กลไกการพิสูจน์ความเป็นไปได้ของ Berachain (PoL) ที่ไม่เหมือนใครให้ โทเค็น BGT บทบาทที่หลากหลาย: มันทำหน้าที่เป็นรางวัลสำหรับผู้ให้สภาพคล่อง และเป็นหลักฐานในการรับ "สินบน" ผ่านการมอบหมายสิทธิ์ให้กับผู้ตรวจสอบ
ประเด็นหลักของการปรับตัว
ตามข้อเสนอ ความพยายามปรับนี้ไม่ได้มีเจตนาที่จะเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐาน แต่เพื่อปรับปรุงผลผลิตทางเศรษฐกิจให้ดีขึ้นเท่านั้น
-
การปรับแต่งพารามิเตอร์: เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อจะบรรลุได้โดยหลักจากการลดค่าพารามิเตอร์ "อัตราค่าตอบแทน"
-
กลไกความมั่นคง: สิ่งที่มีอยู่แล้ว PoL ตรรกะการให้รางวัล ฟังก์ชันการ "เพิ่มกำลัง" ของผู้ตรวจสอบ และกฎการจัดสรรคลังจะคงเดิมไม่มีการเปลี่ยนแปลง
-
มุมมองในอนาคต: ข้อเสนอแสดงให้เห็นว่านี่เป็นเพียงแค่ขั้นตอนแรกในแผน "ลดอัตราดอกเบี้ย" ทีมมีเป้าหมายเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อสอดคล้องกับประเทศหลัก ชั้นที่ 1 (ระดับ 1) ระบบเครือข่าย เช่น อีเธอเรียม ระหว่างปี 2026 ถึง 2027
ทำไมจึงต้องลดอัตราเงินเฟ้อ?
ในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัว Mainnet อัตราเงินเฟ้อที่สูง (เช่นเป้าหมาย 10% ก่อนหน้านี้ หรือ 8% ปัจจุบัน) ช่วยดึงดูด "ทุนจ่าฝูง" และสภาพคล่องเพื่อสร้างแนวป้องกันการแข่งขันที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เมื่อ มูลค่าที่ถูกยึดล็อกไว้ทั้งหมดของเบรอาเชน (TVL) มีความมั่นคง แต่การออก BGT มากเกินไปอาจนำไปสู่ "ผลการเจือจาง" ชุมชนเชื่อว่าการลดอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่ 5% จะช่วยลดแรงกดดันในการขายที่ไม่จำเป็น ซึ่งจะช่วยเพิ่มความขาดแคลนสัมพัทธ์ของ BGT และสินทรัพย์ที่แปลงได้ของมัน คือ BERA
ผู้ชนะและอุปสรรค
การเปลี่ยนแปลงนโยบายย่อมนำไปสู่การปรับโครงสร้างใหม่ของแรงจูงใจในการทำกำไร การลดลงของ อัตราเงินเฟ้อ BGT ส่งผลต่อผู้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศต่างๆ อย่างเป็นเอกลักษณ์
-
ผู้ถือครองโทเคนและผู้สร้างในระยะยาว
-
ข้อดี: การชะลอตัวของอัตราการเติบโตของอุปทาน BERA ช่วยลดการเจือจางมูลค่าโทเคนในระยะยาว สำหรับผู้ถือครอง BERA การลดแรงกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อถือว่าเป็นการสนับสนุนทางอ้อมต่อมูลค่าโดยทั่วไป
-
ด้านลบ: ผู้ใช้ที่มีส่วนร่วมโดยตรงใน สตีกิง หรือการให้สภาพคล่องจะต้องเผชิญกับ "การหดตัวของผลตอบแทน" กลยุทธ์ที่เคยพึ่งพิงอัตราผลตอบแทนต่อปี (APR) ที่สูงอาจจำเป็นต้องถูกประเมินใหม่
-
ผู้ตรวจสอบและ dApps
-
ด้วยการออกเหรียญ BGT ทั้งหมดที่ลดลง ปริมาณรวมของสิ่งจูงใจที่ผู้ตรวจสอบสามารถแจกจ่ายให้กับผู้สนับสนุนของพวกเขาจะลดลงด้วย
-
สำหรับโครงการสตาร์ทอัพ ความยากในการรับสิทธิประโยชน์การปล่อย BGT อาจเพิ่มขึ้น ภายใน การกำกับดูแลระบบนิเวศ Berachainการแข่งขันระหว่างผู้ตรวจสอบข้อมูลชั้นนำเพื่อรับรางวัลที่จำกัดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น
แนวโน้มตลาด: "การสั่นสะเทือนของอัตราเงินเฟ้อ" ของ L1 หลักๆ
การเคลื่อนไหวของเบรอาเชนไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว เมื่อพิจารณาตลาดเชนสาธารณะในปี 2025 และ 2026 แสดงให้เห็นแนวโน้มที่ชัดเจนว่า ยุคของสิทธิประโยชน์สูงและการเงินเฟ้อสูงกำลังจะสิ้นสุดลง
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| โครงการ | แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ | วัตถุประสงค์หลัก |
| อีเธอเรียม | การเคลื่อนไหวต่อเนื่องไปสู่ภาวะเงินฝืด/เงินเฟ้อต่ำ | การเสริมสร้างคุณสมบัติการเก็บรักษาคุณค่า (SoV) |
| เบรอาเชน | 8% -> 5% (เสนอ) | การเพิ่มประสิทธิภาพการปล่อยและยั่งยืน |
| อื่นๆ High-Perf L1s | การลดลงของเงินอุดหนุนสำหรับผู้สร้าง/โหนดอย่างค่อยเป็นค่อยไป | การบรรลุจุดคุ้มทุนของโปรโตคอล |
สิ่งนี้ การปรับปรุงแบบจำลองเศรษฐกิจ BGT แสดงว่า เว็บ3 โครงการต่าง ๆ หลังจากที่ได้ประสบกับ "การเติบโตแบบระเบิด" กำลังเริ่มให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพของทุนและรายได้จากโปรโตคอลที่แท้จริง
สามารถรักษาสภาพคล่องไว้ได้หรือไม่
การลดอัตราเงินเฟ้อตามทฤษฎีแล้วมีผลดีต่อความขาดแคลนของโทเคน แต่มีปฏิกิริยาลูกโซ่เชิงลบศักยภาพ
-
ความเสี่ยงในการหลบหนีของสภาพคล่อง: หากผลตอบแทนที่ลดลงทำให้ทุนที่ไวต่อผลตอบแทนย้ายไปยังโซเชี่ยลสาธารณะอื่นที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง Berachain’s TVL อาจมีความผันผวนในระยะสั้น
-
ความขัดแย้งด้านการกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้น: ด้วยรางวัลทั้งหมดที่มีอยู่น้อยลง การนำการปล่อย BGT 5% ไปสู่สระสภาพคล่องที่มีค่าที่สุดต่อเครือข่ายจะเป็นการทดสอบที่สำคัญของ ชุมชนการกำกับดูแลของ Berachain ปัญญา.
สรุป
การเสนอของชุมชน Berachain เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อของ BGT ถือเป็นก้าวสำคัญในการเปลี่ยนผ่านของเครือข่ายสาธารณะสู่ความเป็นผู้ใหญ่ แม้ว่าการเคลื่อนไหวนี้จะลดรายได้ที่แท้จริงของผู้ให้สภาพคล่องในระยะสั้น แต่มันให้ความคาดหวังทางมหภาคที่ชัดเจนขึ้นสำหรับผู้ถือครอง BERA ในระยะยาว
ในฐานะนักลงทุนหรือผู้ใช้ การเข้าใจการเปลี่ยนแปลงนี้จาก "การฉีดสภาพคล่องแบบกว้างขวาง" สู่ "การจัดสรรอย่างแม่นยำ" ถือเป็นสิ่งสำคัญ ในช่วงเดือนต่อไปนี้ ผลลัพธ์ของการลงมติของชุมชนและการดำเนินงานของ TVL ที่ตามมาจะเป็นหลักฐานว่า Berachain สามารถรักษาความน่าสนใจในฐานะ "เครื่องยนต์สภาพคล่อง" ที่เป็นเอกลักษณ์ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำหรือไม่