ยึดมั่นในจุดแข็งของคุณ แล้วคุณจะได้รับรางวัล
ผู้เขียน: 0xJeff
แปลโดย: TechFlow
ปี 2025 เต็มไปด้วยความปั่นป่วนและการเปลี่ยนแปลงอย่างไม่เคยมีมาก่อน เราได้ต้อนรับประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่มีรายงานว่าสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลและปัญญาประดิษฐ์ อย่างไรก็ตาม แทนที่จะเป็นตลาดกระทิงที่คาดหวังไว้ ปี 2025 กลับกลายเป็นปีแห่ง "การสังเวย" สำหรับอุตสาหกรรมทั้งหมด
เหรียญ Altcoins ส่วนใหญ่ประสบกับการลดลงถึง 80%-99% ในปี 2025
ส่วนแบ่งของตลาดของ Bitcoin กลับสู่ระดับปี 2019-2020 (เกิน 60%) และทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ
Ethereum (ETH) มีการซื้อขายในราคาที่ใกล้เคียงกับปี 2022
ตลาด Altcoins มีการกระจัดกระจายอย่างมาก (มีเหรียญมากถึง 40-50 ล้านเหรียญที่พร้อมจำหน่าย)
แม้จะมีข่าวดีในอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง (เช่น กฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้น การอนุมัติ ETF การนำเทคโนโลยีบล็อกเชนมาใช้ในองค์กร และการลงทุนจากสถาบันใน BTC, ETH และ Altcoins) ตลาดหุ้นยังคงทำผลงานได้ดีกว่าตลาดคริปโตในปี 2025
แม้จะเต็มไปด้วยความเจ็บปวดและความปั่นป่วน แต่หลายคนยังคงมองว่าปี 2025 เป็น "ปีแห่งความเป็นผู้ใหญ่" สำหรับอุตสาหกรรมนี้ แต่ก็เป็นปีที่เห็นผู้ปฏิบัติงานและนักลงทุนออกจากวงการไปอย่างมากเช่นกัน
ดังนั้น สำหรับผู้ที่ยังคงอยู่ในวงการคริปโต นี่คือข้อคิดสำคัญก่อนเข้าสู่ปี 2026:
มาดูกันเลย ↓
ตลาดพยากรณ์: เครื่องมือการซื้อขายที่หลากหลาย
ตลาดพยากรณ์กลายเป็นหนึ่งในแนวดิ่งที่เติบโตเร็วที่สุดในปี 2025—ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ถึง $3.8 พันล้านเป็นครั้งแรก โดยมีแพลตฟอร์มหลักอย่าง Polymarket, Kalshi และ Opinion
แม้ว่าจะยังมีการถกเถียงว่าตลาดพยากรณ์เทียบเท่ากับการพนันหรือไม่ แต่คณะกรรมาธิการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) ของสหรัฐฯ จัดประเภทตลาดพยากรณ์เหล่านี้ว่าเป็นสัญญาเหตุการณ์หรือออปชั่นไบนารีที่อิงตามผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในโลกจริง ท่าทีที่ส่งเสริมความคิดริเริ่มของ CFTC ร่วมกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นของตลาดสำหรับการเดิมพัน/การพยากรณ์ ช่วยเป็นแรงผลักดันให้ปริมาณการซื้อขายในตลาดพยากรณ์เติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2025
จากมุมมองของเครื่องมือการซื้อขาย ตลาดพยากรณ์แสดงถึงความยืดหยุ่นที่มากมาย มันสามารถมองว่าเป็นเครื่องมือออปชั่นที่มีประสิทธิภาพการใช้งานที่ดีกว่า (แม้ว่ายังขาดสภาพคล่อง)
คุณสามารถใช้การซื้อขายของคุณในตลาดใดๆ โดยเลือกการเดิมพันแบบทิศทาง "ใช่/ไม่" เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (โดยการถือสถานะจุดในที่อื่น) หรือหาเงินจริงและรางวัลจากการแจกจ่ายโดยดำเนินกลยุทธ์เรียบเรียงแบบเดลต้าเป็นกลาง (การกระจายหุ้น "ใช่/ไม่" อย่างเท่าเทียมกันในตลาด)
ตัวเลือกการขายพร้อมเงินสดสำรองและตัวเลือกการขายที่ได้รับการประกัน
กลยุทธ์ตัวเลือกทั้งสองนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการบริหารการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยม
แทนที่จะซื้อหรือขาย Altcoins อย่างรวดเร็วเมื่อราคาลดลง คุณสามารถสร้างกระแสเงินสดโดยการขายตัวเลือกการซื้อหรือขาย หากราคาถึงเป้าหมาย คุณสามารถเลือกซื้อหรือขาย Altcoin ของคุณในราคาที่ต่ำกว่าได้ หากราคาไม่ถึงเป้าหมาย คุณจะได้รับหลักประกันของคุณกลับคืน
กลยุทธ์นี้เป็นหนึ่งในวิธีที่ดีที่สุดในการสร้างอัตราผลตอบแทนรายปี (APR) สูงสำหรับ Altcoins หรือ Stablecoins ของคุณ
สิ่งที่ควรทราบอย่างเดียวคือ หลักประกันของคุณจะถูกล็อคไว้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง (ปกติ 3-5 สัปดาห์) แต่คุณจะได้รับเบี้ยประกันภัย (premium) ทันทีเมื่อคุณขายตัวเลือกการซื้อหรือขาย
ความเหนื่อยล้าของเรื่องราว + หุ้นกับโทเค็น = กลับสู่พื้นฐาน
จังหวะการหมุนเวียนของเรื่องราวของตลาดเร่งตัวขึ้นอย่างมาก สิ่งที่เคยเป็นเรื่องราวที่ร้อนแรงยาวนานเป็นสัปดาห์หรือแม้แต่เดือน ตอนนี้คงอยู่ได้เพียงไม่กี่วันเท่านั้น
ชุมชนคริปโต (CT) กำลังเปลี่ยนจากการไล่ตามเรื่องราวไปสู่การมุ่งเน้นที่พื้นฐานที่แท้จริง (เช่น จำนวนผู้ใช้ รายได้ และเมตริกการเติบโต) ตลาดมีแนวโน้มที่จะประเมินเมตริกของธุรกิจที่แท้จริงและชี้แจงความสัมพันธ์ของการถ่ายโอนมูลค่าระหว่างธุรกิจและโทเค็น
อย่างไรก็ตาม ปีนี้มีสถานการณ์วุ่นวายในเกมหุ้นกับโทเค็นมากมาย โดยเฉพาะในพื้นที่ M&A:
Pumpfun ได้เข้าซื้อกิจการ Padre (เครื่องมือการซื้อขาย) โดยไม่ได้แจ้งให้ผู้ถือโทเค็น Padre ทราบอย่างครบถ้วน หลังจากการประกาศเข้าซื้อกิจการ โทเค็น PADRE ลดลงถึง 50%-80% ส่งผลให้เกิดการประท้วงจากชุมชนอย่างรุนแรง เพื่อสงบความไม่พอใจในชุมชน Padre, Pumpfun สัญญาที่จะแจกจ่ายโทเค็น PUMP ตามมูลค่าการถือครอง PADRE ก่อนการเข้าซื้อกิจการ
Circle เข้าซื้อ Axelar แต่ก็ละเลยผู้ถือโทเค็น Axelar เช่นกัน หลังจากการเข้าซื้อกิจการ โทเค็น AXL ก็ลดลง ข่าวนี้เป็นเรื่องล่าสุด และสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปยังคงต้องติดตาม แต่ชุมชนก็โกรธมากอยู่แล้ว (ซึ่งเป็นสิ่งที่เข้าใจได้)
การถกเถียงระหว่างผู้ถือหุ้นและผู้ถือโทเค็นกำลังเพิ่มขึ้น นำเราไปสู่ปัญหาที่ลึกซึ้งขึ้น…
องค์กรการกำกับตลาดและโทเค็นการเป็นเจ้าของ
MetaDAO ได้เปิดตัวแพลตฟอร์ม ICO ที่โปร่งใสและยุติธรรมซึ่งมีโครงสร้างมูลค่ารวมที่เจือจางต่ำ (FDV) และไม่มีการจัดสรรเงินทุนจากนักลงทุนร่วมทุน (VC) หรือการจัดสรรขายส่วนตัว นอกจากนี้ยังแนะนำกลไกเช่นการปลดล็อกทีมที่ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพและการไถ่ถอนเงินทุนที่อาจเป็นไปได้
โครงสร้างนี้ให้สิทธิ์การเป็นเจ้าของที่แท้จริงในการเป็นผู้ถือโทเค็น ควบคุม และสอดคล้องกับผลประโยชน์ของทีมงานอย่างแท้จริง ซึ่งช่วยแก้ไขปัญหาต่างๆ เช่น การหลอกลวงออกจากโครงการของทีมงาน การทิ้งโทเค็น การดำเนินงานที่ไม่โปร่งใส และการเข้าซื้อกิจการที่ไม่เหมาะสม
Colosseum (องค์กรอิสระที่เร่งความเร็วระบบนิเวศของ Solana) ได้เปิดตัว "STAMP" (โปรโตคอลโทเค็นอย่างง่าย กลไกป้องกันตลาด) สัญญาการลงทุนใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อผสมผสานการจัดหาเงินทุนจากนักลงทุนร่วมทุนส่วนตัวกับ MetaDAO ICO สาธารณะ เพื่อรับรองสิทธิ์ของนักลงทุนและสอดคล้องกับการกำกับดูแลบนเชนของ MetaDAO
โมเดล MetaDAO ได้สร้างหมวดหมู่ใหม่ของ "โทเค็นการเป็นเจ้าของ" โดยโครงการที่เปิดตัวผ่าน MetaDAO ICOs หลายโครงการที่เปิดตัวได้ทำผลงานแข็งแกร่ง เช่น Umbra, Omnipair และ Avici ซึ่งได้เห็นความต้องการสูงในรอบการจัดหาเงินทุนและโทเค็นของพวกเขาทำผลงานได้ดีกว่าตลาดในปี 2025
ผ่านโมเดล MetaDAO ผู้ถือโทเค็นได้รับความสำคัญมากขึ้น มีเสียงพูดอย่างแท้จริงและถือเป็นเจ้าของโครงการอย่างแท้จริง รายได้และค่าธรรมเนียมของโครงการไม่ถูกส่งต่อไปยังผู้ถือหุ้นอีกต่อไป แต่กลับเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือโทเค็นโดยตรง
แนวโน้มขององค์กรการกำกับตลาดและโทเค็นการเป็นเจ้าของมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในปี 2026 ผสมผสานกับแนวโน้มต่อไปที่…
การเพิ่มขึ้นของการโทเค็นความปลอดภัย
ด้วยสภาพคล่องบนเชนที่ถูกจำกัด ผู้เข้าร่วมตลาดมุ่งเน้นไปที่พื้นฐาน รายได้ การซื้อคืน และมูลค่าภายในเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในขณะเดียวกัน องค์กรต่างๆ ก็นำ Stablecoins มาใช้ และสถาบันต่างๆ กำลังลงทุนเงินทุนในพื้นที่คริปโตเพิ่มมากขึ้น เมื่อไม่นานมานี้ การโทเค็นหลักทรัพย์ได้กลายเป็นเรื่องง่ายและเป็นไปได้มากกว่าที่เคย โดยเฉพาะสำหรับสถาบันที่มีการกำกับดูแล
ในวันที่ 11 ธันวาคม 2025 สนามการโทเค็นความปลอดภัยได้เห็นความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบที่สำคัญ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ออกจดหมายไม่ดำเนินการ (No-Action Letter) ระบุอย่างชัดเจนว่าจะไม่ดำเนินการบังคับใช้กับโครงการโทเค็นความปลอดภัยนำร่องของ DTC ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ DTCC (American Depository Trust and Clearing Corporation) โครงการนำร่องนี้รวมถึงการโทเค็นส่วนประกอบของดัชนี Russell 1000, พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ และ ETF ใหญ่ๆ
กลไกนี้ ในระยะนำร่อง (เริ่มในครึ่งหลังของปี 2026 และดำเนินต่อไปสามปี) จะช่วยอำนวยความสะดวกในการดำเนินงานการโทเค็นที่เป็นไปตามข้อกำหนดผ่าน DTC โดยนำกิจกรรมไปยังโครงสร้างพื้นฐานที่มีการกำกับดูแลแทนที่จะเป็นทางเลือกแบบกระจายศูนย์ทั้งหมด
นี่หมายความว่า ตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นไป เราจะได้เห็นโครงการโทเค็นความปลอดภัยมากขึ้น ซึ่งยังบอกเป็นนัยถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับหุ้นโทเค็น เร่งการบรรจบกันระหว่างการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)
ผลิตภัณฑ์คริปโตเกรดผู้บริโภคและ Perps กลายเป็นแกนหลักของคริปโต
ในปี 2025 ผลิตภัณฑ์คริปโตเกรดผู้บริโภคและ Perps กลายเป็นหัวข้อร้อนแรงในอุตสาหกรรมคริปโต:
Pumpfun ขึ้นถึงจุดสูงสุดในปี 2024-2025
Virtuals ใช้โมเดลที่คล้ายกัน แต่รวมเอาเรื่องราวใหม่เกี่ยวกับตัวแทนปัญญาประดิษฐ์ (AI-powered intelligent agent) เข้ามา
Zora ยังพยายามในพื้นที่โทเค็นเนื้อหา โดยได้รับการสนับสนุนจาก Jesse
ของสะสม, Fantasy Football และตลาดพยากรณ์ได้รับความนิยมในปี 2025
ทั้งหมดนี้เป็นผลิตภัณฑ์ที่เน้นผู้บริโภคซึ่งมอบความสนุกสนานให้กับผู้ใช้งานคริปโต และดึงดูดผู้ใช้ที่ไม่ใช่คริปโต (เช่น ผู้เข้าร่วมตลาดพยากรณ์) ให้มาเพลิดเพลินและได้รับรางวัล
คริปโตเองก็เปรียบเสมือนเกม และการซื้อขายคือรูปแบบหนึ่งของความบันเทิง ดังนั้นผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคที่แปลกใหม่และสามารถรวมทั้งสองสิ่งนี้เข้าด้วยกันได้อย่างมีประสิทธิภาพมักจะโดดเด่น
Perps ก็มีเสน่ห์คล้ายกันเพราะมันช่วยให้ผู้ใช้สามารถเดิมพันบนการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ได้อย่างแม่นยำ
หากคุณพิจารณาเมตริกสำคัญสำหรับตลาดพยากรณ์และสัญญา Perpetual คุณจะพบว่าพวกมันทั้งสองทำสถิติสูงสุดตลอดกาล (ATH) ในปี 2025 ตัวเลขเหล่านี้ดูเหมือนจะตะโกนว่าความพอดีระหว่างผลิตภัณฑ์และตลาด (PMF) ในพื้นที่คริปโตได้เกิดขึ้นแล้ว: ตลาดพยากรณ์มีปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ $3.8 พันล้าน ในขณะที่สัญญา Perpetual มีปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ถึง $340 พันล้าน (และสถิติใหม่ $1.3 ล้านล้านในปริมาณการซื้อขายรายเดือน)
นี่คือเหตุผลที่เกิดความคลั่งไคล้เกี่ยวกับแพลตฟอร์มอย่าง Hyperliquid, Lighter, Aster, Polymarket และ Opinion กิจกรรมจำนวนมาก ความต้องการที่มหาศาล และกระแสเงินที่ไหลไปสู่มูลค่าสูงขึ้นและรางวัลจากการแจกจ่าย
ผลิตภัณฑ์คริปโตเกรดผู้บริโภคยังมีศักยภาพที่ยิ่งใหญ่ แต่ในปี 2025 เรายังไม่เห็นผลิตภัณฑ์คริปโตเกรดผู้บริโภคที่ยั่งยืนอย่างแท้จริง Sportsdotfun (SDF) แสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันการเติบโตในระยะแรกที่แข็งแกร่งและกำลังระดมทุนจากชุมชนบน Legion และ Kraken ขณะที่อนาคตของพื้นที่นี้ยังไม่แน่นอน แต่โอกาสปัจจุบันก็น่าตื่นเต้น
จากสิ่งนี้ เราสามารถเรียนรู้ว่า หากคุณต้องการค้นหาความได้เปรียบในตลาดนี้ คุณสามารถลงทุนในแพลตฟอร์ม (เช่น ตลาดพยากรณ์ สัญญา Perpetual และผลิตภัณฑ์คริปโตเกรดผู้บริโภค) หรือมีส่วนร่วมอย่างกระตือรือร้นในหมวดหมู่เหล่านี้:
เรียนรู้การซื้อขายสัญญา Perpetual
ทำการพยากรณ์ในตลาดพยากรณ์
ใช้ผลิตภัณฑ์คริปโตเกรดผู้บริโภค
ผ่านการปฏิบัติเหล่านี้ คุณสามารถเข้าใจตลาดได้ดียิ่งขึ้นและค้นหาความได้เปรียบในการแข่งขันของคุณ มิฉะนั้น…
คุณสามารถกลายเป็น “ผู้เล่าเรื่อง”
ถูกต้องแล้ว Wall Street Journal (WSJ), Silicon Valley และมืออาชีพด้านเทคโนโลยีตอนนี้กำลังยอมรับบทบาทของ “ผู้เล่าเรื่อง” สตาร์ทอัพหลายแห่งได้เปิดรับตำแหน่งงานสำหรับ “ผู้เล่าเรื่อง”
ในพื้นที่คริปโต นี่เป็นเรื่องปกติอยู่แล้ว เรามี “Yappers,” ผู้มีความคิดเห็นสำคัญ (KOLs) และผู้เล่าเรื่องที่พูดคุยเกี่ยวกับโครงการและช่วยสร้างชุมชนคริปโตมาเป็นเวลาหลายปี (แม้กระทั่งก่อนที่ Kaito จะสร้างคำนี้)
แต่ตอนนี้ ดูเหมือนว่าทั้งโลกจะตระหนักถึงความสำคัญของการมีเรื่องราวที่ถูกต้องและการสื่อสารแบรนด์ ผลิตภัณฑ์ และการวางตำแหน่งของคุณในแบบที่ถูกต้อง
อย่างไรก็ตาม บทบาทของผู้เล่าเรื่องมีมากกว่าการเป็น “Yapper” ปัจจุบันในพื้นที่คริปโต มี “ช่างพูด” จำนวนมากที่เพียงแค่คัดลอกและวางเนื้อหาเพื่อ “แสดงตัวตน” แทนที่จะพยายามเรียนรู้และเข้าใจอย่างแท้จริงว่าสิ่งที่พวกเขากำลังพูดถึงคืออะไร
นี่คือโอกาสสำหรับผู้ที่เข้าใจในอุตสาหกรรมอย่างแท้จริง มีความเชี่ยวชาญ หรือมีความอยากรู้ที่จะเรียนรู้—ไม่ว่าจะในชุมชนคริปโต (CT) หรือในสาขาที่กว้างขึ้น
ผู้ที่มีทักษะในการเล่าเรื่องสามารถเลือกได้ในท้ายที่สุดโดยการขยายอิทธิพลของแบรนด์ของตน: พวกเขาสามารถเลือกพัฒนาตัวเองหรือถูก “acqui-hire” โดยสตาร์ทอัพและโครงการที่สอดคล้องกับแบรนด์ของตน
ในปี 2025 เราได้เห็นตัวอย่างที่ประสบความสำเร็จของไดนามิกนี้แล้ว ตัวอย่างเช่น Kalshi ได้คัดเลือกบุคคลเด่นจากชุมชนคริปโต ในขณะที่โครงการคริปโตหลายแห่งประสบความสำเร็จในการสร้างแบรนด์ของตนและดึงดูดผู้ใช้มากขึ้นผ่านความร่วมมือใกล้ชิดและโปรแกรมทูต (เช่น การแบ่งปันตราสัญลักษณ์)
หากคุณเป็นผู้เล่าเรื่องที่ดี นี่คือเวทีของคุณ!
ข้อคิดสำคัญ:
ตลาดคริปโตในปี 2024-2025 เปรียบเสมือนการเล่น Monopoly;
ปี 2026 จะเป็นเวทีสำหรับบริษัท สตาร์ทอัพ และนักการเงินในชุดสูท—การเล่น Monopoly จะน้อยลง โอกาสหาเงินง่ายจะน้อยลง และเรื่องราวเกี่ยวกับ “การเติบโตเชิงตัวเลข” จะลดลง
อนาคตจะมุ่งเน้นไปที่พื้นฐานที่แท้จริง การปรับผลประโยชน์ให้สอดคล้อง การสะสมมูลค่า และการเร่งของการทบต้น หากคุณไม่สามารถสร้างข้อได้เปรียบที่แท้จริงได้ แม้ว่าคุณจะเป็น OG (Original Gamer) คุณอาจจบลงด้วยการเป็น “ผู้ถือถุง” ของผู้อื่น
ข้อได้เปรียบในการแข่งขันของคุณอาจเป็นดังนี้:
ความคิดที่ชัดเจน ไม่หลงไปกับความฝันลมๆ แล้งๆ;
ผู้เล่าเรื่องที่ดี;
การสร้างผลิตภัณฑ์คุณภาพสูงที่ผู้คนต้องการจริงๆ;
ความรู้ลึกซึ้งในแนวโน้ม;
การซื้อขายอย่างมีเหตุผล ไม่ถูกอารมณ์ครอบงำ
ยืนหยัด ค้นจุดแข็งของตัวเอง แล้วคุณจะได้รับรางวัล
ขอบคุณมากที่อ่าน! หากคุณต้องการเห็นความคิดของฉันเกี่ยวกับบางโครงการและไอเดียตรงๆ เพิ่มเติม โปรดดูคอลัมน์ “The After Hour” ของฉันบน Substack
คำปฏิเสธ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อข้อมูลและความบันเทิงเท่านั้น มุมมองที่แสดงในที่นี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนหรือข้อแนะนำ ผู้อ่านที่รับบทความนี้ควรตรวจสอบสถานะการลงทุนของตนเอง วัตถุประสงค์การลงทุน และความอดทนต่อความเสี่ยง (ซึ่งไม่ได้ครอบคลุมในบทความนี้) ก่อนการลงทุน บทความนี้ไม่ถือเป็นข้อเสนอหรือคำเชิญชวนให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่กล่าวถึงในที่นี้