พ.ศ. 2568ปีนี้ถือเป็นปีของการชำระล้างอย่างสิ้นเชิงสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซี ตำนานการระดมทุนที่เคยเจิดจรัส และสิ่งต่างๆ ที่เคยถูกมองว่าเป็นสิ่งที่ยอดเยี่ยมVC คืออะไรโปรเจกต์สตาร์ทอัพที่ได้รับการสนับสนุนจากดารา ต่างล้มเหลวต่อเนื่องกันในปีนี้รากข้อมูลข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจำนวนโครงการที่ถูกบันทึกว่าล้มเหลวในปีนี้ แม้จะไม่สูงเท่ากับ2022ปีFTXการล่มสลายและ2023ปีลูนาถึงแม้จะเป็นช่วงจุดสูงสุดของวิกฤติการระเบิดของบริษัทเงินกู้เอกชน แต่การล้มล้างครั้งนี้มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ——มันไม่ใช่แค่การตอบสนองเชิงลูกโซ่จากเหตุการณ์นกบินดำอีกต่อไป แต่เป็นการพังทลายอย่างสมบูรณ์ของตรรกะทางธุรกิจภายใต้แรงกดดันที่รุนแรง
ผู้ที่เคยถูกคาดหวังไว้อย่างมาก่อนเกมไฟ (GameFi) เป็นแนวคโครงการ เช่นคอมโบ、นี่แอนฮีโร่ส์、ดาบอิมเบอร์ปิดตัวลงจำนวนมาก;NFT คือสิ่งของทางแข่งขันยิ่งเลวร้ายยิ่งขึ้นไปอีก,ราชวงศ์、การวนซ้ำ、X2Y2แม้แต่ผู้ที่ได้รับa16z、พอลิเชน、เวนเจอร์สของคอยน์เบสโครงการที่ได้รับการลงทุนหลายสิบล้านดอลลาร์จากสถาบันชั้นนำต่างๆ ก็ไม่สามารถหลีกเลี่ยงวิกฤติการดำรงอยู่ครั้งนี้ได้ โครงการที่ระดมทุนได้เกิน 100 ล้านดอลลาร์โปรโตคอล เวกาในที่สุดก็ปิดเครือข่ายหลักเนื่องจากจำนวนผู้ใช้ไม่เพิ่มขึ้นเท่าที่ควร โดยมีมูลค่าประเมินสูงกว่า3พันล้านดอลลาร์สหรการวนซ้ำและDeFi คือการเปิดกว้างข้อตกลงDELVกรณีเหล่านี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า ในยุคที่นักลงทุนมีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น ขนาดการระดมทุนและการมีชื่อเสียงของบริษัทจัดการทุน ไม่ใช่เครื่องมือป้องกันที่มีประสิทธิภาพอีกต่อไป
จากความคลั่งไคล้ในการพนันไปสู่การกลับสู่มูลค่าที่แท้จร
อุตสาหกรรมทั้งหมดกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงแบบจำลองที่เจ็บปวดแต่จำเป็นเกมไฟ (GameFi) เป็นแนวคการล่มสลายของอุตสาหกรรมนั้นเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด โดยขนาดของตลาดลดลงจากต้นปี237.5ลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงสิ้นปีเหลือเพียง90.3พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงมากกว่า 60% สิ่งเหล่านั้นที่เคยได้รับความนิยมชั่วคราว"การตั้หาเงินไปพร้อมกับเล่นเกม"การตั้ในรูปแบบนี้ โมเดลเศรษฐกิจของโทเคนที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงจะไม่สามารถดำรงอยู่ได้หากขาดการไหลเข้าของเงินทุนภายนอกอย่างต่อเนื่อง แต่กลับทำให้ผู้ใช้งานหลุดออกจากระบบเร็วขึ้น หลายโครงการพยายามเปลี่ยนไปสู่...เทเลแกรมการที่โปรแกรมขนาดเล็กพยายามค้นหาโอกาสในการเติบโต แต่เนื่องจากธุรกิจหลักหยุดชะงัก ส่งผลให้ระบบนิเวศขาดการเชื่อมโยง ความพยายามเหล่านี้ส่วนใหญ่ล้วนจบลงด้วยความล้มเหลว
NFT คือสิ่งของการพังทลายของตลาดยิ่งน่าตกใจมากยิ่งขึ้น ค่าประมาณการมูลค่ารวมลดลงจาก1เดือน92พันล้านดอลลาร์สหรัฐลดลงอย25ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงสูงสุดถึง72%ความคึกคักของตลาดลดลงอย่างรุนแรง จำนวนผู้ขายตั้งแต่พ.ศ. 2564ปี4ต่ำกว่าระดับนี้เป็นครั้สิบที่ผ่านมา สาเหตุหลักที่ทำให้เกิดปัญหาคือการขาดความเป็นประโยชน์ ซึ่งกลายเป็นจุดอ่อนที่ร้ายแรง เมื่อความคลั่งไคล้ในการเก็งกำไรเริ่มลดลง ผู้คนก็ตระหนักว่าผลงานศิลปะดิจิทัลเหล่านี้นอกจากการถูกพูดถึงและสร้างกระแสแล้ว แทบไม่มีคุณค่าเชิงปฏิบัติมากนัก กลุ่มคนที่มีความรู้และประสบการณ์ในวงการคริปโตได้เริ่มปรับกลยุทธ์การลงทุน โดยเปลี่ยนความสนใจจากศิลปะดิจิทัลไปสู่สินทรัพย์ที่มีความขาดแคลนในรูปแบบจริงที่มีความมั่นคงมากกว่า
DeFi คือการเปิดกว้างอุตสาหกรรมนี้เองก็ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้เช่นกัน โดยมูลค่าที่จัดเก็บรวมตลอดทั้งปีลดลงมากกว่า20%การโจมตีทางไซเบอร์ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งได้ทำให้เกิดความไม่เชื่อมั่นในความปลอดภัยของโปรโตคอล ในขณะที่อัตราผลตอบแทนที่ลดลงภายใต้การแข่งขันในตลาดที่มีขนาดคงที่ ทำให้ทุนจำนวนมากที่ต้องการผลตอบแทนสูงเริ่มไหลออกอย่างรวดเร็ว ความเจ็บปวดครั้งนี้เป็นหลักฐานว่า"การตั้ความพยายามต่ำ ผลตอบแทนสูง"การตั้โครงการนั้นได้สูญเสียสภาพแวดล้อมที่จำเป็นในการดำรงอยู่ไปแล้ว
คุณค่าที่แท้จริงของเทคโนโลยีการเข้ารหัสคืออะไร?
เมื่อฟองสบู่ของนักเก็งกำไรเริ่มแตก คำถามพื้นฐานที่เราต้องกลับมาทบทวนคือ คุณค่าที่แท้จริงของสกุลเงินดิจิทัลคืออะไร และข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างของมันเมื่อเทียบกับระบบการเงินแบบดั้งเดิมคืออะไร?
คำตอบแท้จริงนั้นไม่ซับซ้อน ข้อได้เปรียบหลักของเทคโนโลยีการเข้ารหัสคือการไหลเวียนของทุนทั่วโลกอย่างเสรี——การโอนเงินข้ามพรมแดนไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และไม่ถูกจำกัดด้วยข้อจำกัดด้านทุนใด ๆ พร้อมการตั้งถาวรแบบเรียลไทม์ตลอด 24 ชั่วโมง——การโอนเงินสามารถเข้าบัญชีได้แบบเรียลไทม์ โดยไม่ต้องรอหลายวันทำการ พร้อมด้วยค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ต่ำมาก——นอกจากจะช่วยลดค่าธรรมเนียมการใช้บัตรเครดิตแล้ว ค่าธรรมเนียมที่ต่ำยังส่งเสริมให้เกิดนวัตกรรมที่ไม่สามารถทำได้ในรูปแบบดั้งเดิม เช่น การชำระเงินแบบสตรีมมิ่ง ซึ่งขึ้นอยู่กับความสามารถในการเขียนโปรแกรมและจัดเรียงร่วมกันได้ (Programmability and Composability)——สินทรัพย์ดิจิทัลถูกควบคุมโดยโค้ด ไม่ใช่ผู้ให้บริการกลาง จึงสามารถโอนย้ายได้อย่างอิสระระหว่างแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ (decentralized application) สร้างฟังก์ชันเพิ่มเติมได้มากขึ้น รวมถึงยังมีความเปิดกว้างที่ไม่ต้องขออนุญาตอีกด้วย——เครือข่ายสกุลเงินดิจิทัลสามารถเข้าถึงได้โดยทุกคน ทุกที่ ทุกเวลา
จากจุดแข็งพื้นฐานเหล่านี้ ทิศทางที่มีคุณค่าจริง ๆ กำลังเริ่มปรากฏขึ้นมา หนึ่งในด้านที่มีศักยภาพสูงสุดคือตลาดทุนอินเทอร์เน็ต ซึ่งหมายถึงไม่ใช่แค่โมเดลเศรษฐกิจโทเคนที่ออกแบบมาอย่างแย่และไม่มีประสิทธิภาพเท่านั้นเมมแต่กลับทำให้กระแสเงินสดสามารถลงทุนได้อย่างเป็นธรรมชาติบนอินเทอร์เน็ต ลองจินตนาการดูว่า ไม่เพียงแค่บนบล็อกเชนเท่านั้นDeFi คือการเปิดกว้างการประยุกต์ใช้ บริษัทที่มีกระแสเงินสดคงที่ในเศรษฐกิจจริง หุ้นที่จ่ายปันผล กระแสรายได้ลิขสิทธิ์ โครงการอสังหาริมทรัพย์ แอปพลิเคชันต่างๆ ทั้งหมดนี้สามารถถูกทำให้เป็นโทเคนได้ ซึ่งจะสามารถลงทุนและซื้อขายได้ และยังสามารถจัดเรียงใหม่เพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่ได้อีกด้วย
การค้นหาคุณค่าที่แท้จริงในพื้นที่ที่ย
การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างสังคมในปัจจุบันทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในขน"การตั้การระดมทุนจากเพื่"การตั้รูปแบบค่อยๆ เสื่อมสภาพลง——ขนาดครอบครัวที่เล็กลง กลุ่มเพื่อนที่กระจายตัวไปทั่วโลก สมาชิกครอบครัวและญาติที่อยู่คนละประเทศ ปัจจุบันการระดมทุนจากเพื่อนและครอบครัวไม่เพียงแต่เป็นเรื่องที่ยุ่งยากและต้องผ่านขั้นตอนการตรวจสอบความถูกต้องตามกฎหมายที่ซับซ้อน แต่การดำเนินการรวบรวมเงินทุนยังเป็นเรื่องที่ท้าทายอีกด้วย แต่ตลาดทุนผ่านอินเทอร์เน็ตได้ทำให้การระดมทุนแบบทั่วโลกกลับมาเป็นไปได้อีกครั้ง และรูปแบบนี้สามารถนำไปประยุกต์ใช้กับสินทรัพย์ทุกประเภทได้ ทั้งการระดมทุนของธุรกิจขนาดเล็ก การเปิดให้บริการซอฟต์แวร์แบบสมัครสมาชิกเล็กๆ การทำให้สิทธิ์ในการได้รับค่าลิขสิทธิ์เป็นหลักทรัพย์ และการระดมทุนด้วยสิทธิ์ในการได้รับรายได้ของผู้สร้างสรรค์งานต่างๆ ล้วนแล้วแต่ต้องการเครื่องมือระดมทุนแบบเชื่อมต่อผ่านบล็อกเชนและแอปพลิเคชันจัดการกระแสเงินสดสำหรับนักลงทุน
สตีเบิลคอยน์เป็นส่วนที่มีข้อถกเถียงน้อยที่สุดในตลาดทองคำระดับโลก โดยปริมาณการจัดหาสตีเบิลคอยน์ทั่วโลกได้ทะลุเกินสามพันพันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นหลายพันล้านภายในสองปีที่ผ่านมา ข้อมูลการคาดการณ์ของกระทรวงการคลังแสดงให้เห็นว่า ในอนาคต2030ปีนี้ ตัวเลขดังกล่าวจะเข้าใกล้3ทริลลิонดอลลาร์ สกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคง (Stablecoin) มีข้อได้เปรียบในการชำระเงินอย่างชัดเจน ได้แก่ การตั้งถาวรทันที ไม่มีค่าธรรมเนียมการโอนข้ามพรมแดน ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมต่ำมาก และสามารถใช้งานได้ตลอด 24 ชั่วโมง แพลตฟอร์มเศรษฐกิจงานชั่วคราว การโอนเงินข้ามพรมแดน และการช่วยเหลือผู้ประสบภัย เป็นเพียงบางส่วนของกรณีที่เหมาะสมสำหรับการใช้งานการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคง นอกจากนี้ สกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงยังมีความสามารถในการเขียนโปรแกรมได้ ซึ่งส่งเสริมให้เกิดรูปแบบการชำระเงินแบบไหลต่อเนื่อง (Streaming Payment)——ระบบการชำระเงินจะเริ่มทำงานอัตโนมัติเมื่อพนักงานลงชื่อเข้างาน และหยุดการทำงานทันทีเมื่อลงชื่อออกงาน ค่าจ้างจะถูกคำนวณแบบทุกๆ วินาที และโอนเข้าบัญชีทันที ไม่ต้องรอรอบการจ่ายเงินเดือน 2 สัปดาห์
Decentralized Science (หรือที่เรียกสั้น ๆ ว่า DeSci) เป็นDeSci คือการผสมผสาน) คือปัญญาประดจุดตัดของตลาดทุนอินเทอร์เน็ตปัญญาประดการพัฒนาเหล่านี้ทำให้บุคคลทั่วไปและทีมขนาดเล็กสามารถเข้าถึงการวิจัยทางวิทยาศาสตร์ดั้งเดิมได้ง่ายขึ้นอย่างมาก แต่การนำผลลัพธ์การวิจัยไปสู่ตลาดนั้นต้องพึ่งพาการสนับสนุนจากทุน โรคที่พบได้น้อยหรือโรคเฉพาะกลุ่มมักถูกบริษัทยาขนาดใหญ่ละเลย เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยน้อยและมีคุณค่าเชิงพาณิชย์ในระยะสั้นจำกัด แต่ด้วยตลาดทุนระดับโลกที่ไม่ต้องขออนุญาตก็สามารถหาผู้ที่สนใจในโรคเหล่านี้ได้จริง และให้ทุนสนับสนุนโครงการวิจัย เมื่อปัญญาประดและDeSci คือการผสมผสานการรวมตัวกันนี้ทำให้บุคคลทั่วไปและทีมขนาดเล็กสามารถดำเนินการวิจัยด้านหน้าได้อย่างแท้จริง
การอยู่รอดคือเรื่องเล่าเพียงเรื่องเดียว
พ.ศ. 2568การเจ็บปวดของวัยรุ่นเป็นเส้นทางที่ต้องผ่านเพื่อไปสู่วัยผู้ใหญ่ ในโลกของคริปโต ความสำเร็จจากการระดมทุนสูงและการเป็นดาวเด่นVC คืออะไรแม้แต่สตรีมที่ได้รับความนิยมก็ไม่สามารถรับประกันการดำรงอยู่ได้ โครงการที่ขาดการสะสมผู้ใช้จริงและการดำเนินธุรกิจที่ยั่งยืน ไม่ว่าจะมีข้อกำหนดในการเริ่มต้นสูงเพียงใด เมื่อไม่มีการให้ความช่วยเหลือจากทุนภายนอก ก็จะล้มเหลวอย่างรวดเร็วจนถึงจุดสิ้นสุดของวงจรการขาดสภาพคล่องทางการเงิน
แต่การชำระเงินนี้ยังเร่งให้อุตสาหกรรมพัฒนาอย่างรวดเร็วขึ้นอีกด้วย ทุกกระแสเงินสดของเศรษฐกิจจริงที่ถูกนำขึ้นบล็อกเชน จะทำให้โครงสร้างเทคโนโลยีของระบบการเงินแบบกระจายศูนย์มีคุณค่ามากยิ่งขึ้น เมื่อหลายล้านธุรกิจเศรษฐกิจจริงเสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านไปสู่บล็อกเชนแล้ว ช่วงห้าปีที่ผ่านมาจะเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้นDeFi คือการเปิดกว้างหลักการทางการเงินที่ผ่านการพิสูจน์แล้วในหลากหลายสาขา จะถูกสร้างสรรค์ใหม่เพื่อให้บริการกระแสเงินสดภายนอกเหล่านี้ จนนำไปสู่ระบบนิเวศการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่
นี่คือยุคที่เลวร้ายที่สุด และก็เป็นยุคที่ดีที่สุดเช่นกัน ฟองสบู่ของนักพนันได้แตกสลายไปแล้ว และนักสร้างสรรค์ที่แท้จริงเพิ่งเริ่มต้นการเดินทางของพวกเขา โลกของคริปโตนั้นไม่มีฤดูหนาวหรือฤดูร้อนที่คงที่ แต่เรื่องเดียวที่สำคัญที่สุดคือการรอดชีวิต และค้นหาคุณค่าที่แท้จริง โครงการที่สามารถจับจุดเด่นหลักของเทคโนโลยีคริปโต และแก้ปัญหาในโลกจริงได้ จะเป็นผู้ที่โดดเด่นขึ้นมาในยุคที่กำลังคัดกรองอย่างรุนแรงนี้