เขียนโดย: Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX
แปลโดย: Saoirse, Foresight News
เมื่อสัญญาณของตลาดขาขึ้นเริ่มปรากฏขึ้น ความรู้สึกอบอุ่นและเต็มไปด้วยความหวังก็แผ่ซ่านรอบตัวฉัน ฉันจึงกดปุ่มซื้ออย่างยินดี รู้ดีว่าความบ้าคลั่งในการเก็งกำไรจะผลักดันพอร์ตการลงทุนของฉันให้พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง—อย่างน้อยก่อนที่กลุ่มผู้เล่นในตลาดจะตื่นขึ้นจากจินตนาการอันมหัศจรรย์ของพวกเขา และลดความหวังอันสดใสต่ออนาคต แรงโน้มถ่วงของตลาดจะกลับมามีบทบาทหลักในการขับเคลื่อนแนวโน้มทางการเงิน
ในรอบนี้ ผู้สนับสนุนตลาดจำนวนมากวาดภาพอนาคตที่ตัวแทน AI จะปรากฏทั่วทุกที่ สร้างความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจที่ดูเหมือนไม่มีวันสิ้นสุด ผู้นำเทคโนโลยีใหม่จากสหรัฐฯ และจีนกลายเป็นผู้ควบคุมยุคใหม่ สร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ AI ต้องพึ่งพาเพื่ออยู่รอด พวกเขาครอบครองพื้นที่อันรุ่งเรืองเต็มไปด้วยอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในซานฟรานซิสโกและหางโจว บริษัทภายใต้การดูแลของพวกเขาดูดซับทุนทั้งหมดที่มีอยู่ในตลาด หวังจะสร้างดินแดนอุดมคติบนโลกนี้—อย่างน้อยก็สำหรับผู้ถือหุ้นและระบบการปกครอง แต่เมื่อทุนเริ่มขาดแคลน พวกเขาจะกดดันรัฐบาลปัจจุบันให้เพิ่มการพิมพ์เงินดอลลาร์สหรัฐและหยวนจีน เพื่อเสริมสร้างอำนาจในการตัดสินใจในอุตสาหกรรมของตนเอง
การพุ่งเข้าสู่การสร้างอุทโธปีย์ AI ไม่ใช่เพียงคลื่นความบ้าคลั่งเดียวในขณะนี้ ยังมีอีกกลุ่มหนึ่งที่หลงใหลในการสร้างเครื่องจักรสงครามระดับโลก ทำไมต้องให้ระบบระเบียบระหว่างประเทศที่สหรัฐฯ นำหน้าเป็นผู้ก่อให้เกิดสงครามและความวุ่นวาย? มหาอำนาจทุกประเทศต่างต้องการกำลังรบชั้นยอดเพื่อกำจัดศัตรู เพราะไม่มีใครสามารถพึ่งพาผู้นำต่างชาติที่ขี้อารมณ์เปลี่ยนแปลงให้มาช่วยเหลือพันธมิตรที่ถูกกล่าวอ้างได้ ดังนั้นแต่ละประเทศจึงถือว่าเป็นเรื่องปกติที่จะพิมพ์เงินเพื่อผลิตอาวุธ ระดมเยาวชนไปสู่สนามรบ เพื่อเข้าร่วมสงครามแห่งเกียรติยศที่ไม่มีเหตุผลชัดเจน
และเราทุกคนต่างกลายเป็นผู้พ่ายแพ้ในยุคสมัยนี้: ลงทุนอย่างไม่เพียงพอในภาคการผลิตสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น แต่กลับหลงใหลในสินทรัพย์พันธบัตรและหุ้นภายใต้ระบบจักรวรรดิ เมื่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ขัดขวางช่องทางการค้าโลก สกุลเงินดอลลาร์ที่เราถือครองก็จะมีมูลค่าไม่แน่นอน การจ้างผลิตสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นทั้งหมดให้ต่างประเทศ อาจนำไปสู่ภาวะอดอยากและความไม่สงบทางสังคม ในที่สุด ประชาชนชั้นล่างจะออกมาเดินขบวนเรียกร้องสิทธิของตน และเปิดโปงหน้ากากอันหลอกลวงของนักการเมืองผู้เย่อหยิ่ง
ในมุมมองของนักการเมืองและธนาคารกรรมาชีพที่พึ่งพาพวกเขา มีสามเหตุผลที่ไม่สามารถโต้แย้งได้ ที่สนับสนุนการพิมพ์เงินและปล่อยสภาพคล่องอย่างไม่จำกัดโดยธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์ และตัวกระตุ้นที่ผลักดันให้การปล่อยสินเชื่อเร่งตัวขึ้น คือความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่กำลังทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ความขัดแย้งนี้ ไม่ใช่อะไรนอกจากความหายนะและการทำลายล้างอีกครั้งที่ผู้มีอำนาจสร้างขึ้นจากความแตกต่างทางอุดมการณ์ในการบริหารประเทศ พร้อมทั้งยืนยันอย่างชัดเจนว่า: AI และโดรนจะเป็นผู้นำรูปแบบสงครามในอนาคต และไม่มีประเทศใดสามารถรับประกันการไหลเวียนของสินค้าโภคภัณฑ์โลกได้อย่างมั่นคง โดยอาศัยเพียงลำพังระบบระเบียบโลกที่สหรัฐฯ เป็นผู้นำ
ในสนาม AI ความเห็นพ้องต้องกันระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกามีความสอดคล้องสูง: ต้องครองจุดสูงสุดของการพัฒนา AI ภายในประเทศของตนเอง มิฉะนั้นจะตกอยู่ในสถานการณ์เชิงยุทธศาสตร์ที่เสียเปรียบเป็นเวลานาน ดังนั้น การครอบครองอำนาจทาง AI จึงผูกพันโดยตรงกับความมั่นคงแห่งชาติ สำหรับประเทศอื่นๆ ที่ต้องการรับประกันการเข้าถึงอาหารและพลังงานอย่างมั่นคงในทุกสถานการณ์ จำเป็นต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานเช่นเครือข่ายการขนส่งอย่างมีความคล่องตัว พร้อมกับเก็บสะสมปุ๋ย อาหาร และวัสดุพลังงาน แทนที่จะเพิ่มการถือครองพันธบัตรสหรัฐและสินทรัพย์หุ้นสหรัฐเพียงอย่างเดียว
ก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาสมัยต่อไปในปี 2028 หัวข้อสำคัญหลายประการที่ซ้อนทับกันจะก่อให้เกิดข้อตกลงทางการเมืองในการปล่อยเงินทุนแบบผ่อนคลาย และปล่อยให้สินเชื่อสกุลเงินตราประจำประเทศขยายตัวอย่างไม่มีระเบียบ ส่วนรอบบูมของสกุลเงินดิจิทัลครั้งนี้ เริ่มต้นอย่างเป็นทางการหลังจากสหรัฐอเมริกาโจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์
ขอให้ข้อความนี้ปลุกความเชื่อในแนวรับของคุณ ให้พ้นจากข้อจำกัดและบินไปสู่อนาคตที่มีกำไร ขณะเดียวกัน ประชาชนทั่วโลกจำนวนมากต้องทนทุกข์จากความหิวโหย เพราะการไหลเวียนของสินค้าจำเป็นถูกขัดขวางจากสงคราม และต้องเผชิญกับความอดอยากใต้เงาของสื่อหลักที่ไม่สนใจ
คลื่นความมั่นใจของ AI
การลงทุนด้านทุนจัดหาสำหรับการฝึกฝนและคำนวณแบบจำลองและเอเจนต์ AI ทั่วโลกได้บรรลุขนาดที่ไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติ หลายคนเชื่อว่าการลงทุนในอุตสาหกรรม AI นี้จะสร้างคุณค่าทางสังคมที่สูงกว่าการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีใดๆ ที่ผ่านมา ฉันเห็นด้วยกับข้อความนี้ แต่ธรรมชาติของมนุษย์มักจะเผลอหลงใหลเกินไป ไม่มีสิ่งใดในโลกนี้ที่สมบูรณ์แบบหรือยั่งยืนตลอดไป ผู้คนมักจะคาดการณ์ล่วงหน้าเกินจริง และลงทุนซ้ำซ้อนอย่างมากสำหรับอนาคตที่ถูกขับเคลื่อนโดย AI
ผู้สนับสนุนปัญญาประดิษฐ์ใช้ลัทธิชาตินิยมเพื่อให้การลงทุนขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้มีเหตุผล โดยอ้างว่าเป็นยุทธศาสตร์แห่งชาติ เพื่อปกปิดธรรมชาติของการใช้ทุนอย่างไม่มีประสิทธิภาพและสูญเปล่า ความรักชาติไม่ควรถูกวัดค่าด้วยราคา ผู้นำของจีนและสหรัฐฯ ต่างเชื่อมั่นว่า ปัญญาประดิษฐ์และอำนาจทางเทคโนโลยี เป็นเส้นชีวิตหลักที่รักษาโครงสร้างการปกครองของตนไว้ ผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีทั้งสองประเทศก็ยังยินดีที่จะเน้นย้ำเรื่องเล่าแห่งการต่อต้าน และขยายความเสี่ยงที่เกิดจากการที่คู่แข่งนำหน้าในด้านปัญญาประดิษฐ์
ในมุมมองที่เป็นกลาง ผู้นำทั้งสองประเทศต่างได้เห็นด้วยตาตนเองว่า การประยุกต์ใช้ AI และโดรนในระดับใหญ่สามารถกำหนดผลลัพธ์ของสงครามได้อย่างไร และได้รับยอมรับตรรกะการแข่งขันอุตสาหกรรมนี้อย่างเต็มที่ ด้วยเหตุนี้ ทั้งสองประเทศจึงจะจัดให้การพัฒนาอุตสาหกรรม AI ชั้นนำเป็นเป้าหมายอันดับหนึ่งในด้านเศรษฐกิจและทหาร ซึ่งหมายความว่า แม้ผู้กำหนดนโยบายเงินตรากังวลว่า การขยายตัวของสินเชื่อดอลลาร์สหรัฐและหยวนจีนในปริมาณมากจะก่อให้เกิดเงินเฟ้อ ก็ไม่สามารถออกมาขัดขวางได้ ธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์ต้องส่งมอบทุนที่จำเป็นให้กับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีอย่างไม่มีเงื่อนไข
ปัจจุบัน การใช้จ่ายด้านทุนด้าน AI ในสหรัฐอเมริกา ส่วนใหญ่มาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำที่มีกำไร
แต่ในปัจจุบันและในอนาคต ขนาดการลงทุนในอุตสาหกรรมได้ต้องพึ่งพาช่องทางสินเชื่อเพื่อขยายแหล่งเงินทุน
ในจีน นโยบายได้บังคับให้ธนาคารลดการให้สินเชื่อในภาคอสังหาริมทรัพย์ และหันไปสนับสนุนอุตสาหกรรมเทคโนโลยีแทน
นอกจากการลงทุนด้านทุนที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล ทั้งสหรัฐอเมริกาและจีนยังคงเพิ่มการสร้างกำลังการผลิตไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง
นี่ไม่ใช่แค่ธนาคารพาณิชย์ที่ให้สินเชื่อแก่โครงการที่เกี่ยวข้องกับ AI และศูนย์ข้อมูลด้วยภารกิจแห่งความรักชาติเท่านั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารประชาชนจีนต่างกำลังเพิ่มการปล่อยเงินสกุลเงินตราประจำชาติ และผ่อนคลายสภาพแวดล้อมสภาพคล่องของตลาดการเงินอย่างครอบคลุม
ความต้องการทางการเมืองในการครองตลาด AI ร่วมกับความต้องการทางการเงินในการพิมพ์เงินและสนับสนุนสินเชื่อเพื่อพัฒนาอุตสาหกรรม ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เหมาะเจาะอย่างยิ่งสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ในอนาคต ปริมาณเงินตราประจำตัวจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และด้วยการใช้จ่ายทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI และพลังงานที่เพิ่มขึ้นทุกปี ความเร็วในการขยายตัวของเงินตราจะยิ่งเร่งขึ้นเรื่อยๆ
เมื่อต้นทุนของพลังการประมวลผล AI แต่ละหน่วยลดลงอย่างต่อเนื่อง ความซับซ้อนของโมเดลและปริมาณงานที่ AI Agents สามารถจัดการได้ก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้การใช้พลังการประมวลผลเพิ่มขึ้นแบบเลขชี้กำลัง ซึ่งเป็นแก่นหลักของพาราดอกซ์ของยูวัน บวกกับเอฟเฟกต์ของราชินีแดง—บริษัทหนึ่งลงทุนอย่างมหาศาลในการพัฒนาโมเดล AI แต่กลับถูกเทคโนโลยีที่ได้รับการอัปเกรดของคู่แข่งแซงหน้าอย่างรวดเร็ว ทำให้การลงทุนในระยะแรกเสื่อมค่าอย่างรวดเร็ว
สิ่งนี้บังคับให้อุตสาหกรรมต้องตกอยู่ในวัฏจักรการแข่งขันทุนอย่างไม่สิ้นสุด โดยต้องเพิ่มค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องเพื่อพัฒนาโมเดลขั้นสูงสุดเพื่อเอาชนะคู่แข่ง ซึ่งสุดท้ายทำให้การลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ หรือแม้แต่หลายหมื่นพันล้านดอลลาร์ในอนาคตอาจเสี่ยงต่อการลดมูลค่า ภายใต้ปัจจัยเหล่านี้ ยกเว้นกรณีที่เกิดเหตุการณ์ดำนกกระเรียนภายนอกตลาดอย่างฉับพลัน แนวโน้มการขยายตัวของการใช้จ่ายทุนด้าน AI จะไม่มีวันสิ้นสุด
ความบ้าคลั่งในอุตสาหกรรมนี้จะจบลงเมื่อใด?
ฉันคิดว่ามีสองสิ่งที่เกิดขึ้นเกือบพร้อมกันและจะพลิกโฉมความเข้าใจของตลาดเกี่ยวกับความจำเป็นในการลงทุน万亿ดอลลาร์ใน AI: ประการแรก เกิดการระดมทุนครั้งใหญ่หรือการควบรวมกิจการระดับซูเปอร์ในภาคเทคโนโลยีและ AI ของจีนและสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีขนาดใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาและมีตรรกะทางการเงินที่รุนแรงเกินไป จนเกินความสามารถของตลาดในการรองรับ ทำลายบรรยากาศความตื่นเต้นในอุตสาหกรรมอย่างสิ้นเชิง ในเวลานั้น ผู้คนจะเริ่มตั้งคำถามว่า การลงทุนเงินจำนวนมากเพื่อพัฒนา AI นั้นคุ้มค่าจริงหรือไม่ เมื่อความสงสัยกลายเป็นข้อตกลงร่วมกัน ฟองสบู่ของอุตสาหกรรมก็จะระเบิด
ประการที่สอง แนวคิดการรณรงค์ของผู้ท้าชิงพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2028 การสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ด้วย AI จะผลักดันต้นทุนวัตถุดิบและค่าแรง โดยเฉพาะราคาไฟฟ้า ซึ่งไม่เป็นที่นิยมในพื้นที่จำนวนมากของสหรัฐฯ นอกจากนี้ ผู้คนทั่วไปเกือบเก้าในสิบคนของสหรัฐฯ ไม่มีหุ้นจำนวนมาก จึงไม่สามารถรับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นของ AI และบริษัทที่เกี่ยวข้อง
ดังนั้น โปรแกรมการเลือกตั้งที่เน้นต่อต้านการขยายตัวอย่างไม่มีระเบียบของ AI การกลับมาสู่คุณค่าของแรงงานมนุษย์ และการยับยั้งผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อของโครงสร้างพื้นฐาน จึงได้รับการสนับสนุนจากความเห็นของประชาชนอย่างง่ายดาย แม้ว่าพรรคเดโมแครตจะพ่ายแพ้ในที่สุดก็ตาม ความเห็นของสาธารณชนที่เป็นกระแสหลักนี้จะทำให้สถาบันการเงินเริ่มคาดการณ์ว่า รัฐบาลในอนาคตอาจออกนโยบายเพื่อจำกัดการปล่อยสินเชื่อสำหรับ AI เพิ่มการกำกับดูแลอุตสาหกรรม และกดดันคาดการณ์กำไรของบริษัทที่เกี่ยวข้อง
แต่ในขณะนี้ ความคล่องตัวของตลาดดอลลาร์สหรัฐและหยวนจีนยังคงอยู่ในระดับผ่อนคลายต่อไป ทำให้บิตคอยน์และอุตสาหกรรมคริปโตทั้งหมดยังคงได้รับประโยชน์ต่อเนื่อง
สถานการณ์ประเทศต่างๆ ต่างช่วยเหลือตนเอง
ทรัมป์โจมตีอิหร่านโดยไม่คำนึงถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก การกระทำครั้งนี้อาจไม่ได้ไม่มีการพิจารณา แต่ความคาดหวังที่ว่าการดำเนินการทางทหารปีนี้จะประสบชัยชนะอย่างรวดเร็ว ดูเหมือนจะห่างไกลจากความเป็นจริงอย่างรุนแรง
สหรัฐอเมริกามีทรัพยากรพลังงานและพื้นที่เพาะปลูกที่โดดเด่น แม้ราคาสินค้าจะเพิ่มขึ้น ประชาชนในประเทศก็ไม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากความหิวโหย — วิกฤตที่แท้จริงจะเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อนักการเมืองให้ความสำคัญกับงบประมาณทางทหารมากกว่าการอุดหนุนชีวิตความเป็นอยู่ของประชาชน ในขณะที่ประชาชนในยุโรป แอฟริกา และส่วนใหญ่ของเอเชีย ไม่มีความโชคดีเช่นนี้
ชนชั้นนำของประเทศเหล่านี้เคยเข้าใจผิดเกี่ยวกับสถานการณ์ และเชื่ออย่างไร้เดียงสาว่าสหรัฐอเมริกาจะพิจารณาถึงสถานการณ์ของประเทศที่ขาดแคลนอาหารและพลังงานทั่วโลก และจะไม่กระทำการเปิดสงครามในตะวันออกกลางหรือขัดขวางช่องทางการไหลเวียนของสินค้าโภคภัณฑ์
ก่อนหน้านี้ ประเทศต่างๆ พึ่งพาลำดับที่สหรัฐฯ นำนำมากเกินไป โดยเลือกเพิ่มสินทรัพย์ทางการเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ละเลยการสร้างช่องทางการขนส่งพลังงานและเส้นทางการค้าของตนเอง รวมถึงไม่ได้สะสมสินค้าจำเป็นสำหรับชีวิตประจำวันไว้ล่วงหน้าเพื่อใช้ในกรณีฉุกเฉิน
มาร์โก ปาปิช จากบริษัทวิจัย BCA สรุปอย่างชัดเจนว่า: นี่คือภัยคุกคามใหญ่หลวงสำหรับประเทศอื่นๆ ทั่วโลก โครงสร้างพื้นฐานของโลกทั้งใบได้ผูกพันอย่างลึกซึ้งกับตรรกะของอำนาจเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา พิจารณาทั่วโลก: ระบบป้องกันอากาศของเยอรมนีไม่สามารถรับมือกับภัยคุกคามจากรัสเซียได้ เนื่องจากพึ่งพาการป้องกันของสหรัฐฯ; ประเทศส่วนใหญ่ในคณะร่วมมืออ่าวเปอร์เซียแทบไม่มีโครงสร้างพื้นฐานทางเลือกสำหรับการขนส่งพลังงาน และต้องพึ่งพาการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ เนื่องจากกรอบของระบบสหรัฐฯ; การผลิตทั่วโลกมีความกระจุกตัวอยู่ที่จีน ซึ่งยังคงเป็นผลจากการวางแผนอย่างตั้งใจของโครงสร้างโลกของสหรัฐฯ; น้ำมันเชื้อเพลิงทางอากาศของออสเตรเลียต้องนำเข้าจากเกาหลีใต้ ซึ่งถูกควบคุมโดยห่วงโซ่อุปทานที่สหรัฐฯ เป็นผู้นำ; ระบบโครงสร้างพื้นฐานของแคนาดาพึ่งพาความต้องการตลาดของสหรัฐฯ เป็นหลัก ซึ่งก็มาจากโครงสร้างอำนาจของสหรัฐฯ
โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพทั่วโลก เช่น พลังงาน ป้องกันประเทศ การเดินเรือ และการผลิต ตั้งแต่ขั้นตอนการวางแผนได้ถูกออกแบบมาให้รองรับอิทธิพลทางภูมิรัฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาโดยปริยาย สิ่งนี้ไม่เพียงสะท้อนผ่านการที่สหรัฐอเมริกาคงสถานะขาดดุลบัญชีเดินสะพัดขนาดใหญ่อย่างต่อเนื่อง — โดยอาศัยรูปแบบเศรษฐกิจแบบจักรวรรดิเพื่อดูดซับสินค้านำเข้าจากทั่วทุกประเทศอย่างไม่เลือกปฏิบัติ — แต่ยังสะท้อนผ่านการที่โลกโดยทั่วไปพึ่งพาการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศขนาดใหญ่ของสหรัฐอเมริกาเพื่อรักษาโครงสร้างทางภูมิรัฐศาสตร์โดยรวม สรุปสั้นๆ คือ ระบบการดำเนินงานของโลกในปัจจุบันถูกนำโดยสหรัฐอเมริกา และสหรัฐอเมริกาจะไม่ละเลยแม้แต่สงครามเพื่อปกป้องระบบดังกล่าว
บังกลาเทศอาจเผชิญกับภาวะอดอยากเนื่องจากการส่งออกปุ๋ยจากอ่าวเปอร์เซียถูกขัดขวางและการผลิตอาหารลดลง; ออสเตรเลียต้องเดินทางไปซื้อฉุกเฉินจากสิงคโปร์เนื่องจากการนำเข้าน้ำมันจากจีนหยุดชะงัก; ประชาชนในยุโรปถูกบังคับให้ละทิ้งแหล่งพลังงานจากรัสเซียและคาซัคสถานที่มีราคาถูก เพื่อซื้อน้ำมันสำเร็จรูปและก๊าซธรรมชาติเหลวจากสหรัฐอเมริกาในราคาสูงขึ้น
ทั้งหมดนี้หมายความว่าตรรกะการลงทุนของรัฐบาลแต่ละประเทศจะได้รับการปรับโครงสร้างอย่างสมบูรณ์ เมื่อสงครามที่ไม่เกี่ยวข้องและไม่ได้รับการยอมรับจากตนเองสามารถตัดการจัดหาอาหารและพลังงานได้ การถือพันธบัตรสหรัฐฯ และกองทุนดัชนี S&P 500 ก็สูญเสียความหมายไป ในการชดเชยจุดอ่อนเชิงยุทธศาสตร์ ประเทศต่างๆ ในอนาคตจะลดการถือสินทรัพย์ดอลลาร์อย่างค่อยเป็นค่อยไป และเปลี่ยนเงินทุนไปสู่การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน การจัดวางด้านการป้องกันประเทศ และการเก็บสะสมสินค้าจำเป็น
ระบบความเป็นผู้นำของสหรัฐอเมริกาต้องพึ่งพาการส่งผ่านทุนการเงินจากต่างประเทศเพื่อสมดุลการชำระเงินของตนเอง ในขณะที่ทุนต่างประเทศถือครองสินทรัพย์ดอลลาร์จำนวนมาก หากลดการถือครองอย่างรวมศูนย์ จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดการเงินของสหรัฐอเมริกา สหรัฐอเมริกาพึ่งพาทุนต่างประเทศมาอย่างต่อเนื่องเพื่อชดเชยขาดดุลบัญชีรายวันขนาดใหญ่ หากคลื่นการลดการถือครองหลุดควบคุม จะสามารถระเบิดวิกฤตการเงินรุนแรงได้ง่าย
รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เบซันต์ และผู้กำหนดนโยบายการเงินนั้นเข้าใจดีว่าขณะนี้มีเครื่องมือทางนโยบายสองประการที่สามารถบรรเทาวิกฤติได้: การขยายขอบเขตของกรอบการแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐฯ และการปรับกฎระเบียบการกำกับดูแลธนาคาร เพื่อบังคับให้สถาบันการเงินถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น
หากประเทศเพื่อนบ้านต้องการทุนเพื่อจัดสรรทรัพยากรที่จำเป็นและโครงสร้างพื้นฐาน เฟดหรือกระทรวงการคลังสามารถให้การระดมทุนผ่านวงเงินแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่ต้องลดสินทรัพย์ดอลลาร์โดยตรงซึ่งอาจกระทบตลาด ซึ่งเทียบเท่ากับการกู้ยืมสภาพคล่องโดยใช้สินทรัพย์ที่มีอยู่เป็นหลักประกัน อาหรับเอมิเรตส์เคยขอวงเงินแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐโดยอ้างเหตุผลดังกล่าว การนำเครื่องมือสินเชื่อนี้มาใช้จริง โดยพื้นฐานแล้วจะขยายปริมาณดอลลาร์สหรัฐที่ lưu อยู่ในระบบเพิ่มขึ้นอีก
ออสเตรเลียที่อยู่ในตำแหน่งที่ต้องขายพันธบัตรสหรัฐฯ เพื่อแลกเปลี่ยนเชื้อเพลิงเครื่องบิน
ออสเตรเลียที่ชาญฉลาด: กู้ดอลลาร์สหรัฐจากเฟด เพื่อซื้อน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับเครื่องบิน
หากตลาดสหรัฐฯ ต้องการรับมือกับแรงกดดันจากการลดการถือครองของประเทศต่างๆ อย่างต่อเนื่อง สามารถปรับกฎระเบียบการกำกับดูแลธนาคาร เพื่ออนุญาตให้ธนาคารถือครองสินทรัพย์พันธบัตรสหรัฐฯ และหุ้นสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นภายใต้ทุนเดิมเท่าเดิม การปรับปรุงและเสริมกฎระเบียบการกำกับดูแลอัตราส่วนเลเวอเรจจึงเป็นก้าวแรกที่เดินไปในทิศทางนี้
ประเพณีการจัดสรรเงิน surplus การค้าทั่วโลกไปยังสินทรัพย์สกุล美元 เริ่มต้นขึ้นจากข้อตกลงน้ำมันดอลลาร์ระหว่างสหรัฐฯ กับซาอุดีอาระเบียในทศวรรษที่ 70 ของศตวรรษที่ 20 และยิ่งแย่ลงอย่างสุดขีดหลังวิกฤตการเงินเอเชียปี 1997-1998 แต่ในปัจจุบัน การถือครองสินทรัพย์สกุล美元 ไม่สามารถรับประกันการได้รับสินค้าจำเป็น เช่น ปุ๋ยและน้ำมันอย่างมั่นคงอีกต่อไป
แต่ละประเทศจำเป็นต้องเน้นการพัฒนาความสามารถในการผลิตภายในประเทศ หรือร่วมมือกับประเทศเพื่อนบ้านในการสร้างห่วงโซ่อุปทาน เพื่อประกันการจัดหาสินค้าพื้นฐาน ยุคโลจิสติกส์แบบ “Just-in-Time” ที่ปรับตัวให้เข้ากับการโลกาภิวัตน์ได้อย่างแม่นยำได้สิ้นสุดลงแล้ว ยุคของการจัดตั้งสต็อกกลยุทธ์เพื่อเตรียมรับสถานการณ์ฉุกเฉินได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการ นี่จะกลายเป็นแนวโน้มเชิงโครงสร้างระยะยาวที่จะดำเนินต่อไปอีกหลายทศวรรษ
สิ่งนี้ยังหมายความว่า นโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในอนาคตจะต้องรักษาสภาพแวดล้อมสภาพคล่องที่ผ่อนคลายกว่าปกติ เพื่อชดเชยช่องว่างในตลาดที่เกิดจากการที่ประเทศต่างๆ ลดการถือครองสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐฯ และหันไปลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพและสต็อกสินค้า
อัตราดอกเบี้ยสูงและอัตราเงินเฟ้อสูงยังคงดำเนินต่อไปในระยะยาว
สงครามมีคุณสมบัติแบบเงินเฟ้อโดยธรรมชาติ และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านก็ไม่ต่างกัน การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของ AI การเก็บสำรองเชิงยุทธศาสตร์ระดับโลก และคลื่นการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ล้วนกลายเป็นข้ออ้างที่สมเหตุสมผลสำหรับธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์ในการขยายการปล่อยสินเชื่อ นักการเมือง出于ความต้องการเชิงปฏิบัติและพิจารณาเชิงอัตวิสัย จึงยอมรับหรือแม้แต่สนับสนุนการพิมพ์เงินอย่างไม่มีข้อจำกัด
นี่คือเหตุผลหลักที่ทำให้ราคาบิตคอยน์ยังคงนำหน้าทองคำ หุ้นเทคโนโลยีของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และสินทรัพย์เสี่ยงหลักอื่นๆ ต่อเนื่องนับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์
ผลงานของบิตคอยน์หลังสงคราม (ทองคำ), ดัชนีแนสแด็ก 100 (สีชมพูม่วง), ETF เทคโนโลยีระดับการลงทุนของสหรัฐอเมริกา (สีขาว), และทองคำ (สีส้ม)
บิตคอยน์ปีนี้ลดลงแตะระดับ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนจะฟื้นตัวกลับขึ้นไปแตะระดับ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ภายใต้แรงหนุนจากสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐและหยวนจีนที่รอการปลดปล่อยอย่างมหาศาล
ผู้มองbear จำนวนมากยังคงไม่เข้าร่วมในการฟื้นตัวของบิตคอยน์ครั้งนี้ เนื่องจากในสองปีที่ผ่านมา ราคาของมันด้อยกว่าหุ้นเทคโนโลยีและทองคำอย่างมาก หลายคนยังตั้งคำถามว่า คุณค่าของบิตคอยน์ในฐานะเครื่องมือป้องกันการพิมพ์เงินเกินขนาดยังคงมีอยู่หรือไม่ แต่ตลาดจะได้พิสูจน์ในที่สุดว่า ความไวต่อการขยายตัวของสภาพคล่องสกุลเงิน fiat ของบิตคอยน์นั้นไม่มีอะไรแทนที่ได้
ฉันคาดการณ์ว่าหลังจากบิทคอยน์พุ่ง vượtระดับ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ จังหวะการขึ้นจะเร่งตัวอย่างฉับพลันและเข้าสู่ระยะระเบิด; ในเวลานั้น ผู้ขายออปชันจำนวนมากจะถูกบังคับให้ปิดตำแหน่งแบบรวมศูนย์เนื่องจากราคาทะลุผ่านราคาการใช้สิทธิ์ ซึ่งจะผลักดันแนวโน้มให้สูงขึ้นอีก ฉันไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าบิทคอยน์จะขึ้นไปถึงระดับใดสุดท้าย หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงเกิดขึ้นในตลาด ฉันจะเพิ่มความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน Munster ให้เต็มที่
ใกล้การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐอเมริกาในเดือนพฤศจิกายน ความตึงเครียดทางการเมืองเกี่ยวกับอุตสาหกรรม AI และปัญหาเงินเฟ้อจะรุนแรงขึ้น ซึ่งอาจทำให้ตลาดขาขึ้นเกิดการปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่หากพิจารณาอย่างลึกซึ้ง ราคาน้ำมันที่สูงมีผลกระทบเชิงลบต่อทรัมป์น้อยกว่าที่สาธารณชนคิด
แคลิฟอร์เนียมีนโยบายพลังงานที่มีข้อบกพร่องชัดเจนและราคาเชื้อเพลิงสูงกว่ารัฐอื่นๆ ในสหรัฐฯ ทำให้พรรครีพับลิกันยากที่จะชนะในพื้นที่นี้; แต่ราคาเชื้อเพลิงที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ และการฟื้นฟูอุตสาหกรรมพลังงานในตะวันออกกลางและเวเนซุเอลา จะเป็นประโยชน์ต่อพื้นที่ผลิตน้ำมันและก๊าซที่เป็นฐานเสียงของทรัมป์
การสำรวจความคิดเห็นคาดการณ์ว่าพรรคเดโมแครตมีโอกาส 50% ที่จะได้รับอำนาจควบคุมทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา แต่แม้จะอยู่ในภาวะสงครามระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน ทรัมป์ยังมีเวลาเพียงพอในการดึงดูดผู้มีสิทธิเลือกตั้งสายกลางและชิงความเห็นชอบจากประชาชน ตราบใดที่รายได้จริงของประชาชนเติบโตอย่างมั่นคง ก็จะได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวาง การเปิดให้ขุดเจาะน้ำมันและก๊าซอย่างเต็มที่ พร้อมพัฒนาอุตสาหกรรมพลังงาน อาจทำให้ดัชนี S&P 500 พุ่งแตะระดับ 10,000 จุด
ขณะนี้เป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการจัดสรรทรัพยากรลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่มีศักยภาพแต่ยังไม่เป็นที่นิยม นอกเหนือจาก Hyperliquid (HYPE) และ Zcash (ZEC) ที่เราถือหุ้นหนักอยู่แล้ว ฉันมองว่า NEAR มีศักยภาพมากที่สุดในขณะนี้
ในบทความถัดไป ผมจะอธิบายตรรกะอย่างละเอียด: การรวมกันของเรื่องราวความเป็นส่วนตัวกับระบบนิเวศเจตนาอัจฉริยะของ NEAR จะนำกระแสเงินสดบวกมาสู่โปรโตคอล ทำให้การเคลื่อนไหวของโทเค็นที่ตกต่ำในระยะยาวกลับตัวอย่างสมบูรณ์ และเข้าสู่การพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทะยานอย่างรวดเร็วไปแตะระดับสูงสุดประวัติศาสตร์
ในตลาดขาขึ้น แค่จัดการพอร์ตโดยไม่ต้องกังวลและถือครองอย่างมั่นคงก็เพียงพอ อนาคตจะมีช่วงเวลาที่เหมาะสำหรับการขายออก แต่ไม่ใช่ตอนนี้ แค่ตามกระแสและคว้าโอกาสจากตลาดนี้ก็เพียงพอ