วอร์เรน บัฟเฟตต์ใช้ปีสุดท้ายของเขาในฐานะซีอีโอของ Berkshire Hathaway เพื่อสร้างบัญชีออมทรัพย์ที่แพงที่สุดในโลก ผู้สืบทอดตำแหน่งของเขาเพิ่งเข้าไปยึดมันไป
เกรก เอบีล ผู้รับตำแหน่งหัวหน้าอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2026 ได้ใช้เงินสดสำรองไปแล้ว 32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเวลาประมาณหกเดือน ทำให้เบิร์กเชียร์เปลี่ยนจากผู้สะสมอย่างระมัดระวังเป็นผู้ซื้ออย่างกล้าหาญ ยอดเงินสดของกลุ่มบริษัทลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 397.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสิ้นสุดไตรมาสที่ 1 ปี 2026 เหลือเพียง 365.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในวันที่ 30 มิถุนายน การกลับตัวกลับใจครั้งนี้รุนแรงจนทำให้ความอดทนอันมีชื่อเสียงของบัฟเฟตต์ดูเหมือนล้าสมัยเกือบจะน่าขัน
การใช้จ่ายอย่างหนักในตัวเลข
ไตรมาสที่สองของปี 2026 บอกเรื่องราวได้ชัดเจนที่สุด บริษัทเบิร์กเชียร์กลายเป็นผู้ซื้อหุ้นสุทธิเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามปี โดยซื้อหุ้นมูลค่าใกล้เคียง 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในบริบทนี้ บัฟเฟตต์เคยเป็นผู้ขายหุ้นสุทธิอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงสุดท้ายของเขา โดยลดโพสิชันใน Apple และการถือครองรายใหญ่อื่นๆ ขณะที่ให้ยอดเงินสดเพิ่มขึ้นจากไตรมาสสู่ไตรมาส
อาเบลยังได้เริ่มซื้อหุ้นคืนอีกครั้งด้วยความมั่นใจ โดยเบอร์คเชียร์ซื้อหุ้นของตนเองกลับคืนมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 เพียงช่วงเดียว ภายใต้การนำของบัฟเฟตต์ การซื้อหุ้นคืนแทบจะหยุดลง เพราะนักลงทุนผู้ยิ่งใหญ่คนนี้ระบุว่าเขาคิดว่าหุ้นมีราคาเหมาะสม
จากนั้นก็มาถึงสิ่งที่มีค่าที่สุด: การซื้อกิจการ Taylor Morrison บริษัทสร้างบ้าน ด้วยเงินสดประมาณ 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บัฟเฟตต์เคยบ่นอย่างมีชื่อเสียงถึงความยากในการหาการซื้อกิจการที่ “มีขนาดช้าง” แต่อาเบลดูเหมือนจะมองเห็นหนึ่งในนั้นกำลังกินหญ้าอยู่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์
บริษัทเดียวกัน แต่บุคลิกต่างกัน
เงินส่วนตัวของอาเบลก็เล่าเรื่องเช่นกัน ในเดือนมีนาคม 2026 ซีอีโอคนใหม่ซื้อหุ้นคลาส A ของเบอร์คเชียร์ 21 หุ้น มูลค่าประมาณ 15.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรายงานว่าใช้เงินเดือนหลังหักภาษีทั้งหมดของปีนั้น
กล่าวคือ การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้ตัดขาดจาก DNA ของเบิร์กเชียร์อย่างสมบูรณ์ บัฟเฟตต์ยังคงดำรงตำแหน่งประธานและมีรายงานว่ายังคงมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับหุ้นบางตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับโพสิชันของเบิร์กเชียร์ใน Alphabet ความต่อเนื่องในจุดนี้บ่งชี้ว่าอาเบลไม่ได้เผาแผนการเดิมทั้งหมด แต่กำลังเขียนบทใหม่เกี่ยวกับการจัดการเงินสดและการทำธุรกรรม
อาเบลยังได้ปกป้องแบบจำลองกลุ่มบริษัทแบบกระจายอำนาจของเบิร์กเชียร์อย่างเปิดเผย ซึ่งเป็นปรัชญาการบริหารที่ให้ซีอีโอของบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจของตนด้วยการแทรกแซงจากโอมาฮาน้อยที่สุด แต่เขาก็เพิ่มมุมมองใหม่: ความเปิดรับในการขายหน่วยธุรกิจที่ทำงานไม่ดี นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่เด่นชัดจากบัฟเฟตต์ ซึ่งมีชื่อเสียงในการถือครองธุรกิจที่กำลังดิ้นรนเป็นเวลานานเกินกว่าผู้บริหารส่วนใหญ่จะขายออก โดยมองว่ากลุ่มบริษัทเป็นบ้านถาวรสำหรับบริษัทย่อย
สิ่งนี้สื่อถึงอะไรสำหรับตลาด
การเข้าซื้อ Taylor Morrison ยังควรได้รับความสนใจในบริบทของตลาดอสังหาริมทรัพย์โดยรวม บัคเชียร์ได้เป็นเจ้าของ Clayton Homes อยู่แล้ว และมีการลงทุนอย่างมากในตลาดอสังหาริมทรัพย์ผ่านธุรกิจประกันภัยและวัสดุก่อสร้าง การเพิ่มบริษัทสร้างบ้านที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เข้าสู่พอร์ตการลงทุนบ่งชี้ว่า เอเบล เห็นความต้องการเชิงโครงสร้างในตลาดบ้านของสหรัฐอเมริกา ซึ่งสนับสนุนการเดิมพันหลายพันล้านดอลลาร์
สำหรับผู้ถือหุ้นเบอร์คชีร์ กิจกรรมการซื้อคืนหุ้นถือเป็นสัญญาณที่เกี่ยวข้องโดยตรงที่สุด ด้วยมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งไตรมาส เอบีลกำลังสื่อสารกับตลาดว่าเขาคิดว่าหุ้นเบอร์คชีร์ถูกประเมินต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับมูลค่าที่แท้จริง บัฟเฟตต์เคยสื่อสารข้อความเดียวกันผ่านการซื้อคืนหุ้น แต่ได้เงียบไปในไตรมาสที่ผ่านมา