มีสัญญาณสำคัญไม่กี่ประการที่มักกระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้นของ altcoin
ในเบื้องต้น โดยมีทุนเกือบ 60% ไหลเข้าสู่ Bitcoin [BTC] ในช่วงที่นักลงทุนมองโลกในแง่ดี altcoin มักจะถูกจำกัดไว้ เว้นแต่ BTC จะแตะระดับความต้านทาน อย่างไรก็ตาม ความได้เปรียบของ BTC [BTC.D] ตอนนี้ไม่สามารถทะลุระดับ 60% ได้ สิ่งนี้ทำให้ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับตัวลดลงอีกครั้ง
ดูประวัติย้อนหลัง – ทุกครั้งที่ BTC.D แตะเส้นต้าน (เรียกอีกอย่างว่า Altcoin Accumulation Line) มันจะกลับตัวอย่างรุนแรง ในปี 2018 BTC.D แตะระดับมากกว่า 72% และกระตุ้นให้เกิดการร่วงลง ในปี 2021 มันแตะระดับมากกว่า 73% และก่อให้เกิดการร่วงลงอีกครั้ง ตอนนี้ในปี 2025 BTC.D แตะระดับมากกว่า 64% และในเวลานี้ดูเหมือนกำลังก่อรูปโครงสร้างการพังทลายที่เป็นไปได้
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสนใจคือ การพุ่งขึ้นของ altcoin ในปี 2021 (การพุ่งขึ้นที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา เมื่อดัชนี Altcoin Season ทะลุเกิน 100) ตรงกับการพุ่งขึ้นของ Ethereum [ETH] เทียบกับ BTC จากมุมมองทางเทคนิค ETH/BTC พุ่งขึ้นมากกว่า 212% ในปีนั้น และทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นหลักของ altseason
ถึงปัจจุบัน สถานการณ์ดูแตกต่างออกไป มีสัญญาณน้อยมากที่ทุนไหลเข้าสู่ Ethereum แน่นอนว่าการสแตก ETH ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 31.6% ของปริมาณรวม แต่การไหลออกของ ETF ที่ต่อเนื่องกำลังจำกัดผลกระทบจากการลดอุปทานนี้ ผลลัพธ์คือ อัตราส่วน ETH/BTC ลดลงเกือบ 10% นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ทำให้การฟื้นตัวของ altcoin ที่มักขับเคลื่อนโดย ETH อยู่ภายใต้แรงกดดัน
ทั้งนี้ บทบาทของ Solana’s [SOL] ในการกระตุ้นการฟื้นตัวของ altcoin ไม่สามารถมองข้ามได้ ในปี 2023 อัตราส่วน SOL/BTC ปิดปีเพิ่มขึ้นเกือบ 300% ในขณะที่ ETH/BTC ลดลงประมาณ 30% โดย值得注意的是 การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการพุ่งขึ้นของ Altcoin Season Index ซึ่งผลักดันให้เกิด altseason อย่างเต็มรูปแบบตั้งแต่ต้นไตรมาสที่ 1 ของปี 2024
ตามธรรมชาติ คำถามคือ — เราจะเห็นพลวัตแบบเดียวกันนี้เกิดขึ้นในรอบนี้หรือไม่?
เงินทุนจากองค์กรไหลเข้าสู่ SOL ขณะที่รูปแบบของ altcoin แข็งแกร่งขึ้น
มีความแตกต่างสำคัญบางประการระหว่างรอบปี 2023 กับรอบปัจจุบัน
ในตอนนั้น SOL/BTC พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ตรงกับ ดัชนีฤดูกาลของ altcoin พอดี และกระตุ้นให้เกิด altseason อย่างเต็มรูปแบบ ครั้งนี้ อัตราส่วนนี้ลดลงเกือบ 16% ทำให้อ่อนแอกว่า ETH/BTC ประมาณสองเท่า — เป็นสัญญาณว่าโครงสร้างของรอบนี้อาจเป็นไปต่างออกไป
ความแตกต่างที่น่าสังเกตอีกประการคือกิจกรรม ETF ของ Solana ตามข้อมูลจาก Lookonchain การไหลเข้าของ ETF ของ Solana มีความแข็งแกร่งกว่าทั้ง Bitcoin และ Ethereum ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา กระแสสุทธิของ Solana อยู่ที่ -12 ล้านดอลลาร์สหรัฐ น้อยมาก แต่น้อยกว่าคู่แข่งหลายราย
ในขณะเดียวกัน กระแสสุทธิใน 1 วันพุ่งขึ้นเป็น +1.26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงที่สุดในสามรายการ.
น่าสนใจที่การตั้งค่าที่คล้ายกันอาจกำลังเกิดขึ้นในระดับพื้นฐานเช่นกัน
กระแสรายได้ที่แข็งแกร่งบนเครือข่ายสะท้อนการใช้งานอย่างชัดเจน หลักการนี้เรียบง่าย ยิ่งมีธุรกรรมมากขึ้น ค่าธรรมเนียมและกิจกรรมทางเศรษฐกิจบนโซ่ก็ยิ่งสูงขึ้น ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา Solana สร้างรายได้เป็น 2 เท่าของ Ethereum ทำให้ทุนจากสถาบันมีพื้นฐานที่มั่นคงในการสร้างต่อ
ในบริบทนี้ อัตราส่วน SOL/ETH ที่อยู่รอบๆ 0.04 เริ่มดูมีความสำคัญ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้เกิดการฟื้นตัวอย่างเต็มรูปแบบของ altcoin การพังทลายของ SOL/BTC ยังคงเป็นตัวกระตุ้นที่แท้จริง
ชัดเจนว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าเรากำลังทำซ้ำปี 2023 อย่างไรก็ตาม หาก SOL/BTC เริ่มได้รับความนิยม ในขณะที่ BTC.D ยังคงอ่อนตัวลง เราอาจกำลังเห็นสัญญาณเบื้องต้นของอัลต์ซีซั่นที่ขับเคลื่อนโดย SOL ทำให้แนวโน้มนี้เป็นสิ่งที่ควรติดตามอย่างใกล้ชิดในสัปดาห์ข้างหน้า
สรุปสุดท้าย
- ETH/BTC ลดลงในปีนี้ ซึ่งจำกัดช่วงอัลต์ซีซั่นทั่วไป ในขณะที่ SOL ได้รับกระแสการไหลเวียนที่แข็งแกร่งกว่าในช่วงหลัง
- การพังทลายของ SOL/BTC ร่วมกับ BTC.D ที่อ่อนตัวลง อาจบ่งชี้ถึงระยะเริ่มต้นของการฟื้นตัวของ altcoin ที่ขับเคลื่อนโดย SOL