โครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ขับเคลื่อนการเติบโตในภาคชิป พลังงาน และการจัดเก็บข้อมูล

ผู้เขียน: ทีมเนื้อหา Changan I Biteye

เมื่อปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน ซุนหยูเชินได้โพสต์ทวีตหนึ่ง:

ขาดชิปในระยะสั้น ขาดพลังงานในระยะยาว ขาดการจัดเก็บข้อมูลตลอดเวลา อนาคตของ BitTorrent นั้นน่าคาดเดาไม่ได้

หากมองข้อความนี้เป็นการวิเคราะห์อุตสาหกรรม แทนที่จะเป็นคำพูดดึงดูดผู้ชม ย้อนกลับไปดูจะพบว่า:

เส้นสามเส้นนี้ แทบจะเป็นเส้นทางผลตอบแทนที่แท้จริงที่สุดของตลาด AI

หากซื้อหุ้น概念股การจัดเก็บข้อมูลของสหรัฐฯ หลังจากทวีตนั้นออกมาก่อนหน้านี้ ผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรในวันนี้?

• Micron: +214%

• Seagate: +180%

• Western Digital: +190%

• SanDisk: +552%

บทความนี้จะแยกออกเป็นสามแนวคิดหลัก:

ทำไม AI จึงส่งผลดีต่อชิปก่อน ตามด้วยการสร้างข้อจำกัดด้านพลังงาน และสุดท้ายเพิ่มความต้องการด้านการจัดเก็บข้อมูลในระยะยาว? สินทรัพย์ใดบ้างที่ได้รับผลประโยชน์จากโครงสร้างนี้ไปแล้ว?

สิ่งที่ AI จุดไฟก่อน ไม่ใช่ชั้นแอปพลิเคชัน แต่เป็นพลังการคำนวณระดับพื้นฐาน

ไม่ว่าจะเป็นการฝึกโมเดลขนาดใหญ่ การให้เหตุผลในชีวิตประจำวัน การเรียกใช้งานเอเจนต์ หรือการประมวลผลแบบมัลติมีเดีย ขั้นตอนแรกคือการเริ่มต้นการคำนวณ และการคำนวณเหล่านี้จะต้องพึ่งพา GPU, HBM, การเชื่อมต่อความเร็วสูง และกระบวนการผลิตขั้นสูง

กล่าวคือ ความต้องการ AI ที่เพิ่มขึ้น จะไม่ถ่ายทอดไปยังขั้นตอนที่อยู่ไกลออกไปก่อน แต่จะกลายเป็นความเป็นจริงที่ใกล้ตัวกว่า:

ต้องการชิปเพิ่มเติม ต้องการชิปที่แรงกว่า ต้องการชิปที่มีแบนด์วิดธ์สูงกว่า

นี่จึงเป็นเหตุผลที่ความต้องการ AI สะท้อนก่อนในภาคชิป

ข้อมูลอุตสาหกรรมได้ระบุเรื่องนี้อย่างชัดเจนแล้ว โดยตามข้อมูลปีงบประมาณ 2026 รายได้ของ NVIDIA เพิ่มขึ้น 65% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความต้องการชิปประมวลผลระดับสูงยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

🌟 มีสินทรัพย์ใดบ้างในทิศทางนี้

ชั้นพลังการประมวลผลหลัก: NVIDIA (NVDA), AMD, Broadcom (AVGO), TSMC (TSM)

ชั้นพลังการประมวลผลของจีน: Higon Information (688041.SH), Cambricon (688256.SH) เป็นต้น โดย Higon Information เป็นหนึ่งในบริษัทตัวแทนของจีนในด้าน CPU เซิร์ฟเวอร์ x86 มีรายได้ปี 2024 อยู่ที่ 9.162 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 52.4% เมื่อเทียบปีก่อนหน้า

ระดับอุปกรณ์กึ่งตัวนำ: ASML, Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX) ราคา ADR ของ ASML ผู้ผลิตเครื่องลิธโอกรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ต้นปี 2026 โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้นในวันที่ 2 มกราคมเกิน 8% และเพิ่มขึ้นสูงถึง 27% นับตั้งแต่ต้นปี 2026; Lam Research เพิ่มขึ้นสูงถึง 30% นับตั้งแต่ต้นปี; Applied Materials เพิ่มขึ้นสูงถึง 28% นับตั้งแต่ต้นปี หุ้นของผู้ผลิตอุปกรณ์กึ่งตัวนำสามรายใหญ่นี้ต่างพุ่งสูงกว่าดัชนี S&P 500 อย่างมาก

🌟 ผลงานในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา

ชิปเป็นหนึ่งในกลุ่มที่เริ่มต้นก่อนหน้าและมีการเติบโตสูงที่สุดในซีน AI นี้ NVIDIA ซึ่งเป็นผู้นำตลาด มีผลตอบแทนสะสมเกิน 1,000% ตั้งแต่ต้นปี 2023 อุปกรณ์ต่างๆ ยังคงสร้างจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องในต้นปี 2026 และโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

Citigroup ออกรายงานการวิจัยคาดการณ์ว่า ภาคอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกจะเข้าสู่ "วัฏจักรการขึ้นราคาแบบ Phase 2" โดยเส้นทางหลักของหุ้นชิปในปี 2026 จะอยู่ที่ ASML, Lam Research และ Applied Materials

แม้มีชิปมากแค่ไหน แต่ถ้าไม่มีไฟก็ไม่สามารถทำงานได้

การซื้อชิปเป็นเพียงจุดเริ่มต้น การดำเนินงานแบบยั่งยืนของโมเดลขนาดใหญ่ ศูนย์ข้อมูล และบริการการให้เหตุผล ต้องการพลังงานอย่างต่อเนื่อง รวมถึงภาระการระบายความร้อนและการทำความเย็นเพิ่มเติม

พลังงานต่อตู้ในศูนย์ข้อมูลแบบดั้งเดิมมักอยู่ที่ 5 ถึง 15 กิโลวัตต์ ขณะที่ศูนย์ข้อมูล AI ได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนเป็น 50 ถึง 100 กิโลวัตต์ ความกดดันด้านการใช้ไฟฟ้าและการระบายความร้อนจึงไม่ได้อยู่ในระดับเดียวกัน

การวิเคราะห์ของ IEA ปีนี้ระบุว่า การใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 945 TWh ภายในปี 2030 หรือเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าจากระดับปัจจุบัน โดย AI เป็นแรงผลักดันหลัก กระทรวงพลังงานสหรัฐฯ ก็ได้ระบุอย่างชัดเจนว่า ความต้องการไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลกำลังสร้างแรงกดดันอย่างชัดเจนต่อเครือข่ายไฟฟ้าในพื้นที่

🌟 มีสินทรัพย์ใดบ้างในทิศทางนี้

燃气轮机：GE Vernova（GEV）：燃气轮机订单大卖，2025 年全年订单达 590 亿美元，积压订单增至 1500 亿美元，管理层将 2026 年营收指引上调至 440 亿至 450 亿美元。

ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ: Constellation Energy (CEG): ผู้ดำเนินการไฟฟ้าไร้คาร์บอนรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ถือครองทรัพย์สินนิวเคลียร์ที่ลงนามข้อตกลงการซื้อไฟฟ้าระยะยาวโดยตรงกับบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ;

Vistra (VST): มีทั้งทรัพย์สินนิวเคลียร์และก๊าซ ค่า EBITDA ที่คาดการณ์กลางสำหรับปี 2026 เพิ่มขึ้นประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปี 2025

ยูเรเนียม: Cameco (CCJ): ผู้ผลิตยูเรเนียมที่จดทะเบียนใหญ่ที่สุดในโลก และผู้ได้รับประโยชน์จากภาคส่วนบนของการฟื้นตัวของพลังงานนิวเคลียร์

🌟 ผลงานในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา

ราคาหุ้นของ GE Vernova เพิ่มขึ้น 167% ในปีที่ผ่านมา จุดต่ำสุดใน 52 สัปดาห์อยู่ที่ 408 ดอลลาร์ และแตะจุดสูงสุดที่ 1,181 ดอลลาร์ โดยช่วงการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

Constellation Energy เคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 หลังจากนั้นได้ปรับตัวลดลงประมาณ 28% จากจุดสูงสุดเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายกำกับดูแล และปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำสัมพัทธ์

วิสตรายังคงแข็งแกร่ง โดยสัญญาจ่ายไฟระยะยาวสำหรับศูนย์ข้อมูลยังคงมีการดำเนินการอย่างต่อเนื่อง ภาคพลังงานโดยรวมได้รับการประเมินราคาใหม่จากตำแหน่งป้องกันแบบดั้งเดิมไปเป็นทิศทางที่ได้รับประโยชน์หลักจากโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

ตรรกะหลักของประโยชน์ในการจัดเก็บข้อมูลนั้นเรียบง่าย: AI ไม่ใช่การเรียกใช้งานเพียงครั้งเดียว มันเป็นระบบแบบต่อเนื่องที่ดูดซับ สะสม และเรียกใช้งานข้อมูลอย่างต่อเนื่อง

การฝึกต้องอ่านข้อมูลจำนวนมาก ระหว่างการฝึกต้องบันทึก checkpoint การอนุมานต้องเรียกใช้โมเดลและแคช ในขณะที่ RAG และ Agent ต้องอ่านฐานความรู้ บันทึก และความทรงจำอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น สิ่งที่ AI นำมาไม่ใช่แค่ “ข้อมูลมากขึ้น” แต่คือ:

• การอ่านและเขียนข้อมูลบ่อยขึ้น

• เรียกใช้ข้อมูลที่ทันสมัยยิ่งขึ้น

• จัดการที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น

• ความกดดันจากการย้ายและการแคชเพิ่มขึ้น

ยิ่ง GPU แพงมากขึ้น ยิ่งไม่สามารถปล่อยให้ว่างเปล่าได้ ดังนั้นอุตสาหกรรมจะให้ความสำคัญมากขึ้นในการส่งข้อมูลไปยังหน่วยประมวลผลให้เร็วและเสถียรยิ่งขึ้น

กล่าวคือ ยิ่ง AI พัฒนาขึ้น ความจุเก็บข้อมูลก็ยิ่งไม่ใช่แค่ “คลังเก็บข้อมูล” แต่เป็นรากฐานของข้อมูลที่รับประกันว่าระบบ AI ทั้งหมดจะทำงานต่อเนื่อง

🌟 มีสินทรัพย์ใดบ้างในทิศทางนี้

ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำโดยตรง: SK Hynix (000660.KS), Samsung Electronics (005930.KS), Micron Technology (MU)

ผู้ผลิต NAND / SSD / HDD: SanDisk (SNDK), Seagate (STX), Western Digital (WDC)

การออกแบบการจัดเก็บภายในประเทศ: GigaDevice, Puyan Semiconductor, Dongxin Semiconductor, Beijing Junzheng, Memblaze และผู้ผลิตโมดูลการจัดเก็บ Demingli, Shannon ChipCreation, Jiangbo Long ฯลฯ

🌟 ผลงานในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา

ตั้งแต่ปี 2026 ภาคการจัดเก็บข้อมูลเป็นหนึ่งในสาขาที่แข็งแกร่งที่สุดในห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI

ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI และความต้องการที่สูงขึ้นสำหรับการจัดเก็บข้อมูลความจุสูง ซีอีซี ซันได้ และเวสเทิร์นดิจิทัลต่างก็พุ่งขึ้นอย่างมากภายในปีนี้ โดยรอยเตอร์ระบุเมื่อปลายเดือนเมษายนว่า ซีอีซี และเวสเทิร์นดิจิทัลเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าภายในปีนี้ ส่วนซันได้เพิ่มขึ้นประมาณ 350% ภายในปีนี้

ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำยังคงแข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน โดย Micron ปรับตัวขึ้นอย่างมากตั้งแต่ต้นปีนี้ ขณะที่ SK Hynix ยังคงได้รับประโยชน์จากความขาดแคลน HBM และการแข่งขันชิงกำลังการผลิตจากบริษัทขนาดใหญ่ รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกมีรายได้เพิ่มขึ้น 198% เมื่อเทียบปีต่อปี และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 406% ทำให้ความสามารถในการทำกำไรยิ่งแข็งแกร่งขึ้น

การชำระผลตอบแทนคลื่นแรกของ AI คือชิป; ข้อจำกัดคลื่นที่สองคือพลังงาน; ผู้ได้รับประโยชน์ระยะยาวคลื่นที่สามคือการจัดเก็บข้อมูล

ความถูกต้องทางตรรกะไม่ได้หมายถึงจุดซื้อที่สบายใจ ยังมีโอกาสเชิงโครงสร้าง แต่ไม่ใช่การตามซื้อแบบไม่ไตร่ตรอง

สิ่งที่มีค่าจริงๆ ไม่ใช่ความคึกคักเอง แต่คือคุณอยู่บนชั้นใดของห่วงโซ่อุตสาหกรรม

ข้อปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้างต้นเป็นการทบทวนห่วงโซ่อุปทานเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน โดยเฉพาะสินทรัพย์บางตัวที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่ปี 2026 ความถูกต้องของตรรกะไม่ได้หมายความว่าจุดเข้าซื้อจะเหมาะสม