ชิป พลังงาน การจัดเก็บข้อมูล — สามเส้นทางโครงสร้างพื้นฐานของ AI ใครจะขึ้นก่อน ใครจะแรงที่สุด และใครยังสามารถตามทันได้?
ผู้เขียนต้นฉบับ: Changan, Biteye

เมื่อปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน จัสติน ซุนได้โพสต์ทวีตหนึ่ง:

หากมองข้อความนี้เป็นการวิเคราะห์อุตสาหกรรม แทนที่จะเป็นประโยคดึงดูดผู้ชม กลับมามองอีกครั้งจะพบว่า:

เส้นสามเส้นนี้ แทบจะเป็นเส้นทางผลตอบแทนที่แท้จริงที่สุดของตลาด AI

หากซื้อหุ้น概念股การจัดเก็บข้อมูลของสหรัฐฯ หลังจากทวีตนั้นออกมาก็จะเป็นผลลัพธ์อย่างไรถึงวันนี้?

· Micron: +214%

· Seagate: +180%

· Western Digital: +190%

· SanDisk: +552%

บทความนี้จะแยกออกเป็นสามประเด็นนี้:

ทำไม AI จึงทำให้ชิปได้รับประโยชน์ก่อน ตามด้วยการสร้างข้อจำกัดด้านพลังงาน และสุดท้ายเพิ่มความต้องการด้านการจัดเก็บข้อมูลในระยะยาว? สินทรัพย์ใดบ้างที่ได้รับประโยชน์จากโครงสร้างนี้แล้ว?

หนึ่ง: ชิป: สิ่งที่เกิดขึ้นก่อนใครจากการระเบิดของ AI ไม่ใช่เรื่องเล่า แต่คือคำสั่งซื้อ

สิ่งที่ AI จุดไฟก่อน ไม่ใช่ชั้นแอปพลิเคชัน แต่เป็นพลังการประมวลผลพื้นฐาน

ไม่ว่าจะเป็นการฝึกโมเดลขนาดใหญ่ การให้เหตุผลในชีวิตประจำวัน การเรียกใช้งานเอเจนต์ หรือการประมวลผลแบบมัลติมีเดีย ขั้นตอนแรกคือการเริ่มต้นการคำนวณ ซึ่งการคำนวณเหล่านี้จะต้องพึ่งพา GPU, HBM, การเชื่อมต่อความเร็วสูง และกระบวนการผลิตขั้นสูง

กล่าวคือ ความต้องการด้าน AI ที่เพิ่มขึ้น จะไม่ถูกส่งผ่านไปยังขั้นตอนที่อยู่ไกลออกไปก่อน แต่จะกลายเป็นความเป็นจริงที่ใกล้ตัวกว่า:

ต้องการชิปเพิ่มเติม ต้องการชิปที่แรงกว่า ต้องการชิปที่มีแบนด์วิดธ์สูงกว่า

นี่จึงเป็นเหตุผลที่ความต้องการ AI สะท้อนก่อนในภาคชิป

ข้อมูลอุตสาหกรรมได้ระบุเรื่องนี้อย่างชัดเจนแล้ว ตามข้อมูลปีงบประมาณ 2026 รายได้ของ NVIDIA เพิ่มขึ้น 65% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความต้องการชิปประมวลผลระดับสูงยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

ชั้นพลังการประมวลผลหลัก: NVIDIA (NVDA), AMD, Broadcom (AVGO), TSMC (TSM)

ชั้นพลังการประมวลผลของจีน: Hai Guang Information (688041.SH), Cambricon (688256.SH) เป็นต้น โดย Hai Guang Information เป็นหนึ่งในบริษัทตัวแทนของ CPU เซิร์ฟเวอร์ x86 ของจีน รายได้ปี 2024 อยู่ที่ 9.162 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 52.4% เมื่อเทียบปีก่อน

ระดับอุปกรณ์กึ่งตัวนำ: ASML, Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX) ราคาหุ้น ADR ของ ASML ผู้ผลิตเครื่องลิธโอกรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ต้นปี 2026 โดยมีการเพิ่มขึ้นเกิน 8% ในวันที่ 2 มกราคม และเพิ่มขึ้นสูงถึง 27% นับตั้งแต่ต้นปี 2026; Lam Research เพิ่มขึ้นสูงถึง 30% นับตั้งแต่ต้นปี; Applied Materials เพิ่มขึ้นสูงถึง 28% นับตั้งแต่ต้นปี หุ้นของผู้ผลิตอุปกรณ์กึ่งตัวนำสามรายใหญ่นี้ต่างพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500

ชิปเป็นหนึ่งในกลุ่มที่เริ่มต้นก่อนหน้าและมีการเติบโตสูงที่สุดในรอบตลาด AI นี้ NVIDIA ซึ่งเป็นผู้นำตลาด มีผลตอบแทนสะสมเกิน 1,000% ตั้งแต่ต้นปี 2023 อุปกรณ์ยังคงสร้างจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องในต้นปี 2026 และโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

Citigroup ออกรายงานการวิจัยคาดการณ์ว่า ภาคอุปกรณ์กึ่งตัวนำทั่วโลกจะเข้าสู่ «วัฏจักรขาขึ้น Phase 2» โดยหุ้นชิปหลักในปี 2026 จะอยู่ที่ ASML, Lam Research และ Applied Materials

สอง: พลังงาน: เมื่อ AI ขยายตัวใหญ่ขึ้น ข้อจำกัดจึงเปลี่ยนจากชิปเป็นพลังงานไฟฟ้า

แม้มีชิปมากแค่ไหน แต่ถ้าไม่มีไฟก็ใช้งานไม่ได้

การซื้อชิปเป็นเพียงจุดเริ่มต้น การดำเนินงานแบบยั่งยืนของโมเดลขนาดใหญ่ ศูนย์ข้อมูล และบริการการอนุมานนั้นต้องการพลังงานอย่างต่อเนื่อง รวมถึงภาระการระบายความร้อนและการทำความเย็นเพิ่มเติม

พลังงานต่อตู้ในศูนย์ข้อมูลแบบดั้งเดิมมักอยู่ที่ 5 ถึง 15 กิโลวัตต์ ขณะที่ศูนย์ข้อมูล AI ได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนเป็น 50 ถึง 100 กิโลวัตต์ ความกดดันด้านการใช้ไฟฟ้าและการระบายความร้อนจึงไม่ได้อยู่ในระดับเดียวกัน

การวิเคราะห์ของ IEA ปีนี้ระบุว่า การใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 945 TWh ภายในปี 2030 หรือเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าจากระดับปัจจุบัน โดย AI เป็นแรงผลักดันหลัก กระทรวงพลังงานของสหรัฐฯ ก็ได้ชี้ชัดว่า ความต้องการไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันอย่างชัดเจนต่อเครือข่ายไฟฟ้าในพื้นที่

Gas turbine: GE Vernova (GEV): Gas turbine orders surge, full-year 2025 orders reach $59 billion, backlog grows to $150 billion; management raises 2026 revenue guidance to $44–45 billion.

ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ: Constellation Energy (CEG): ผู้ดำเนินการไฟฟ้าไร้คาร์บอนรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ถือครองทรัพย์สินนิวเคลียร์ที่ลงนามข้อตกลงการซื้อไฟฟ้าระยะยาวโดยตรงกับบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ;

Vistra (VST): มีทั้งทรัพย์สินนิวเคลียร์และก๊าซ ค่า EBITDA สำหรับปี 2026 อยู่ที่ค่ากลางเพิ่มขึ้นประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปี 2025

ทรัพยากรยูเรเนียม: Cameco (CCJ): บริษัทเหมืองยูเรเนียมที่จดทะเบียนใหญ่ที่สุดในโลก และผู้ได้รับประโยชน์จากภาคส่วนบนของการฟื้นตัวของพลังงานนิวเคลียร์

ราคาหุ้นของ GE Vernova เพิ่มขึ้น 167% ในปีที่ผ่านมา ระดับต่ำสุดใน 52 สัปดาห์อยู่ที่ 408 ดอลลาร์ และแตะระดับสูงสุดที่ 1,181 ดอลลาร์ โดยช่วงการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

Constellation Energy เคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 หลังจากนั้นได้ปรับตัวลดลงประมาณ 28% จากจุดสูงสุดเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายกำกับดูแล และปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำสัมพัทธ์

Vistra ยังคงแข็งแกร่งโดยรวม โดยมีสัญญาจ่ายไฟระยะยาวสำหรับศูนย์ข้อมูลยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ภาคพลังงานโดยรวมได้รับการปรับราคาใหม่จากตำแหน่งป้องกันแบบดั้งเดิมเป็นทิศทางที่ได้รับประโยชน์หลักจากโครงสร้างพื้นฐาน AI

สาม: การจัดเก็บ — ทิศทางที่มักถูกมองข้ามที่สุด แต่จะให้ผลประโยชน์ระยะยาว

ตรรกะหลักของประโยชน์ในการจัดเก็บข้อมูลนั้นเรียบง่าย: AI ไม่ใช่การเรียกใช้งานเพียงครั้งเดียว มันเป็นระบบแบบต่อเนื่องที่รับข้อมูล สะสมข้อมูล และเรียกใช้งานข้อมูลอย่างต่อเนื่อง

การฝึกต้องอ่านข้อมูลจำนวนมาก ระหว่างการฝึกต้องบันทึก checkpoint การให้ผลลัพธ์ต้องเรียกใช้โมเดลและแคช ในขณะที่ RAG และ Agent ต้องอ่านฐานความรู้ ล็อก และความจำอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น สิ่งที่ AI นำมาไม่ใช่แค่ «ข้อมูลมากขึ้น» แต่คือ:

· การอ่านและเขียนข้อมูลบ่อยขึ้น

เรียกใช้ข้อมูลที่ทันสมัยยิ่งขึ้น

· จัดการที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น

· ความกดดันจากการย้ายและแคชเพิ่มขึ้น

ยิ่ง GPU แพงมากเท่าไหร่ ยิ่งไม่สามารถปล่อยให้ว่างเปล่าได้ ดังนั้นอุตสาหกรรมจะให้ความสำคัญมากขึ้นในการส่งข้อมูลไปยังหน่วยประมวลผลให้เร็วและเสถียรยิ่งขึ้น

กล่าวคือ ยิ่ง AI พัฒนาขึ้น การจัดเก็บข้อมูลก็ยิ่งไม่ใช่แค่ “คลังเก็บข้อมูล” แต่กลายเป็นรากฐานของข้อมูลที่รับประกันว่าระบบ AI ทั้งหมดจะทำงานต่อเนื่อง

ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายเดิม: SK Hynix (000660.KS), Samsung Electronics (005930.KS), Micron Technology (MU)

ผู้ผลิต NAND / SSD / HDD: SanDisk (SNDK), Seagate (STX), Western Digital (WDC)

การออกแบบการจัดเก็บภายในประเทศ: GigaDevice, Puyan Semiconductor, Dongxin Semiconductor, Beijing Junzheng, Memblaze รวมถึงผู้ผลิตโมดูลการจัดเก็บ Demingli, Shannon Core, Jiangbo Long ฯลฯ

ตั้งแต่ปี 2026 ภาคการจัดเก็บข้อมูลเป็นหนึ่งในสาขาที่แข็งแกร่งที่สุดในห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI

ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI และความต้องการที่สูงขึ้นสำหรับการจัดเก็บข้อมูลความจุสูง ซีอีซี ซันได และเวสเทิร์นดิจิทัลต่างพุ่งขึ้นอย่างมากภายในปีนี้ โดยรอยเตอร์ระบุเมื่อปลายเดือนเมษายนว่า ซีอีซี และเวสเทิร์นดิจิทัลเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าภายในปีนี้ ส่วนซันไดเพิ่มขึ้นประมาณ 350% ภายในปีนี้

ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่ก็แข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน โดย Micron ปรับตัวขึ้นอย่างมากตั้งแต่ต้นปีนี้ ขณะที่ SK Hynix ยังคงได้รับประโยชน์จากความขาดแคลน HBM และการแข่งขันชิงกำลังการผลิตจากบริษัทขนาดใหญ่ รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกมีรายได้เพิ่มขึ้น 198% เมื่อเทียบปีต่อปี และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 406% ความสามารถในการทำกำไรจึงยิ่งแข็งแกร่งขึ้น

ท้ายสุด: ชิปขึ้นก่อน ตามด้วยไฟฟ้า และสุดท้ายคือการจัดเก็บ

การระเบิดครั้งแรกของ AI คือชิป; ข้อจำกัดครั้งที่สองคือพลังงาน; ผู้ได้รับประโยชน์ระยะยาวครั้งที่สามคือการจัดเก็บข้อมูล

ความถูกต้องทางตรรกะไม่ได้หมายถึงจุดซื้อที่สบายใจ มีโอกาสเชิงโครงสร้าง แต่ไม่ใช่การตามซื้อแบบไม่พิจารณา

สิ่งที่มีค่าจริงๆ ไม่ใช่ความคึกคักเอง แต่คือคุณอยู่บนระดับใดของห่วงโซ่อุตสาหกรรม

Original link

คลิกเพื่อเรียนรู้ตำแหน่งที่律动BlockBeats กำลังรับสมัคร

ยินดีเข้าร่วมชุมชนอย่างเป็นทางการของ BlockBeats

กลุ่มสมัครรับข้อมูลบน Telegram: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter อย่างเป็นทางการ：https://twitter.com/BlockBeatsAsia