จีนจะใช้ DUV กระตุ้นให้เกิดช่วงเวลาแบบ DeepSeek อีกครั้งสำหรับหุ้นชิปของสหรัฐฯ หรือไม่?
2026/07/28 11:22:00
คำนำ
หุ้นชิปของสหรัฐฯ ประสบกับการขายทำกำไรอย่างรุนแรงเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 โดย SanDisk ร่วงลง 11% SK Hynix ลดลงมากกว่า 7% จากราคาที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่ 149 ดอลลาร์ และ Nvidia ลดลง 5% ตัวกระตุ้นคือความก้าวหน้าของจีนในอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์และผลิตภัณฑ์หน่วยความจำภายในประเทศ ซึ่งสร้างความกังวลเกี่ยวกับการปรับลดมูลค่าที่คล้ายกับแรงกระแทกจาก DeepSeek ก่อนหน้านี้ ตลาดตอนนี้กำลังประเมินความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงที่การขยายกำลังการผลิตของจีนอาจลดทอนพรีเมียมความหายากที่ผู้นำหน่วยความจำระดับโลกเคยได้รับมานาน
การพัฒนานี้ไม่ได้หมายความว่าจีนได้บรรลุการผลิตเชิงปริมาณมากของ EUV หรือ HBM แต่บ่งชี้ว่าเครื่องมือ DUV ภายในประเทศอาจค่อยๆ ลดการพึ่งพาอุปกรณ์ลิโธกราฟีจากต่างประเทศในระยะยาว ส่งผลให้ความคาดหวังด้านอุปทานในระยะกลางสำหรับ DRAM แบบดั้งเดิมเปลี่ยนไป และบังคับให้นักลงทุนทบทวนอำนาจในการตั้งราคาในทั้งอุตสาหกรรม
อะไรเป็นตัวกระตุ้นการขายหุ้นชิปของสหรัฐฯ ล่าสุด?
ตัวกระตุ้นทันทีคือการรวมกันของการเดบิวต์หุ้น A ของ Changxin Memory Technologies (CXMT) อย่างถล่มทลาย และรายงานเกี่ยวกับเครื่องลิโธกราฟี DUV แบบจุ่มในประเทศของจีนเครื่องแรกที่จะถูกส่งไปยังโรงงานผลิตชิปหลัก ตามรายงานตลาดเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 SanDisk ปิดลดลงประมาณ 11–12% หุ้น ADR ของ SK Hynix ร่วงลงมากกว่า 7% และซื้อขายต่ำกว่าราคา IPO ที่ตั้งไว้ที่ 149 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อต้นเดือนกรกฎาคม ในขณะที่ Nvidia ลดลงประมาณ 5%
การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนว่าการขยายตัวหน่วยความจำของจีนอาจเพิ่มอุปทานในระยะกลางของ DRAM แบบดั้งเดิม ก่อนหน้านี้ Micron, Samsung และ SK Hynix ครองตลาด HBM, DRAM และ NAND ระดับสูง CXMT ได้ระดมทุนจำนวนมากเข้าสู่ผู้เล่นในประเทศที่จัดอยู่ในอันดับที่สี่ของโลกในแง่ของผู้ผลิต DRAM ข่าวพร้อมกันเกี่ยวกับการจัดส่งอุปกรณ์ DUV ในประเทศได้เพิ่มความรู้สึกว่าจีนกำลังลดช่องว่างด้านอุปกรณ์ที่เคยจำกัดการเติบโตของกำลังการผลิต
ตลาดเกาหลีขยายการตอบสนองในเช้าวันถัดไป KOSPI กระตุ้นระบบหยุดชั่วคราวเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม 2026 เนื่องจากหุ้นของ Samsung Electronics และ SK Hynix ได้รับแรงกดดันอย่างหนัก ตลาดสหรัฐฯ ประเมินความเสี่ยงก่อน; ดัชนีเกาหลีตามมาด้วยความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากน้ำหนักของสองบริษัทผู้ผลิตหน่วยความจำที่สูง
การเข้าตลาดของ Changxin Storage ท้าทายผู้ผลิตหน่วยความจำระดับโลกได้อย่างไร
การเข้าตลาดของ CXMT บนตลาด STAR เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 ทำให้มันกลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุดบนตลาดหุ้น A ของจีนทันที หุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 460–500% ในวันแรกที่จดทะเบียน ทำให้มูลค่าตลาดสูงกว่าผู้นำรายก่อนหน้าตามรายงานในขณะนั้น บริษัทระดมทุนได้ประมาณ 8.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นเงินทุนสำคัญสำหรับการขยายกำลังการผลิต
CXMT ได้ครองส่วนแบ่งตลาด DRAM ทั่วโลกประมาณ 7–8% ในต้นปี 2026 ด้วยทุนใหม่และการเข้าถึงเครื่องมือภายในประเทศที่เป็นไปได้ บริษัทจึงอยู่ในตำแหน่งที่สามารถเร่งการผลิต DRAM แบบทั่วไปได้ ซึ่งไม่ได้แทนที่ความเป็นผู้นำ HBM ของ SK Hynix และ Samsung ทันที แต่ส่งผลกระทบต่อเรื่องเล่าเกี่ยวกับความขาดแคลนที่เคยสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นในกลุ่มหน่วยความจำทั้งหมด เมื่อเครื่องมือขยายกำลังการผลิตภายในประเทศมีความน่าเชื่อถือ แนวโค้งอุปทานในระยะกลางสำหรับ DRAM แบบธรรมดาอาจเลื่อนไปทางขวา ลดพรีเมียมด้านอำนาจในการตั้งราคาที่เคยฝังอยู่ในหุ้นหน่วยความจำของเกาหลีและสหรัฐฯ
อุปกรณ์ DUV ภายในประเทศของจีนสามารถยุติการผูกขาดเทคโนโลยีลิธโอกราฟีได้หรือไม่?
จีนยังไม่ได้ทำลายการผูกขาด EUV ของ ASML รวมถึงยังไม่สามารถผลิตในปริมาณมากสำหรับโหนดขั้นสูงด้วยเครื่องมือที่ผลิตภายในประเทศทั้งหมด รายงานเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 ระบุว่าบริษัทชางไฮที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ ซึ่งเกี่ยวข้องกับความพยายามของ Yuliangsheng Technology ได้เริ่มการผลิตเชิงปริมาณจำกัดสำหรับเครื่องลิธโอกราฟี DUV แบบจุ่ม ชุดแรกมีกำหนดส่งมอบในปีนี้ให้กับ SMIC, Hua Hong Semiconductor และ CXMT โดยมีเป้าหมายประมาณห้าระบบในปี 2026 และประมาณยี่สิบระบบในปี 2027
เครื่องมือเหล่านี้สนับสนุนโหนดที่ประมาณ 28 นาโนเมตรและกระบวนการที่เกี่ยวข้องโดยใช้เทคนิคการสัมผัสเพียงครั้งเดียว SMIC ได้ประเมินเครื่องมือแบบจุ่มภายในประเทศตั้งแต่ปลายปี 2025 ส่วนประกอบส่วนใหญ่ได้รับจากภายในประเทศ แม้ว่าบางชิ้นส่วนสำคัญยังคงต้องนำเข้า ปริมาณการผลิตยังน้อยเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์รายปีของ ASML แต่ตลาดกำลังตอบสนองต่อทิศทางการพัฒนา มากกว่าปริมาณในระยะสั้น เมื่อได้รับการยืนยันบนสายการผลิต กำลังการผลิต DUV ภายในประเทศสามารถสนับสนุนการขยายตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปที่ไซต์หน่วยความจำและผู้ผลิตชิปของจีน โดยไม่ต้องพึ่งพาอุปกรณ์ต่างประเทศที่ถูกจำกัดอย่างเต็มที่ การเปลี่ยนแปลงแบบค่อยเป็นค่อยไปนี้เพียงพอที่จะบีบอัดการประเมินมูลค่าความขาดแคลนระยะยาวของคู่แข่งที่พึ่งพาอุปกรณ์นำเข้า
ทำไมหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีจึงเผชิญกับวงจรตัดการซื้อขาย?
ดัชนีเกาหลีตอบสนองอย่างรุนแรงกว่าเนื่องจากซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์มีน้ำหนักสูงมากในดัชนี KOSPI เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม 2026 ดัชนีอ้างอิงร่วงลงมากกว่า 7–8% ในบางช่วงเวลา ทำให้เกิดการเปิดใช้งาน sidecars และ circuit breaker ทั่วตลาด การเคลื่อนไหวนี้ตามมาหลังจากการลดลงของตลาดสหรัฐในวันก่อนหน้า และสะท้อนทั้งการลดเลเวอเรจของโพสิชันที่มีความเข้มข้นและความกังวลกว้างขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของกำลังการผลิตของจีน
ADR ของ SK Hynix ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ได้ลดลงต่ำกว่าราคาการเสนอขายที่ $149 ของการจดทะเบียนบน Nasdaq ในเดือนกรกฎาคม 2026 การเรียงลำดับของการตั้งราคาในสหรัฐฯ ก่อนตามด้วยการขายปรับตัวในเกาหลีเป็นเรื่องปกติเมื่อนักลงทุนทั่วโลกทบทวนปัจจัยความเสี่ยงเดียวกันข้ามตลาดต่างๆ ความเข้มข้นของดัชนีสูงทำให้การปรับตัวของหุ้นแต่ละตัวกลายเป็นการเคลื่อนไหวของดัชนีแบบระบบ ทำให้รู้สึกถึงวิกฤติมากขึ้นแม้ว่าช่องว่างทางเทคโนโลยีพื้นฐานจะยังคงมีอยู่อย่างมาก
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรต่ออำนาจการกำหนดราคาในอนาคตของซัมซุงและเอสเค ไฮนิกซ์?
ความเสี่ยงหลักไม่ใช่การสูญเสียกำไรรายไตรมาสทันที แต่เป็นความเป็นไปได้ที่พรีเมียมของ “ความหายากบวกกับอำนาจในการตั้งราคา” จะค่อยๆ ลดลง หาก CXMT ได้รับเครื่องมือขยายตัวในประเทศอย่างเชื่อถือได้ ปริมาณซัพพลาย DRAM แบบดั้งเดิมสามารถขยายตัวได้ง่ายขึ้นในระยะกลาง ความต้องการ HBM ที่ขับเคลื่อนโดย AI ยังคงแข็งแกร่งและยังคงถูกครอบครองโดยผู้นำจากเกาหลี อย่างไรก็ตาม นักลงทุนเริ่มแยกแยะระหว่างเศรษฐศาสตร์ของ HBM ระดับสูงกับ DRAM ทั่วไป
ตลาดจะจับตาผลประกอบการของ SK Hynix ในวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 เพื่อฟังความเห็นเกี่ยวกับคำสั่งซื้อ HBM4, เงินสดไหลเวียน และสัญญาณใดๆ เกี่ยวกับราคาหน่วยความจำโดยรวม นอกจากนี้ยังจะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่าเครื่องมือ DUV ใหม่ของประเทศจะผ่านการตรวจสอบจากลูกค้าและสามารถเพิ่มกำลังการผลิตอย่างวัดผลได้ที่ CXMT หรือไม่ การผ่านการตรวจสอบอย่างประสบความสำเร็จจะเสริมแนวคิดเกี่ยวกับอุปทานระดับกลางของจีนที่เพิ่มขึ้น และกดดันมูลค่าทางการตลาดที่ก่อนหน้านี้คาดการณ์ว่าจะมีข้อจำกัดระยะยาวต่อการขยายตัวของจีน
นักลงทุนกำลังเลื่อนการลงทุนออกจากหุ้นชิปไปสู่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่หรือไม่?
ในขณะที่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์แบบเฉพาะทางลดลง หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่บางตัวแสดงความยืดหยุ่นสัมพัทธ์ แอปเปิลและอัลฟาเบต (กูเกิล) ปรับตัวคงที่หรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทเหล่านี้ยังคงแนวทางที่ระมัดระวังต่อการใช้จ่ายทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ โดยเลือกใช้กำลังการประมวลผลแบบเช่ามากกว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐานเองอย่างก้าวร้าว นักลงทุนดูเหมือนจะให้รางวัลแก่ความรับผิดชอบด้านงบดุลและกระแสรายได้ที่หลากหลาย ในช่วงเวลาที่มูลค่าหน่วยความจำและอุปกรณ์กำลังเผชิญกับคำถามเชิงโครงสร้าง
การหมุนเวียนนี้ไม่ได้ลบล้างทฤษฎีโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ในระยะยาว แต่ชี้ให้เห็นถึงความชอบในบริษัทที่การเติบโตของพวกเขามีความพึ่งพาน้อยลงต่อราคาที่หายากอย่างต่อเนื่องในห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำ
ควรเทรดความผันผวนของตลาดเซมิคอนดักเตอร์บน KuCoin ไหม?
-sector ชิปเซมิคอนดักเตอร์ที่ผันผวนสร้างทั้งความเสี่ยงและโอกาสสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่เกี่ยวข้องและอารมณ์ของตลาดโดยรวม KuCoin ให้แพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องสูงสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลหลากหลายประเภท รวมถึงโทเค็นที่เชื่อมโยงกับ AI & computing storage และ decentralized infrastructure ซึ่งมักเคลื่อนไหวไปพร้อมกับแนวโน้มหุ้นเทคโนโลยี ผู้ใช้งานสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์แบบสปอต ฟิวเจอร์ส และผลิตภัณฑ์อื่นๆ ด้วยค่าธรรมเนียมที่แข่งขันได้และสภาพคล่องลึก
เข้าร่วมแคมเปญการซื้อขายครบรอบปีที่ 9 ของ KuCoin
KuCoin กำลังเฉลิมฉลองครบรอบ 9 ปีด้วยแคมเปญพิเศษบนแพลตฟอร์มที่เต็มไปด้วยรางวัลพิเศษ กิจกรรมการซื้อขาย และข้อเสนอจำกัดเวลา อย่าพลาดโอกาสในการเข้าร่วมและเพลิดเพลินกับผลประโยชน์ต่างๆ ขณะที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนก้าวผ่านเก้าปีแห่งการเติบโตและการสร้างนวัตกรรม ไปที่หน้าแคมเปญอย่างเป็นทางการได้เลย:
สรุป
การขายออกในเดือนกรกฎาคม 2026 ของหุ้นชิปของสหรัฐฯ และเกาหลีเกิดจาก IPO ที่เปลี่ยนแปลงของ CXMT และรายงานที่น่าเชื่อถือเกี่ยวกับเครื่องลิโธกราฟี DUV แบบจุ่มในประเทศจีนที่เริ่มผลิตในปริมาณจำกัดเพื่อจัดส่งให้กับ SMIC, Hua Hong และ CXMT เหตุการณ์เหล่านี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงความเท่าเทียมกันในความสามารถของ EUV หรือ HBM ทันที แต่ได้นำเสนอตัวแปรใหม่: ความเป็นไปได้ที่จีนสามารถขยายกำลังการผลิต DRAM แบบดั้งเดิมโดยลดการพึ่งพาอุปกรณ์ต่างประเทศที่ถูกจำกัดในระยะยาว
ผลที่ตามมาคือ ตลาดกำลังปรับราคาพรีเมียมความขาดแคลนที่เคยถูกผูกไว้กับซัมซุง สเคอีเอชไนกซ์ และชื่อหน่วยความจำของสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้อง โดย ADRs ของ SK Hynix ที่ซื้อขายต่ำกว่าราคาเริ่มต้น $149 และตัวดับเบิลเบรกเกอร์ของ KOSPI แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเมื่อข้อจำกัดเชิงโครงสร้างดูเหมือนจะไม่ถาวรอีกต่อไป ตัวเร่งปฏิกิริยาในระยะสั้นรวมถึงผลประกอบการของ SK Hynix ในวันที่ 29 กรกฎาคม และการยืนยันอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับเครื่องมือภายในประเทศใหม่ นักลงทุนกำลังแยกแยะระหว่างบริษัทหน่วยความจำแบบบริสุทธิ์กับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่ระมัดระวังมากขึ้น เหตุการณ์นี้เน้นย้ำว่าการประเมินมูลค่าของเซมิคอนดักเตอร์ในปัจจุบันไม่ได้ตอบสนองเพียงต่อความต้องการ AI เท่านั้น แต่ยังตอบสนองต่อสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่เปลี่ยนแปลงไปซึ่งถูกกำหนดโดยนโยบายอุตสาหกรรมของจีนและการนำเครื่องมือมาผลิตภายในประเทศ
คำถามที่พบบ่อย
เครื่อง DUV ของจีนภายในประเทศจะแข่งขันกับเครื่องมือขั้นสูงที่สุดของ ASML ทันทีหรือไม่?
ไม่ ระบบที่รายงานมุ่งเน้นที่กระบวนการ immersion DUV โดยเฉพาะรอบ 28 nm และโหนดที่เกี่ยวข้อง ระบบเหล่านี้ไม่สามารถเลียนแบบความสามารถของ EUV ที่จำเป็นสำหรับการผลิตโลจิกขั้นสูงสุดและ HBM
CXMT ได้บรรลุการผลิต HBM ปริมาณสูงแล้วหรือยัง?
ไม่ CXMT เป็นผู้ผลิต DRAM รายใหญ่ แต่การนำหน้าในหน่วยความจำแบนด์วิดธ์สูงยังคงอยู่กับ SK Hynix และ Samsung การระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นครั้งแรกและการใช้เครื่องมือภายในประเทศส่วนใหญ่สนับสนุนการขยายตัวของ DRAM ทั่วไป
แอปเปิลและกูเกิลปลอดภัยจากแรงกดดันของภาคเซมิคอนดักเตอร์หรือไม่?
พวกเขาไม่ได้รับความปลอดภัยอย่างสมบูรณ์ แต่กลยุทธ์การใช้จ่ายทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ที่รอบคอบและธุรกิจที่หลากหลายของพวกเขาได้ให้ความมั่นคงสัมพัทธ์ในช่วงการขายหุ้นชิปแบบบริษัทเฉพาะทางล่าสุด
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ