จำนวนนักวิเคราะห์ที่เพิ่มขึ้นกำลังชี้ให้เห็นว่าตลาดสินเชื่อเอกชนอาจเป็นตัวกระตุ้นที่อาจนำไปสู่วิกฤตการเงินครั้งถัดไป เนื่องจากรอยร้าวเริ่มปรากฏขึ้น
สิ่งที่เคยถูกมองว่าเป็นทางเลือกที่ทนทานต่อการให้สินเชื่อแบบดั้งเดิม ตอนนี้กำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนที่ต้องการถอนตัวออก
เครดิตส่วนตัวเผชิญกับการถอนเงินสูงสุดเป็นประวัติการณ์และทุนที่ถูกล็อก
สัญญาณแรกของความเครียดเริ่มปรากฏชัดแล้ว ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 นักลงทุน ร้องขอ การคืนเงินมากกว่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ความกังวลของนักลงทุนกำลังเพิ่มขึ้นเนื่องจากพอร์ตการให้สินเชื่อส่วนตัวมีความเสี่ยงสูงต่อบริษัทซอฟต์แวร์ กลุ่มนี้กำลังเผชิญกับภัยคุกคามจากการถูกแทนที่โดย AI threatened by AI-driven displacement
“สินเชื่อส่วนตัวเติบโตขึ้นเป็น 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยทำสิ่งเดียวที่ธนาคารหยุดทำหลังปี 2008 นั่นคือ การให้กู้เงินแก่บริษัทที่มีความเสี่ยงสูงกว่า คิดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และแจ้งนักลงทุนว่าพวกเขาสามารถถอนเงินได้ทุกไตรมาส เงินยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ทุกคนมีความสุข ตอนนี้เงินกำลังพยายามออก และมีทางออกจำกัด” Crypto Rover โพสต์
อย่างไรก็ตาม กองทุนหลายแห่งไม่สามารถตอบสนองความต้องการเหล่านี้ได้อย่างเต็มที่ ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ รวมถึง BlackRock, Apollo Global Management และ Blue Owl ได้กำหนดข้อจำกัดการถอน
บริษัทเช่น Ares Management และ Morgan Stanley ได้ดำเนินการในลักษณะเดียวกัน ซึ่งสะท้อนถึงข้อจำกัดทั่วทั้งอุตสาหกรรมที่กว้างขวางขึ้น นอกจากนี้ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าการผิดนัดชำระหนี้ในภาคส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 8% ในปีหน้า
“ต่างจากสินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูง สินเชื่อเอกชนมีการควบคุมน้อยมาก กำหนดราคาสินทรัพย์ของตนเองภายใน และไม่ได้ซื้อขายบนตลาดสาธารณะ ไม่มีใครภายนอกกองทุนเหล่านี้รู้ว่าสินเชื่อภายในนั้นมีมูลค่าเท่าใดในขณะนี้ และนี่คือวิธีที่วิกฤตสำคัญทุกครั้งเริ่มต้นขึ้น” โพสต์เพิ่มเติม
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวล่าสุดทันทีที่เกิดขึ้น
ดัชนี CDS ดึงการเปรียบเทียบกับปี 2008
ในช่วงความเครียดนี้ S&P Dow Jones Indices กำลังเปิดตัวดัชนี CDX Financials ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์เครดิตดีฟอลต์สวอป (CDS) ที่เชื่อมโยงโดยตรงกับกองทุนเครดิตเอกชน ดัชนีใหม่นี้ครอบคลุมหน่วยงานทางการเงิน 25 แห่งในอเมริกาเหนือ ธนาคารชั้นนำมีแผนจะเริ่ม ขายอนุพันธ์ในสัปดาห์หน้า
CDS เป็นอนุพันธ์ทางการเงินที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงหรือเดิมพันบนความเสี่ยงที่ผู้กู้จะผิดนัดชำระหนี้ CDS มีบทบาทสำคัญในวิกฤตการเงินปี 2008:
- นักลงทุนซื้อจำนวน CDS จำนวนมากบนหนี้-mortgage
- เมื่อค่าเริ่มต้นพุ่งสูง ผู้ขายไม่สามารถชดเชยความสูญเสียได้
- การสูญเสียแพร่กระจายทั่วระบบการเงิน
เครื่องมือเหล่านั้นไม่ได้จำกัดความเสียหาย แต่กลับทำให้มันรุนแรงขึ้น เครดิตเอกชนเป็นภาคส่วนที่ต่างกันและมีขนาดเล็กกว่า แต่รูปแบบเดียวกันนี้เกิดขึ้น: การขยายตัวอย่างรวดเร็ว การทดสอบความเครียดครั้งแรก และคำตอบของวอลล์สตรีทคือการสร้างอนุพันธ์ใหม่รอบๆ มัน” นักวิเคราะห์ มาริโอ นาวฟัล กล่าว
การพัฒนาเหล่านี้ทำให้เกิดความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของตลาดสินเชื่อเอกชน ยังคงต้องติดตามว่ามันจะสามารถรับมือกับคลื่นการถอนเงินอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่ โดยไม่ก่อให้เกิดผลกระทบแพร่กระจายไปยังระบบการเงินโดยรวม