การฟื้นตัวของ ICO ในปี 2025 จุดประกายการถกเถียงเกี่ยวกับวัฏจักรการเติบโตใหม่หรือฟองสบู่เก็งกำไร

ตามรายงานของ BeInCrypto ตลาดคริปโตกำลังเห็นการกลับมาของการเสนอขายเหรียญครั้งแรก (Initial Coin Offerings - ICOs) อย่างทรงพลังในปี 2025 โดยมีโครงการต่าง ๆ ระดมทุนได้หลายสิบล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงไม่กี่นาที และผู้เล่นรายใหญ่ เช่น Kraken และ Andre Cronje ก็เข้าสู่วงการนี้ การกลับมาของ ICOs ได้กระตุ้นทั้งความตื่นเต้นและความกังวลในหมู่นักลงทุน เนื่องจากเกิดคำถามว่านี่เป็นจุดเริ่มต้นของรอบการเติบโตใหม่ หรือเป็นสัญญาณก่อนการเกิดฟองสบู่ที่คาดการณ์ไม่ได้หรือไม่ ล่าสุด MegaETH ระดมทุนได้ถึง 50 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงห้านาที และมีมูลค่ารวมสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Jupiter (JUP) และ Flying Tulip ก็กำลังเตรียมการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ ICO เช่นกัน Kraken ได้จับมือกับ Legion เพื่อการขายโทเค็นที่สอดคล้องกับกฎหมาย MiCA ในยุโรป และยังมีแพลตฟอร์มใหม่ ๆ อย่าง Sonar ของ Cobie และ BuildPad ของ Nomad Capital ที่เริ่มเข้ามาในตลาด ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าคลื่นลูกใหม่ของ ICOs อาจเอื้อประโยชน์ให้กับนักลงทุนสถาบันและเจ้าของเงินรายใหญ่ (crypto whales) ซึ่งอาจนำไปสู่ความคาดหวังที่เกินจริงและความไม่เสถียรในระบบ Arthur Hayes จาก BitMEX แสดงความเห็นว่า ICOs หากถูกออกแบบอย่างยุติธรรม อาจช่วยปรับสมดุลอำนาจระหว่างทีมโครงการและนักลงทุนได้.