ABA เตือนว่าการจ่ายดอกเบี้ยจาก Stablecoin อาจส่งผลกระทบต่อธนาคารชุมชน

ข่าวจาก Huoxing Caijing: เมื่อวันที่ 13 เมษายน ตามบทความของวารสาร Banking Journal ของสมาคมธนาคารอเมริกา (ABA) นักวิชาการรวมถึงหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ABA ชี้ว่า รายงานการวิจัยล่าสุดของคณะกรรมการที่ปรึกษาเศรษฐกิจทำเนียบขาว (CEA) เกี่ยวกับสติเบิลคอร์ทการชำระเงินได้ตั้งคำถามผิดพลาด ซึ่งอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายเข้าใจผิด รายงานของ CEA มุ่งศึกษาหลักๆ ว่า “การห้ามจ่ายผลตอบแทนบนสติเบิลคอร์ทการชำระเงินจะส่งผลกระทบต่อสินเชื่อธนาคารอย่างไร” และสรุปว่า การห้ามจ่ายผลตอบแทนจะทำให้สินเชื่อธนาคารเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น ซึ่งมีผลกระทบเล็กน้อย แต่ ABA มองว่า ประเด็นเชิงนโยบายที่แท้จริงไม่ใช่ผลลัพธ์ของการ “ห้าม” แต่คือความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการ “อนุญาต” ให้สติเบิลคอร์ทการชำระเงินจ่ายผลตอบแทน: - เร่งการไหลออกของเงินฝาก: การอนุญาตให้จ่ายผลตอบแทนจะกระตุ้นครัวเรือนและธุรกิจให้ย้ายเงินจากเงินฝากธนาคาร (โดยเฉพาะธนาคารชุมชน) ไปยังสติเบิลคอร์ท เมื่อขนาดตลาดขยายตัวถึง 1-2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ผลกระทบจะชัดเจนมาก ABA วิเคราะห์ว่า เพียงรัฐไอโอวาแห่งเดียว ปริมาณสินเชื่ออาจลดลงระหว่าง 4.4 พันล้านถึง 8.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ - ส่งผลกระทบต่อธนาคารชุมชน: การไหลออกของเงินฝากจะบังคับให้ธนาคารชุมชนต้องหาแหล่งเงินทุนทดแทนผ่านการระดมทุนแบบรายใหญ่ที่มีต้นทุนสูงกว่า เช่น การกู้ยืมล่วงหน้าจากธนาคารเพื่อการลงทุนที่อยู่อาศัยแห่งชาติ ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนการระดมทุนของพวกเขา และลดปริมาณสินเชื่อให้กับครัวเรือนและธุรกิจขนาดเล็กในพื้นที่ - ไม่ใช่แค่ “การจัดระเบียบใหม่” ที่ไร้ผลเสีย: CEA เชื่อว่าเงินฝากเพียงแค่ “จัดระเบียบใหม่” ภายในระบบธนาคาร และไม่มีผลกระทบโดยรวมมากนัก แต่ ABA ชี้ว่า การไหลออกของเงินฝากจากธนาคารชุมชนไปยังสถาบันขนาดใหญ่ไม่กี่แห่งหรือบัญชีสำรองสติเบิลคอร์ท จะทำลายภาคส่วนที่พึ่งพาสินเชื่อจากธนาคารแบบสัมพันธ์ ABA เชื่อว่า การห้ามสติเบิลคอร์ทการชำระเงินจ่ายผลตอบแทนเป็นมาตรการป้องกันอย่างรอบคอบ ซึ่งจะช่วยให้สติเบิลคอร์ทสามารถพัฒนาเป็นเครื่องมือนวัตกรรมการชำระเงินอย่างเป็นระบบ โดยไม่กลายเป็นแหล่งความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่แทนเงินฝากที่ได้รับการประกัน