ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับบริษัทเทรดความถี่สูงอย่าง Jane Street ได้สร้างคลื่นสะเทือนในชุมชนคริปโตเคอเรนซี ซึ่งเคยถูกห่อหุ้มด้วยความลับที่กำหนดไว้สำหรับบริษัทเทรดแบบเฉพาะตัวระดับสูง ตอนนี้ Jane Street กำลังเผชิญกับการต่อสู้ทางกฎหมายหลายด้าน ตั้งแต่ผลกระทบจากการล่มสลายของ Terra (LUNA) ไปจนถึงการปราบปรามทางกฎระเบียบในอินเดีย น่าสนใจคือ ในขณะที่แรงกดดันทางกฎหมายเพิ่มขึ้น นักเทรดคริปโตสังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ผิดปกติในพฤติกรรมตลาด: การ “เทขายเวลา 10 โมงเช้า” ของ Bitcoin ที่เคยเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องกลับหายไป
ประเด็นสำคัญ
-
คดีความของ Terraform Labs: การฟ้องร้องใหม่กล่าวหาว่า Jane Street กระทำการ "front-running" และใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยในช่วงการล่มสลายของ TerraUSD/LUNA ปี 2022
-
รูปแบบตลาดที่หายไป: แรงขายรายวันที่คาดการณ์ได้ในเวลา 10:00 น. ET ซึ่งนักเทรดหลายคนเชื่อว่าเกิดจากกลไกอัลกอริธึมของสถาบัน รายงานว่าได้หยุดลงหลังจากเอกสารศาลล่าสุด
-
การดำเนินการของหน่วยงานกำกับดูแลของอินเดีย: SEBI เพิ่งปรับและระงับชั่วคราวหน่วยงานของ Jane Street สำหรับข้อกล่าวหาการจัดการตลาดเกี่ยวกับดัชนี Bank Nifty
-
ความขัดแย้งด้านความโปร่งใส: ข้อพิพาททางกฎหมาย รวมถึงการต่อสู้เรื่องความลับทางการค้ากับ Millennium Management ได้บังคับให้เปิดเผยกลยุทธ์ที่ทำกำไรสูงของบริษัทอย่างไม่เคยมีมาก่อน
การ "เทขายตอน 10 นาฬิกา": รูปแบบที่ถูกทำลาย
เป็นเวลาหลายเดือน ผู้เข้าร่วมในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลสังเกตปรากฏการณ์ที่น่าสนใจ: คลื่นแรงขายที่คงที่ซึ่งกระทบตลาด Bitcoin และ Ethereum markets โดยทั่วไปประมาณ 10:00 น. เวลาตะวันออก ความผันผวนที่เหมือนนาฬิกานี้ทำให้หลายคนสงสัยว่าผู้เล่นระดับองค์กรขนาดใหญ่กำลังใช้อัลกอริทึมอัตโนมัติเพื่อ “ปรับ” ราคาหรือจัดการโพสิชันฟิวเจอร์ส
อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ข่าวกฎหมายล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับ Jane Street แพร่กระจายในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 นักวิเคราะห์ตลาดได้สังเกตว่ารูปแบบความผันผวนของตลาด crypto รายวันนี้ได้หายไปส่วนใหญ่ แม้ว่าความสัมพันธ์จะไม่ได้หมายความถึงความเป็นเหตุเป็นผลเสมอไป แต่ช่วงเวลาดังกล่าวได้กระตุ้นการอภิปรายอย่างกว้างขวางระหว่างนักเทรดบนโซเชียลมีเดียและฟอรัมแบบกระจายศูนย์ หากการ “ขายออกเวลา 10 นาฬิกา” เป็นผลมาจากการกลยุทธ์ของสถาบันเฉพาะ แสงสว่างทางกฎหมายในปัจจุบันอาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงวิธีการดำเนินการหรือการระงับชั่วคราวกิจกรรมอัลกอริทึมบางอย่าง
ข้อกล่าวหาเกี่ยวกับ Terraform Labs: เงาขนาด 40 พันล้านดอลลาร์
ความท้าทายทางกฎหมายล่าสุดมาจากการจัดการมรดกของ Terraform Labs ซึ่งยื่นฟ้องในศาลรัฐบาลกลางแมนฮัตตัน โดยกล่าวหาว่า Jane Street ได้รับผลประโยชน์จากการล่มสลายอย่างหายนะมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของระบบนิเวศ Terra ในเดือนพฤษภาคม 2022
การร่วมมือจากผู้มีข้อมูลภายในที่อ้างว่า
แก่นของข้อร้องเรียนชี้ว่าเจนสตรีทไม่ได้แค่ตอบสนองต่อสภาวะตลาด แต่เคลื่อนไหวด้วย “ความเข้าใจล่วงหน้า” เอสเตทอ้างว่า:
-
ช่องทางกลับโดยตรง: พนักงานอดีตของ Terraform ถูกกล่าวหาว่าให้ “ช่องทางกลับ” เพื่อส่งข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะและมีนัยสำคัญแก่ผู้ค้าของ Jane Street
-
การวิ่งหน้าสภาพคล่อง: ไม่กี่นาทีหลังจาก Terraform ถอนเงิน 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากกองทุนสภาพคล่องของ Curve Finance เพื่อปรับค่าคงที่ วอลเล็ตที่เชื่อมโยงกับ Jane Street อ้างว่าได้ถอนเงิน 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
-
การเร่งตัวของความล่มสลาย: คดีฟ้องร้องระบุว่า การถอนเงินจำนวนมากและมีการประสานงานกันนี้ทำลายความเชื่อมั่นของตลาดและเร่งกระบวนการ "วัฏจักรความตาย" ของ Stablecoin UST
Jane Street ได้ปฏิเสธข้อกล่าวอ้างเหล่านี้อย่างเด็ดขาด โดยระบุว่าคดีนี้เป็น “ความพยายามที่สิ้นหวัง” ที่จะผลักความรับผิดชอบไปยังความล้มเหลวภายในของ Terraform และการกระทำของผู้ก่อตั้ง โด ควน
การขยายการตรวจสอบ: ข้อกล่าวหาการจัดการตลาดในอินเดีย
นอกเหนือจากข้อกล่าวหาที่เกี่ยวข้องกับคริปโต แนวทางการซื้อขายโดยรวมของ Jane Street ได้รับการตั้งคำถามจากคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดทุนอินเดีย (SEBI) ความขัดแย้งด้านการกำกับดูแลระดับนานาชาตินี้แสดงให้เห็นถึงการมีอยู่ทั่วโลกของบริษัทและภารกิจในการเฝ้าระวังตลาดที่เพิ่มขึ้น
ข้อถกเถียงเกี่ยวกับ Bank Nifty
ในเดือนกรกฎาคม 2025 SEBI กล่าวหา Jane Street ว่าใช้กลยุทธ์ “ปั๊มและทิ้ง” ที่ซับซ้อนบนดัชนี Bank Nifty ตามที่หน่วยงานกำกับดูแลระบุ:
-
บริษัทดังกล่าวถูกกล่าวหาว่าใช้แนวทางสองทาง: หน่วยงานหนึ่งจะซื้อหุ้นธนาคารพื้นฐานในปริมาณมากเพื่อผลักดันดัชนีให้สูงขึ้น ในขณะที่อีกหน่วยงานหนึ่งพร้อมกันถือโพสิชันขายสั้นจำนวนมากในออปชัน
-
กลยุทธ์นี้ถูกดำเนินการตามรายงานบนวันหมดอายุของอนุพันธ์ 18 วันระหว่างปี 2023 ถึง 2025
-
SEBI สั่งให้บริษัทฝากเงินประมาณ 570 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากกำไรที่ถูกกล่าวหาว่าผิดกฎหมาย
Jane Street ได้ท้าทายข้อค้นพบเหล่านี้ต่อคณะกรรมการอุทธรณ์หลักทรัพย์ (SAT) โดยอ้างว่ากิจกรรมของพวกเขาเป็นการ "การซื้อขายแบบดัชนี" ที่ถูกต้องตามกฎหมาย และหน่วยงานกำกับดูแลได้ปฏิเสธโอกาสที่เป็นธรรมในการป้องกันโมเดลเชิงพาณิชย์ของพวกเขา
จากความลับในการเทรดไปสู่เรื่องอื้อฉาวสาธารณะ
คลื่นการฟ้องร้องในปัจจุบันเป็นการพลิกผันที่ขัดแย้งกับบริษัทที่เคยใช้ความพยายามอย่างมากในการปกป้องความเป็นส่วนตัวของตน ในปี 2024 Jane Street ได้ฟ้อง Millennium Management โดยอ้างว่าเทรดเดอร์สองคนที่เคยทำงานที่นั่นได้ “ขโมย” กลยุทธ์ตัวเลือกที่มีกำไรสูงจากอินเดีย คดีนี้จบลงด้วยการตกลงกัน แต่ก่อนหน้านั้นได้เปิดเผยว่ากลยุทธ์เดียวสร้างกำไรประจำปีเกินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์
สำหรับผู้ใช้คริปโตทั่วไป การพัฒนาทางกฎหมายเหล่านี้ให้ภาพที่หายากเกี่ยวกับ "กล่องดำ" ของการซื้อขายระดับองค์กร การเปลี่ยนแปลงของความผันผวนของตลาดคริปโตรายวันหลังจากคดีความเหล่านี้บ่งชี้ว่าการมีอยู่ของผู้ซื้อขายรายใหญ่เป็นดาบสองคม: พวกเขาให้สภาพคล่องที่จำเป็น แต่ขนาดอันมหาศาลของพวกเขาอาจสร้างคลื่นที่คาดเดาได้—หรือ "การขายแบบทิ้ง"—ซึ่งผู้ลงทุนรายย่อยต้องจัดการ
คำถามที่พบบ่อย
“การเท Bitcoin เวลา 10 นาฬิกา” คืออะไร
“การเท Bitcoin เวลา 10 โมงเช้า” หมายถึงแนวโน้มที่เชื่อกันว่าราคา Bitcoin มักจะลดลงอย่างรุนแรงในเวลา 10:00 น. ET ผู้ค้าจำนวนมากสงสัยว่าสาเหตุเกิดจากการซื้อขายด้วยอัลกอริธึมของสถาบันหรือการปิดสัญญาอนุพันธ์เฉพาะบางรายการ
ทำไมเจนสตรีทถูกฟ้องร้องโดยเทอร์ราฟอร์มแล็บส์
Terrraform กล่าวหาว่า Jane Street ใช้ข้อมูลภายในและการสื่อสารผ่านช่องทางลับเพื่อทำการซื้อขายล่วงหน้าการเคลื่อนไหวของสภาพคล่องระหว่างการล่มสลายในเดือนพฤษภาคม 2022 โดยอ้างว่าได้กำไรขณะที่ระบบนิเวศล่มสลาย
เจนสตรีทจริงๆ แล้วแทรกแซงตลาดหุ้นอินเดียหรือไม่?
SEBI กล่าวอ้างว่า Jane Street ได้จัดการดัชนี Bank Nifty เพื่อหากำไร ในขณะที่บริษัทถูกบังคับให้ฝากกำไรที่ถูกกล่าวอ้าง แต่ขณะนี้กำลังอุทธรณ์คำตัดสินและปฏิเสธข้อกล่าวหาใดๆ พร้อมยืนยันว่าการซื้อขายของพวกเขานั้นเป็นการอาร์บิตราจทั่วไป
สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อผู้ค้าคริปโตรายย่อยอย่างไร
เมื่อผู้สร้างตลาดรายใหญ่เผชิญกับการตรวจสอบทางกฎหมาย พวกเขาอาจเปลี่ยนพฤติกรรมการซื้อขายของตน การหายไปของดิปราคา AM 10 ชั่วโมงบ่งชี้ว่าพลวัตของตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเมื่อ “ปลาวาฬ” ระดับองค์กรอยู่ภายใต้แรงกดดัน
เจนสตรีทยังคงดำเนินการอยู่ในตลาดคริปโตอยู่ไหม
ใช่ แจนสตรีทยังคงเป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในตลาดระดับโลก อย่างไรก็ตาม คดีความต่างๆ และค่าปรับจากหน่วยงานกำกับดูแลแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของความเสี่ยงทางกฎหมายและชื่อเสียงที่บริษัทต้องเผชิญในหลายเขตอำนาจศาล