ทีมงานที่อยู่เบื้องหลังโปรโตคอล DeFi ที่มีประสบการณ์ยาวนานอย่าง Balancer ได้เผยแพร่ข้อเสนอการกำกับดูแลสองข้อที่มีเป้าหมายเพื่อเลิกกิจการ Balancer Labs รวมกิจกรรมทั้งหมดภายใต้หน่วยงานที่ควบคุมโดย DAO และยุติการปล่อยโทเค็น BAL ทั้งหมด
ข้อเสนอการปรับโครงสร้างการดำเนินงาน operational restructuring proposal ที่โพสต์เมื่อวันที่ 23 มีนาคม ได้กำหนดกระบวนการปิดกิจการของ Balancer Labs OÜ ซึ่งเป็นหน่วยงานในเอสโตเนียที่สร้างโปรโตคอลนี้ขึ้นมาเดิม และรวมกิจกรรมทั้งหมดไว้ภายใต้ Balancer OpCo Limited หน่วยงานในบริติชเวอร์จินไอส์แลนด์ที่ทำหน้าที่เป็นตัวแทนโดยตรงของ DAO
ทีมจะลดลงจากประมาณ 25 เป็น 12.5 ตำแหน่งเต็มเวลา โดยมีงบดำเนินการรายปีอยู่ที่ 1.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ — ลดลง 34% จากงบ 2.87 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ได้รับการอนุมัติภายใต้เส้นทางก่อนหน้า
ข้อเสนอ การปรับปรุงโครงสร้างโทเค็น ที่มาพร้อมกัน ซึ่งเผยแพร่ในวันจันทร์เช่นกัน ยังเสนอให้หยุดการปล่อย BAL ทั้งหมดทันที ยกเลิก veBAL — โทเค็นที่ใช้ในการจัดการและสร้างผลตอบแทนของโปรโตคอล — และส่งค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลทั้งหมด 100% ไปยังคลังของ DAO การเปลี่ยนแปลงนี้จะแทนที่การแบ่งปันที่กระจัดกระจายซึ่งก่อนหน้านี้ไหลไปยังผู้ถือ veBAL แรงจูงใจสำหรับกลุ่มหลัก และพันธมิตร
เพื่อบรรเทาผลกระทบต่อผู้ถือ veBAL ที่ถูกล็อก ข้อเสนอรวมถึงแคมเปญชดเชยมูลค่า 500,000 ดอลลาร์สหรัฐ จ่ายในรูปของ Stablecoin เป็นเวลาหกเดือน ข้อเสนอ cònเสนอโปรแกรมซื้อคืนและเผา BAL ที่มีวงเงินสูงสุด 35% ของสินทรัพย์ใน treasury หรือประมาณ 3.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (~0.16 ดอลลาร์สหรัฐต่อ BAL) — พรีเมียมเล็กน้อยเหนือราคา Market ซึ่งจะทำให้สามารถลดปริมาณการหมุนเวียนประมาณ 35% หากดำเนินการเต็มที่ โปรแกรมซื้อคืนและเผา BAL มีเป้าหมายเพื่อ “จัดหาสภาพคล่องสำหรับผู้ถือที่ต้องการออก”
ผลกระทบตามข้อเสนอ ได้แก่ การลดขาดทุนรายปีของ Balancer จากประมาณ 2.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นประมาณ 700,000 ดอลลาร์สหรัฐ และขยายระยะเวลาการใช้งานคลังทรัพย์สินจากน้อยกว่าสี่ปีเป็นประมาณเก้าปี
ในโพสต์ X ที่ขยายความตามข้อเสนอแนะ มาร์คัส ฮาร์ท ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Balancer Labs ได้อธิบายการเคลื่อนไหวเหล่านี้ว่าเป็นการเผชิญหน้าที่จำเป็น “เทคโนโลยีใช้งานได้ Balancer v3 ใช้งานได้ บูสต์พูลใช้งานได้ โครงสร้างพื้นฐานที่เราสร้างขึ้นมีความแข็งแกร่ง” เขาเขียน “สิ่งที่หยุดทำงานคือแบบจำลองทางเศรษฐกิจรอบๆ มัน”
ฮาร์ทยอมรับความยากลำบากของผู้ถือ veBAL โดยตรง:
หากคุณได้ล็อกไว้ด้วยความสุจริต การสูญเสียสิทธิทางเศรษฐกิจเหล่านั้นจะเจ็บปวด นั่นจึงเป็นเหตุผลที่แท้จริงว่าทำไมการซื้อคืนและแคมเปญชดเชยจึงอยู่ในแพ็กเกจนี้ เป้าหมายไม่ใช่การบังคับให้ใครตัดสินใจใดๆ
การโจมตีในเดือนพฤศจิกายน
การปรับโครงสร้างเกิดขึ้นขณะที่ Balancer พยายามหาจุดยืนที่มั่นคงหลังจากช่วงเวลาที่ยากลำบากอย่างรุนแรง โปรโตคอลนี้ ถูกโจมตีด้วยการสูญเสียเงิน 128 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ในสัปดาห์เดียวกันกับที่ การเลิกดำเนินการของ Stream ทำให้ความเชื่อมั่นโดยรวมใน DeFi ลดลง ข้อเสนอเหล่านี้ยอมรับว่าการถูกโจมตีในเดือนพฤศจิกายน "ได้ลบโอกาสในการเติบโตออกมาจาก" ปัญหาที่สะสมอยู่ในแบบจำลองทางเศรษฐกิจมาเป็นเวลานาน
การโจมตีดังกล่าวทำให้เกิดการตอบสนองอย่างต่อเนื่องเป็นเดือนๆ การสูญเสีย TVL อย่างมาก และการตัดสินใจที่ยากลำบากเกี่ยวกับสิ่งที่โปรโตคอลสามารถรองรับได้จริง ข้อเสนอการปรับโครงสร้างในปัจจุบันเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดเท่าที่เคยมีมาถึงระดับที่เหตุการณ์นี้เปลี่ยนเส้นทางของ Balancer
แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรง ฮาร์ทก็ยังคงน้ำเสียงระมัดระวังแต่เป็นบวก "Balancer ยังมีผลิตภัณฑ์ที่แท้จริง บูสต์พูลกำลังสร้างการใช้งานที่แท้จริง" เขาเขียนบน X "ฉันเชื่อว่าโปรโตคอลยังมีพื้นที่ในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และแหล่งรายได้ที่เหมาะกับ Balancer เป็นพิเศษ"
ข้อเสนอทั้งสองอยู่ในฟอรั่มการกำกับดูแลและเปิดให้ชุมชนอภิปรายก่อนการลงคะแนนเสียงผ่านการถ่ายภาพ
BAL แกว่งตัวในระดับใกล้เคียงกับข่าวสาร ลดน้อยกว่า 1% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และลดกว่า 99% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในปี 2021
Labs กับการปรับโครงสร้าง DAO
การปรับโครงสร้างของ Balancer เป็นล่าสุดในซีรีส์วิกฤตการปกครองที่มีชื่อเสียง ซึ่งบังคับให้โครงการ DeFi ต้องเผชิญกับคำถามว่า โครงสร้าง Labs-plus-DAO — ที่เคยเป็นเทมเพลตมาตรฐานสำหรับโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ — ยังเหมาะสมหรือไม่ ที่ Aave การขัดแย้งที่ รุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ระหว่าง Aave Labs กับ DAO เกี่ยวกับการกระจายค่าธรรมเนียม การเป็นเจ้าของแบรนด์ และสิทธิของผู้ถือโทเค็น ได้ผลักดันให้ Labs เสนอให้ส่งรายได้จากผลิตภัณฑ์ทั้งหมด 100% ไปยังคลังของ DAO — แม้ว่าก่อนหน้านั้น ผู้ให้บริการหลัก BGD Labs จะประกาศว่าจะถอนตัวออก ภายใต้ผลกระทบจากวิกฤตนี้
ในขณะเดียวกัน โปรโตคอลสะพานข้ามโซ่ Across ได้เดินทางไปในทิศทางที่รุนแรงยิ่งขึ้น โดย Risk Labs เสนอให้เลิกเลิก DAO ทั้งหมด และแปลงโครงการให้เป็นบริษัท C-corporation ของสหรัฐอเมริกา โดยอ้างถึงความขัดแย้งกับพันธมิตรเชิงสถาบัน
บทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของระบบ AI เรื่องทั้งหมดของเราได้รับการคัดเลือก แก้ไข และตรวจสอบข้อเท็จจริงโดยมนุษย์