โครงการคริปโต 8 โครงการที่ลดลง 95-99% จากจุดสูงสุดประวัติการณ์ แต่ยังคงพัฒนาอยู่

ในปี 2026 โครงการคริปโต 99 โครงการปิดตัวลง อย่างไรก็ตาม โทเค็นบางตัวที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุดในตลาดกลับไม่ได้ล้มหายตายจากไป โครงการคริปโตหลายแห่งที่ร่วงลงมากกว่า 95% จากจุดสูงสุดตลอดกาลยังคงส่งโค้ดและอัปเกรดเครือข่ายอยู่ Internet Computer ซึ่งเทรดต่ำกว่าจุดสูงสุดถึง 99.7% แต่กลับมีกิจกรรมนักพัฒนาสูงเป็นอันดับสามในวงการคริปโต Filecoin ก็ร่วงลงเช่นกันถึง 99.7% แต่กลับนำหน้าอุตสาหกรรมทั้งหมดในจำนวนการคอมมิตรายวันบน GitHub ตลาดได้ยอมแพ้ต่อโทเค็นเหล่านี้แล้ว แต่ทีมงานของพวกมันยังไม่ยอมแพ้

ดังนั้น โครงการเหล่านี้เป็นกับดักค่าหรือโอกาสเชิงรุ่น? บทความนี้วิเคราะห์โครงการแปดโครงการที่สูญเสียค่าโทเค็นระหว่าง 95% ถึงมากกว่า 99% ขณะที่ทีมงานยังคงพัฒนาต่อไป เจ็ดโครงการยังคงดำเนินการอยู่ หนึ่งโครงการล้มเหลวแต่พยายามอย่างเต็มที่ ทั้งสองผลลัพธ์ล้วนให้บทเรียนที่มีค่า

CoinDesk ได้อธิบายตลาดเดือนสิงหาคม 2026 ว่าเป็น “การปรับโครงสร้างแบบ dot-com” ความเหลวไหลหายไปจากสินทรัพย์ขนาดเล็ก การปลดล็อกโทเค็นยังคงกดดัน Order Book ที่บางเบา และความสนใจของนักลงทุนเปลี่ยนไปสู่ Bitcoin, Ethereum และกลุ่มผู้นำแนวคิดจำนวนน้อย ในขณะเดียวกัน Forbes ได้โต้แย้งว่าโครงการที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนและยังคงพัฒนาต่อไปไม่ว่าเงื่อนไขมหภาคจะเป็นอย่างไร อาจผลิตผู้ชนะรุ่นถัดไปของตลาด

ประวัติศาสตร์ของคริปโตเคอร์เรนซีสนับสนุนความเป็นไปได้นี้ Bitcoin และ Ethereum ต่างเริ่มต้นเป็นการทดลองที่ถูกมองข้ามและมีมูลค่าต่ำ โดยนักพัฒนาทั้งสองฝ่ายยังคงพัฒนาต่อไปแม้ในตลาดที่อ่อนแอ การรับรองใช้งานจำกัด และความสงสัยอย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตาม การพัฒนาเพียงอย่างเดียวไม่สามารถรับประกันการฟื้นตัวได้ ราคาโทเค็นที่ร่วงลงและโครงการที่กำลังดับลงเป็นเหตุการณ์สองอย่างที่ต่างกัน ตลาดเป็นผู้กำหนดเหตุการณ์แรก ความสามารถของทีมในการส่งมอบผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง ดึงดูดผู้ใช้ และรักษาการระดมทุนให้เพียงพอ เป็นตัวกำหนดเหตุการณ์ที่สอง

เราใช้ตัวกรองที่วัดได้สี่ข้อเพื่อระบุโครงการคริปโตที่ลดลงมากกว่า 95% จากระดับสูงสุดตลอดกาลแต่ยังคงพัฒนาต่อไป แทนที่จะพึ่งข่าวประชาสัมพันธ์ การมีส่วนร่วมบนโซเชียล หรือความรู้สึกของชุมชน เราได้ทบทวนภาพรวมกิจกรรมนักพัฒนาของ Santiment ในเดือนมกราคม 2026 ก่อน เป็นข้อมูลที่กรองการคอมมิตที่เป็นเพียงการตกแต่งและแยกแยะการอัปเดตโค้ดที่มีความหมาย ไฟล์โคอินมีค่าเฉลี่ย 349 การคอมมิตต่อวัน เชนลิงก์บันทึกได้ 211 และอินเทอร์เน็ตคอมพิวเตอร์โพสต์ 200 การมีอยู่ของรีโพสิทอรีสาธารณะทำให้กิจกรรมเหล่านี้สามารถตรวจสอบได้ ดังนั้นตัวเลขเหล่านี้จึงแสดงข้อมูลการพัฒนาที่แท้จริง ไม่ใช่ข้ออ้างทางการตลาด นอกจากนี้เรายังตรวจสอบการอัปเกรดที่เปิดตัวแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทีมแต่ละทีมได้เปิดตัวคุณลักษณะ Mainnet การอัปเกรดโปรโตคอล หรือผลิตภัณฑ์ใหม่ในปี 2025 และ 2026 หรือไม่

ถัดไป เราได้ประเมินสถานะทีมและกิจกรรมในระบบนิเวศ ผู้ก่อตั้งยังมีส่วนร่วมอยู่หรือไม่? ทีมได้ขยายหรือลดจำนวนพนักงานหรือไม่? ผู้บริหารระดับสูงหรือซีอีโอได้ลาออกหรือไม่? จากนั้นเราได้พิจารณา TVL จำนวนธุรกรรมต่อวัน ผู้ใช้งานที่ใช้งานจริง และพันธมิตรที่สร้างการใช้งานที่วัดได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง มีใครใช้ผลิตภัณฑ์นี้จริงๆ หรือไม่? โครงการหนึ่งๆ อาจมีกิจกรรมของนักพัฒนาสูงอยู่แต่ยังคงเป็นการลงทุนที่ไม่ดี การสร้างสรรค์ไม่ได้รับประกันการฟื้นตัวของราคา อย่างไรก็ตาม ทีมที่หยุดการพัฒนาแทบจะรับประกันความล้มเหลวของโครงการเสมอ ในขั้นต่ำ โครงการทั้งแปดแห่งนี้ยังคงพยายามอยู่

Internet Computer เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่รุนแรงที่สุดของ crypto ที่ราคาและการพัฒนาเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกัน ICP แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 750 ดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2021 วันนี้ มันซื้อขายใกล้เคียงกับ 2.13 ดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการลดลง 99.7% โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ความเสียหายส่วนใหญ่เริ่มต้นตั้งแต่เปิดตัว เมื่อ ICP เข้าสู่ตลาดด้วยมูลค่าเต็มที่แบบลดมูลค่าที่ซ่อนอยู่เกินกว่า 400 พันล้านดอลลาร์ การปลดล็อกนักลงทุนรายแรกจึงทำให้ตลาดจมอยู่กับปริมาณซัพพลายที่มากเกินไป ผู้ถือรายย่อยได้รับความสูญเสียอย่างรุนแรง และความเสียหายจากราคาที่ตั้งผิดพลาดในช่วงแรกนั้นไม่เคยจางหายไป

แม้จะเกิดการลดลงของโทเค็น แต่ DFINITY ยังคงส่งมอบโครงสร้างพื้นฐานหลักอย่างต่อเนื่อง การอัปเกรด Caffeine และ Cyclotron ช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพของเครือข่ายและเครื่องมือสำหรับนักพัฒนา Chain Fusion ขยายขีดความสามารถข้ามโซ่ของ ICP ในขณะที่ ckBTC นำ Bitcoin เข้าสู่ Internet Computer ในรูปแบบสินทรัพย์แบบเนทีฟบนบล็อกเชน 与此同时 DFINITY ยังคงทดลองใช้ AI บนบล็อกเชน โดยก้าวข้ามการสาธิตพื้นฐานไปสู่แอปพลิเคชันที่สามารถรันโมเดลและตัวแทน AI โดยตรงบนโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจ

ข้อมูลการพัฒนาสนับสนุนข้อโต้แย้งที่ว่า ICP ยังคงมีกิจกรรมอยู่ Santiment บันทึกการคอมมิตรายวันมากกว่า 200 ครั้งสำหรับโครงการนี้ ซึ่งเป็นจำนวนสูงเป็นอันดับสามในวงการคริปโต ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 DFINITY ยังได้เปิดตัว Mission 70 ข้อเสนอเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อของโทเค็นรายปีจาก 9.72% เหลือ 5.42% ข้อเสนอนี้มุ่งเป้าไปที่ปัญหาทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อที่สุดประการหนึ่งของ ICP: การเติบโตของอุปทานอย่างต่อเนื่องที่ลดทอนความต้องการและสร้างแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อโทเค็น หากดำเนินการสำเร็จ Mission 70 อาจปรับปรุงโครงสร้างโทเคโนมิกส์ระยะยาวของ ICP แม้ว่าจะไม่สามารถสร้างการรับรองได้ด้วยตัวเอง

การประเมินอย่างตรงไปตรงมายังคงชัดเจน ICP เป็นหนึ่งในโครงการที่ทะเยอทะยานที่สุดทางเทคนิคในวงการคริปโต แต่ก็เป็นหนึ่งในโทเค็นที่ทำผลงานแย่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต ทั้งสองข้อความนี้เป็นความจริง นอกจากนี้ ความเสี่ยงยังคงมีอยู่อย่างมาก DFINITY ได้ลดกำลังคนลง 30% พนักงานระดับสูงหลายคนได้ลาออก และการพัฒนาเป็นเวลาหลายปีกลับให้ผลการรับรองเพียงเล็กน้อย ICP มีที่อยู่ที่ใช้งานรายวันประมาณ 4,600 ที่อยู่ ซึ่งต่ำกว่า Ethereum และ Solana มาก ดังนั้น คำถามหลักจึงไม่ใช่ว่า DFINITY จะสามารถสร้างต่อไปได้หรือไม่ เพราะมันสามารถทำได้อย่างชัดเจน คำถามที่แท้จริงคือ เครือข่ายจะสามารถเปลี่ยนความก้าวหน้าทางเทคนิคดังกล่าวให้กลายเป็นผู้ใช้ ความต้องการ และกิจกรรมทางเศรษฐกิจเพียงพอเพื่อพิสูจน์ว่าควรปรับราคาใหม่อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่

Filecoin แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 237 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2021 วันนี้ FIL ซื้อขายใกล้เคียงที่ 0.77 ดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดถึง 99.7% มีปัจจัยหลายประการที่ผลักดันให้เกิดการร่วงลง การปล่อยโทเค็นจำนวนมากสร้างแรงขายอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ฟองสบู่การขุดแบบจำลองที่ขับเคลื่อนการเติบโตในช่วงต้นของ Filecoin สุดท้ายก็แตกสลาย พร้อมกันนั้น คู่แข่งด้านการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ เช่น Arweave และ Storj ได้ท้าทายตำแหน่งทางตลาดของ Filecoin

อย่างไรก็ตาม ทีมงานไม่เคยหยุดพัฒนา Filecoin ยังคงพัฒนาเครือข่ายการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ ด้วยกรณีการใช้งานจริงจากองค์กรและการจัดเก็บข้อมูลระยะยาว ทำให้ตัวเองเป็นทางเลือกแทนบริการแบบรวมศูนย์เช่น Amazon S3 สำคัญกว่านั้น ข้อมูลของ Santiment ในเดือนมกราคม 2026 บันทึกค่าเฉลี่ยการคอมมิตรายวันที่ 349 ครั้งสำหรับ Filecoin ซึ่งเป็นกิจกรรมของนักพัฒนามากที่สุดในวงการคริปโตระดับโลก ระดับการผลิตนี้แสดงให้เห็นว่า Filecoin ยังคงเป็นระบบนิเวศทางเทคนิคที่ใช้งานอยู่ แม้ว่าราคาโทเค็นของมันจะบ่งชี้ในทางตรงกันข้าม

การประเมินอย่างตรงไปตรงมาสะท้อนความขัดแย้งนี้ โครงการที่มีกิจกรรมนักพัฒนาสูงที่สุดในวงการคริปโตกลับซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลถึง 99.7% ช่องว่างนี้แสดงถึงโอกาสที่ถูกละเลยมากที่สุดครั้งหนึ่งของตลาด หรือหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดว่าการสร้างสรรค์นั้นไม่มีความหมายหากไม่มีความต้องการเพียงพอ Filecoin จะคงปล่อยโทเค็นต่อไปจนถึงประมาณปี 2036 สร้างแรงขายอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ความต้องการพื้นที่จัดเก็บและการใช้งานเครือข่ายต้องเติบโตเร็วกว่าปริมาณอุปทานที่มีอยู่ หากยังไม่เกิดขึ้น กิจกรรมการพัฒนาของ Filecoin ยังคงน่าประทับใจ แต่ไม่รับประกันว่าจะฟื้นตัวของโทเค็น

EOS แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 22.89 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน 2018 วันนี้ โทเค็นที่เปลี่ยนชื่อเป็น Vaulta คือ A ซื้อขายอยู่ใกล้เคียงกับ 0.06 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดนั้นประมาณ 99.7% โครงการนี้ระดมทุนได้ประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่าน ICO ในปี 2017 และ 2018 ทำให้เป็นหนึ่งในโครงการที่ได้รับทุนสูงที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต อย่างไรก็ตาม งบประมาณขนาดใหญ่นี้ไม่สามารถสร้างการรับรองอย่างยั่งยืนได้ Block.one บริษัทที่สร้าง EOS ต่อมาจ่ายเงิน 24 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อแก้ข้อพิพาทกับ SEC และถอนตัวออกจากชุมชนอย่างมีประสิทธิภาพ ตามมาด้วยช่วงเวลาหลายปีที่ไม่มีการพัฒนา

ในปี 2025 องค์กรที่เหลืออยู่ได้เปลี่ยนชื่อ EOS เป็น Vaulta และเปลี่ยนแนวทางไปสู่กลยุทธ์ “ธนาคาร Web3” การประกาศดังกล่าวทำให้โทเค็นเพิ่มขึ้นชั่วคราว แต่การฟื้นตัวนั้นพังลงอย่างรวดเร็ว Vaulta ต่อมาแตะระดับต่ำสุดใหม่ในเดือนมกราคม 2026 และตั้งระดับต่ำอีกครั้งในเดือนมิถุนายน ในขณะเดียวกัน ซีอีโอผู้นำการเปลี่ยนแนวทางไปสู่ธนาคารได้ลาออก ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนสำคัญอีกประการหนึ่งต่อเรื่องราวการฟื้นตัวที่อ่อนแออยู่แล้ว

Vaulta แสดงกรณีที่อ่อนแอที่สุดในรายการนี้เกี่ยวกับการ “ยังอยู่ในระหว่างการสร้าง” การเปลี่ยนแบรนด์สร้างปฏิกิริยาในตลาดที่สั้นๆ แต่ไม่ได้สร้างหลักฐานที่ชัดเจนเกี่ยวกับการรับรองโปรโตคอลอย่างมีนัยสำคัญหรือความต้องการที่ฟื้นตัวขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น การลาออกของซีอีโอได้ตั้งคำถามเกี่ยวกับการนำทางและทิศทางระยะยาวของโครงการ Vaulta อยู่ในรายการนี้เพราะมันแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างการพัฒนาทางเทคนิคที่ยั่งยืนกับโครงการที่กำลังประสบปัญหาและตามหาเรื่องเล่าใหม่ ICP แสดงการสร้างที่แท้จริงแม้จะมีประสิทธิภาพด้านราคาที่อ่อนแอ ในขณะที่ Vaulta ดูใกล้เคียงกับการเปลี่ยนทิศทางอย่างสิ้นหวัง

IOTA แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.69 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนธันวาคม 2017 ปัจจุบัน MIOTA ซื้อขายใกล้เคียงที่ 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดประมาณ 98.2% สถาปัตยกรรม Tangle ดั้งเดิมของโครงการนี้สัญญาว่าจะเป็นทางเลือกที่สามารถขยายขนาดได้แทนบล็อกเชนแบบดั้งเดิม แต่เทคโนโลยีนี้เผชิญกับความท้าทายด้านประสิทธิภาพอย่างมาก IOTA ยังพึ่งพา Coordinator แบบกลางศูนย์เพื่อความปลอดภัยของเครือข่าย ซึ่งทำให้ข้ออ้างเรื่องการกระจายอำนาจอ่อนลง ในขณะเดียวกัน วงจรการพัฒนาที่ช้าทำให้คู่แข่งที่เคลื่อนตัวเร็วกว่าสามารถคว้าผู้ใช้ นักพัฒนา และความสนใจจากตลาดไปได้

อย่างไรก็ตาม IOTA ยังคงพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานผ่านการอัปเกรด IOTA 2.0 หรือ Stardust และเครือข่ายชั้นหนึ่ง Shimmer ระหว่างโครงการคริปโตที่ลดลงมากกว่า 95% IOTA โดดเด่นด้วยการมุ่งเน้นไปที่ระบบตัวตนดิจิทัลของยุโรปและการปฏิบัติตาม European Blockchain Services Infrastructure กลยุทธ์นี้สนับสนุนเป้าหมายที่กว้างขึ้นของมันในด้าน IoT และการชำระเงินระหว่างเครื่องจักร IOTA มีอายุยืนยาวกว่าโครงการส่วนใหญ่ในรอบปี 2017 ในขณะที่กลยุทธ์ด้านกฎระเบียบของสหภาพยุโรปช่วยให้มันมีโพสิชันที่แตกต่างจากโครงการที่ตามหาแนวคิดคริปโตล่าสุด อย่างไรก็ตาม การอยู่รอดและการสอดคล้องกับสถาบันไม่ได้สร้างความต้องการโทเค็นโดยอัตโนมัติ คำถามสำคัญคือ IOTA จะสามารถแปลงความก้าวหน้าทางเทคนิคและการผสานรวมในยุโรปของมันให้เป็นการใช้งานเครือข่ายจริงและคุณค่าระยะยาวสำหรับ MIOTA ได้หรือไม่

Algorand แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.56 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน 2019 วันนี้ ALGO ซื้อขายใกล้เคียงที่ 0.09 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดประมาณ 97.5% การแจกโทเค็นอย่างเข้มข้นในช่วงต้นสร้างแรงขายอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่เครือข่ายไม่สามารถรักษาแรงผลักดันหลังจากตลาดหมีเริ่มขึ้น แม้ว่า Algorand จะระบุตัวเองว่าเป็น Layer 1 ที่เร็ว ขยายขนาดได้ และพร้อมสำหรับองค์กร แต่เครือข่ายคู่แข่งกลับดึงดูดนักพัฒนา ของเหลว และผู้ใช้ได้มากกว่า

แม้เช่นนั้น Algorand ยังคงพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของตนเองอย่างต่อเนื่อง ทีมงานได้ปล่อยการอัปเกรด Algorand Virtual Machine แนะนำ State Proofs สำหรับการตรวจสอบข้ามโซ่ และยังคงมุ่งเน้นไปที่กรณีการใช้งานขององค์กรและรัฐบาล ความร่วมมือกับ FIFA รวมถึงการสนับสนุนแพลตฟอร์ม FIFA+ ก็ยังคงดำเนินอยู่ Silvio Micali นักวิทยาศาสตร์ด้านการเข้ารหัสที่ได้รับรางวัล Turing เป็นผู้ก่อตั้ง Algorand ดังนั้นประวัติทางวิชาการและเทคนิคของโครงการจึงเป็นของแท้ อย่างไรก็ตาม ความนิยมในตลาดยังไม่เคยเทียบเท่ากับชื่อเสียงนั้น คำถามหลักคือ Algorand จะสามารถแปลงเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งและความสัมพันธ์กับองค์กรให้กลายเป็นการใช้งานอย่างยั่งยืนและความต้องการที่มีนัยสำคัญต่อ ALGO ได้หรือไม่

Theta Network แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $15.90 ในเดือนเมษายน 2021 วันนี้ THETA ซื้อขายใกล้ $0.40 ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดประมาณ 97.5% ในโครงการคริปโตที่ลดลงมากกว่า 95% Theta โดดเด่นด้วยการเปลี่ยนจากบริการวิดีโอแบบกระจายศูนย์ไปสู่การคำนวณด้าน AI โทเค็นนี้ได้รับประโยชน์จากความสนใจอย่างแข็งแกร่งในด้านสตรีมมิ่ง เมตาเวิร์ส และแพลตฟอร์มที่เน้นผู้สร้างเนื้อหา อย่างไรก็ตาม แนวคิดเหล่านี้บรรลุจุดสูงสุดในช่วงตลาดขาขึ้นปี 2021 และสูญเสียแรงผลักดันอย่างรวดเร็ว เมื่อความสนใจของนักลงทุนเลื่อนไปที่อื่น Theta จึงเผชิญความยากลำบากในการแปลงความฮือฮาในช่วงแรกให้เป็นความต้องการและการใช้งานเครือข่ายอย่างยั่งยืน

ในตอบสนอง Theta ได้ขยายขอบเขตออกไปนอกเหนือจากการส่งวิดีโอ และเปิดตัว EdgeCloud แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์สำหรับการฝึกอบรม AI การอนุมาน การเรนเดอร์ และภาระงานอื่นๆ ที่ต้องใช้การประมวลผลสูง โครงการยังคงรักษาความสัมพันธ์ด้านโครงสร้างพื้นฐานวิดีโอกับซัมซุงและกูเกิล ทำให้มีความน่าเชื่อถือในระดับองค์กรมากกว่าเครือข่ายคริปโตขนาดเล็กส่วนใหญ่ ในเชิงกลยุทธ์ การเปลี่ยนจากสตรีมมิ่งไปสู่การประมวลผล AI มีเหตุผล เพราะมันใช้โครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายของ Theta เพื่อเข้าสู่ตลาดที่เติบโตเร็วกว่า อย่างไรก็ตาม ตลาดยังไม่ได้ให้รางวัลกับการเปลี่ยนแปลงนี้ Theta ต้องพิสูจน์ตอนนี้ว่า EdgeCloud สามารถดึงดูดความต้องการการประมวลผลที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ได้ ไม่ใช่แค่ผูกแนวคิด AI เข้ากับเครือข่ายเก่า

Decentraland แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $5.90 ในเดือนพฤศจิกายน 2021 วันนี้ MANA ซื้อขายใกล้ $0.15 ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดประมาณ 97.5% ในบรรดาโครงการคริปโตที่ลดลงมากกว่า 95% Decentraland เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของความฮือฮาที่แยกออกจากใช้งานจริง โทเค็นร่วงลงเมื่อเรื่องราวของเมตาเวิร์สโดยรวมสูญเสียแรงผลักดัน ในช่วงที่สูงสุด Decentraland มีมูลค่าตลาดหลายพันล้านดอลลาร์ ในขณะที่จำนวนผู้ใช้งานรายวันที่ประมาณการมักอยู่ในระดับหลักร้อย ช่องว่างที่ใหญ่หลวงระหว่างมูลค่าตลาดของโครงการกับการใช้งานจริงกลายเป็นมีมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในอุตสาหกรรมคริปโต

อย่างไรก็ตาม Decentraland ยังคงดำเนินงานต่อไป ทีมงานได้เปิดอัปเดตคลายเอนต์สำหรับเดสก์ท็อป DAO ยังคงทำงานอย่างแข็งขัน แบรนด์และงานประชุมยังคงจัดกิจกรรมเสมือนจริง และผู้ใช้ยังคงซื้อขายที่ดินดิจิทัลผ่านตลาดของมัน Decentraland อาจอยู่ในอันดับโครงการที่ถูกหยามเหยียดมากที่สุดในวงการคริปโต แต่มันไม่เคยปิดตัวลงอย่างสมบูรณ์ การอยู่รอดของมันจะถือว่าเป็นความพยายามที่น่าชื่นชมหรือความดื้อดึงที่ไร้ผล ขึ้นอยู่กับคำถามที่ยังไม่มีคำตอบ: ทฤษฎีเมตาเวิร์สจะกลับมาได้รับความเกี่ยวข้องทางวัฒนธรรมและดึงดูดผู้ใช้เพียงพอเพื่อพิสูจน์ความมีอยู่ของเครือข่ายนี้หรือไม่?

Movement Labs เป็นตัวอย่างเตือนใจที่รายการนี้ต้องการ MOVE ขึ้นแตะระดับสูงสุดที่ 1.45 ดอลลาร์ ก่อนลดลงเหลือประมาณ 0.01 ดอลลาร์ หรือร่วงลง 99.3% เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2026 Movement Labs ยื่นคำร้องล้มละลายภายใต้บทที่ 11 โครงการนี้พัฒนา Layer 2 ที่ใช้ Move ระดมทุนจากนักลงทุนระดับทุน และเข้าสู่ตลาดโครงสร้างพื้นฐานที่มีผู้เล่นหนาแน่นขึ้นเรื่อยๆ แต่กลับไม่สามารถสร้างจุดได้เปรียบทางเทคนิคหรือเชิงพาณิชย์ที่ชัดเจน เมื่อโทเค็นล่มและแหล่งทุนหายไป องค์กรจึงหมดเวลาในการดำเนินงาน

การเคลื่อนไหวแสดงให้เห็นว่า “ยังคงสร้างอยู่” มีขีดจำกัด กิจกรรมการพัฒนาไม่สามารถช่วยกู้โครงการที่ขาดความต้องการที่ยั่งยืน แบบจำลองทางเศรษฐกิจที่เป็นไปได้ หรือทุนเพียงพอในการดำเนินงานต่อไป เมื่อเงินทุนหมดและโทเค็นสูญเสียมูลค่าเกือบทั้งหมด การส่งโค้ดเพียงอย่างเดียวสามารถเลื่อนการจบลงเท่านั้น ดังนั้น นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการสมมติว่าโครงการคริปโตที่ลดลง 99% จะเป็นสมบัติล้ำค่าที่ซ่อนอยู่โดยอัตโนมัติ โทเค็นส่วนใหญ่ที่ร่วงลงถึงระดับนี้ไม่เคยฟื้นตัวกลับมา อีกทั้งโครงการหลายแห่งค่อยๆ ล้มหายไปขณะที่ทีมงานยังคงทำงานต่อไปจนเงินดอลลาร์долลาร์最后一美元消失。

โครงการทั้งเจ็ดข้างต้นยังคงอยู่ในระหว่างการพัฒนา Movement ก็เช่นกัน จนถึงเดือนกรกฎาคม ความแตกต่างนี้มักขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่เหลืออยู่เพียงไม่กี่เดือน ความล้มเหลวของ Movement ไม่ได้ทำให้กิจกรรมของนักพัฒนาเป็นสัญญาณการวิจัยที่ไม่ถูกต้อง แต่แสดงให้เห็นว่าทำไมนักลงทุนจึงต้องประเมินการระดมทุน การรับรอง การเรียกใช้งานโทเค็น และความมั่นคงของทีมควบคู่ไปกับการคอมมิตบน GitHub การพัฒนาอาจช่วยให้โครงการยังมีชีวิตอยู่ แต่ไม่สามารถรับประกันความอยู่รอดได้

การลดลง 99% อาจเป็นโอกาสซื้อที่ดีที่สุด หรือเป็นจุดก่อนสุดท้ายก่อนจะเป็นศูนย์ สำหรับโครงการคริปโตที่ลดลงอย่างหนักเช่นนี้ ขนาดของการลดลงเพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกข้อมูลใดๆ แก่นักลงทุนมากนัก แทนที่จะนั้น พวกเขาต้องพิจารณาว่าโครงการยังคงพัฒนาเทคโนโลยี ผู้ใช้ และความต้องการทางเศรษฐกิจอยู่หรือไม่ หรือทีมที่เหลือกำลังแค่จัดการกับการลดลงอย่างช้าๆ กิจกรรมของนักพัฒนาเป็นจุดเริ่มต้นที่มีคุณค่า แต่ไม่สามารถตอบคำถามนั้นได้เพียงลำพัง

ก่อนอื่น ให้ค้นหาสัญญาณที่สามารถตรวจสอบได้ถึงความก้าวหน้า การอัปเดตที่ใช้งานอยู่ในรีโพสิทอรี GitHub สาธารณะหรือข้อมูลที่กรองจากแพลตฟอร์มเช่น Santiment จะแสดงให้เห็นว่านักพัฒนาดำเนินการปรับปรุงโปรโตคอลต่อไปหรือไม่ จากนั้นพิจารณาตัวชี้วัดการใช้งานจริง รวมถึงจำนวนธุรกรรม TVL ผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ ความต้องการพื้นที่จัดเก็บ หรือการใช้งานหน่วยประมวลผล เลขนี้ไม่จำเป็นต้องเทียบเท่า Ethereum หรือ Solana แต่ควรแสดงการเติบโตอย่างสม่ำเสมอ โอกาสที่น่าเชื่อถือควรประกอบด้วยทีมที่ได้รับการสนับสนุนทุนและมีระยะเวลาดำเนินงานหลายปี การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ล่าสุดหรือการอัปเกรดโปรโตคอล และเทคโนโลยีหรือพันธมิตรที่แตกต่างซึ่งคู่แข่งไม่สามารถเลียนแบบได้ง่าย

ถัดไป ให้สังเกตสัญญาณเตือนของกับดักค่า โครงการบางแห่งอาจเรียกการเปลี่ยนชื่อ การออกแบบเว็บไซต์ใหม่ และเรื่องราวการตลาดใหม่ๆ ว่าเป็น “การพัฒนา” แม้ว่าโปรโตคอลพื้นฐานจะแทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย ทีมงานที่ลดลง ผู้ก่อตั้งที่จากไป และการลาออกของผู้บริหารก็สามารถบ่งชี้ถึงปัญหาที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น นักลงทุนควรระมัดระวังเป็นพิเศษเมื่อการพัฒนาหลายปีไม่สามารถสร้างการเติบโตในการใช้งานที่วัดได้ การปล่อยโทเค็นยังคงทำให้ผู้ถือถูกเจือจางโดยไม่มีความต้องการเพียงพอในการดูดซับอุปทานใหม่ หรือธีมเดิมของโครงการได้จางหายไปอย่างมีโครงสร้าง โครงการเมตาเวิร์ส อินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง หรือสตรีมมิ่งไม่สามารถพึ่งพาความก้าวหน้าทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว หากตลาดไม่ต้องการผลิตภัณฑ์นั้นอีกต่อไป

สุดท้าย ให้ถือการพัฒนาอย่างต่อเนื่องเป็นเหตุผลในการศึกษาเพิ่มเติม ไม่ใช่สัญญาณซื้อโดยอัตโนมัติ การคอมมิตบน GitHub สามารถแสดงให้เห็นว่าทีมยังคงทำงานอยู่ แต่ไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าผลิตภัณฑ์ตอบโจทย์ตลาด ปกป้องงบประมาณ หรือสร้างความต้องการโทเค็น ผู้ที่มีศักยภาพสูงสุดคือผู้ที่รวมความก้าวหน้าทางเทคนิคเข้ากับการใช้งานที่เพิ่มขึ้น การปล่อยโทเค็นอย่างควบคุม ผู้นำที่มั่นคง การเงินเพียงพอ และเหตุผลที่ชัดเจนว่าทำไมโทเค็นจึงควรสะสมมูลค่า กิจกรรมของนักพัฒนาช่วยให้นักลงทุนแยกแยะระหว่างโครงการที่อาจกลับมาฟื้นตัวกับโครงการที่กำลังจะล้มเหลว แต่ไม่เคยรับประกันผลลัพธ์ใดๆ