เขียนโดย: Thejaswini M A
แปลโดย: Luffy, Foresight News
เรื่องของ Optimism สามารถมีเวอร์ชันที่ประสบความสำเร็จอย่างยิ่งใหญ่ได้
ในเวอร์ชันนั้น OP Stack กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานเริ่มต้นสำหรับการขยายขอบเขตของ Ethereum สายโซ่หลายสิบสายที่มีทุนหนาแน่นเข้าร่วม Superchain รายได้ไหลกลับสู่ Collective ฟีเจอร์การเชื่อมต่อระหว่างกันเปิดใช้งานอย่างราบรื่น และระบบนิเวศทั้งหมดเติบโตแบบทบต้น มองจากไกลดูเหมือนรูปแบบใหม่ของอินเทอร์เน็ต: ไม่เป็นของใครเลย ทุกคนร่วมกันบริหารจัดการและดูแลตนเอง
เวอร์ชันนี้ไม่ใช่เรื่องฝันหวาน เคยมีช่วงเวลาหนึ่งที่มันดูเหมือนจะเกิดขึ้นจริง แต่ปัญหาคือ: สิ่งที่ Optimism ทำเพื่อให้บรรลุวิสัยทัศน์นี้ กลับทำให้การปกป้องวิสัยทัศน์นี้เป็นไปไม่ได้
OP Stack ได้รับการเผยแพร่ภายใต้ใบอนุญาต MIT ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่มีความสำคัญเกือบจะมากกว่าการตัดสินใจใดๆ ที่ Optimism เคยทำ จึงจำเป็นต้องชี้แจงความหมายของมัน: MIT เป็นใบอนุญาตโอเพนซอร์สทั่วไปที่ผ่อนปรนที่สุดในปัจจุบัน 任何人都สามารถนำโค้ดไปใช้ ดัดแปลง แก้ไข หรือเชิงพาณิชย์ รวมถึงแยกแยะเป็นสำเนาเต็มรูปแบบได้ โดยไม่ต้องจ่ายค่าลิขสิทธิ์ ไม่ต้องแบ่งรายได้ และไม่มีข้อผูกพันใดๆ แม้แต่การขอบคุณก็ไม่จำเป็น
Optimism ได้ตั้งใจเลือกเช่นนี้ เหตุผลนั้นเรียบง่าย: หากคุณต้องการเป็นกรอบงานเริ่มต้น คุณต้องกำจัดเหตุผลทั้งหมดที่จะไม่ใช้คุณ ลดต้นทุนการเชื่อมต่อให้เป็นศูนย์ ทำให้โปรโตคอลไม่มีข้อถกเถียง และทำให้ทีม บริษัท หรือ交易所 ใดๆ ที่มีงบประมาณพัฒนา สามารถเริ่มใช้งานโซ่ OP Stack ได้ทันทีโดยไม่ต้องขออนุญาตหรือลงนามเอกสารใดๆ
มันประสบความสำเร็จ จนถึงกลางปี 2025 OP Stack รับผิดชอบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม L2 ถึง 69.9% และมีโซ่จำนวน 34 โซ่ได้เปิดใช้งานบนเน็ตเวิร์กหลักแล้ว Coinbase, Uniswap, Kraken, Sony, Worldcoin ต่างก็ใช้มัน เมื่อผู้คนพูดถึงการขยายขนาดของ Ethereum มักหมายถึงสิ่งที่สร้างขึ้นจากโค้ดของ Optimism
Optimism ชนะการต่อสู้เพื่อมาตรฐาน
จากนั้น โซ่ที่ใหญ่ที่สุดที่มันเคยช่วยสร้าง ก็ประกาศว่าไม่ต้องการความสัมพันธ์นี้อีกต่อไป
วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026 Coinbase ได้เผยแพร่บล็อกโพสต์ที่ใช้ถ้อยคำระมัดระวังและเป็นมิตร ซึ่งเป็นรูปแบบการเขียนที่พบได้ทั่วไปเมื่อบริษัทประกาศเหตุการณ์สำคัญแต่ไม่ต้องการดูเหมือนรุนแรง Base Chain จะรวมรหัสฐานข้อมูล เร่งวงจรการพัฒนา และลดต้นทุนการประสานงาน บทความดังกล่าวแสดงความขอบคุณและชื่นชมความร่วมมือ
หลังจากข่าวออก โทเค็น OP ร่วงลง 28% ในเวลา 48 ชั่วโมง และปริมาณการขายเพิ่มขึ้น 157% ในช่วงไม่กี่วัน โทเค็นลดลง 89.8% เมื่อเทียบกับเมื่อหนึ่งปีก่อน และเมื่อเขียนบทความนี้ ราคาอยู่ที่เพียง 0.12 ดอลลาร์สหรัฐ โดยเมื่อจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2024 อยู่ที่ 4.85 ดอลลาร์สหรัฐ Jing Wang ซีอีโอของ OP Labs เขียนบน X ว่า: “นี่เป็นการกระทบต่อรายได้บนโซ่ในระยะสั้น”
เพื่อเข้าใจเหตุผล คุณต้องเข้าใจว่า Superchain ขายอะไรจริงๆ
OP Stack ฟรี โดยโปรโตคอลทำให้สิ่งนี้ถาวรและไม่สามารถยกเลิกได้ แล้วทำไมโปรเจกต์อื่นๆ ถึงยินดีแบ่งปันรายได้กับ Optimism Collective? คำตอบของ Optimism คือ: การเชื่อมต่อระหว่างกัน การเข้าร่วม Superchain ทำให้สายของคุณไม่ใช่แค่สายเดียว แต่เป็นส่วนหนึ่งของเครือข่ายที่เชื่อมต่อเป็นหนึ่งเดียว — ความคล่องตัวและผู้ใช้สามารถไหลเวียนได้อย่างอิสระระหว่างสายสมาชิกทั้งหมด การพัฒนาบนสายหนึ่งเทียบเท่ากับการพัฒนาบนทุกสาย สร้างผลลัพธ์แบบ 1+1>2
นี่คือข้อเสนอคุณค่าของมัน: จ่าย 2.5% ของรายได้รวมหรือ 15% ของกำไรสุทธิ เพื่อแลกกับสิ่งที่ไม่สามารถสร้างขึ้นได้โดยโซ่ใดโซ่หนึ่งเพียงลำพัง
แต่ความสามารถในการทำงานร่วมกันยังไม่ได้เปิดใช้งาน
Optimism กำหนดให้เปิดใช้งานการเชื่อมต่อแบบเนทีฟบนemainnet ในต้นปี 2025 แต่สิ่งนี้ยังไม่เกิดขึ้น ตัวแทนการกำกับดูแลระยะยาวกล่าวว่า: "แม้จะมีการพัฒนาเทคโนโลยีมานานหลายปี แต่เสียดายที่จุดนี้ยังไม่สำเร็จ"
สมาชิกกำลังจ่าย 「ภาษี」 แต่ผลิตภัณฑ์ที่เงินนี้ควรสนับสนุนยังคงอยู่ในระดับทฤษฎี Superchain ให้สิ่งที่แท้จริงเพียงแค่แบรนด์ร่วม ค่าใช้จ่ายการกำกับดูแลร่วม และภาระผูกพันด้านรายได้ สิ่งที่ทำให้ภาระผูกพันนี้คุ้มค่าที่จะจ่าย กลับ 「อยู่ตรงหน้า」 เสมอ ขณะเดียวกัน Base ก็ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง
จนถึงเดือนมกราคม 2026 Base มีส่วนร่วมในการจ่ายค่าแก๊สทั้งหมดที่ไหลเข้าสู่ Optimism Collective ถึง 96.5% ซึ่งเกือบทั้งหมด โดยปริมาณการซื้อขายของ Base สูงกว่า OP Mainnet ประมาณ 4 เท่า ปริมาณการซื้อขายบน DEX สูงกว่าประมาณ 144 เท่า และผลิตค่าแก๊สสูงกว่า 80 เท่า ในช่วงเวลาที่ทั้งสองฝ่ายร่วมมือกัน Collective ได้รับ ETH ประมาณ 14,000 ETH ตลอดวงจรชีวิต โดย Base มีส่วนร่วม 8,387 ETH และสัดส่วนรายได้รายเดือนเข้าใกล้ 100%
อีก 33 สมาชิกของ Superchain แม้อยู่ในรายการ แต่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจต่ำ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 สมาชิกที่มีกิจกรรมสูงเป็นอันดับสองอย่าง World Chain มีสัดส่วนเพียง 11.5% ของปริมาณการคำนวณทั้งหมดของ Superchain ในขณะที่ OP Mainnet เองมีสัดส่วน 11.4% และ Ink, Soneium, Unichain รวมกันน้อยกว่า 13%
Superchain นอกเหนือจากชื่อแล้ว จริงๆ ได้กลายเป็นระบบนิเวศของสายโซ่เดียว ความร่วมมือดูเหมือนเป็นจริงบนกระดาษ แต่ทางเศรษฐกิจแล้วเป็น Base อย่างสมบูรณ์
ในทุกพันธมิตร เมื่อพัฒนาไปถึงขั้นหนึ่ง ผู้เข้าร่วมที่แข็งแกร่งที่สุดจะถามคำถามที่ชัดเจนนั้นว่า: ฉันได้อะไรกลับมาบ้าง
ในเรื่องราวความสำเร็จของโอเพ่นซอร์สเกือบทุกเรื่อง ล้วนแสดงรูปแบบตรรกะเดียวกัน MongoDB สร้างฐานข้อมูลที่ได้รับความนิยมอย่างกว้างขวาง แล้วเปิดเผยรหัสแหล่งที่มาแบบโอเพ่นซอร์ส แต่กลับมองเฉยๆ ขณะที่ AWS สร้างบริการจัดการที่สร้างรายได้บนพื้นฐานของมัน โดยไม่ต้องจ่ายเงินใดๆ ทั้งสิ้น AWS ควบคุมการกระจายการจราจร ในขณะที่ MongoDB กำหนดมาตรฐาน คุณค่าจึงไหลไปยังผู้ที่ควบคุมผู้ใช้งาน ไม่ใช่ผู้ที่เขียนโค้ด MongoDB สุดท้ายจึงเปลี่ยนแปลงสัญญาอนุญาต และ AWS ก็แยกสาขาเป็น OpenSearch
Elastic และ Redis ก็ผ่านวัฏจักรเดียวกันนี้มาแล้ว รายละเอียดต่างกัน แต่โครงสร้างเหมือนกันทุกประการ: ผู้กำหนดมาตรฐานด้านโครงสร้างพื้นฐานสร้างมาตรฐานขึ้น ผู้เล่นรายใหญ่ที่มีความสามารถในการกระจายใช้มัน ผู้เล่นรายใหญ่รับผลประโยชน์ และสุดท้ายผู้เล่นรายใหญ่ก็รวมเทคโนโลยีเข้าไปในตัวเองแล้วจากไป
Optimism คือเวอร์ชันเข้ารหัสของเรื่องนี้
Arbitrum เข้าใจตรรกะนี้แล้วจึงเลือกทางที่ต่างออกไป สาย Orbit ที่เทียบเท่า Superchain ใช้สัญญา Business Source ซึ่งการแบ่งรายได้ขึ้นอยู่กับข้อผูกพันในสัญญา ไม่ใช่ความสมัครใจ เมื่อพันธมิตรรายใหญ่ที่สุดของคุณสามารถจากไปโดยไม่มีผลทางกฎหมาย ความอยู่รอดของพันธมิตรขึ้นอยู่กับความตั้งใจที่จะอยู่ต่อ Arbitrum ไม่ต้องการสร้างระบบนิเวศบนสมมติฐานเช่นนี้
เหตุผลที่ Base ระบุอย่างเป็นทางการคือด้านเทคนิค: การรวมรหัสฐานหมายถึงการพัฒนาที่เร็วขึ้น โดยเป้าหมายจะเพิ่มจากการอัปเกรดใหญ่ปีละ 3 ครั้ง เป็น 6 ครั้ง; การควบคุมคณะกรรมการด้านความปลอดภัยอย่างอิสระ หมายความว่าไม่มีองค์กรภายนอกสามารถเลื่อนหรือขัดขวางการตัดสินใจของเครือข่ายได้; การลดการพึ่งพา หมายความว่า Base สามารถติดตามจังหวะการอัปเกรดของ Ethereum ได้โดยไม่ต้องรอกระบวนการบริหารจัดการที่ไม่อยู่ภายใต้การควบคุมของตน
การประสานงานข้ามหลายรหัสฐานจริงๆ แล้วช้ากว่าการควบคุมเทคโนโลยีสแต็กของตัวเอง
แต่มีอีกเหตุผลหนึ่งที่ไม่จำเป็นต้องอธิบายเพิ่มเติม โมrgan Stanley ประมาณการว่าโทเค็น Base สามารถสร้างมูลค่าหุ้นประมาณ 34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับ Coinbase และปรับเป้าหมายราคาขึ้นเป็น 404 ดอลลาร์สหรัฐ ตราบใดที่ Base ยังคงจ่ายกำไรสุทธิ 15% ให้กับ Collective ของโปรโตคอลภายนอก การออกแบบโทเค็น Base ที่สามารถจับมูลค่าได้อย่างเชื่อถือได้จึงมีความยากลำบากในเชิงโครงสร้าง การออกจาก Superchain เป็นเงื่อนไขเบื้องต้น ไม่ใช่ผลพลอยได้ แรงจูงใจทั้งสองประการชี้ไปในทิศทางเดียวกัน และ Base ก็ได้ดำเนินการตามนั้น
ไม่ได้เหลืออะไรให้ Optimism แต่ต้องเผชิญหน้ากับการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นอย่างซื่อสัตย์
OP Mainnet ยังคงมี TVL อยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันเดียวกับที่ Base ประกาศออกจากแพลตฟอร์ม ether.fi ได้เปิดเผยว่าจะย้ายผลิตภัณฑ์บัตรเครดิตบนโซ่ไปยัง OP Mainnet ซึ่งจะนำเข้ามาซึ่งบัตรที่ใช้งานอยู่ 70,000 ใบ บัญชีกว่า 300,000 บัญชี และ TVL เกิน 160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน Collective เพิ่งผ่านแผนการซื้อคืนโดยใช้รายได้จาก sorter 50% เพื่อซื้อคืน OP ทุกเดือน
ether.fi การร่วมมือกับ OP Mainnet ได้นำใช้งานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในด้านการชำระเงินเพื่อการบริโภค แต่ค่าธรรมเนียมรายปีของ ether.fi มีเพียงประมาณ 13 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Base มีกำไรเพียงปีเดียวในปี 2025 ถึง 55 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ฐานรายได้ที่สนับสนุนแผนการซื้อคืนได้หายไปแล้ว การปลดล็อกโทเค็นของนักลงทุนและผู้มีส่วนร่วมยังคงดำเนินต่อไปในระดับประมาณ 32 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน
การเปลี่ยนไปสู่บริการสำหรับองค์กรอาจเป็นก้าวที่ถูกต้อง OP Labs ได้รับการระดมทุนมากกว่า 175 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีทีมวิศวกรชั้นนำ และมีความต้องการจริงจากองค์กรต่อการใช้งาน OP Stack แบบจัดการ โดยองค์กรเหล่านี้ต้องการเปิดใช้งานโซ่ แต่ไม่ต้องการสร้างความสามารถในการดูแลรักษาเอง Jing Wang ได้กำหนดตำแหน่งของมันว่าเป็น “Databricks ของโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน” ซึ่งเป็นการเปรียบเทียบที่เหมาะสม มันคือธุรกิจบริการที่สามารถประสบความสำเร็จได้
แต่ธุรกิจบริการนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากเครือข่ายที่สร้างรายได้จากโปรโตคอลผลตอบแทนผ่านพันธมิตร ราคาของโทเค็น OP นั้นถูกกำหนดขึ้นสำหรับกรณีหลัง ไม่ถึง 12 ชั่วโมงหลังจากโพสต์บล็อก ตลาดก็เข้าใจจุดนี้แล้ว
ขยายมุมมองออกไป เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ 本质上ไม่ได้เกี่ยวกับ Optimism เพียงอย่างเดียว
ตลอดส่วนใหญ่ของปี 2024 มีเครือข่าย L2 มากกว่า 50 แห่งแข่งขันกันเพื่อชิงผู้ใช้และสภาพคล่อง จนถึงปลายปี 2025 สามเครือข่ายคือ Base, Arbitrum และ Optimism จัดการธุรกรรม L2 ใกล้เคียง 90% โดย Base เองมีสัดส่วนเกิน 60% เครือข่าย Rollup ขนาดเล็กมีระดับกิจกรรมลดลง 61% ตั้งแต่เดือนมิถุนายน การอัปเกรด Dencun ทำให้ค่าธรรมเนียมลดลง 90% ส่งผลให้กำไรของอุตสาหกรรมทั้งหมดถูกบีบอัด Base เป็น L2 เดียวที่ทำกำไรได้ในปี 2025
สายโซ่ที่รอดชีวิตและจะกำหนดระดับนี้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า未必เป็นสายโซ่ที่มีเทคโนโลยีล้ำสมัยที่สุด แต่เป็นสายโซ่ที่มีเหตุผลเชิงโครงสร้างในการรักษาผู้ใช้ไว้ สายโซ่ที่มีพื้นฐานจาก交易所 เช่น Base, Ink, Mantle ได้รับความสามารถในการกระจายตัวจากฐานผู้ใช้เดิมของบริษัทแม่ ผู้ใช้ Coinbase ทุกคนที่ต้องการเข้าสู่สายโซ่เพียงแค่คลิกเดียวเท่านั้นก็ถึง Base ได้ ส่วนสายโซ่ที่เกิดจาก DeFi โดยตรง เช่น Arbitrum, Hyperliquid นั้น รักษาตำแหน่งของตนด้วยความลึกของสภาพคล่องที่ไม่สามารถสร้างขึ้นใหม่ได้ที่อื่น
เทคโนโลยีสามารถแยกแยะได้ OP Stack เป็นตัวอย่างที่ดีที่สุดของเรื่องนี้ สิ่งที่ไม่สามารถแยกแยะได้คือความสัมพันธ์ระหว่าง Coinbase กับผู้ใช้ 100 ล้านราย หรือตำแหน่งที่ยังเปิดอยู่หลายพันล้านดอลลาร์บน Arbitrum คุณค่าที่ยั่งยืนอยู่ที่นี่ ไม่เกี่ยวข้องกับการเลือกโปรโตคอลใดๆ สำหรับโค้ดเบสของคุณ
Optimism ตัดสินใจเผยแพร่ OP Stack ด้วยใบอนุญาตเปิดกว้างและฟรี ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่ถูกต้อง มันนำไปสู่การรับรองที่กว้างขวางที่สุดในกรอบงาน L2 และทำให้ Optimism เป็นมาตรฐานโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการขยายขนาด Ethereum ทั้งยุค ถ้าไม่มีการตัดสินใจนี้ Base อาจถูกสร้างขึ้นบนเทคโนโลยีอื่น หรืออาจไม่มีวันเกิดขึ้นเลย
แต่การตัดสินใจที่ทำให้ทุกอย่างเป็นไปได้นั้น ยังทำให้การถอนตัวออกมานั้นไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆ เมื่อ Base โตขึ้นเพียงพอ มีผู้ใช้ของตนเอง เส้นทางโทเค็นของตนเอง และเหตุผลของตนเองในการแสวงหาอิสรภาพสมบูรณ์เหนือโครงสร้างพื้นฐาน ไม่มีข้อจำกัดใดในโปรโตคอล และคำมั่นเรื่องการเชื่อมต่อระหว่างกันก็ไม่เพียงพอที่จะเป็นเหตุผลให้อยู่ต่อ
Optimism ชนะสงครามมาตรฐาน แต่มาตรฐานนี้ไม่มีกลไกที่สามารถจับค่าที่มันสร้างขึ้นได้ ราคาโทเค็นที่ 0.12 ดอลลาร์สหรัฐ คือการกำหนดราคาสุดท้ายของตลาดต่อค่าทั้งหมดนี้