การติดตามการไหลเวียนของ Stablecoin มีประโยชน์ในการประเมินว่าตลาดอยู่ในระยะที่รับความเสี่ยงหรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
ในมุมมองทางเทคนิค มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดลดลงประมาณ 5.8% ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในกว่าสองเดือน
เนื่องจาก Bitcoin คาดว่าจะมีเดือนพฤษภาคมที่อ่อนแอ และขณะนี้เพิ่มขึ้นเพียง 1% กระแสเงินออกเหล่านี้ชี้ไปที่การตั้งค่าที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากกว่าการสะสมอย่างแข็งกร้าว
ในบริบทนี้ มีการพัฒนาที่น่าสังเกตอีกประการหนึ่ง: มีผู้ถอน USDC ประมาณ 128.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Aave และส่งไปยังวอลเล็ตที่ไม่ทราบรายละเอียด
นักวิเคราะห์แจ้งเตือนการโอนภายในไม่กี่นาที และตีความว่าเป็นมากกว่าการปรับสมดุล DeFi ทั่วไป เนื่องจากขนาดและเวลาที่เกิดขึ้น
ในมุมมองทางเทคนิค สภาวะตลาดที่อ่อนแอร่วมกับการไหลออกของ Stablecoin จำนวนมาก ชี้ให้เห็นถึงท่าทีโดยรวมที่ระมัดระวังมากขึ้น
ทุนดูเหมือนจะเคลื่อนตัวออกจากการใช้กลยุทธ์การให้ยืมที่ใช้งานอยู่ และเข้าสู่ระยะการถือครอง ในทางปฏิบัติ มักหมายความว่าเงินทุนจะถูกเก็บไว้ในวอลเล็ตใหม่หรือยังคงอยู่ข้างๆ จนกว่าจะมีสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นก่อนที่จะกลับเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง
สังเกตได้ว่า สิ่งนี้ชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อคุณดูที่ TVL ของ Aave’s [AAVE] ตามข้อมูลจาก DeFiLlama TVL ของ Aave มีการเคลื่อนไหวมากกว่า 170 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ ทำให้ยอดรวมอยู่ที่ประมาณ 14.75 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังห่างไกลจากระดับในช่วงกลางเดือนเมษายนที่สูงกว่า 25 พันล้านดอลลาร์
การตั้งค่านี้มักบ่งชี้ว่าความเต็มใจรับความเสี่ยงกำลังลดลง เมื่อรวมกับมูลค่าตลาดที่ลดลง การถอน Stablecoin จำนวนมาก และ TVL ที่ลดลง มักสื่อถึงการที่ทุนกำลังเปลี่ยนไปเป็นเชิงป้องกันมากกว่าการลงทุนอย่างแข็งขัน
การถอน Stablecoin จำนวนใหญ่จาก AAVE ดึงดูดความสนใจของตลาด
ในฐานะโปรโตคอลการให้กู้ยืม การถอน USDC มูลค่า 128 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Aave จึงได้รับความสนใจอย่างเป็นธรรมชาติ
จากมุมมองทางเทคนิค โปรโตคอลการให้ยืมมีความสำคัญที่นี่เพราะตั้งอยู่ที่ชั้นสภาพคล่องหลักของ DeFi ซึ่งเป็นที่ที่ทุนที่ “ไม่ได้ใช้งาน” จำนวนมากสร้างผลตอบแทน
ดังนั้น เมื่อมีจำนวนเงินจำนวนมากออกจากโปรโตคอลเช่น Aave จะลดสภาพคล่องที่มีอยู่ในสระให้กู้ยืม อาจทำให้เงื่อนไขการกู้ยืมเข้มงวดขึ้น และมักสื่อถึงการเปลี่ยนแปลงในความชอบเสี่ยงเมื่อทุนเคลื่อนย้ายออกจากกลยุทธ์ผลตอบแทน
ในมุมมองทางเทคนิค การลดลงของมูลค่าตลาดของ Stablecoin มักบ่งชี้ว่าสภาพคล่องในตลาดคริปโตกำลังลดลง เนื่องจากทุนกำลังเคลื่อนย้ายออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์ที่มีความมั่นคง
ในบริบทนี้ การถอนเงิน 128 ล้านดอลลาร์จาก Aave สอดคล้องกับรูปแบบโดยรวมที่ทุนเริ่มระมัดระวังมากขึ้นแทนที่จะถูกใช้ลงทุนอย่างแข็งขัน
หากรูปแบบการไหลนี้ยังคงดำเนินต่อไป อาจบ่งชี้ว่าตลาดกำลังย้ายลึกขึ้นสู่ระยะที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง โดยมักมาพร้อมกับ สภาพคล่องที่ตึงตัวขึ้น การมีส่วนร่วมที่ช้าลง และความเชื่อมั่นในทิศทางขาขึ้นที่อ่อนแอลง
ในการตั้งค่านี้ การปรับตัวลดลงอย่างกว้างขวางมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นมากขึ้น หากแรงขายยังคงเพิ่มขึ้นแทนที่จะมีการหมุนเวียนทุนกลับเข้ามา
สรุปสุดท้าย
- การถอนเงิน 128 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Aave บ่งชี้ถึงความระมัดระวัง เนื่องจากการถอน Stablecoin จำนวนใหญ่ลดสภาพคล่องในการให้กู้
- ตลาดโดยรวมกำลังหันไปหลีกเลี่ยงความเสี่ยง โดยปริมาณ Stablecoin ที่ลดลงและการไหลเวียนที่อ่อนตัวแสดงว่านักลงทุนกำลังถือเงินสดและรอทิศทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้น