหราชอาณาจักร การแก้ไขเพ
• พระราชบัญญัติบริการการชำระเงินของสิงคโปร์ การปรับปรุง
• พระราชบัญญัติบริการการชำระเงินที่แก้ไขของญี่ปุ่น

กรอบเหล่านี้ให้จุดอ้างอิงสำหรับนักกฎหมายของสหรัฐฯ การประสานงานระดับนานาชาติมีความสำคัญเพิ่มขึ้น ข้อกำหนดระดับโลกอาจเกิดขึ้นจากบทสนทนาในปัจจุบัน

พระราชบัญญัติ CLARITY แสดงถึงก้าวสำคัญในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลแบบครอบคลุมในสหรัฐอเมริกา แม้ว่าการพิจารณาร่างกฎหมายจะถูกเลื่อนออกไป แต่การเจรจาเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงยังคงเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้ การตกลงร่วมกันจากทั้งสองฝ่ายเกี่ยวกับประเด็นนี้อาจนำไปสู่ความเห็นพ้องต้องกันที่กว้างขึ้น ผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมยังคงมีความหวังอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับโอกาสของกฎหมาย ความร่วมมือต่อเนื่องระหว่างผู้กำหนดนโยบายและผู้มีส่วนร่วมในตลาดจะเป็นสิ่งสำคัญในที่สุด กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนอาจเสริมสร้างความเป็นผู้นำของสหรัฐฯ ในด้านนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะเดียวกันก็ปกป้องผู้บริโภคและรักษาความสมบูรณ์ของตลาด

คำถามที่ 1: บิล CLARITY คืออะไร?
พระราชบัญญัติโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลและการคุ้มครองนักลงทุน (CLARITY Act) เป็นร่างกฎหมายสหรัฐฯ ที่เสนอเพื่อกำหนดกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงความชัดเจนเกี่ยวกับเขตอำนาจศาลระหว่าง SEC และ CFTC ข้อกำหนดการลงทะเบียนตลาดแลกเปลี่ยน และกฎเกณฑ์การกำกับดูแลสตีเบิลคอยน์

คำถามที่ 2: ทำไมการประชุมพิจารณาร่างกฎหมาย CLARITY Act ถูกเลื่อนไป?
การเพิ่มราคาต้องเผชิญกับการเลื่อนออกไป เนื่องจากมีการเจรจาต่อเนื่องเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคงและข้อกำหนดหลักอื่น ๆ โดยผู้กำหนดนโยบายกำลังแสวงหาความเห็นพ้องกันระหว่างพรรคร่วมก่อนที่จะส่งกฎหมายผ่านกระบวนการของคณะกรรมาธิการต่อไป

คำถามที่ 3: ประเด็นหลักที่กังวลเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคงคืออะไร?
นักกฎหมายถกเถียงกันว่า การจ่ายดอกเบี้ยสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคงนั้น ถือเป็นลักษณะที่คล้ายกับหลักทรัพย์ที่ต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC หรือไม่ หรือว่าเป็นการดำเนินการทางการเงินทั่วไป ซึ่งมีผลต่อเขตอำนาจการกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลและมาตรฐานการคุ้มครองผู้บริโภค

คำถามที่ 4: พระราชบัญญัติ CLARITY จะส่งผลอย่างไรต่อตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล?
กฎหมายจะกำหนดข้อกำหนดการลงทะเบียนและการปฏิบัติตามกฎหมายที่ชัดเจนขึ้นสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขาย ซึ่งอาจลดความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแล พร้อมทั้งใช้มาตรการคุ้มครองผู้บริโภคมาตรฐานเดียวกันทั่วทั้งอุตสาหกรรม

คำถามที่ 5: เกิดอะไรขึ้นถ้ากฎหมาย CLARITY ไม่ผ่าน?
หากไม่มีกฎหมายระดับกลางที่ครอบคลุม การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลจะดำเนินต่อไปผ่านกฎหมายหลักทรัพย์และสินค้าที่มีอยู่ ซึ่งอาจสร้างมาตรฐานที่ไม่สอดคล้องกันระหว่างรัฐและหน่วยงานกำกับดูแล อาจทำให้การนวัตกรรมและการคุ้มครองผู้บริโภคชะลอตัวลงได้