ผู้แต่ง:ผู้มีส่วนร่วมใน
แปล: เทพทัล TechFlow
ลึกสู่คลื่นนำอ่าน: ขณะที่คลื่นความนิยมของตัวแทน AI ล่าสุดที่นำโดย OpenClaw และ Claude Code กำลังพัดผ่านโซเชียลมีเดีย ผู้เขียนก็รับรู้ได้อย่างเฉียบแหลมถึงกลิ่นอายความคลั่งไคล้ที่คล้ายกับยุค NFT ในปี 2021
บทความนี้วิเคราะห์ว่าสื่อสังคมออนไลน์ขยายการเล่าเรื่องเกี่ยวกับเทคโนโลยีอย่างไร วอลล์สตรีทขายหุ้นแบบไม่เลือกเป้าหมายเพราะอคติที่ว่า "AI ทำลายซอฟต์แวร์" อย่างไร และทำไมบริษัทยักษ์ใหญ่เช่น Salesforce และ ServiceNow ถึงถูกตลาดโจมตีผิดพลาดแม้จะมีผลประกอบการที่น่าประหลาดใจ
นักเขียนคิดว่าเราอยู่ในช่วง "เกมกลาง" ของการปฏิวัติครั้งยิ่งใหญ่ และทั้งความมั่นใจเกินเหตุและกังวลเกินความเป็นจริงนั้นล้วนเป็นการพยายามกู้ก่อนเวลาของผลลัพธ์สุดท้ายที่ยังไม่มาถึง
เนื้อหาทั้งหมดดังนี้:
คลื่นความนิยมของ OpenClaw และ Claude Code นี้ทำให้ฉันนึกถึงอาการตื่นตระหนกในยุค NFT
การปรากฏตัวของเทคโนโลยีใหม่นั้นมาพร้อมกับความเป็นประโยชน์ และยังสร้างความสอดคล้องทางวัฒนธรรมและเรื่องเล่าในจิตวิญญาณแห่งยุคสมัย ดังเดียวกับเทคโนโลยีอื่นๆ ที่สามารถจับจินตนาการแบบรวมตัวของผู้คนได้ในเวลาที่เหมาะสม มันกำลังถูกประมวลผลผ่านเครื่องมือบิดเบือนเดียวกันนั้น — เครื่องมือที่เคยเปลี่ยนรูปภาพ JPEG ของลิงตัวต่างๆ ให้กลายเป็นประเภทสินทรัพย์ที่มีมูลค่า 40,000 ล้านดอลลาร์
รูปแบบนั้นคล้ายกันทุกประการ: นวัตกรรมที่แท้จริงปรากฏขึ้น และผู้ใช้รุ่นแรกค้นพบคุณค่าที่แท้จริง ต่อจากนั้น ชั้นการสื่อสารทางสังคมก็เข้ามามีอำนาจเหนือทุกอย่าง—ทันใดนั้น การสนทนาไม่ได้พูดถึงเทคโนโลยีอีกต่อไป แต่กลายเป็นการแสดงละครเรื่องการเลือกข้าง
การอ้างว่า "นี่คืออนาคต" กลายเป็นเครื่องหมายของกลุ่มคนในวงใน การเขียนคู่มือ หรือบทความที่คิดลึก (Think pieces) รวมถึงการชื่นชมคุณค่าของสิ่งที่มีอยู่ในปัจจุบันอย่างมาก สามารถได้รับการยอมรับในระดับสังคม ความเติบโตแบบมีผลตอบแทนทบต้นของแนวคิดนั้นเร็วกว่าเทคโนโลยีเองเสียอีก
(ฉันรับรองว่าจะมีมุมมองเกี่ยวกับตลาดการเงินในภายหลัง)
เครื่องจักรบิดเบือนความคิด
X ทำให้สถานการณ์แย่ลง โซเชียลมีเดียถูกมองว่าเป็นเลนส์ที่ถูกต้องของความเป็นจริงมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งมันบิดเบือนภาพของข้อเท็จจริง
เสียงที่ดังที่สุดไม่ได้สะท้อนความเป็นจริงเสมอไป — พวกเขาเป็นผู้แสดง "ความเชื่อมั่น" ให้กับผู้ชมที่ให้รางวัลกับพฤติกรรมเช่นนี้ ทุกแพลตฟอร์มหลักต่างขับเคลื่อนด้วยการมีส่วนร่วม และการมีส่วนร่วมก็ให้รางวัลกับความขั้ว 「นี่น่าสนใจและเป็นประโยชน์」 จะไม่ถูกแชร์อย่างกว้างขวาง แต่ 「นี่เปลี่ยนทุกอย่าง งานของคุณจะเสียแน่」 กลับเป็นเช่นนั้น
ทวีตที่มีการแชร์หนึ่งร้อยครั้งและมีข้อความว่า "สิ่งนี้เปลี่ยนทุกอย่าง" ไม่ใช่สัญญาณ แต่เป็นเสียงสะท้อนการสะท้อนเสียงถูกเข้าใจผิดว่าเป็นความเห็นพ้องกัน ความเห็นพ้องกันถูกเข้าใจผิดว่าเป็นความจริง และความจริงถูกเข้าใจผิดว่าเป็นทฤษฎีที่สามารถลงทุนได้
กิราดจะต้องแสดงความสามารถอย่างเต็มที่ถ้าเขาเห็นภาพนี้ เนื่องจากเมื่อมีคนจำนวนหนึ่งแสดง "การแสดงเชื่อถือ" ต่อผลลัพธ์ใดผลลัพธ์หนึ่ง การแสดงนั้นเองก็จะถูกสับสนว่าเป็นหลักฐานที่สนับสนุนผลลัพธ์นั้น ยุคของ NFT ได้พิสูจน์เรื่องนี้อย่างชัดเจน: ผู้คนไม่ต้องการ JPEG พวกเขาต้องการสิ่งที่ "ทุกคนต้องการให้ทุกคนต้องการ" [1]
อะไรคือสิ่งที่แท้จริง?
ความสามารถของโมเดลล่าสุดนั้นน่าทึ่งอย่างมาก—น่าทึ่งกว่า NFT มาก ซึ่งสุดท้ายแล้วแทบไม่มีความสามารถเชิงจริงเลยนอกเหนือจากการพนันและการส่งสัญญาณทางวัฒนธรรมเท่านั้น
ผมใช้เครื่องมือเหล่านี้ทุกวัน พวกมันเพิ่มประสิทธิภาพของผมในรูปแบบที่ชัดเจนและวัดผลได้ โมเดลพื้นฐานนั้นน่าประทับใจจริงๆ และเส้นทางการพัฒนานั้นชันมาก เมื่อผมเปรียบเทียบสิ่งที่ผมสามารถทำได้ด้วยเครื่องมือเหล่านี้เมื่อหกเดือนก่อนกับวันนี้ ปริมาณการพัฒนานั้นมหาศาล
นอกจากนี้ ยังมีศักยภาพที่กว้างขึ้นซึ่งไม่มีที่สิ้นสุด การเขียนโปรแกรม การวิจัย การวิเคราะห์ และการเขียนโดยมี AI ช่วยเหลือ — ไม่ใช่แค่กรณีการใช้งานที่สมมติขึ้นเท่านั้น แต่กำลังเกิดขึ้นจริง และสร้างคุณค่าที่แท้จริงให้กับผู้ที่ใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพ
ผมไม่อยากจะเป็นคนในปี 1998 ที่ดูถูกอินเทอร์เน็ต มันไม่ใช่ประเด็นหลักหรอก ว่าผมมีมุมมองที่ดีต่อ AI อย่างต่อเนื่องมากแค่ไหน ประเด็นคือตารางเวลารวมถึงช่องว่างระหว่างศักยภาพกับสถานการณ์ปัจจุบัน。
อะไรยังไม่ใช่สิ่งที่เป็น
ไม่—คลาดไม่ได้เร่งให้เกิดความไม่สงบทางสังคมทันที นี่ไม่ได้หมายความว่ามนุษย์ไม่จำเป็นต้องใช้ส่วนต่อประสานในการจัดการงานอีกต่อไป นี่ยังไม่ได้หมายความว่าแอนโทรปิกได้ชนะสงครามด้านปัญญาประดิษฐ์ไปแล้ว
ลองคิดดูว่ามุมมองที่น่าทึ่งที่สุดเหล่านี้ แท้จริงแล้วต้องการให้คุณเชื่ออะไร: ซอฟต์แวร์สำนักงาน—ซึ่งรวมถึงกระบวนการทำงาน ความบูรณาการ กรอบการปฏิบัติตามกฎหมาย และความรู้ขององค์กรที่สะสมมาเป็นทศวรรษ—จะถูกแทนที่ภายในไม่กี่ไตรมาส ไม่ใช่หลายปี? รูปแบบการจ่ายเงินตามจำนวนที่นั่งจะล่มสลายภายในคืนเดียว? บริษัทที่มีรายได้ต่อปีเกิน 10,000 ล้านดอลลาร์ และมีอัตรากำไรขั้นต้น 80% จะหายไปจากโลกเพียงเพราะว่าบอทแชทสามารถเขียนฟังก์ชันได้สั้น ๆ หนึ่งส่วน? [2]
แดน อิฟส์ แห่งเวดบุช ชี้ชัดว่า "บริษัทจะไม่ทิ้งการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านซอฟต์แวร์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในอดีตเพื่อย้ายไปยังบริษัทอย่าง Anthropic หรือ OpenAI อย่างสมบูรณ์" [3] แต่เจนเซน ฮวง (Jensen Huang) ซึ่งมีเหตุผลมากกว่าใครๆ ก็ตามที่จะเชียร์ให้ AI เป็นพลังแห่งการเปลี่ยนแปลงนั้นกลับเรียกแนวคิดที่ว่า "AI แทนที่ซอฟต์แวร์" ว่าเป็นเรื่อง "ที่ไม่สมเหตุสมผลที่สุดในโลก" [4]
ผู้ที่ประกาศอย่างกระตือรือร้นว่าเป็น "Endgame" (ขอบคุณ @WillManidis ที่ทำให้คำนี้เป็นที่นิยม) มักจะเป็นผู้ที่ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการที่คุณเชื่ออย่างมั่นคง: จำนวนผู้ติดตาม คำปรึกษา ค่าสมัครสมาชิก คำเชิญให้กล่าวสุนทรพจน์ โครงสร้างแรงจูงใจให้รางวัลแก่การคาดการณ์ที่กล้าหาญแต่ไม่ต้องรับผิดชอบต่อเวลาใดๆ
กระจกของตลาด
สิ่งที่น่าสนใจสำหรับผมคือ: ตลาดเองก็ทำข้อผิดพลาดเดียวกันนี้ข้างอีกข้างหนึ่งของโต๊ะเล่นไพ่เช่นกัน
Anthropic เปิดตัวปลั๊กอิน Claude Cowork ของพวกเขาเมื่อวันที่ 30 มกราคม และภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์ มีมูลค่าหุ้นในกลุ่มซอฟต์แวร์ การให้บริการทางการเงิน และการจัดการสินทรัพย์หายไป 285,000 ล้านดอลลาร์ [5]
กองทุนเอทีเอฟซอฟต์แวร์——$IGV——ร่วงลง 22% ในปีนี้ ในขณะที่ดัชนี S&P 500 กลับเพิ่มขึ้น มีหุ้น 100 ตัวจากทั้งหมด 110 ตัวที่อยู่ในสถานะขาดทุน ค่าดัชนี RSI แตะที่ 16 ซึ่งเป็นค่าต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายนปี 2001 [6]
กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังซื้อสัญญาขายล่วงหน้าหุ้นซอฟต์แวร์อย่างบ้าคลั่งและยังคงเพิ่มการถือครองต่อเนื่อง [7] ตรรกะของเรื่องคือ: AI ฆ่า SaaS (ซอฟต์แวร์เป็นบริการ) บริษัทซอฟต์แวร์ทุกแห่งที่คิดค่าธรรมเนียมตามจำนวนที่นั่งคือ "ซอมบี้ที่ยังมีชีวิต"
การเทขายครั้งนี้เป็นการเทขายแบบไม่เลือกปฏิบัติ บริษัทที่มีลักษณะความเสี่ยงที่ได้รับผลกระทบจาก AI ต่างกันอย่างสิ้นเชิง ถูกมองว่าเป็นธุรกรรมเดียวกัน [8] เมื่อในดัชนีมีชื่อ 110 ชื่อ แต่มี 100 ชื่อที่ราคาหุ้นตกลง ตลาดก็ไม่ได้ทำการวิเคราะห์ใดๆ อีกแล้ว มันกำลังหลงใหลอยู่ในจุดสูงสุดของเรื่องราว
หมายเหตุ: การฟื้นตัวอาจได้เริ่มต้นขึ้นตั้งแต่ฉันเริ่มเขียนบทความนี้
เทน้ำอุ่นทิ้งแล้วก็ทิ้งเด็กไปด้วย
ลองดูว่าภายในบริษัทที่ถูกมองว่ากำลังเผชิญกับวิกฤตการณ์สูญพันธุ์นั้นมีอะไรเกิดขึ้นบ้าง
Salesforce รายได้ของ Agentforce เพิ่มขึ้น 330% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว รายได้ต่อปีมีมูลค่าเกิน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสร้างกระแสเงินสดอิสระมูลค่า 1.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เอสพีอี (P/E) ระยะยาวอยู่ที่ 15 เท่า พวกเขาเพิ่งประกาศเป้าหมายรายได้สำหรับปีงบประมาณ 2030 ที่ 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ [9] นี่ไม่ใช่บริษัทที่ถูก AI ทำลาย แต่เป็นบริษัทที่กำลังสร้างชั้นการส่งมอบธุรกิจด้วย AI
เซอร์วิสโนว์ ธุรกิจสมัครสมาชิกเติบโตขึ้น 21% อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 31% และได้อนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 5,000 ล้านดอลลาร์ ชุดเครื่องมือ AI ของพวกเขาที่ชื่อว่า Now Assist มีมูลค่าสัญญาต่อปี (ACV) อยู่ที่ 600 ล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายจะทะลุ 1,000 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี [10] อย่างไรก็ตามราคาหุ้นของบริษัทลดลง 50% จากจุดสูงสุด
ชื่อเหล่านี้ควรได้รับการลดมูลค่าลงเล็กน้อยเนื่องจากความเสี่ยงหรือไม่? อาจเป็นได้ แต่ผู้ที่ฉลาดก็เริ่มตั้งราคาในแง่นี้กันมานานหลายปีแล้ว ตามที่หลายคนที่ฉลาดกว่าฉันชี้ให้เห็น: การเทขายครั้งนี้ต้องการให้คุณเชื่อพร้อมกันว่า "การใช้จ่ายด้านทุน AI กำลังพังทลายลง" และ "AI มีพลังมากพอที่จะทำลายอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ทั้งหมด" [11] สองเรื่องนี้ไม่สามารถเป็นจริงพร้อมกันได้ ให้เลือกอย่างใดอย่างหนึ่งเถอะ
ระบุความเสี่ยงที่แท้จริง
บริษัทบางแห่งจะถูกแทนที่จริงหรือไม่? ใช่แล้ว
เครื่องมือแบบจุด (Point solutions) ที่ให้การแก้ปัญหาเชิงเครื่องมือสำหรับการทำงานแบบสตรีมไลน์มาตรฐานนั้นเปราะบาง หากผลิตภัณฑ์ของคุณเป็นเพียงแค่ชั้นอินเตอร์เฟซที่สร้างขึ้นบนข้อมูลที่ไม่เป็นของตัวเอง คุณก็กำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบากอยู่แล้ว การลดลง 20% ของ LegalZoom แสดงให้เห็นว่าความกังวลนั้นมีความหมายจริงๆ [12] เมื่อปลั๊กอิน AI สามารถที่จะตรวจสอบสัญญาและจัดประเภทข้อตกลงความลับ (NDA) ได้โดยอัตโนมัติ คุณค่าเชิงการตลาดของการจ่ายเงินให้ผู้ให้บริการแบบดั้งเดิมสำหรับฟังก์ชันเดียวกันก็ยากที่จะปกป้องได้
แต่บริษัทที่มีการผสานรวมอย่างลึกซึ้ง มีข้อมูลของตนเอง และมีรากฐานระดับแพลตฟอร์มนั้นเป็นเรื่องที่แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง Salesforce ได้แทรกซึมเข้าไปในสแต็กเทคโนโลยีของบริษัททุกแห่งในรายชื่อ Fortune 500 บริษัท ServiceNow คือระบบบันทึกหลัก (System of record) สำหรับ IT ขององค์กร ส่วนรูปแบบการใช้ทรัพยากรของ Datadog หมายความว่าการคำนวณด้วย AI ที่เพิ่มมากขึ้นจะส่งผลโดยตรงต่อรายได้จากการตรวจสอบเพิ่มขึ้น—การเติบโตของธุรกิจที่ไม่ใช่ AI ของพวกเขาเพิ่มขึ้นเร็วขึ้นจริงๆ ถึง 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน [13]
การเทขายโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลเพราะ "AI ฆ่าซอฟต์แวร์" ก็ไร้เหตุผลไม่แพ้การเทขายหุ้นอุปกรณ์ก่อสร้างเพราะมีตึกกำลังถูกสร้างขึ้นมา
เราเคยผ่านสิ่งเหล่านี้มาแล้ว
การพังตัวของ SaaS ในปี 2022 นั้นมีประโยชน์ในการให้บทเรียน ตลาดหุ้นกลุ่มนี้ลดลงมากกว่า 50% ค่ามัธยฐานของอัตราส่วนราคาต่อรายได้ในอนาคต (forward revenue multiple) ลดลงจาก 25 เท่า เหลือ 7 เท่า—ต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด [14] แม้ว่าผลประกอบการในช่วงนั้นจะยังคงดีอยู่ แต่การฟื้นตัวต่อมาค่อนข้างเด่นชัด—ดัชนี Nasdaq พุ่งขึ้น 43% ในปี 2023 แน่นอนว่าปัจจัยกระตุ้นในขณะนั้นส่วนใหญ่เกิดจากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ย มากกว่าการทรุดตัวของปัจจัยพื้นฐาน
มกราคม ปี 2025 ดีปซีก ความตื่นตระหนกใกล้เข้ามาแล้ว นวิดิอาตกต่ำลงเนื่องจากกังวลว่าโมเดล AI ราคาถูกของจีนจะทำให้โครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมดไร้ความหมาย แต่หลังจากนั้นก็ฟื้นตัวกลับมาเต็มที่ [15] ความกลัวครั้งนั้นมีโครงสร้างเหมือนกับวันนี้โดยตรง: การเปิดตัวผลิตภัณฑ์เดียวกระตุ้นให้เกิดการประเมินใหม่เกี่ยวกับวิกฤตการดำรงอยู่ของอุตสาหกรรมทั้งหมด
นักสังเกตการณ์หลายคนได้เปรียบเทียบช่วงเวลานี้กับช่วงต้นของการแตกของฟองสบู่อินเทอร์เน็ตโดยตรง—หุ้นเทคโนโลยีลดลง ในขณะที่หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น หุ้นสาธารณูปโภค และหุ้นด้านสุขภาพเพิ่มขึ้น [16] แต่มีบางสิ่งเกี่ยวกับการแตกของฟองสบู่อินเทอร์เน็ต: อเมซอนลดลงถึง 94% ก่อนที่จะกลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่สำคัญที่สุดในโลก การที่ตลาดพยายามกำหนดราคา "จุดจบ" ในขณะที่เกมยังเล่นอยู่กึ่งกลางทาง ได้สร้างโอกาสในการซื้อที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ขึ้นมาหนึ่งครั้ง
เจมส์ รีด แห่งเดิทซ์เช แบงก์ กล่าวความจริงที่ชัดเจนว่า "การระบุผู้ชนะและผู้แพ้ในระยะยาวในขั้นตอนนี้เกือบจะเป็นการเดาอย่างสิ้นเชิง"[17]
ฉันเดิมพันได้ว่าเขาถูกต้อง ความไม่แน่นอนนี้เอง—ซึ่งหมายถึงการยอมรับว่าเรายังไม่รู้ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร—คือสาเหตุที่ทำให้การขายแบบไม่เลือกเป้าหมายกลายเป็นความผิดพลาด
ข้อผิดพลาดของจุดสิ้นสุด
นักเล่นหุ้นบน X และนักขายหุ้นในวอลล์สตรีทที่ตื่นตระหนกอยู่ทั้งสองขั้วของกระดานได้ทำข้อผิดพลาดเดียวกัน
กลุ่มคนหนึ่งกล่าวว่า AI ได้ชนะไปแล้ว อนาคตได้มาถึงแล้ว ทุกหน่วยงานและบทบาทงานต้องเขียนใหม่ตั้งแต่ตอนนี้ กลุ่มอีกกลุ่นกล่าวว่า AI ได้ฆ่าซอฟต์แวร์ไปแล้ว รายได้จากการสมัครสมาชิกนั้นตายไปแล้ว กระแสเงินสดอิสระ 10,000 ล้านดอลลาร์ไม่มีความสำคัญอีกต่อไป เพราะโมเดลธุรกิจนั้นล้าสมัยไปแล้ว
ทั้งสองฝ่ายต่างกระโดดไปยัง "จุดสิ้นสุด" แม้เกมยังมีหลายขั้นตอนที่ต้องดำเนินการอีกมาก ช่องว่างระหว่างสถานการณ์ปัจจุบันกับทิศทางของเทคโนโลยี จะถูกเติมเต็มด้วยความก้าวหน้าที่วุ่นวาย ค่อยเป็นค่อยไป และเฉพาะเจาะจงต่อแต่ละบริษัท บริษัทซอฟต์แวร์บางแห่งจะรวม AI เข้าไปและแข็งแกร่งขึ้น บางแห่งเพียงไม่กี่แห่งจะถูกแทนที่จริงๆ ส่วนใหญ่จะปรับตัวเข้ากับสถานการณ์—กระบวนการปรับตัวนี้จะช้า ไม่สม่ำเสมอ และไม่เหมาะสำหรับการโพสต์ทวีต
เส้นทางที่แท้จริงนั้นมีความผันผวนและไม่แน่นอนมากกว่าที่การสร้างความฮือฮาหรือความตื่นตระหนกที่แสดงให้เห็น ผู้ที่สามารถทำสิ่งที่ดีตั้งแต่ตอนนี้เป็นต้นไป จะเป็นผู้ที่สามารถทนต่อความไม่ชัดเจนนี้ได้ มากกว่าผู้ที่เร่งรีบจับต้องเรื่องราวที่สรุปเร็วเกินไป
ผู้ประกอบการที่ยิ่งใหญ่จะสามารถหาทางออกได้เสมอ
แหล่งอ้างอิง
[1] ทฤษฎีความปรารถนาแบบกิราด (https://www.iep.utm.edu/girard/)
[2] นิตยสารฟอร์จูน: ทำไมหุ้น SaaS ถึงตกต่ำอย่างไม่มีเหตุผลเหมือน DeepSeek ตกอยู่ในความตื่นตระหนก
[3] CNBC: ผลกระทบของเครื่องมือ AI ต่อหุ้นซอฟต์แวร์ SaaS
[4] CNBC: เฮนรี ฮวง เรียก AI แทนที่ซอฟต์แวร์ว่า "เรื่องที่ไม่สมเหตุสมผลที่สุด"
[5] ยูแอลแอลไฟแนนเชียล: ซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบจากแอนโทรพิกส์ ทำให้สูญเสียมูลค่า 2.85 ล้านล้านดอลลาร์
[6] ยูแอลเอฟินันเชียล: การวิเคราะห์แนวโน้มของกองทุน IGV ETF
[7] แอ็กซิโอส: เฟื่องฟูของกองทุนเฮดจ์ในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์
[8] เบนซิงกา: การเข้าใจผิดในช่วงตลาดซอฟต์แวร์พังทลาย
[9] ฝ่ายสัมพันธ์นักลงทุนของ Salesforce: รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ที่ทำสถิติสูงสุดโดย Agentforce
[10] กลุ่มฟิวเจอรัม: ผลประกอบการไตรมาส Q4 ของ ServiceNow และพลังงานของแพลตฟอร์ม AI [11] นิตยสารฟอร์ทูนา: ความขัดแย้งของ AI และการวิเคราะห์ที่ไม่สมเหตุสมผล
[12] CNBC: หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์เข้าสู่ตลาดหมี หุ้น ServiceNow ร่วงลงอย่างมาก
[13] StockAnalysis: สถิติการดำเนินงานของ Datadog
[14] Meritech Capital: การทบทวนการพังทลายของ SaaS ในปี 2022
[15] CNBC: นวิดิยาดิ่งลงอย่างหนักเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับ DeepSeek
[16] นิตยสารฟอร์จูน: ธนาคารเดียวกันพูดถึงฟองสบู่หุ้นซอฟต์แวร์และเปรียบเทียบกับยุคอินเทอร์เน็ต
[17] รายงานการวิเคราะห์ของ Jim Reid จากธนาคารเดเอ็ชล์