เบิร์นสไตน์พยากรณ์ว่าการเปลี่ยนเป็นโทเคนจะเป็นจุดเปลี่ยนที่จะผลักดันให้เกิดการพุ่งขึ้นของคริปโตในปี 2026

นิวยอร์ก เดือนเมษายน ปี 2025 – การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญกำลังเกิดขึ้นภายใต้พื้นผิวที่ผันผวนของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตามรายงานสำคัญจาก Bernstein ผู้จัดการสินทรัพย์ของวอลล์สตรีท ระบุว่าอุตสาหกรรมนี้กำลังจะมีการเปลี่ยนแปลงทางประวัติศาสตร์ บริษัทคาดการณ์ว่าตลาดจะฟื้นตัวหลังจากเกิดการปรับตัวในช่วงปลายปี 2025 จากนั้น ปรากฏการณ์ 'ซูเปอร์ไซเคิลของการทำโทเคน' ที่ทรงพลังจะกระตุ้นให้เกิดรอบขาขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลครั้งสำคัญในปี 2026 การวิเคราะห์นี้ให้แผนที่เชิงข้อมูลสำหรับปีต่อไป ชี้ให้เห็นผลกระทบลึกซึ้งต่อ Bitcoin สเตเบิลคอยน์ และระบบนิเวศทางการเงินโดยรวม

แนวคิดหลักของเบิร์นสไตน์พึ่งพิงแนวคิดของ 'วัฏจักรซูเปอร์ของโทเคน' คำนี้อธิบายถึงช่วงเวลาที่มีการเติบโตแบบระเบิดระเบ้อต่อเนื่องกันหลายปี การเติบโตนี้จะเกิดจากการเปลี่ยนสินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) ให้กลายเป็นโทเคนดิจิทัลบนบล็อกเชน บริษัทคาดการณ์ว่าการเติบโตนี้จะส่งผลลึกซึ้งไปยังสามพื้นที่หลัก ได้แก่ สเตเบิลคอยน์ ตลาดทุน และตลาดการคาดการณ์ ดังนั้น การเคลื่อนไหวนี้จะสร้างชั้นสภาพคล่องและประสิทธิภาพใหม่ ภาคการเงินแบบดั้งเดิมเริ่มทดลองใช้บล็อกเชนแล้ว อย่างไรก็ตาม เบิร์นสไตน์คาดการณ์ว่าคลื่นการยอมรับอย่างเต็มรูปแบบจะเริ่มต้นอย่างจริงจังในปี 2026

การเปลี่ยนผ่านนี้สะท้อนให้เห็นถึงการพัฒนาของอินเทอร์เน็ตจากเครื่องมือเฉพาะกลุ่มไปสู่โครงสร้างพื้นฐานระดับโลก การทำให้เป็นโทเคนมีศักยภาพในการแบ่งส่วนการเป็นเจ้าของอัตโนมัติ การปฏิบัติตามข้อกำหนด และการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงสำหรับสินทรัพย์ต่างๆ เช่น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ และสิทธิ์ในบริษัทเอกชน สถาบันการเงินรายใหญ่ รวมถึง BlackRock และ JPMorgan กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานเบื้องต้นสำหรับอนาคตแบบนี้อยู่แล้ว รายงานของ Bernstein ช่วยให้เข้าใจการพัฒนาเหล่านี้อยู่ในกรอบของวงจรตลาดที่ชัดเจน

เบิร์นสไตน์ยึดมั่นในมุมมองเชิงบวกด้วยการคาดการณ์ราคาที่เฉพาะเจาะจงสำหรับบิตคอยน์ บริษัทได้ตั้งเป้าหมายราคาปี 2026 ไว้ที่ 150,000 ดอลลาร์ นอกจากนี้ยังคาดการณ์ว่าจะมีจุดสูงสุดของรอบในปี 2027 ที่ 200,000 ดอลลาร์ การคาดการณ์เหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการคาดเดา แต่กลับรวมเอาแบบจำลองของเส้นโค้งการยอมรับผลกระทบของรอบการแบ่งครึ่ง และการไหลเข้าของทุนสถาบันผ่านกองทุนโทเคนและกองทุน ETF เข้าไว้ด้วยกัน

เส้นทางที่คาดการณ์ไว้คือการปรับตัวของตลาดในช่วงปลายปี 2025 การปรับตัวนี้จะสร้างฐานสุดท้ายก่อนการพุ่งขึ้นรอบใหม่ ตามประวัติศาสตร์ บิตคอยน์เคยมีการปรับตัวลดลง 70-80% หลังจากจุดสูงสุดของตลาดหมีก่อนหน้านี้ การปรับตัวลดลงแบบเดียวกันนี้จะสอดคล้องกับวงจรในอดีต อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวและการพุ่งขึ้นต่อไปนี้จะถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แตกต่างออกไป: การทำให้เป็นโทเคน

มุมมองผู้เชี่ยวชาญ: จากการคาดเดาสู่การใช้งาน

กัวตัม ชูกานี นักวิเคราะห์อาวุโสด้านเบอร์นสไตน์ ได้เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ในความเห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ "แนวคิดกำลังเปลี่ยนไปจากการคาดการณ์ทางการเงินบริสุทธิ์ไปสู่การใช้งานบล็อกเชนในระดับที่กว้างขึ้น" ชูกานีกล่าว "การเปลี่ยนสิ่งต่าง ๆ ให้กลายเป็นโทเคน—ตั้งแต่พันธบัตรคลังไปจนถึงอสังหาริมทรัพย์—สร้างกรณีการใช้งานที่ชัดเจนที่ดึงดูดนักลงทุนแบบดั้งเดิม การนี้จึงเป็นรากฐานที่แท้จริงสำหรับวัฏจักรถัดไป" ทัศนคตินี้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของสินทรัพย์ดิจิทัล ความสนใจกำลังเปลี่ยนไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพและผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ ๆ

องค์ประกอบสำคัญของคำพยากรณ์ของเบิร์นสไตน์คือการเติบโตแบบก้าวกระโดดของตลาดสตีเบิลคอยน์ รายงานคาดการณ์ว่าปริมาณสตีเบิลคอยน์ทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นถึง 420,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ตัวเลขดังกล่าวแสดงถึงการเพิ่มขึ้นที่น่าทึ่งถึง 56% เมื่อเทียบรายปี สตีเบิลคอยน์ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ที่มีความมั่นคง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานหลักและช่องทางหลักสำหรับตลาดโทเคนน์

การเติบโตนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ การมีความชัดเจนของข้อบังคับในเขตอำนาจหลัก เช่น ยุโรป (EU) ที่มี MiCA และกฎหมายของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น กำลังให้สภาพแวดล้อมในการดำเนินงานที่ชัดเจนขึ้น ผู้เล่นรายใหญ่กำลังขยายการให้บริการของพวกเขา:

• PayPal USD (PYUSD) และ USDC ของบริษัท Circle กำลังผสานรวมกับระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม
• ความต้องการของสถาบันสำหรับ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนกำลังเพิ่มขึ้น
• สตีเบิลคอยน์กำลังกลายเป็นเครื่องมือตั้งค่าเริ่มต้นสำหรับการค้าข้ามพรมแดนและการส่งเงินกลับบ้าน

ฐาน stablecoin ที่ขยายตัวนี้ทำหน้าที่เป็น "ดอลลาร์ดิจิทัล" ที่จำเป็นในการขับเคลื่อนการซื้อขาย การให้กู้ยืม และการทำธุรกรรมต่างๆ ทั่วเศรษฐกิจที่มีการแปลงเป็นโทเคน ซึ่งเบอร์นสไตน์มีภาพรวมไว้

ผลกระทบลูกโซ่ของยุคทองแห่งโทเคนนิเซชันจะขยายตัวออกไปไกลกว่าสินทรัพย์คริปโตท้องถิ่น Bernstein ระบุชัดเจนว่าบริษัทที่จดทะเบียนซึ่งมีการผสานรวมคริปโตอย่างลึกซึ้งเป็นผู้ได้ประโยชน์หลัก รายงานนี้เน้นย้ำว่า คอยน์เบส (COIN) และ โรบินฮูด (HOOD)แพลตฟอร์มเหล่านี้มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์จากปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมการรักษาความปลอดภัยสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคน และการขยายตัวของบริการที่ให้

Coinbase ตัวอย่างเช่น กำลังสร้าง blockchain ระดับ 2 ที่ชื่อว่า Base และกำลังตั้งตัวเองให้เป็นทางเข้าหลักสำหรับโครงการโทเคนนิเซชันของสถาบัน Robinhood ยังคงขยายฐานผู้ใช้งานที่มีกิจกรรมด้านคริปโตต่อไป เมื่อโทเคนนิเซชันนำผู้ใช้และสินทรัพย์มากขึ้นเข้าสู่เครือข่าย แอปพลิเคชันด้านผู้บริโภคที่เป็นหน้าต่างเหล่านี้ก็สามารถจับกุมคุณค่าสำคัญได้ การดำเนินงานด้านหุ้นของพวกเขาอาจมีความสัมพันธ์กันมากขึ้นกับตัวชี้วัดการยอมรับแนวโน้มโทเคนนิเซชันที่อยู่เบื้องล่าง

ผลกระทบจากการพุ่งขึ้นของตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยโทเคนนั้นมีความลึกซึ้ง โดยแรกนั้น มันจะยืนยันถึงประโยชน์ใช้สอยของเทคโนโลยีบล็อกเชนที่มากกว่าการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ที่สอง มันอาจนำไปสู่ระบบการเงินที่ผสานรวมมากขึ้น ซึ่งสินทรัพย์ดิจิทัลและแบบดั้งเดิมสามารถอยู่ร่วมกันบนสมุดบัญชีที่ใช้ร่วมกัน ธนาคารกลางกำลังศึกษาการใช้สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางสำหรับการตั้งถิ่นฐานในระดับสินค้าส่วนใหญ่ ในขณะเดียวกัน การนวัตกรรมของภาคเอกชนกำลังผลักดันให้เกิดการใช้งานที่มุ่งเน้นผู้บริโภค

ผลกระทบเชิงศักยภาพ ได้แก่:

• การเพิ่มประสิทธิภาพของตลาด: การตั้งถิ่นฐานที่รวดเร็วขึ้นและลดต้นทุนผู้ถือหุ้น
• การมีส่วนร่วมทางการเงินที่เพิ่มขึ้น: การถือครองแบบแบ่งส่วนช่วยเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูง
• ความท้าทายด้านกฎระเบียบใหม่: เจ้าหน้าที่จะต้องปรับเปลี่ยนกรอบการทำงานให้เหมาะสมกับโลกที่ใช้โทเคน

การเปลี่ยนผ่านนี้จะไม่ใช่เรื่องที่ปราศจากความผันผวนหรืออุปสรรค อย่างไรก็ตาม แนวโน้มที่เบอร์นสไตน์ระบุนั้นได้รับการสนับสนุนจากทุนและโมเมนตัมของผู้พัฒนาที่สำคัญ

การวิเคราะห์ของเบอร์นสไตน์เสนอเรื่องราวที่น่าเชื่อถือและมีข้อมูลสนับสนุนสำหรับอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัล การพยากรณ์ที่คาดว่า โทเคนซ์ ซูเปอร์ไซเคิล นำเสนอปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐานสำหรับการขึ้นต่อเนื่องของคริปโตรอบหน้า ซึ่งคาดว่าจะถึงจุดสูงสุดในปี 2026-2027 โดยมีเป้าหมายราคาบิตคอยน์ที่ 150,000 ดอลลาร์และ 200,000 ดอลลาร์ พร้อมกับตลาดสตีเบิลคอยน์ที่คาดการณ์ไว้ 420,000 ล้านดอลลาร์ ขนาดของการเปลี่ยนผ่านครั้งนี้จึงมีนัยสำคัญ แม้ว่าวงจรตลาดจะยังคงมีการปรับตัวลงเสมอ แต่แนวโน้มพื้นฐานที่มุ่งไปสู่การใช้งานบล็อกเชนผ่านการโทเคนนิเซชันดูมีความแข็งแกร่ง การเปลี่ยนแปลงนี้มีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงไม่เพียงแค่ตลาดคริปโตเท่านั้น แต่ยังรวมถึงโครงสร้างของระบบการเงินโลกด้วย

คำถามที่ 1: ‘โทเค็นซูเปอร์ไซเคิล’ คืออะไร?
"โทเค็นซูเปอร์ไซเคิล" หมายถึงช่วงเวลาที่ยาวนานหลายปี ซึ่งการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริง (เช่น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ หรือกองทุน) ให้กลายเป็นโทเค็นดิจิทัลบนบล็อกเชนได้รับการยอมรับอย่างรวดเร็วและกว้างขวาง ซึ่งส่งผลให้มีเงินทุนใหม่ ประโยชน์ และการเติบโตเพิ่มเข้าสู่ระบบนิเวศของคริปโตคือ

คำถามที่ 2: เบอร์นสไตน์ทำนายว่าจุดต่ำสุดของตลาดจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2025 ได้อย่างไร?
การคาดการณ์นี้มีพื้นฐานมาจากผลการวิเคราะห์วงจรตลาด Bitcoin ในอดีต ซึ่งโดยปกติจะแสดงการปรับตัวลงอย่างลึกซึ้ง (70-80%) หลังจากจุดสูงสุดของตลาดกระทิง จุดต่ำสุดในช่วงปลายปี 2025 จะสอดคล้องกับวงจรเหล่านี้ ช่วยกำจัดการใช้เลเวอเรจที่เกินความจำเป็น และเปิดทางให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยการยอมรับในเชิงพื้นฐาน

คำถามที่ 3: การเติบโตของสตเบิลคอยน์เกี่ยวข้องกับโทเคนไนซ์อย่างไร?
สตีเบิลคอยน์เป็นสื่อกลางหลักในการแลกเปลี่ยนและตั้งถิ่นฐานภายในตลาดคริปโต เมื่อมีสินทรัพย์ในโลกจริงมากขึ้นที่ถูกทำให้เป็นโทเคนและซื้อขายบนบล็อกเชน ความต้องการสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่และผูกกับดอลลาร์เพื่อช่วยส่งเสริมการทำธุรกรรมเหล่านั้นจึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก ดังนั้นจึงมีการคาดการณ์ว่าปริมาณอุปทานจะเพิ่มสูงถึง 420,000 ล้านดอลลาร์

คำถามที่ 4: บริษัทใดได้รับประโยชน์มากที่สุดจากแนวโน้มนี้?
ตามที่เบอร์นสไตน์ระบุ หุ้นที่เชื่อมโยงกับคริปโต เช่น คอยน์เบสและโรบินฮูด เป็นผู้ได้ประโยชน์หลัก พวกเขาให้บริการการซื้อขาย การรับฝาก และบริการเชื่อมต่อที่มีความต้องการเพิ่มขึ้นเมื่อการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนดึงดูดผู้ใช้และทุนจากสถาบันเข้ามายังอุตสาหกรรมนี้

คำถามที่ 5: การคาดการณ์นี้มีการรับประกันว่าจะเกิดขึ้นหรือไม่?
ไม่มีการคาดการณ์ทางการเงินใดที่มีการรับประกัน Bernstein’s forecast เป็นการคาดการณ์ที่มีการวิจัย โดยคำนึงถึงแนวโน้มการยอมรับปัจจุบัน การพัฒนาด้านกฎระเบียบ และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี มันยังคงอยู่ภายใต้ความเสี่ยง เช่น การปราบปรามทางกฎระเบียบที่รุนแรง การชะลอตัวทางเศรษฐกิจมหภาค หรือความล้มเหลวทางเทคโนโลยีที่สำคัญ