ในสัปดาห์สุดท้ายของปี 2025 ที่ คริปโต ตลาดกำลังแสดงรูปแบบที่แปลกประหลาดและน่าไม่สบายใจ: ในขณะที่ บิตคอยน์ (BTC) แกว่งตัวอยู่แถว $89.4k ขณะพยายามจัดระเบียบเพื่อฟื้นตัว ภาคส่วน "Altcoin" กำลังสูญเสียเลือดอย่างรวดเร็ว ปรากฏการณ์นี้—"การรวมตัวของหุ้นขนาดใหญ่ การล่มสลายของหุ้นขนาดเล็ก"—เป็นตัวอย่างแบบตำราว่าผลของ "Liquidity Black Hole" ภายในตลาดแบบผลรวมศูนย์ (สไตล์โป๊กเกอร์)
-
การหมุนเวียน "ป้องกัน" ของทุนภายใน
จุดเจ็บปวดหลักในตลาดปัจจุบันคือ ภาวะขาดดุลโครงสร้างของสภาพคล่องมหภาคด้วยเสียงสะท้อนที่มีแนวโน้มเข้มงวดจากรายงานการประชุมของเฟดในเดือนธันวาคมยังคงค้างอยู่ และความน่าจะเป็นไปได้ของ "การไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ย" ในเดือนมกราคมเพิ่มสูงขึ้นถึง 85.1% "เงินใหม่" ยังคงลังเลที่จะเข้ามาร่วมวง
เมื่อ "สระน้ำ" ของทุนหยุดการเติบโต หรือแม้กระทั่งหดตัวจากการถอนเงินในช่วงวันหยุดปีใหม่และภาวะการลดลงต่อเนื่องสามวันของหุ้นสหรัฐฯ ทุนภายในก็จะเปิดใช้ "โหมดการเอาชีวิตรอด" บิตคอยน์ ในฐานะ "จุดยึดเหนี่ยวของค่ามูล" และ "ทองคำดิจิทัล" ของโลกคริปโต ถือว่ามีความลึกของสภาพคล่องที่เหนือกว่าสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ทุกประเภทอย่างชัดเจน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์ "นกกระจอกดำ" ที่อาจเกิดขึ้นจากการประชุมในเดือนมกราคม นักลงทุนกำลังเปลี่ยนการลงทุนออกจากสกุลเงินดิจิทัลอื่นที่มีความเสี่ยงสูง และเข้ามาลงทุนใน BTC หรือสตเบิลคอยน์ นี่คือ "Alt-to-BTC" rotation ทำให้ Bitcoin มีความได้เปรียบเพิ่มขึ้น ในขณะที่ อัลต์คอยน์ มาร์เก็ตแคปและ ปริมาณการซื้อขาย เหี่ยวเฉาพร้อมกัน
-
อันตรายของ "สุญญากาศด้านราคา" และปริมาณที่แห้งเหือด
มุมมองที่ 3 ชี้ให้เห็นถึง "การลดลงของปริมาณการซื้อขายพร้อมกัน" ซึ่งเป็นสัญญาณที่มีความเสี่ยงสูงมาก ในแง่การเงิน ปริมาณการซื้อขาย คือ "โครงกระดูก" ที่รองรับราคา
สำหรับสกุลเงินดิจิทัลอื่นส่วนใหญ่ ปริมาณการซื้อขายได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดของปี นี่หมายความว่า ตลาดที่มีความลึกน้อยอย่างอันตรายในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ แม้แต่แรงกดดันในการขายเล็กน้อยก็สามารถทำให้ราคาตัดผ่านหลายระดับของแนวรับได้ทันที สร้าง "พื้นที่ว่างของราคา" หรือการไหลออกแบบ "ต่ำสุด" เมื่อ Bitcoin กลับมาที่ 89.4k ดอลลาร์เมื่อวันนี้ คริปโตอื่นๆ ไม่สามารถตามไปได้ เนื่องจากไม่มีความสนใจในการซื้อเลย ในทางกลับกัน เมื่อ Bitcoin ลดลงเล็กน้อย คริปโตอื่นๆ ก็ร่วงลงแบบทวีคูณ เนื่องจากไม่มีคำสั่งซื้อ "จำกัด" ที่จะจับมีดที่กำลังตก เรากำลังเห็นการกำจัดอย่างรุนแรงของ "ส่วนเบี่ยงเบนของสภาพคล่อง" จากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง
-
กฎแห่งการอยู่รอดในเขต "ความกลัวสุดขั้ว"
มุมมองของตลาดในปัจจุบันถูกยึดอยู่ที่ "ความกลัวอย่างรุนแรง" ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ การมีภาพลวงตาเกี่ยวกับ "ฤดู Altcoin" ที่ใกล้จะมาถึงนั้นเป็นอันตราย ประวัติศาสตร์สอนเราว่า การระเบิดของ Altcoin ต้องการเงื่อนไขสองประการ ได้แก่ บิตคอยน์มีเสถียรภาพขึ้นหลังแตะระดับสูงสุดใหม่ และ a จุดเปลี่ยนที่ชัดเจนในนโยบายการเงินมหภาค (สัญญาณการลดดอกเบี้ยอย่างชัดเจน).
ปัจจุบัน ทั้งสองเงื่อนไขยังไม่ได้รับการตอบสนอง บิตคอยน์เผชิญกับแรงต้านมหาศาลที่ระดับ $90,000 ซึ่งเป็นขีดจำกัดทางจิตใจ และทุนจากสถาบันยังคงอยู่ข้างสนามจนกว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการประชุมของเฟดในเดือนมกราคมจะคลี่คลาย
คำแนะนำเชิงกลยุทธ์: การรักษาระดับ "ความรู้สึกชา" ในตลาดที่มีปริมาณต่ำ
สำหรับผู้ใช้งานที่กำลังสำรวจสภาพแวดล้อมนี้ การอยู่รอดควรเน้นที่เสาหลักสามประการดังนี้:
-
ละทิ้งภาพลวงตา "การตกปลาจากก้น" ซะเถิด: ก่อนที่ปริมาณการซื้อขายจะขยายตัวขึ้นและอารมณ์ "ความกลัวอย่างสุดขั้ว" จะได้รับการแก้ไข ทุก "พื้น" น่าจะมีห้องใต้ดินอยู่ด้านล่างมัน
-
ปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอให้เหมาะสม: ตรวจสอบสินทรัพย์ของคุณ ในเกมที่ผลรวมเป็นศูนย์ มีเพียงโครงการที่มีกำแพงป้องกันด้านเทคนิคที่แท้จริง (เช่น "AI+Crypto" หรือ "Top-tier RWA") เท่านั้นที่มักจะรอดชีวิต ที่เหลือเป็นเพียง "เบต้า" ที่จะถูกทิ้งไป
-
เบาะแสข้ามสินทรัพย์จากทองคำ/เงิน: การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของเงิน (Silver) ทำให้เราจำได้ว่าทุนที่มองหาที่ปลอดภัยกำลังมองหามูลค่าที่สัมผัสได้ทั่วโลก หากคริปโตเคอร์เรนซีไม่สามารถพิสูจน์ความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงของตนเองหลังการประชุมในเดือนมกราคม ทุนจะยังคงไหลกลับเข้าสู่สินค้าโภคภัณฑ์มีค่าแบบดั้งเดิมต่อไป
สรุป: ตลาดในปัจจุบันไม่ได้ทดสอบความสามารถในการ "เลือกผู้ชนะ" ของคุณ — มันกำลังทดสอบคุณ วินัยการจัดการความเสี่ยง. ในสถานการณ์ที่เกิดหลุมดำด้านสภาพคล่อง การปกป้องเงินต้นของคุณและรอให้ฝุ่นระดับมหภาคสงบลงในเดือนมกราคมคือเส้นทางที่รอบคอบเพียงเส้นเดียวที่คุณสามารถเดินต่อไปได้