Base ซึ่งเป็นเครือข่าย Ethereum layer-2 ที่สร้างโดย Coinbase รายงานการเพิ่มขึ้นในมูลค่าตลาดของพันธบัตรสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในหนึ่งวันมากที่สุดเมื่อเทียบกับบล็อกเชนทั้งหมดที่ติดตาม โดยเพิ่มมูลค่าหนี้รัฐบาลบนโซ่ขึ้น $636K
จำนวนน้อย สัญญาณใหญ่
ตลาดพันธบัตรสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้กลายเป็นหนึ่งในสาขาที่เติบโตเร็วที่สุดในวงการคริปโต มูลค่าตลาดรวมบนบล็อกเชนสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ปัจจุบันอยู่ระหว่าง 13.6 พันล้านถึง 16.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐบนบล็อกเชนสาธารณะ ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณสามเท่าตั้งแต่ต้นปี 2025
ส่วนแบ่งของ Base จาก pie นี้ยังคงอยู่ในระดับต่ำ มูลค่าที่ถูกล็อก (TVL) ของสินทรัพย์จริงที่เกี่ยวข้องกับคลังภาษี (RWA) บนเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 37.95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจาก DefiLlama ส่วนใหญ่มาจากการออกผลิตภัณฑ์คลังภาษีที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นอย่าง Spiko ซึ่งทำให้ Base เป็นหนึ่งในช่องทางการกระจายหลักของพวกเขา
สำหรับบริบท เอธีเรียม Mainnet และ BNB Chain ยังคงครองตลาดโทเค็นไชส์ที่มีมูลค่าตลาดพันล้านดอลลาร์สหรัฐแต่ละแห่ง การเพิ่มขึ้นรายวัน $636K ทำให้ Base นำหน้าโซลูชันอื่นๆ ทั้งหมดที่ถูกติดตามในวันที่รายงาน ซึ่งบ่งชี้ว่าทุนใหม่เริ่มสำรวจตัวเลือก Layer-2 สำหรับสินทรัพย์บนโซ่ที่ให้ผลตอบแทน แทนที่จะเลือกใช้เอธีเรียม Mainnet โดยปริยาย
ใครกำลังสร้างระบบประปา
กองทุน BUIDL ของ BlackRock ที่เปิดตัวบน Ethereum เป็นหนึ่งในตัวเร่งปฏิกิริยาที่ทำให้หมวดหมู่นี้ได้รับการยอมรับจากผู้จัดสรรทุนระดับองค์กร Circle และบริษัทลูกของพวกเขา Hashnote, Ondo Finance และ Anemoy (ดำเนินการผ่าน Centrifuge) ต่างก็ได้ครองโพสิชันในพื้นที่นี้
บน Base โดยเฉพาะ Spiko ได้ก้าวขึ้นมาเป็นผู้ให้บริการหลัก บริษัทเสนอหนี้รัฐบาลระยะสั้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นสำหรับการใช้งานขององค์กร ซึ่งช่วยให้ผู้ถือสามารถรับผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลได้โดยไม่ต้องออกจากสภาพแวดล้อมบล็อกเชน
ปัญหา (หรือโอกาส) ที่ 0.2%
ตลาดที่มีระยะเวลาสั้นของพันธบัตรรัฐบาลโดยรวมมีมูลค่าประมาณ 6.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ รูปแบบที่ถูกโทเค็นไนซ์ในปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 0.2% ของจำนวนนั้น แม้จะเพิ่มขึ้นสามเท่าตั้งแต่ต้นปี 2025 แต่พันธบัตรรัฐบาลบนโซ่ก็ยังคงเป็นเพียงจุดเล็กน้อยในโลกของรายได้คงที่
สำหรับ Base โดยเฉพาะ เหตุผลเชิงกลยุทธ์นั้นน่าดึงดูด Coinbase ได้ใช้เวลาสองปีที่ผ่านมาในการสร้างภาพตนเองเป็นช่องทางเข้าสู่คริปโตที่สอดคล้องกับกฎหมายและเป็นมิตรกับสถาบัน เครือข่ายเลเยอร์-2 ที่รองรับพันธบัตรรัฐบาลที่ให้ผลตอบแทน เข้ากันได้อย่างลงตัวกับเรื่องราวดังกล่าว ทำให้ผู้ใช้สถาบันมีเหตุผลในการลงทุนทุนบน Base นอกเหนือจากการเดิมพันแบบ DeFi อย่างง่าย และช่วยให้เครือข่ายมี TVL ที่ติดแน่นซึ่งไม่หายไปเมื่อราคาโทเค็นลดลง