การเปิดตัวโทเค็นส่วนใหญ่ในปี 2025 กำลังซื้อขายต่ำกว่าราคาเปิดตัว เนื่องจากผลตอบแทนของทุนระดมทุนจากผู้ลงทุนด้านการลงทุน (VC) ลดลง และการสร้างกองทุน crypto รายใหม่ลดลงถึงระดับต่ำสุดในห้าปี ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในกลไกตลาด
นักลงทุนระดับแนวหน้าไม่รับประกันผลตอบแทนของโทเค็นอีกต่อไป
เครื่องจักรการลงทุนด้าน crypto ที่เคยขับเคลื่อนการเปิดตัวโทเค็นอย่างรุนแรง กำลังสูญเสียแรงผลักดัน ตามข้อมูลล่าสุดที่ Galaxy Research ชี้ให้เห็น โทเค็นประมาณ 85% ที่เปิดตัวในปี 2025 ปัจจุบันกำลังซื้อขายต่ำกว่าราคาเปิดตัว แม้แต่โครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทการลงทุนระดับชั้นนำก็ยังเผชิญกับความยากลำบากในการสร้างผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญ โดยหลายโครงการแทบไม่ได้กำไร และบางโครงการขาดทุนอย่างหนัก
ความแตกต่างจากปี 2022 ชัดเจนมาก ในไตรมาสที่สองของปี 2022 เพียงช่วงเดียว crypto VCs ระดมทุนได้เกือบ 17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านกองทุนใหม่กว่า 80 กองทุน นักลงทุนสถาบันไหลบ่าเข้าสู่พื้นที่นี้ มักสนับสนุนโครงการที่มีเพียงแผนที่ทางเทคนิคและเอกสารนำเสนอเท่านั้น
ย้อนกลับมาที่ปัจจุบัน แนวโน้มได้เปลี่ยนไปแล้ว ผลตอบแทนจากการลงทุนของนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ (VC) ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2022 จำนวนกองทุน crypto ใหม่ลดลงถึงระดับต่ำสุดในห้าปี การระดมทุนในไตรมาสที่ผ่านมาอยู่ที่เพียง 12% ของทุนที่ระดมได้ในจุดสูงสุดของไตรมาสที่สองปี 2022
แม้บริษัทเงินทุนเชิงกลยุทธ์จะมีการลงทุน 8.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งเพิ่มขึ้น 84% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่นักวิเคราะห์ชี้ว่าส่วนใหญ่เป็นทุนที่ระดมได้ในช่วงฟองสบู่ปี 2022 ในความเป็นจริง ยอดเงินทุนที่ใช้ไประหว่างปี 2023 ถึง 2025 ใกล้เคียงกับยอดที่ระดมได้ในปี 2022 เพียงปีเดียว
แต่อาจมีจุดสว่างบางอย่าง เนื่องจากเงินทุนจาก VC ที่เข้ามาง่ายๆ กำลังลดลง โครงการต่างๆ จึงถูกบังคับให้มุ่งเน้นที่การปรับผลิตภัณฑ์ให้เข้ากับตลาด การเติบโตของผู้ใช้ และรายได้ที่ยั่งยืน แทนที่จะเป็นการสร้างความตื่นเต้นเกี่ยวกับโทเค็น การลดอิทธิพลจากผู้ภายในอาจหมายถึงการปลดปล่อยโทเค็นอย่างรุนแรงน้อยลง และการจัดตำแหน่งที่ดีขึ้นระหว่างผู้พัฒนาและชุมชน
เมื่อพูดถึงเรื่องนี้ @thedefiedge บริษัทวิจัยด้าน การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) กล่าวว่า “เมื่ออิทธิพลของนักลงทุนระดับทุนความเสี่ยงจางลง โครงการที่ประสบความสำเร็จจะเป็นโครงการที่มีผู้ใช้จริงและรายได้จริง หวังว่าจะมีโซ่ลดลง และมีผู้สร้างมากขึ้นที่มุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์แทนการระดมทุนครั้งต่อไป”
การลดลงอาจเป็นจุดสิ้นสุดของวัฏจักรโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วยทุน และเริ่มต้นของระบบนิเวศ crypto ที่ขับเคลื่อนด้วยพื้นฐานมากขึ้น
คำถามที่พบบ่อย 📊
- ทำไมโทเค็นปี 2025 ส่วนใหญ่จึงลดลง?
ความต้องการที่อ่อนแอและการลดลงของแรงหนุนจากนักลงทุนด้านทุนทรัพย์กำลังกดดันราคา - VC ระดมทุนได้เท่าใดในปี 2022?
เกือบ 17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 2 ปี 2022 เพียงไตรมาสเดียว - การระดมทุนจากกองทุนลงทุนใน คริปโต ใหม่ช้าลงหรือไม่?
ใช่ การสร้างกองทุนใหม่อยู่ที่ระดับต่ำสุดในห้าปี - สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับโครงการ crypto?
ทีมงานต้องให้ความสำคัญกับผู้ใช้จริงและรายได้มากกว่าการสร้างความฮือฮา