เบอร์นสไตน์คาดการณ์ว่า Bitcoin จะแตะระดับ 150,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในกลางปี 2027 โดยอ้างว่าหนี้รัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและการลดค่าเงินอาจเสริมแรงความต้องการสินทรัพย์ที่มีอยู่จำกัด แม้หลังจาก Bitcoin ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง
กรณีพื้นฐานของบริษัทคาดการณ์ว่า Bitcoin จะกลับขึ้นไปแตะระดับประมาณ $125,000 ภายในสิ้นปี 2026 ก่อนจะพุ่งขึ้นไปแตะ $150,000 ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 จากนั้น Bernstein คาดว่าจะมีจุดสูงสุดของวัฏจักรใกล้ระดับ $300,000 ในปี 2029
การพยากรณ์ตามการเพิ่มขึ้นประมาณ 28% ของ Bitcoin ภายใน 10 วันหลังจากที่ลดลงประมาณ 50% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 การฟื้นตัวของ BTC เมื่อเร็วๆ นี้ยังช่วยให้โพสิชัน Bitcoin ขนาดใหญ่ของกลยุทธ์กลับมามีกำไรอีกครั้งเมื่อคริปโตเคอเรนซีฟื้นตัวเหนือระดับ $77,000
หนี้และการลดคุณค่าทำให้กรณีของ Bitcoin แข็งแกร่งขึ้น
ทฤษฎีของเบอร์นสไตน์มุ่งเน้นที่บริบททางการคลังที่เลวร้ายลง
หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ได้แตะระดับประมาณ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกำลังเพิ่มต้นทุนการชำระหนี้ นักวิเคราะห์โต้แย้งว่ารัฐบาลอาจยอมรับการลดค่าเงินที่รุนแรงขึ้นแทนการบังคับใช้นโยบายการคลังที่เข้มงวดเพื่อปรับสมดุลภาระหนี้
Bitcoin อาจได้รับประโยชน์เนื่องจากอุปทานถูกจำกัดที่ 21 ล้านเหรียญ คู่มือ Bitcoin ของ Coinpaper ที่อัปเดตอย่างต่อเนื่อง Bitcoin guide อธิบายว่าตารางการออกเหรียญที่คงที่นี้สนับสนุนเรื่องราวเกี่ยวกับความหายากของสินทรัพย์นี้
การเข้าถึงจากสถาบันเป็นอีกส่วนหนึ่งของข้อโต้แย้งของเบอร์นสไตน์ ประมาณ 59% ของอุปทาน Bitcoin ไม่ได้เคลื่อนย้ายในช่วงปีที่ผ่านมา ในขณะที่ ETF แบบสปอตและกองทุนสำรองของบริษัทได้ขยายฐานนักลงทุน บริษัทเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเหล่านี้อาจช่วยจำกัดการลดลงอย่างรุนแรงถึง 75%–90% ที่เคยเกิดขึ้นในวัฏจักร Bitcoin ก่อนหน้า
กรณีขาขึ้นแตะระดับ 500,000 ดอลลาร์
เบอร์นสไตน์ยังได้ระบุสถานการณ์ที่รุนแรงกว่า
หากทุนจากองค์กรไหลเข้าสู่ Bitcoin อย่างรวดเร็วในฐานะส่วนหนึ่งของการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับการลดค่าเงิน BTC อาจแตะระดับ $200,000 ภายในกลางปี 2027 และแตะจุดสูงสุดใกล้เคียงกับ $500,000 ในปี 2029 บริษัทยังคงคาดการณ์ระยะยาวไว้ที่ประมาณ $1 ล้านภายในสิ้นปี 2033
Spot ETFs อาจมีบทบาทสำคัญในสถานการณ์นั้น เพราะให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมมีส่วนร่วมโดยตรงโดยไม่ต้องจัดการการเก็บรักษาสกุลเงินดิจิทัล คู่มือ ETF ของ Coinpaper ETF guide อธิบายความแตกต่างของโครงสร้างนี้เมื่อเทียบกับการถือครอง BTC โดยตรง
ตัดเป้าหมายกลยุทธ์แม้มีความเชื่อมั่นใน Bitcoin
Bernstein ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ Strategy แต่ลดเป้าหมายราคาหุ้น MSTR เหลือ $350 จาก $450 โดยอ้างถึงมุมมองรอบ Bitcoin ที่ปรับเปลี่ยนและอัตราการเจือจางหุ้นที่เร็วขึ้น เป้าหมายใหม่นี้ยังคงบ่งชี้ถึงผลตอบแทนประมาณ 176% จากปิดวันอังคารของ Strategy ที่ $126.83
กลยุทธ์ปัจจุบันถือครอง 840,447 BTC คิดเป็นประมาณ 4% ของปริมาณ Bitcoin ทั้งหมด กิจกรรม คลังทรัพย์ เมื่อเร็วๆ นี้มีความระมัดระวังมากขึ้น โดยบริษัทหยุดการซื้อขณะเดียวกันก็เพิ่มเงินสดผ่านการขายหุ้น
Bernstein ประมาณการว่ากลยุทธ์มีการครอบคลุมหนี้ดอกเบี้ยและหนี้ปันผลลำดับแรกประมาณ 3.9 ปี โครงสร้างทุน ของบริษัท ยังให้ความยืดหยุ่นในการขาย Bitcoin จัดสรรเงินสำรอง และซื้อคืนหลักทรัพย์
จุดแยกที่ชัดเจนในคำแนะนำของเบอร์นสไตน์คือ: ทัศนคติระยะยาวเกี่ยวกับ Bitcoin ยังคงเป็นบวก แต่โครงสร้างหุ้นของกลยุทธ์นี้นำพาความเสี่ยงด้านการเจือจางและการระดมทุนที่การลงทุนโดยตรงใน Bitcoin ไม่มี