เบอร์นสไตน์ยังคงคำแนะนำซื้อสำหรับ Circle ด้วยเป้าหมายราคา $140 amid การเติบโตของ USDC

Bernstein ยังคงให้คำแนะนำ “Outperform” ต่อ Circle และรักษาเป้าหมายราคาที่ $140 — แม้ร่างกฎหมาย CLARITY จะล่าช้า Bernstein ยืนยันคำแนะนำระดับ “Outperform” และเป้าหมายราคาที่ $140 สำหรับ Circle Internet Financial (CRCL) ในบันทึกการวิจัยวันที่ 24 สิงหาคม โดยระบุว่า การรับรอง USDC ที่เพิ่มขึ้นจะขับเคลื่อนวัฏจักรการเติบโตถัดไปของบริษัท แม้ร่างกฎหมาย CLARITY ของสหรัฐฯ จะไม่ผ่านในฤดูใบไม้ร่วงนี้ เป้าหมายราคา $140 หมายถึงผลตอบแทนประมาณ 59% จากปิดตลาดวันศุกร์ที่ $87.98 แม้จะต่ำกว่าเป้าหมายก่อนหน้าที่ $190 ของ Bernstein ในช่วงต้นปี เหตุผลที่ Bernstein ยังมองบวก นักวิเคราะห์นำทีม Gautam Chhugani และทีมงานโต้แย้งว่า แนวโน้มของ Circle ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการอนุมัติร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตจากสภาคองเกรสในช่วงเดือนกันยายนอีกต่อไป แต่พวกเขาชี้ให้เห็นถึงปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการจริงหลายด้านสำหรับ USDC: - การชำระเงินและระบบผู้ค้า: การชำระเงินด้วย Stablecoin กำลังขยายตัวนอกเหนือจากการซื้อขายไปสู่กรณีการใช้งานประจำวัน เช่น การปิดบัญชีและการไหลเวียนของเงินทุนในกองทุนบริษัท - ตลาดทุนบนบล็อกเชนและสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์: USDC ถูกใช้เป็นหลักประกันและสกุลเงินในการปิดบัญชีในสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์ เช่น หุ้น, ตลาดพยากรณ์ และฟิวเจอร์สแบบถาวรของสินทรัพย์โลกจริง (RWA) - การชำระเงินระหว่างเครื่องกับเครื่องและเงินที่สามารถโปรแกรมได้: Agent Stack และโปรโตคอล x402 ของ Circle กำลังเปิดทางให้ตัวแทนซอฟต์แวร์สามารถถือครองสินทรัพย์และดำเนินการชำระเงินแบบอัตโนมัติในรูปแบบนาโนเพย์เมนต์ - โครงสร้างพื้นฐานสำหรับสถาบัน: การเข้าถึงการสร้าง/แลกเปลี่ยนโดยตรง, การผสานระบบเก็บรักษา และระบบการปิดบัญชี กำลังลดอุปสรรคสำหรับธนาคารและองค์กร อุปทาน ปริมาณ และส่วนแบ่งตลาด Bernstein เน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นล่าสุดของอุปทาน USDC — เพิ่มขึ้นประมาณ $1.7 พันล้านในหนึ่งสัปดาห์ หลังจากเกือบหกเดือนที่การออกใหม่ไม่เปลี่ยนแปลง — และระบุว่า USDC ได้กลายเป็น “สินทรัพย์หลักประกันที่สำคัญ” ในตลาด DeFi และตลาดโทเค็นไนซ์ บันทึกฉบับนี้ประเมินว่า Stablecoin ของ Circle คิดเป็นประมาณ 80% ของปริมาณการซื้อขายและการเงินบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ ในแง่กิจกรรมธุรกรรม Bernstein มุ่งเน้นที่ปริมาณที่ปรับแล้วโดยตัดบอทและ HFT ออก: ปริมาณดังกล่าวแตะระดับประมาณ $11 ล้านล้านในปี 2025 และอยู่ในอัตราเฉลี่ยรายปีใกล้เคียง $17 ล้านล้านผ่านเดือนกรกฎาคม 2026 — เพิ่มขึ้นประมาณ 60% เมื่อเทียบปีต่อปี โครงสร้างพื้นฐานและพันธมิตรสำหรับสถาบัน Bernstein ชี้ให้เห็นการพัฒนาหลายประการที่เสริมสร้างตำแหน่งของ Circle ในตลาดสถาบัน: - เครื่องมือธนาคารภายใต้การกำกับดูแล: Circle ได้รับการอนุมัติจาก OCC เพื่อก่อตั้ง Circle National Trust ธนาคารทรัสต์แห่งชาติภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ซึ่งสามารถให้บริการเก็บรักษาและอาจรวมศูนย์การจัดการสำรองเงินทุนสำหรับ USDC - การผสานระบบธนาคารและเก็บรักษา: Standard Chartered เปิดให้บริการสร้าง/แลกเปลี่ยนโดยตรงสำหรับลูกค้าสถาบัน; Fireblocks เพิ่มระบบชำระเงินด้วย USDC และระบุว่า Stablecoin มีสัดส่วน 69% ของปริมาณธุรกรรมบนแพลตฟอร์มในไตรมาสที่สอง Circle’s Payments Network รายงานปริมาณธุรกรรมรายปี $14.7 พันล้านในสิ้นไตรมาส - พันธมิตรด้านการเก็บรักษาและเส้นทางการเชื่อมต่อ: USDC ถูกเพิ่มเข้าไปในแพลตฟอร์ม Digital Asset Custody ของ BNY Mellon; Circle ยังลงนามข้อตกลงกับ JCB ในญี่ปุ่นและพันธมิตรในเกาหลีใต้ (Kakao, Toss) เพื่อทดสอบกรณีการใช้งานขององค์กรและผู้ค้า การชำระเงินระหว่างเครื่องกับเครื่องกำลังได้รับความนิยม Agent Stack ของ Circle ซึ่งเปิดตัวในเดือนพฤษภาคม เป็นหัวใจสำคัญของแนวคิดของ Bernstein เกี่ยวกับการชำระเงินแบบอัตโนมัติ โดยไตรมาสที่สอง แพลตฟอร์มนี้มีบริการจ่ายเงินมากกว่า 900 ราย และปริมาณธุรกรรม x402 agent-payment 99.3% ถูกปิดบัญชีด้วย USDC ข้อมูลอิสระที่ Bernstein อ้างอิง (Keyrock) พบว่า AI agents ปิดบัญชี $73 ล้านผ่านการดำเนินการกว่า 176 ล้านครั้งภายในระยะเวลา 12 เดือน โดย USDC เป็นผู้จัดการประมาณ 98.6% ของการดำเนินการเหล่านี้ Circle พัฒนา Agent Wallets, ตลาด และเครื่องมือ nanopayment เพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายแบบโปรแกรมได้ของตัวแทนด้วยกลไกควบคุม เช่น allowlists และขีดจำกัดการใช้จ่าย ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ — แต่จัดการได้ Bernstein เห็นว่ากฎระเบียบเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดสำหรับ Circle โดยระบุว่าชะตากรรมของ CLARITY Act ยังคงมีผลต่อการกำหนดรางวัล Stablecoin และโครงสร้างตลาดอยู่ หากอย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์ยืนยันว่ากรณีการเติบโตของบริษัทนี้ “ไม่ขึ้นอยู่กับการผ่าน CLARITY Act ในช่วงเดือนกันยายน” โดยเตือนว่า หากไม่ได้รับการสนับสนุนจากวุฒิสภาในวันลงคะแนนคาดไว้วันที่ 15 กันยายน จะอาจกระตุ้นให้ SEC และ CFTC เข้ามาแทรกแซงและให้คำแนะนำเร็วขึ้น โปรแกรมรางวัล Stablecoin ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ: หาก CLARITY Act พ่ายแพ้ การให้รางวัลจากบุคคลภายนอกจะคงดำเนินต่อไปภายใต้โมเดลปัจจุบัน; หากผ่าน การให้รางวัลอาจถูกเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับกิจกรรมของลูกค้าแทนการถือครองแบบเฉยๆ Bernstein เชื่อว่าผลลัพธ์ใดๆ ก็ตามสามารถจัดการได้สำหรับ USDC และเคยสนับสนุน Circle เมื่อกฎหมายพยายามจำกัดผลตอบแทนแบบฝากเงินบนยอดคงเหลือ Stablecoin ที่ไม่ได้ใช้งาน การแข่งขันและพลวัตตลาด แนวโน้มเชิงบวกของ Bernstein เกิดขึ้นในขณะที่มีการแข่งขันเพิ่มขึ้นจากโมเดล Stablecoin ที่ได้รับการกำกับดูแลแบบทางเลือก Open USD — Stablecoin ในรูปแบบกลุ่มพันธมิตรที่แบ่งปันเศรษฐศาสตร์สำรองระหว่างผู้เข้าร่วม — เป็นหนึ่งในความท้าทายดังกล่าว ในเดือนกรกฎาคม Mizuho ลดคำแนะนำ Circle เป็น “Underperform” และลดเป้าหมายราคาเหลือ $50 โดยอ้างแรงกดดันด้านกำไรจากคู่แข่งอย่าง Open USD Heath Tarbert ประธาน Circle เคยโต้ว่าข้อได้เปรียบของ USDC ในแง่ของสภาพคล่อง การผสานระบบ และโครงสร้างพื้นฐานด้านกฎระเบียบ เป็นสิ่งที่ยากจะเลียนแบบได้อย่างรวดเร็ว สรุป บันทึกของ Bernstein เสนอโอกาสของ Circle ในภาพรวมกว้างกว่าผลลัพธ์ทางกฎหมาย: การใช้งาน USDC เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องบนโครงสร้างพื้นฐานสถาบัน ตลาดโทเค็นไนซ์ และการชำระเงินระหว่างเครื่องกับเครื่อง สอดคล้องกับเป้าหมายราคา $140 แม้ว่าสภาคองเกรสจะชะลอการผ่าน CLARITY ก็ตาม เป้าหมายนี้ยังคงเปิดโอกาสให้มีผลตอบแทนเพิ่มเติมจากระดับราคาปัจจุบันแม้ว่าจะต่ำกว่าคำทำนาย $190 ก่อนหน้าของบริษัท ข้อแจ้งเตือน Bernstein เปิดเผยว่า Gautam Chhugani มีตำแหน่งซื้อในคริปโตหลายสกุล และ Bernstein หรือพันธมิตรของบริษัทเคยให้บริการด้านธนาคารเพื่อการลงทุนหรือบริการอื่นๆ กับ Circle ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา