เบอร์นสไตน์: บิทคอยน์กำลังพัฒนาโครงสร้างการเป็นเจ้าของที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

ChainThink รายงาน เมื่อวันที่ 16 มีนาคม นักวิเคราะห์จากบริษัทวิจัยและนายหน้าซื้อขาย Bernstein ระบุในรายงานว่า บิตคอยน์กำลังพัฒนาโครงสร้างการถือครองที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากเงินทุนจากองค์กรที่ไหลเข้าผ่าน ETF และกลยุทธ์การจัดการคลังเงินของบริษัทที่เปลี่ยนแปลงตลาด

ทีมวิเคราะห์ภายใต้การนำของ Gautam Chhugani ระบุในรายงานที่ส่งถึงลูกค้าเมื่อวันจันทร์ว่า บิทคอยน์แสดงความแข็งแกร่งในช่วงความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยทำผลงานดีกว่าสินทรัพย์ดั้งเดิมอื่นๆ เช่น ทองคำและดัชนีตลาดหุ้นทั่วโลก

นักวิเคราะห์เชื่อว่า ความสุกงอมของ ETF บิทคอยน์แบบสปอต พร้อมกับความต้องการจากผู้ซื้อคลังเงินของบริษัทขนาดใหญ่ ได้เปลี่ยนแปลงฐานผู้ลงทุนของบิทคอยน์ ลดการพึ่งพาทุนจากนักลงทุนรายย่อยที่มีจุดประสงค์เชิงสเปคคูเลชัน และเสริมสร้างแนวโน้มระยะยาวของมัน

แรงผลักดันหลักในการเปลี่ยนแปลงนี้คือ Strategy โดย Bernstein บรรยายว่าบริษัททำหน้าที่เป็น “ผู้ให้กู้สุดท้ายของบิตคอยน์” ผ่านรูปแบบการสะสมที่รุนแรง

นักวิเคราะห์ระบุว่า Strategy ยังคงซื้ออย่างต่อเนื่องในช่วงความผันผวนของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ และได้เพิ่มตำแหน่ง BTC แล้ว 66,231 หน่วยนับตั้งแต่ต้นปีนี้ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยใกล้เคียงกับ 85,000 ดอลลาร์สหรัฐ ตามเอกสาร 8-K ที่ Strategy ยื่นเมื่อวันจันทร์ ปัจจุบัน Strategy มีการถือครอง BTC รวมมากกว่า 761,000 หน่วย มูลค่าประมาณ 56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กลยุทธ์ยังขยายโครงสร้างการระดมทุนที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์บิตคอยน์ของตน รวมถึงหลักทรัพย์ลำดับแรกที่มีเป้าหมายเพื่อดึงดูดนักลงทุนที่เน้นผลตอบแทน รายงานระบุว่าผลิตภัณฑ์ STRC ของบริษัทจ่ายเงินปันผล 11.5% และปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ได้พุ่งขึ้นเกิน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เงินทุนที่ระดมได้ผ่านเครื่องมือเหล่านี้ถูกใช้เพื่อสนับสนุนการซื้อบิตคอยน์เพิ่มเติม

ในขณะเดียวกัน ความต้องการจากองค์กรที่ไหลเข้าสู่ ETF บิตคอยน์แบบสเปกทรัลก็กำลังเร่งตัวขึ้น นักวิเคราะห์ประเมินว่าในสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ETF ดึงดูดเงินทุนเข้ามาประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้การไหลออกสุทธิตั้งแต่ต้นปีลดลงเหลือประมาณ 460 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่มูลค่าทรัพย์สินรวมของ ETF อยู่ที่ประมาณ 92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามการวิเคราะห์ของ Bernstein ฟันด์เหล่านี้ควบคุมสินเชื่อบิตคอยน์ทั้งหมดประมาณ 6.1%

รายงานยังเน้นย้ำถึงการมีอยู่อย่างต่อเนื่องของผู้ถือระยะยาวในฐานะแรงผลักดันที่มั่นคงอีกประการหนึ่งของตลาด ปัจจุบัน บิตคอยน์ที่ไม่ได้ถูกเคลื่อนย้ายมากกว่าหนึ่งปีคิดเป็นประมาณ 60% ของปริมาณการจัดหาในตลาด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ลงทุนส่วนใหญ่ถือบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์เก็บรักษาค่า

นักวิเคราะห์ระบุว่า โดยรวมแล้ว การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเหล่านี้แม้จะผ่านช่วงความผันผวน ก็ยังคงเสริมสร้างฐานทุนของบิตคอยน์ ปัจจุบัน เครื่องมือขององค์กรต่างๆ รวมถึง ETF คลังองค์กร และรัฐบาล ถือครองประมาณ 14% ของปริมาณรวม