โปรโตคอลการคืนค่าของเหลวที่ดีที่สุดในปี 2025

ก่อนที่จะทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Liquid Restaking จำเป็นต้องรู้พื้นฐานที่มันสร้างขึ้นมาจาก:Proof of Stake(PoS) ซึ่งเป็นกลไกฉันทามติที่ใช้โดยเครือข่ายบล็อกเชนบางเครือข่ายเพื่อบรรลุการฉันทามติแบบกระจาย ผู้ใช้งานต้องล็อกโทเคนส่วนหนึ่งไว้เป็นหลักประกันในเครือข่าย ขนาดของหลักประกันจะกำหนดโอกาสในการได้รับเลือกให้ตรวจสอบธุรกรรมและสร้างบล็อกใหม่ ซึ่งช่วยรักษาความปลอดภัยให้กับเครือข่าย เพื่อแลกกับการมีส่วนร่วมและการรักษาความปลอดภัยให้กับเครือข่าย ผู้วางหลักประกันจะได้รับรางวัล ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นดอกเบี้ยที่เกิดจากสินทรัพย์ที่วางหลักประกันไว้

 

Liquid Restaking ต่อยอดจากโมเดลการวางหลักประกันแบบดั้งเดิม โดยนำเสนอกลไกที่โทเคนที่ได้รับจากการวางหลักประกัน—ที่รู้จักกันในชื่อ Liquid Staking Tokens (LSTs)—สามารถถูกนำไปใช้งานเพิ่มเติมในพื้นที่ DeFi โทเคน LSTs นี้แทนสินทรัพย์ที่วางหลักประกัน และถูกออกแบบให้มีสภาพคล่องสูง หมายความว่าสามารถซื้อขายหรือใช้งานในแพลตฟอร์ม DeFiต่าง ๆ ได้

 

กระบวนการนี้แตกต่างจาก Liquid Staking โดยเฉพาะในเรื่องการใช้งานโทเคนดังกล่าว: Liquid Restaking เกี่ยวข้องกับการนำโทเคนที่มีสภาพคล่องนี้ไปลงทุนใหม่ในโอกาสสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม โดยไม่สูญเสียตำแหน่งการวางหลักประกันเดิม ส่งเสริมทั้งสภาพคล่องและโอกาสในการสร้างรายได้ภายในระบบนิเวศ

 

Liquid Restaking ทำงานอย่างไร?

Liquid Restaking เป็นการพัฒนานวัตกรรมของ Liquid Staking ในแวดวงคริปโตเคอเรนซี โดยไม่เพียงแต่ให้ประโยชน์จากการวางหลักประกันที่มีสภาพคล่องเพิ่มขึ้น แต่ยังช่วยเพิ่มประโยชน์และศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่วางหลักประกันอีกด้วย ในขณะที่ Liquid Staking ให้ผู้ลงทุนสามารถวางคริปโตเคอเรนซีและรับโทเคนที่มีสภาพคล่อง (มักเรียกว่า Liquid Staking Token หรือ LST) ซึ่งแสดงถึงสินทรัพย์ที่วางหลักประกัน ที่สามารถซื้อขาย ขาย หรือใช้ในโปรโตคอล DeFiLiquid Restaking ยกระดับกระบวนการนี้ไปอีกขั้น นอกจากนี้ Liquid Staking Derivatives (LSDs) ยังช่วยลดอุปสรรคในการเข้าสู่การเป็นผู้เดิมพัน (staker) ของ ETH โดยไม่จำเป็นต้องมีขั้นต่ำ 32 ETH ซึ่งเป็นข้อกำหนดสำหรับการ Staking แบบดั้งเดิม

 

หลังจากที่ได้รับ LSTs แล้ว Liquid Restaking เกี่ยวข้องกับการใช้โทเค็นเหล่านี้เพื่อเข้าร่วมกิจกรรมสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมภายในระบบนิเวศของ DeFi กระบวนการนี้จะออกโทเค็นรูปแบบใหม่ที่เรียกว่า Liquid Restaking Token (LRT) ซึ่งแสดงถึงสินทรัพย์ที่ถูก Stake เดิมพร้อมกับโอกาสในการเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนครั้งต่อๆ ไป Liquid Restaking จึงนำเสนอความยืดหยุ่นในระดับที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น โดยช่วยให้นักลงทุนสามารถเพิ่มผลตอบแทนของพวกเขาได้ผ่านการเข้าร่วมในโปรโตคอล DeFi หลายแห่งโดยไม่จำเป็นต้องถอนสินทรัพย์หลักออกจากการ Stake นับเป็นการสร้างสมดุลที่ซับซ้อนระหว่างการสนับสนุนการดำเนินงานของเครือข่ายผ่านการ Stake และการแสวงหาโอกาสในการลงทุนที่กว้างขึ้น

 

กล่าวให้เข้าใจง่ายๆ Liquid Restaking มีขั้นตอนดังนี้:

 

1. **Stake คริปโตของคุณ:** ล็อก PoS Token ของคุณเพื่อช่วยรักษาความปลอดภัยและความราบรื่นของการทำงานในบล็อกเชน

2. **รับโทเค็น:** เมื่อคุณ Stake แล้ว คุณจะได้รับ LST ซึ่งเป็นตัวแทนของเหรียญที่คุณ Stake ซึ่งโทเค็นนี้มีความ "Liquid" หมายความว่าสามารถเคลื่อนย้ายและใช้งานในพื้นที่ DeFi ได้ง่าย

3. **Restake:** ใช้ LST ของคุณเพื่อเข้าร่วมกิจกรรมสร้างรายได้อื่นๆ ใน DeFi โดยไม่ต้องถอนการ Stake ดั้งเดิมของคุณออก

คุณจะได้รับประโยชน์ที่ดีที่สุดจากทั้งสองด้าน: การสนับสนุนเครือข่ายและอิสระในการสำรวจเส้นทางการสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม

 

**ข้อดีของ Liquid Restaking:** - เพิ่ม **สภาพคล่อง (Liquidity)** - เพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุน - มีโอกาสได้รับ **ผลตอบแทน (Yields)** เพิ่มเติมโดยใช้ LSTs ในโปรโตคอล DeFi อื่น อย่างไรก็ตาม Liquid Restaking ยังคงมีความเสี่ยง เช่น การพึ่งพาความปลอดภัยของโปรโตคอลที่เกี่ยวข้อง และการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่อาจส่งผลกระทบต่อโทเค็น Liquid

 

วิวัฒนาการจากการ Staking แบบดั้งเดิมไปจนถึง Liquid Staking และสุดท้ายถึง Liquid Restaking เป็นการสะท้อนถึงความพยายามอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนและศักยภาพของผลตอบแทนในสินทรัพย์บล็อกเชน: **Traditional Staking**

 

• - เกี่ยวข้องกับการล็อกคริปโตเพื่อสนับสนุนความปลอดภัยและการดำเนินงานของเครือข่าย โดยมีรางวัลเป็นแรงจูงใจหลัก : **Liquid Staking**

• :เสนอวิธีการที่ยืดหยุ่นมากขึ้นโดยมอบ LST ให้แก่ผู้เข้าร่วมแลกเปลี่ยนกับสินทรัพย์ที่พวกเขาวางไว้ ช่วยเพิ่มสภาพคล่องและให้ผู้ใช้ยังคงมีส่วนร่วมในตลาด DeFi ได้อย่างต่อเนื่อง

• การวางสินทรัพย์ใหม่แบบ Liquid: พัฒนาต่อยอดจากการวางสินทรัพย์แบบ Liquid โดยช่วยให้สามารถใช้ LST ในกิจกรรมสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม ซึ่งรวบรวมข้อดีทั้งสองด้าน ได้แก่ สภาพคล่องและศักยภาพในการสร้างรายได้ที่สูงขึ้น

 

ความแตกต่างสำคัญอยู่ที่การเข้าถึง สภาพคล่อง และประสิทธิภาพของเงินทุน:

 

• การเข้าถึง: การวางสินทรัพย์ใหม่แบบ Liquid ช่วยให้ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมการวางสินทรัพย์ได้ง่ายขึ้น โดยไม่ต้องสูญเสียการเข้าถึงสินทรัพย์ของตน

• สภาพคล่อง: มอบสภาพคล่องแบบทันทีผ่านการออกโทเคนที่สามารถซื้อขายได้ ต่างจากการวางสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่สินทรัพย์ถูกล็อก

• ประสิทธิภาพของเงินทุน: ผู้ใช้สามารถรับรางวัลสองต่อ ทั้งจากการวางสินทรัพย์และการใช้โทเคน Liquid ในกิจกรรม DeFi อื่น ๆ

สำรวจ โปรโตคอลการวางสินทรัพย์แบบ Liquid ที่ดีที่สุดบน Ethereum . 

 

ความแตกต่างระหว่าง Liquid Staking Token (LST) และ Liquid Restaking Token (LRT) อยู่ที่บทบาทและการใช้งานในระบบนิเวศ DeFi โดยเฉพาะในแง่ของสินทรัพย์ที่วางไว้และการใช้งานต่อเนื่องของสินทรัพย์เหล่านั้น:

 

• Liquid Staking Token (LST): แสดงถึงโทเคนที่มีสินทรัพย์ที่วางไว้ในรูปแบบที่ได้รับการแปลงเป็นโทเคน เพื่อมอบสภาพคล่องและความยืดหยุ่นสำหรับการเข้าร่วมในกิจกรรม DeFi โดยไม่ต้องปลดสินทรัพย์เดิมออก

• Liquid Restaking Token (LRT):การนำการลงทุนกลับมาใช้ใหม่ผ่าน LSTs ไปสู่โอกาส DeFi เพิ่มเติม สะท้อนถึงสาระสำคัญของการลงทุนทบต้นและศักยภาพในการเพิ่มผลตอบแทน

สรุปคือ ในขณะที่ LSTs มอบสภาพคล่องและความยืดหยุ่นให้กับสินทรัพย์ที่ถูกนำไป Stake โดยสามารถนำไปใช้ในพื้นที่ DeFi ได้ LRTs เป็นชั้นการลงทุนเพิ่มเติมที่ใช้ Liquid Staking Tokens เหล่านี้เพื่อมีส่วนร่วมในกิจกรรม DeFi เพิ่มเติม ซึ่งอาจช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ถูก Stake เดิมผ่านกลยุทธ์การ Restake แบบทบต้น

 

นี่คือบางส่วนของ Liquid Restaking Protocols ที่ได้รับความนิยม ซึ่งคุณสามารถลองใช้งานหรือพิจารณาลงทุนได้ เรารวบรวมรายการนี้โดยดูจากมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL), คุณสมบัติ, และอัตราการนำไปใช้งาน

 

1. Etherfi

 

Etherfi(ETHFI) เป็นโปรโตคอล Liquid Restaking ที่ใหญ่ที่สุดในตลาด โดยมี TVL มากกว่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ โดยใช้ประโยชน์จากEthereum'sproof-of-stakeบล็อกเชน เพื่อเพิ่มความปลอดภัยในเครือข่ายและโปรโตคอลอื่น ๆ จุดเด่นของ Etherfi คือแนวทางที่แปลกใหม่ โดยให้ผู้ใช้Stake ETHและได้รับ eETH ซึ่งเป็น Liquid Restaking Token แบบเนทีฟบน Ethereum ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมในระบบ DeFi ในวงกว้าง พร้อมทั้งเพิ่มผลตอบแทนจากการ Stake และ Restake นอกจากนี้ Etherfi ยังร่วมมือกับ EigenLayer เพื่อขยายความสามารถ โดยให้ผู้ที่ Stake ETH มีส่วนร่วมในการตรวจสอบความถูกต้องของโมดูลซอฟต์แวร์ที่สร้างบน Ethereum เพื่อส่งเสริมโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายที่มีการกระจายตัวและปลอดภัยมากขึ้น Etherfi เปิดตัวเมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2024 โดยมีการEtherfi airdropที่ส่งเสริมให้ผู้ใช้ Stake Ethereum เพื่อรับคะแนนสะสม และมีส่วนร่วมกับโปรโตคอล DeFi ที่บูรณาการร่วมกัน ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนที่เป็นไปได้อย่างมากผ่านระบบ Ether.fi

 

การเงิน: Etherfi ได้แสดงให้เห็นถึงความโดดเด่นด้วยการระดมทุนรอบ Series A มูลค่า 23 ล้านดอลลาร์ โดยมี Bullish Capital และ CoinFund เป็นผู้นำ ซึ่งสะท้อนถึงความมั่นใจอย่างมากของตลาดในโซลูชันการรีสเตคแบบ liquid ของบริษัท ความสำเร็จครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการเติบโตที่น่าประทับใจของมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 103 ล้านดอลลาร์ เป็น 1.66 พันล้านดอลลาร์ แสดงถึงการยอมรับที่รวดเร็วของโปรโตคอลนี้และความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากชุมชนคริปโต Etherfi ยังคงยึดมั่นกับนวัตกรรมและการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ DeFi ทำให้บริษัทเป็นผู้เล่นสำคัญในการพัฒนาระบบนิเวศ Ethereum อย่างต่อเนื่อง

2. EigenLayer

 

ด้วยมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) เกินกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ EigenLayer เป็นโปรโตคอลที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Ethereum โดยออกแบบมาเพื่อเสริมความปลอดภัยเชิงเศรษฐศาสตร์คริปโต (cryptoeconomic security) ผ่านการรีสเตค (restaking) มันช่วยให้ผู้ที่ทำการสเตค Ethereum สามารถขยาย ETH ที่สเตคไว้หรือ LSTs ไปยังแอปพลิเคชันเพิ่มเติมบนเครือข่ายได้ โดยทำได้ผ่านการเลือกเข้าร่วมในสมาร์ทคอนแทรคของ EigenLayer อีกทั้งยังเปิดโอกาสให้ผู้สเตคได้รับรางวัลเพิ่มเติม ในขณะเดียวกันยังสร้างความปลอดภัยแบบรวมให้กับบริการต่าง ๆ กลไกนี้ไม่เพียงเสริมความปลอดภัยของบริการเหล่านั้น แต่ยังเพิ่มประสิทธิภาพด้านทุนสำหรับผู้สเตค โดยให้พวกเขาสามารถใช้ทุนเดิมเพื่อรับรางวัลจากหลายโปรโตคอลพร้อมกัน โมเดลนี้ช่วยแก้ปัญหาการแยกส่วนของความปลอดภัยระหว่างบริการต่าง ๆ โดยนำเสนอวิธีแก้ปัญหาแบบรวมเพื่อรักษาความปลอดภัยของบริการแบบกระจายศูนย์โดยไม่จำเป็นต้องสร้างเครือข่ายความน่าเชื่อถือใหม่

 

แนวทางของ EigenLayer มีข้อดีหลายประการ เช่น เพิ่มความปลอดภัยของโปรโตคอล ความยืดหยุ่นสำหรับนักพัฒนา และประสิทธิภาพด้านทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้สเตค โดยการใช้ประโยชน์จากเลเยอร์ความปลอดภัยของ Ethereum โปรโตคอลที่สร้างขึ้นหรือรวมเข้ากับ EigenLayer จะได้รับความไว้วางใจและความปลอดภัยที่สูงขึ้น นักพัฒนาสามารถสร้างสรรค์นวัตกรรมได้อย่างอิสระโดยไม่มีข้อจำกัดในโครงสร้าง และผู้สเตคสามารถรับรางวัลจากหลายโปรโตคอลโดยใช้ ETH ที่สเตคไว้เหมือนเดิม ซึ่งกระตุ้นให้มีการเข้าร่วมในระบบนิเวศเพิ่มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ควรระวังความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น การโดน slashing ความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ และความเสี่ยงด้านผลตอบแทนที่อาจส่งผลกระทบต่อผู้สเตคและเครือข่าย Ethereum โดยรวม EigenLayer ยังได้เปิดตัวโครงการ EigenDA ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการลด ค่าธรรมเนียมแก๊ส บน โซลูชัน Ethereum Layer 2 โดยการนำเสนอเลเยอร์การจัดการข้อมูลแบบกระจายศูนย์ (decentralized data availability layer) ที่ได้รับการรักษาความปลอดภัยโดย Ethereum ซึ่งถือเป็นความก้าวหน้าที่สำคัญใน การปรับขยายบล็อกเชน และเพิ่มประสิทธิภาพ

 

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ EigenDA และโปรโตคอล เลเยอร์การจัดการข้อมูลอื่น ๆ

 

3. Pendle

 

Pendleดำเนินการในฐานะโปรโตคอลบุกเบิกในภาคการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) โดยมุ่งเน้นไปที่การโทเค็นและการซื้อขายผลตอบแทนเป็นหลัก Pendle ช่วยให้ผู้ใช้งานสามารถโทเค็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน (yield-bearing assets) และแบ่งออกเป็น Principal Tokens (PT) และ Yield Tokens (YT) ซึ่งสามารถซื้อขายแยกจากกันได้ แนวทางที่ไม่เหมือนใครนี้เปิดโอกาสให้ผู้ใช้งานสามารถคาดการณ์และบริหารจัดการผลตอบแทนจากการลงทุนได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ที่ฝาก wstETH (wrapped staked ETH) เข้าสู่ Pendle จะได้รับ PT-wstETH และ YT-wstETH ซึ่งแสดงถึงส่วนของเงินต้นและผลตอบแทนตามลำดับ

 

จากนั้น ผู้ใช้งานสามารถซื้อขายโทเค็นเหล่านี้โดยอาศัยการคาดการณ์ตลาด เพื่อทำการลงทุนในผลตอบแทนอนาคตของสินทรัพย์เหล่านี้ Pendle
Automated Market Maker
(AMM) ช่วยอำนวยความสะดวกในการซื้อขาย PT และ YT อย่างมีประสิทธิภาพ โดยมอบตลาดกลางที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานของทั้งระบบนิเวศ กลไกนวัตกรรมนี้รองรับสภาพคล่องที่เข้มข้นและการกำหนดเส้นทางอัตโนมัติเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนและลดความเสี่ยงจากการสูญเสียที่ไม่ได้ตั้งใจ (impermanent loss) ซึ่งเป็นความเสี่ยงทั่วไปในกรณีการให้บริการสภาพคล่อง

 

Pendle ยังสามารถใช้ประโยชน์จากกระแสความสนใจใน EigenLayer
airdrop
ได้อย่างมีประสิทธิภาพ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวและเพิ่มประโยชน์จากพลวัตของตลาด กิจกรรมที่เพิ่มขึ้นนี้เห็นได้ชัดเจนจากการฝาก eETH ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก โทเค็น restaking แบบมีสภาพคล่อง (Liquid Restaking Token หรือ LRT) นี้พุ่งขึ้นจากประมาณ $1 ล้าน เป็นมากกว่า $129 ล้าน เนื่องจากนักเก็งกำไรเดิมพันในโอกาสการได้รับผลตอบแทนจาก airdrop ที่กำลังจะมาถึง การออกแบบโปรโตคอลที่แยกโทเค็นที่ฝากออกเป็นส่วนเงินต้นและส่วนผลตอบแทน สอดคล้องกับกลยุทธ์ของนักเทรดที่มุ่งเพิ่มผลตอบแทนจากเหตุการณ์ที่เป็นการเก็งกำไร ส่งผลให้มูลค่าโทเค็นของ Pendle เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 2,076% ในปีที่ผ่านมา สะท้อนถึงความนิยมของโปรโตคอลและความแข็งแกร่งของโมเดลเศรษฐศาสตร์

4. Restake Finance

 

Restake Finance ได้เปิดตัวในฐานะโปรโตคอลการ Staking แบบ Liquid ที่เป็นแบบโมดูลแรกซึ่งออกแบบมาเฉพาะสำหรับ EigenLayer นับเป็นก้าวสำคัญในพื้นที่การ Staking แบบ Liquid โดยนำเสนอแนวคิดใหม่ของการใช้ทรัพย์สินซ้ำ (Rehypothecation) ในโลก DeFi ซึ่งช่วยให้ LSTs สามารถนำมาใช้เป็นหลักประกันทางเศรษฐกิจคริปโตสำหรับบริการที่มีการยืนยันตัวตนในระบบนิเวศ EigenLayer วิธีการที่เป็นนวัตกรรมนี้ช่วยให้ผู้ใช้งานสามารถรับรางวัลจากการ Staking Ethereum รวมถึงรางวัล EigenLayer โดยไม่ต้องล็อกสินทรัพย์หรือดูแลโครงสร้างพื้นฐานการ Staking ด้วยการฝาก LSTs เช่น stETH เข้า Restake Finance ผู้ใช้งานจะได้รับ rstETH ซึ่งเป็นตัวแทนโทเค็นที่ถูกแปลงเพื่อแสดงถึงการมีส่วนร่วมกับ EigenLayer ของพวกเขา โดย rstETH จะมีการสำรองมูลค่าเต็มหนึ่งต่อหนึ่งเสมอกับ stETH โปรโตคอลนี้ช่วยให้สามารถสร้างรายได้จาก Ethereum ในขณะที่ยังมีส่วนร่วมกับการยืนยัน EigenLayer ได้ในเวลาเดียวกัน โดยทั้งหมดนี้ดำเนินการผ่านsmart contracts​​.

 

ที่ควบคุมโดย DAO กรอบการกำกับดูแลและการดำเนินงานของ Restake Finance ขับเคลื่อนโดยDAO(Decentralized Autonomous Organization) ซึ่งช่วยรักษาความเป็นไปตามหลักการของการกระจายอำนาจ และสอดคล้องกับผลประโยชน์ของชุมชน โทเค็น RSTK มีบทบาทสองด้านในระบบนิเวศนี้ ได้แก่ เป็นโทเค็น Utility และ Governance ผู้ถือโทเค็นมีสิทธิเข้าร่วมการกำกับดูแลและรับส่วนแบ่งในรายได้ของโปรโตคอล ระบบมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากรางวัล Restaking EigenLayer ทั้งหมด จากนั้นจะนำค่าธรรมเนียมดังกล่าวไปแจกจ่ายให้กับผู้ถือ RSTK โครงสร้างนี้มุ่งเน้นการเพิ่มมูลค่าที่สะสมให้ผู้ถือโทเค็น ผ่านการมีส่วนร่วมใน Governance และการสร้างผลตอบแทน โดย Restake Finance ได้วางตำแหน่งตัวเองให้เป็นผู้นำในเรื่องการเงินจากการใช้ทรัพย์สินซ้ำ พร้อมทั้งปรับปรุงและสร้างกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง

 

Puffer Finance

 

Puffer Finance ปรากฏตัวในฐานะผู้เล่นสำคัญในพื้นที่ Liquid Restaking โดยได้รับการออกแบบเป็นโปรโตคอล Liquid Restaking แบบเนทีฟ (nLRP) ที่ประยุกต์ใช้กรอบ EigenLayer เริ่มต้นด้วยโมดูลมาตรฐานที่เน้นการยืนยัน Proof of Stake (PoS) โดยไม่เกี่ยวข้องกับการ Restaking ซึ่งถือเป็น "ตัวเลือกที่ไม่มีความเสี่ยง" เมื่อเวลาผ่านไป Puffer มีแผนขยายความสามารถด้วยการแนะนำโมดูล Restaking ใหม่ ซึ่งจะถูกติดตามและควบคุมอย่างใกล้ชิดโดยระบบ Governance ของ Puffer วิธีการนี้ช่วยให้ผู้ Stake สามารถฝาก ETH และรับ pufETH ซึ่งเป็น LST ที่ไม่เพียงแค่สะท้อนรางวัล PoS แต่ยังรวมถึงรางวัล Restaking ด้วย กลไกรางวัลสองด้านนี้มุ่งเน้นเพื่อมอบศักยภาพการสร้างรายได้ที่มากขึ้นแก่ผู้ถือ โดยมูลค่าของ pufETH มีโอกาสเพิ่มขึ้นเมื่อมีการออก Validator Tickets ใหม่และมีการสะสมรางวัล Restaking เพิ่มเติม

 

Puffer Finance ซึ่งกำลังได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว ได้ล็อค TVL มูลค่า $850 ล้าน โดยขึ้นแท่นเป็นโปรโตคอล Liquid Staking ที่ใหญ่เป็นอันดับสองบนเครือข่าย Ethereum ภายในเวลาเพียง 13 วันหลังเปิดตัว ความสำเร็จที่รวดเร็วนี้เป็นผลมาจากวิธีการที่เอื้อต่อการ Stake Ethereum ที่ง่ายต่อการใช้งาน พร้อมทั้งเสนอคุณสมบัติที่โดดเด่น เช่น เทคโนโลยีป้องกันการถูก Slashing และระบบตั้งค่าตัว Validator แบบไร้ข้อจำกัด ด้วยการสนับสนุนจากองค์กรที่มีชื่อเสียงอย่าง Binance Labs และ TVL ที่สูงกว่า $1.26 พันล้าน ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ Puffer Finance แสดงให้เห็นถึงการผสมผสานระหว่างความปลอดภัย ผลกำไร และความสะดวกในการใช้งาน การเติบโตที่รวดเร็วนี้ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากโปรแกรมสะสมแต้มเพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วมของผู้ใช้งาน แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของ Puffer ในการเปลี่ยนโฉมหน้าของตลาด Liquid Staking บน Ethereum

 

6. Renzo Protocol

 

Renzo Protocolซึ่งมี TVL มากกว่า $1 พันล้านดำเนินงานในพื้นที่ที่กำลังเติบโตของ DeFi ในฐานะ Liquid Restaking Token (LRT) และ Strategy Manager สำหรับ EigenLayer ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มศักยภาพของ Ethereum โดยการสนับสนุน Actively Validated Services (AVSs) โปรโตคอล Renzo ทำหน้าที่เป็นตัวเชื่อมต่อสำคัญกับระบบนิเวศ EigenLayer โดยให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าการ Stake Ethereum แบบดั้งเดิมผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการ Restaking อีกทั้งยังช่วยลดความยุ่งยากที่ซับซ้อน เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้ใช้งานและผู้ดำเนินการโหนด EigenLayer ร่วมมือกันได้อย่างง่ายดาย แนวทางนี้ไม่เพียงช่วยส่งเสริมการสร้างสรรค์ที่ไร้ข้อจำกัดบน Ethereum แต่ยังมุ่งมั่นที่จะสร้างความไว้วางใจในระบบนิเวศด้วยวิธีการที่เป็นโปรแกรม โดย Renzo ถูกวางตำแหน่งให้เป็นผู้สนับสนุนสำคัญในการนำ EigenLayer ไปใช้ในวงกว้าง

 

การเปิดตัวของ Renzo ได้รับความสนใจอย่างมาก โดยสามารถระดมทุนได้ $3.2 ล้าน ในรอบ Seed Funding เพื่อพัฒนา Liquid Restaking Protocol บน EigenLayer ต่อไป การสนับสนุนทางการเงินนี้มาจากกองทุนที่เน้นคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งรวมถึง Maven11 และ Figment Capital ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับโซลูชัน Liquid Restaking ที่ล้ำสมัย ผ่านการผสมผสานระหว่าง Smart Contracts และ Operator Nodes โปรโตคอลนี้เสนอกลยุทธ์ Liquid Restaking แบบอัตโนมัติที่ช่วยลดความยุ่งยากในการจัดการสภาพคล่อง เปิดโอกาสให้ผู้ใช้งานสามารถ Stake Ethereum และสำรวจโอกาสการ Restake ด้วย ETH และ LSTs แผนในอนาคตของ Renzo รวมถึงการจัดตั้ง DAO เพื่อดูแลการดำเนินงานและกลยุทธ์ รวมถึงการเปิดตัว ezETH ซึ่งเป็น Token ตำแหน่ง Restaked ETH ที่ผสานรวมกับ DeFi เพื่อสร้างรางวัลในสกุลเงินต่าง ๆ แนวทางที่เป็นนวัตกรรมนี้ได้ดึงดูดผู้ใช้งานมากกว่า 2,000 ราย ซึ่งร่วมกันฝาก ETH มูลค่าประมาณ $20 ล้าน เข้าสู่โปรโตคอล สะท้อนให้เห็นถึงศักยภาพของ Renzo ในการกลายเป็นช่องทางเข้าและออกที่สำคัญสำหรับการ Restaking Ethereum

7. Kelp DAO

 

**Kelp DAO เป็นแพลตฟอร์ม Liquid Restaking รูปแบบใหม่ที่มุ่งเน้นเพิ่มความยืดหยุ่นและสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ Ethereum ที่ถูก Stake โดยใช้โทเคน Liquid Restaked Token (LRT) หรือ rsETH ซึ่งพัฒนาบนเฟรมเวิร์ค EigenLayer สำหรับ Ethereum** Kelp DAO ก่อตั้งขึ้นโดย Amitej G และ Dheeraj B ผู้พัฒนา Stader Labs โดยมีเป้าหมายในการทำให้การเข้าร่วมในโซลูชัน Liquid Restaking สำหรับเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะเป็นเรื่องง่ายขึ้น โทเคน rsETH ของแพลตฟอร์มนี้มีบทบาทเป็นตัวกลางให้ผู้ใช้นำ LST ของตนไป Stake และรับ rsETH เป็นการตอบแทน ซึ่ง rsETH แสดงถึงการเป็นเจ้าของสินทรัพย์พื้นฐานในสัดส่วนที่ชัดเจน ระบบนี้อนุญาตให้มีการกระจายโทเคน Stake ไปยัง Node Operators ต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Kelp DAO พร้อมทั้งทำให้สามารถสะสมรางวัลจากบริการต่าง ๆ ได้โดยตรงไปยังสัญญา rsETH

 

**Kelp DAO ได้สร้างความโดดเด่นในวงการ DeFi อย่างรวดเร็ว ด้วยมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) กว่า $628 ล้าน และชุมชนผู้ถือ rsETH มากกว่า 15,000 ราย** แพลตฟอร์มนี้สามารถดึงดูดเงินฝากกว่า 10% ของ EigenLayer ทั้งหมดผ่าน Kelp ภายใน 15 วันแรกของการเปิดตัว วิธีการของ Kelp DAO ให้ความสำคัญกับความสะดวกสบายในการเข้าถึง โดยไม่มีการเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการฝาก LST พร้อมทั้งเสนอกระบวนการที่ใช้งานง่ายสำหรับการ Stake และ Restake Ethereum นอกจากนี้ rsETH ของแพลตฟอร์มยังทำงานภายใต้กรอบความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง โดยผ่านการตรวจสอบหลายครั้ง รวมถึงการตรวจสอบสำคัญที่ดำเนินการโดย Code4rena ซึ่งเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของแพลตฟอร์มในด้านการจัดการความเสี่ยงและความซื่อสัตย์ของระบบ Kelp DAO ยังสนับสนุนกลยุทธ์การ Stake หลากหลายรูปแบบ โดยรับโทเคน เช่น ETH, stETH และ sfrxETH และยังนำเสนอ KEP Token ที่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องและการจัดการสินทรัพย์ในระบบนิเวศ

 

**8. Swell Liquid Restaking**

 

**Swell เป็นโปรโตคอล Liquid Restaking ชั้นนำในอุตสาหกรรม DeFi โดยมี TVL กว่า $150 ล้าน** โปรโตคอลนี้นำเสนอ LRT ชื่อ rswETH ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัลจากการ Stake Ethereum รวมถึง Native Restaking Yield จาก EigenLayer โดยไม่จำเป็นต้องล็อกสภาพคล่องไว้ Swell ช่วยให้ผู้ใช้สามารถ Stake หรือ Restake ETH เพื่อสนับสนุน Ethereum และ Actively Validated Services (AVSs) ของ EigenLayer ตามลำดับ เพื่อรับรางวัลเพิ่มเติม เมื่อทำการ Stake ผู้เข้าร่วมจะได้รับ swETH (LST) หรือ rswETH ซึ่งมูลค่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อมีรางวัลสะสม Swell มุ่งเน้นการเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ใช้โดยอนุญาตให้นำโทเคนไปใช้ภายในระบบนิเวศเพื่อรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น

 

**Swell โดดเด่นด้วยนโยบายไม่เก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการฝาก LST** ระบบนิเวศของ Swell ได้รับการพัฒนาอย่างแข็งแกร่ง ร่วมกับบริษัทตรวจสอบบล็อกเชนและผู้เชี่ยวชาญด้านการบริหารความเสี่ยงชั้นนำ เพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยและความซื่อสัตย์ของแพลตฟอร์ม นอกจากนี้ โปรโตคอลยังได้ร่วมมือกับพันธมิตรชั้นนำ เช่น **AltLayer** , EigenDA และ **Chainlink** เพื่อเปิดตัว **Layer-2** การรีสเตคแบบโรลอัพ ซึ่งสะท้อนถึงความมุ่งมั่นของ Swell ในการสร้างนวัตกรรมและความปลอดภัยในโดเมนการสเตคแบบลิควิด แนวทางการรีสเตคแบบลิควิดของ Swell เน้นการเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ใช้งาน เสริมความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม และการผสานรวมอย่างไร้รอยต่อในระบบนิเวศ DeFi ที่กว้างขึ้น ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ใช้ที่มองหาวิธีจัดการสินทรัพย์ Ethereum ของตนอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

 

9. Inception

 

โปรโตคอลการรีสเตคแบบลิควิด Inception ซึ่งปฏิบัติการอยู่บน EthereumMainnetได้นำเสนอแนวทางใหม่ในเรื่องการสเตคแบบลิควิดสำหรับ LSTs เช่น stETH และ rETH โครงสร้างหลักของโปรโตคอลนี้คือการออกโทเค็น Isolated Liquid Restaking Tokens (iLRTs) ซึ่งสามารถซื้อขายและใช้งานในแอปพลิเคชัน DeFi ได้อย่างอิสระ โดยไม่ขึ้นอยู่กับ LSTs ที่เป็นฐานของมัน คุณสมบัติที่โดดเด่นนี้มีความสำคัญต่อการลดความเสี่ยงที่มักเกิดขึ้นกับกลยุทธ์รีสเตครวม เช่น ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงด้านคู่สัญญา

 

กลไกของ Inception ประกอบด้วยการที่ผู้ใช้ฝาก stETH หรือ rETH เข้าสู่ Inception Vault ซึ่งจากนั้นจะมีการทำงานร่วมกับ EigenLayer ผ่านการปรับใช้และการมอบหมายเชิงกลยุทธ์ให้กับผู้ดำเนินการโหนดที่เฉพาะเจาะจง กระบวนการนี้จะนำไปสู่การผลิตทั้ง LRTs หรือ rNFTs ให้กับผู้ใช้ ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การรีสเตคที่เลือกไว้ ผลประโยชน์ที่ได้รับการกล่าวถึง ได้แก่ สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น และศักยภาพในการเพิ่มผลตอบแทนผ่านรางวัลจากการรีสเตคและการทำฟาร์มผลตอบแทน DeFi ด้วย iLRTs หลายรายการ นอกจากนี้ Inception ยังมุ่งลดการเปิดรับความเสี่ยง และเพิ่มความโปร่งใสและการตรวจสอบได้เมื่อเทียบกับโมเดล LRT อื่น ๆ โปรโตคอลจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากรางวัลที่เกิดจากการรีสเตค โดยแบ่งส่วนไปยังคลังของโปรโตคอล และผู้ดำเนินการโหนดที่ได้รับการตรวจสอบ เพื่อจัดแนวแรงจูงใจในระบบนิเวศ

 

เมื่อเลือกโปรโตคอลการรีสเตคแบบลิควิด ควรพิจารณาปัจจัยต่อไปนี้:

 

• ความปลอดภัย: มองหาโปรโตคอลที่มีประวัติความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง และการตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรคอย่างเข้มงวด .

• สินทรัพย์ที่รองรับ: เลือกโปรโตคอลที่รองรับคริปโตเคอเรนซีที่คุณต้องการสเตค เช่น Etherfi สำหรับการรีสเตคสินทรัพย์ที่ใช้ Ether เป็นฐาน

• รางวัล: เปรียบเทียบAPYsและโครงสร้างระหว่างโปรโตคอลต่าง ๆ เพื่อค้นหาตัวเลือกที่ดีที่สุด

นอกจากนี้ ให้พิจารณาเรื่องการใช้งานที่ง่าย ความแข็งแกร่งของชุมชน และความโปร่งใสของการดำเนินงานของโปรโตคอล เพื่อการตัดสินใจที่รอบคอบ

 

โปรโตคอล Liquid Restaking เสนอวิธีการเพิ่มสภาพคล่องและความยืดหยุ่นให้กับสินทรัพย์ที่ถูกนำไป Stake แต่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นมักตามมาด้วยความเสี่ยงที่สูงขึ้นเช่นกัน ต่อไปนี้คือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ Liquid Restaking:

 

1. ความเสี่ยงจากสมาร์ทคอนแทรค (Smart Contract Risk):เช่นเดียวกับโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ Liquid Restaking ใช้สมาร์ทคอนแทรคที่ซับซ้อน ซึ่งหากเกิดข้อผิดพลาดหรือมีช่องโหว่ในสมาร์ทคอนแทรค อาจทำให้ผู้ใช้งานสูญเสียทรัพย์สินจำนวนมากได้

2. ความเสี่ยงจากการถูก Liquidate (Liquidation Risks):ความผันผวนของตลาดที่รุนแรงอาจทำให้เกิดการขายสินทรัพย์ที่ Stake ไว้โดยอัตโนมัติ หรือถูก Liquidate ในราคาที่ไม่เอื้ออำนวย ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียแบบลูกโซ่ในโปรโตคอลต่าง ๆ ที่คุณนำสินทรัพย์ไป Stake

3. ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง (Liquidity Risks):อาจเกิดปัญหาในการแปลงโทเคนที่ Restake กลับเป็นโทเคนที่ใช้ Stake ดั้งเดิมหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อตลาดราคาได้ สาเหตุมักเกิดจากความลึกของตลาดที่จำกัด หรือระยะเวลาล็อกสินทรัพย์ที่ยาวนาน ซึ่งจำกัดความพร้อมของสินทรัพย์เหล่านี้สำหรับการเทรด

4. ความเสี่ยงจากการ Depeg (Depegging Risks):มีความเสี่ยงที่โทเคนซึ่งแสดงถึงสินทรัพย์ที่ถูก Stake จะสูญเสียความสอดคล้องกับมูลค่าของสินทรัพย์นั้น ๆ ซึ่งอาจเกิดจากปัญหาการค้ำประกัน ช่องโหว่ในสมาร์ทคอนแทรค ความเชื่อมั่นในตลาดที่เปลี่ยนแปลง และการเก็งกำไรที่ส่งผลให้ราคามีความคลาดเคลื่อน

5. ความเสี่ยงจากการ Slashing (Slashing Risk):ในบางโปรโตคอล หากตัวตรวจสอบ (Validators)ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่ Stake ละเมิดกฎของเครือข่าย โทเคนที่ใช้ Stake ดั้งเดิมอาจถูก Slashed ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าของโทเคนที่ Restake

6. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ (Regulatory Risk):การเปลี่ยนแปลงในข้อกำหนดด้านกฎระเบียบในเขตอำนาจศาลต่าง ๆ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและความสามารถในการเข้าถึงบริการ Liquid Restaking

7. ความเสี่ยงจากคู่สัญญา (Counterparty Risk):เมื่อ Restaking มีการเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการกู้ยืมหรือการให้ยืม จะมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความสามารถของคู่สัญญาในการปฏิบัติตามพันธกรณีของตน

Liquid Restaking เป็นนวัตกรรมที่มีศักยภาพในตลาด DeFi ซึ่งผสมผสานรางวัลจากการ Stake แบบดั้งเดิมเข้ากับคุณประโยชน์เพิ่มเติมในด้านสภาพคล่องและความยืดหยุ่น โดยการเลือกโปรโตคอลอย่างรอบคอบและตระหนักถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง นักลงทุนสามารถเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้จากคริปโตในขณะที่มีส่วนร่วมในการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย ขอแนะนำให้ทำการวิจัยอย่างละเอียด (Thorough Research)และพิจารณาความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้ (Risk Tolerance)ก่อนที่จะเข้าสู่โลกของ Liquid Restaking

 

• โปรโตคอล Liquid Staking ชั้นนำบน Ethereum
• คู่มือแนะนำ BounceBit (BB): การ Restaking บน Bitcoin
• การ Restaking บน Solana (2024): คู่มือแบบครบวงจร
• Staking 101: การ Staking คริปโตคืออะไร และทำงานอย่างไร?
• วิธี Staking Solana ด้วยกระเป๋า Phantom
• อธิบาย Crypto APY
• วิธีเชื่อมต่อกับ Blast Mainnet
• วิธีตั้งค่ากระเป๋า MetaMask อย่างง่ายในไม่กี่นาที