เมื่อค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมลดลง บล็อกเชนสาธารณะแข่งขันกันที่ความเชี่ยวชาญและกรณีการใช้งาน

เขียนโดย: Tanay Ved, Coin Metrics

แปลโดย: Luffy, Foresight News

สรุปสั้น

• พร้อมกับการขยายขนาดของบล็อกเชนและการลดต้นทุนการทำธุรกรรม ความแตกต่างระหว่างบล็อกเชนสาธารณะกำลังเปลี่ยนจากแข่งขันด้านต้นทุนไปสู่การแบ่งหน้าที่อย่างเชี่ยวชาญตามบริบทเฉพาะ
• บิตคอยน์ขุดพบเหรียญล้านที่ 20 ล้านในเดือนมีนาคม ขณะที่โทเค็นที่ห่อหุ้มและระบบนิเวศ ZK Rollup ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง กำลังค่อยๆ เปิดโอกาสให้บิตคอยน์มีความสามารถในการโปรแกรมและใช้งานเป็นสินทรัพย์
• อีเธอเรียมยืนยันตำแหน่งศูนย์กลางของสภาพคล่องและระบบการชำระเงินบนสายโซ่ ค่าธรรมเนียม L1 ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ L2 พัฒนาจากแนวทางการขยายขนาดให้กลายเป็นสภาพแวดล้อมการประมวลผลเฉพาะทาง
• โซลานาดำเนินการต่อไปเพื่อวิสัยทัศน์ของ “ทุนตลาดอินเทอร์เน็ต” โดยการรับชำระเงินเพิ่มขึ้นและโครงสร้างพื้นฐานการทำธุรกรรมบนโซ่พัฒนาอย่างแข็งแกร่ง เป้าหมายของการอัปเกรด Alpenglow คือการให้การยืนยันสุดท้ายในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที

เนื่องจากพื้นที่บล็อกของเครือข่ายต่างๆ ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนการทำธุรกรรมบนโซ่จึงลดลงอย่างมาก ค่าธรรมเนียมบน Ethereum Mainnet ลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการอัปเกรดล่าสุด ขณะที่ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบน Solana ยังคงอยู่ที่ไม่เกินไม่กี่เซนต์ และเครือข่าย L2 ก็ให้สภาพแวดล้อมการดำเนินการที่มีต้นทุนต่ำเช่นกัน ในบริบทที่ต้นทุนลดลงอย่างต่อเนื่อง ความแตกต่างของพื้นที่บล็อกจึงขึ้นอยู่กับสภาพคล่องของระบบนิเวศ ปริมาณการประมวลผล และความเชี่ยวชาญด้านการใช้งาน มากกว่าเพียงข้อได้เปรียบด้านต้นทุนขอบเขต

บทความนี้จะสำรวจว่าบล็อกเชนหลักแต่ละแห่งพัฒนาตามตำแหน่งของตนเองอย่างไร: บิตคอยน์ขยายความสามารถในการโปรแกรมและการใช้งานทรัพย์สิน; เอธีเรียมยืนยันตำแหน่งศูนย์กลางการไหลเวียนและการตั้งtlement สำหรับสกุลเงินคงที่ ทรัพย์สินโลกจริง (RWA) และ DeFi; ในขณะที่โซลาน่ามุ่งเน้นที่สถานการณ์การชำระเงินและการซื้อขายที่มีความถี่สูง

ในเดือนมีนาคม 2026 บิตคอยน์ลูกที่ 20 ล้านลูกถูกขุดขึ้น หมายความว่าบิตคอยน์ที่ยังเหลือให้ปล่อยออกอีกมีเพียง 1 ล้านลูกเท่านั้น ปริมาณบิตคอยน์ทั้งหมดที่ไหลเวียนอยู่เกิน 95% หลังจากการลดรางวัลบล็อกในเดือนเมษายน 2024 รางวัลบล็อกลดลงเหลือ 3.125 BTC และอัตราการปล่อยออกลดลงตามขั้นตอนที่กำหนดไว้

อัตราการขุดบิตคอยน์ แหล่งข้อมูล: Coin Metrics

เมื่อรางวัลบล็อกลดลง ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมีความสำคัญเพิ่มขึ้นในรายได้ของเหมือง นอกเหนือจากช่วงที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 1% ของรายได้รวมของเหมือง เนื่องจากค่าธรรมเนียมบิตคอยน์ทั้งหมดไหลไปยังเหมือง ปัญหาหลักระยะยาวของโมเดลความปลอดภัยคือ: ความต้องการค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติจะสามารถเติมช่องว่างที่เกิดจากการลดลงของรางวัลบล็อกได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่

ทำให้บิตคอยน์เป็นแบบโปรแกรมได้และเป็นสินทรัพย์

แม้ว่ามูลค่าตลาดของบิตคอยน์จะอยู่ที่ประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ประมาณ 60% ของ BTC ไม่ได้ถูกเคลื่อนย้ายภายในหนึ่งปี; ประมาณ 2.4 ล้าน BTC (11% ของปริมาณการจัดหา) ถูกเก็บไว้ที่แลกเปลี่ยนแบบกลางศูนย์ และอีกประมาณ 243,000 BTC ถูกแลกเปลี่ยนในรูปแบบโทเค็นที่ห่อหุ้มบนบล็อกเชนอื่นๆ

เงินส่วนใหญ่ของบิตคอยน์ยังคงอยู่ในสถานะไม่ได้ใช้งาน และกิจกรรมที่เกี่ยวข้องส่วนใหญ่ทั้งหมดและการสร้างค่าธรรมเนียมเกิดขึ้นนอกเหนือจากเชนหลัก

บทบาทของบิตคอยน์กำลังพัฒนาตามสองแนวทางหลัก: การขยายความสามารถในการเขียนโปรแกรมพื้นฐาน และการเพิ่มประสิทธิภาพของบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ โซลูชันระดับที่สอง เช่น ไซด์ชิน ลายน์เน็ตเวิร์ก การห่อหุ้มบิตคอยน์ และโปรโตคอลการพนันแบบมีสภาพคล่อง กำลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง ทำให้ความเป็นประโยชน์ของบิตคอยน์เพิ่มขึ้น แต่ก็มาพร้อมกับสมมติฐานความเชื่อถือในระดับต่างๆ ตั้งแต่การควบคุมแบบเต็มรูปแบบไปจนถึงสัญญาอัจฉริยะ

มูลค่าตลาดของ Bitcoin ที่ถูกห่อหุ้ม โดยแหล่งที่มา: Coin Metrics

ในทิศทางการลดความเชื่อถือให้น้อยที่สุด Citrea โดดเด่นในฐานะ ZK Rollup ที่ทำการตั้งtlement โดยตรงบน Bitcoin L1 โดยใช้กรอบงาน BitVM เพื่อตรวจสอบโปรแกรมภายในระบบสคริปต์ที่มีอยู่ของ Bitcoin ทำให้สามารถรองรับแอปพลิเคชันที่เข้ากันได้กับ EVM และได้รับความปลอดภัยจากงานพิสูจน์งานของ Bitcoin ต่างจาก sidechain มันทำการตั้งtlement โดยตรงบน Bitcoin ผ่านการพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ ส่วนการถอนเงินใช้สะพานที่ไม่มีการควบคุม

ในขณะเดียวกัน การใช้งาน BTC เป็นหลักประกันยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง มูลค่ารวมของ Bitcoin ที่ถูกห่อหุ้มบนบล็อกเชนต่างๆ 逾 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และขนาดตลาดการกู้ยืมของ cbBTC ของ Coinbase บน Morpho ก็เกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โปรโตคอลการstakingแบบไหลเวียน เช่น Babylon ยังขยายขอบเขตของสถานการณ์นี้โดยอนุญาตให้ BTC ให้ความปลอดภัยทางเศรษฐกิจแก่เครือข่ายการพิสูจน์สิทธิ์ภายนอก การพัฒนาเหล่านี้กำลังปลดปล่อยศักยภาพในการใช้งานทรัพย์สินที่ถูกทิ้งไว้ไม่ใช้งานมานาน

อีเธอเรียมยังคงเป็นศูนย์กลางของสภาพคล่องและระบบการชำระเงินบนโซ่ระดับโลก มีสัดส่วนประมาณ 62% ของมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินเสถียร มีสภาพคล่อง DeFi ลึกที่สุดในบล็อกเชนสาธารณะทั้งหมด และยังเป็นแพลตฟอร์มสำคัญสำหรับการไหลเวียนของสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกแทนที่ด้วยโทเค็น (RWA) รวมถึงกองทุนตลาดเงิน ตราสารหนี้รัฐบาลที่ถูกแทนที่ด้วยโทเค็น และหุ้น

การอัปเกรดล่าสุดได้เสริมตำแหน่งของ Ethereum ในฐานะแกนกลางของกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากยิ่งขึ้น การอัปเกรด PeerDAS พื้นที่ Blob ที่ใหญ่ขึ้น และการอัปเกรด Pectra และ Fusaka ที่เพิ่มขีดจำกัด Gas ได้ผลักดันค่าธรรมเนียม L1 ให้ลดลงถึงระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ขยายขอบเขตของกิจกรรมที่สามารถดำเนินการ结算โดยตรงบนเน็ตเวิร์กหลัก

ปริมาณการซื้อขายและจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานของ Ethereum แหล่งข้อมูล: Coin Metrics

ที่อยู่รายวันที่ใช้งานบน Ethereum Mainnet และปริมาณธุรกรรมเติบโตเกือบสองเท่าเมื่อเทียบปีต่อปี โดยแตะระดับเกิน 1 ล้านและ 2.4 ล้านตามลำดับ แต่เช่นเดียวกับที่เราพบก่อนหน้านี้ การเติบโตบางส่วนมาจากการโจมตีด้วยการพิษที่อยู่และที่อยู่ที่มีกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่ำ (มูลค่าธุรกรรมต่ำกว่า 1 ดอลลาร์) ซึ่งที่อยู่เหล่านี้บางครั้งมีสัดส่วนสูงมากในจำนวนที่อยู่รายวันที่ใช้งาน

การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ระหว่าง L1 และ L2

ด้วยต้นทุนการซื้อขายบน L1 ที่ลดลงอย่างมาก บทบาทของเครือข่าย L2 ของ Ethereum กำลังได้รับการกำหนดใหม่ เดิมที L2 ถูกออกแบบมาเป็นโซลูชันการขยายขนาดหลักของ Ethereum โดยการแยกชั้นการดำเนินการเพื่อลดต้นทุน แต่ตอนนี้ตำแหน่งนี้กำลังเปลี่ยนไป

ตามที่ประกาศในบล็อกของ Ethereum Foundation เมื่อเร็วๆ นี้ ภารกิจหลักของ L2 ได้เปลี่ยนไปเป็นการให้ฟีเจอร์ที่แตกต่าง ความสามารถในการปรับแต่ง และสภาพแวดล้อมการดำเนินการที่เชี่ยวชาญ โดยการขยายขนาดนั้นเป็นเพียงฟังก์ชันรอง

พื้นที่ Blob สำหรับส่งข้อมูลธุรกรรมไปยัง Ethereum บน L2 ใช้งานต่ำกว่า 30% โดยหลังการขยายขนาด แต่ละบล็อกมี Blob เฉลี่ยประมาณ 3 รายการ การใช้งาน Blob มุ่งเน้นอยู่ที่ L2 ไม่กี่แห่ง และค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องมีสัดส่วนน้อยมากเมื่อเทียบกับค่าธรรมเนียมธุรกรรมทั้งหมด การขยายขนาดของ L1 ได้เร็วกว่าความต้องการการสรุปผลของ L2 แล้ว ต้นทุนการสรุปผลของ Ethereum จึงไม่ใช่อุปสรรคสำหรับ L2 ส่วนใหญ่

จำนวน Blob เฉลี่ยต่อบล็อกของ Ethereum แหล่งข้อมูล: Coin Metrics

L2 ที่ได้รับการเติบโตอย่างยั่งยืนจริงๆ คือโครงการที่มีคุณค่าเฉพาะตัว: Base ใช้ข้อได้เปรียบในการกระจายตัวจาก Coinbase ส่วน Arbitrum ยึดมั่นด้วยสภาพคล่อง DeFi ที่ลึกซึ้ง ขณะที่โซ่สาธารณะรุ่นใหม่ที่มีความเชี่ยวชาญ เช่น MegaETH, Lighter, Robinhood Chain, Ink ฯลฯ ได้มุ่งเน้นไปที่บริบทเฉพาะเพื่อเสนอโมเดลธุรกิจและช่องทางการกระจายตัวแบบใหม่

เส้นทางของ Ethereum ขับเคลื่อนการผสานรวมอย่างลึกซึ้งระหว่าง L1 และ L2 ผ่านการเชื่อมต่อแบบปฏิบัติการแบบเนทีฟและสถาปัตยกรรมที่ไว้วางใจน้อยที่สุด ยืนยันตำแหน่งของมันในฐานะศูนย์กลางของสภาพคล่องและสรุปผลในระบบนิเวศ

Glamsterdam และการอัปเกรดอื่นๆ

แผนการอัปเกรด Glamsterdam จะเปิดใช้งานในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยจะสานต่อแนวโน้มนี้ การอัปเกรดนี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผ่านข้อมูลของ L1 อย่างมาก พร้อมลดค่าธรรมเนียมสำหรับการโต้ตอบสัญญาอัจฉริยะที่ซับซ้อน โดยการเพิ่มขีดจำกัด Gas เป็น 200 ล้านและแนะนำการประมวลผลธุรกรรมแบบขนาน นอกจากนี้ กลไกการแยกผู้เสนอและผู้สร้าง (ePBS) จะรวมการสร้างบล็อกเข้ากับโปรโตคอล ลดการรวมศูนย์ของ MEV และเพิ่มความโปร่งใสในการเรียงลำดับธุรกรรม การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อทำให้ Ethereum L1 เป็นสภาพแวดล้อมการดำเนินการที่มีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น และรักษาสถานะของมันในฐานะแพลตฟอร์มที่เชื่อถือได้สำหรับการตั้งtlement ที่มีมูลค่าสูงและ DeFi

โซลานากำลังหลุดพ้นจากภาพลักษณ์เดิมว่าเป็น “บล็อกเชนสำหรับนักลงทุนรายย่อยและมีมโคิน” และก้าวไปสู่วิสัยทัศน์ของตลาดทุนบนอินเทอร์เน็ต ค่าธรรมเนียมการซื้อขายต่ำกว่า 1 เซนต์ และเวลาสร้างบล็อกต่ำกว่า 400 มิลลิวินาที ทำให้มันเป็นแพลตฟอร์มที่เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการใช้งานที่ต้องการความถี่สูง เช่น การชำระเงิน การชำระเงินขนาดเล็ก และการซื้อขายความถี่สูง คุณสมบัตินี้ดึงดูดแอปพลิเคชันระดับมืออาชีพที่ต้องการการดำเนินการแบบกระจายขนาดใหญ่และมีความหน่วงต่ำ

ตั้งแต่ปลายปี 2024 ปริมาณธุรกรรมที่ไม่ใช่การลงคะแนนเสียงบน Solana เพิ่มขึ้นเกือบเป็นสองเท่า โดยเฉลี่ยมากกว่า 120 ล้านรายการต่อวัน

จำนวนธุรกรรมที่ไม่ลงคะแนนเสียงบนเครือข่าย Solana แหล่งข้อมูล: Coin Metrics

การชำระเงินและการชำระเงินจุลภาคความถี่สูง

สภาพแวดล้อมต้นทุนต่ำของ Solana ทำให้มันเป็นบล็อกเชนชั้นนำสำหรับการชำระเงินและการถ่ายโอนมูลค่าระดับบุคคล การโอน USDC ต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐมีจำนวนเฉลี่ยคงที่ประมาณ 3 ล้านรายการต่อวัน และจำนวนเงินกลางของการทำธุรกรรมยังคงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐ

ความก้าวหน้าใหม่คือโปรโตคอล x402 ซึ่งเป็นโปรโตคอลการชำระเงินแบบ HTTP แบบเปิดที่ Coinbase เปิดตัว ช่วยให้ API หรือบริการดิจิทัลใดๆ สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในรูปแบบสกุลเงินคงที่ตามคำขอ แม้ว่าจะมีการแข่งขันจากโซ่เช่น Base และ Tempo ของ Stripe แต่ Solana ยังคงครองสัดส่วนการซื้อขาย x402 จำนวนมาก และกลายเป็นชั้นการประยุกต์ใช้งานแรกสำหรับการชำระเงินแบบไมโครของตัวแทน

โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขาย

ความสามารถในการประมวลผลที่สูงของ Solana ยังดึงดูดโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายบนโซ่ระดับมืออาชีพ ระบบ AMM แบบเป็นกรรมสิทธิ์ (propAMM) ที่พัฒนาโดยผู้เสนอราคาตลาดมืออาชีพ ใช้แบบจำลองการกำหนดราคาแบบส่วนตัวนอกโซ่ ซึ่งคล้ายกับอ่างลับมากกว่า DEX สาธารณะ ต่างจาก AMM เช่น Uniswap ที่ไวต่อการซื้อขายล่วงหน้าและการทำกำไรจากความแตกต่างของราคา propAMM อัปเดตราคาแบบนอกโซ่และดำเนินการปิดการซื้อขายบน Solana จึงมีความสามารถในการต้านทาน MEV

Alpenglow และการอัปเกรดอื่นๆ

การอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานที่กำลังจะมาจะยิ่งเสริมจุดแข็งของ Solana โดย Alpenglow จะแทนที่โปรโตคอลการลงคะแนนแบบเดิมด้วย Votor ซึ่งเป็นโปรโตคอลการรวบรวมคะแนนแบบเบา ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดเวลาการยืนยันสุดท้ายของบล็อกจากประมาณ 12 วินาทีเหลือ 100–150 มิลลิวินาที ตลาดการจัดกลุ่มบล็อกที่ Jito พัฒนาขึ้นช่วยให้แอปพลิเคชันการซื้อขายสามารถควบคุมลำดับการทำธุรกรรมด้วยตนเอง สนับสนุนฟีเจอร์เช่น การยกเลิกความสำคัญ เพื่อเพิ่มความเป็นธรรมในการดำเนินการ

พร้อมกับการขยายพื้นที่บล็อกและการลดต้นทุน แกนหลักของการแข่งขันในอุตสาหกรรมสาธารณะของบล็อกเชนกำลังเปลี่ยนจากต้นทุนไปสู่การแบ่งงานเฉพาะทาง บล็อกเชนหลักใช้ข้อได้เปรียบด้านสถาปัตยกรรมของตนเองเพื่อตอบสนองความต้องการในบริบทที่หลากหลาย ในขณะที่บล็อกเชนเฉพาะทางอย่าง Hyperliquid, Canton, Arc และ Tempo ได้รับการปรับแต่งอย่างสุดขั้วตามความต้องการของแอปพลิเคชัน โดยทำการตัดสินใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับการอนุญาต ความสอดคล้องกับกฎหมาย และการออกแบบการดำเนินการ คำถามสำคัญในอนาคตคือ เมื่อความต้องการบนบล็อกเชนเกิดการระเบิดอย่างแท้จริงในระดับใหญ่ รูปแบบอุตสาหกรรมจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร

โครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชนทั้งหมดยังคงเผชิญกับความเสี่ยงร่วมกัน บทความของ Google Quantum AI เมื่อวันที่ 31 มีนาคม ระบุว่า จำนวนควอนตัมบิตทางกายภาพที่จำเป็นในการถอดรหัสการเข้ารหัสเส้นโค้งแบบวงรีที่บล็อกเชนหลักอย่าง比特币และ Ethereum ใช้อาจต่ำกว่า 500,000 บิต ซึ่งเป็นเพียง 1/20 ของตัวเลขคาดการณ์ก่อนหน้าที่อยู่ที่ 20 ล้านบิต แนวทางเบื้องต้นเช่น Bitcoin BIP-360 และ Ethereum Post-Quantum Roadmap ได้เริ่มก่อร่างขึ้นแล้ว ความท้าทายที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นอยู่ที่การประสานความเห็นพ้องต้องกันของชุมชนและการยอมรับอย่างสมัครใจภายในเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ กระบวนการนี้อาจช้ากว่าและยากจะคาดเดาได้มากกว่าในองค์กรแบบศูนย์กลาง