หุ้นสหรัฐฯ ไตรมาส 4 ปี 2026: CTAs ลดตำแหน่งซื้อขณะที่การอนุมัติการซื้อคืนหุ้นแตะ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์

หุ้นสหรัฐฯ ไตรมาส 4 ปี 2026: CTAs ลดตำแหน่งซื้อขณะที่การอนุมัติการซื้อคืนหุ้นแตะ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์

รูปภาพที่กำหนดเอง
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เข้าสู่ไตรมาสที่สี่ของปี 2026 ด้วยการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในตำแหน่งของสถาบันและแหล่งความต้องการซื้อที่อาจกลับมาอีกครั้ง ตามที่นักกลยุทธ์ของ Citadel Securities ชื่อ Scott Rubner ระบุ ตำแหน่งของ Commodity Trading Advisor (CTA) ลดลงอย่างรุนแรงในเดือนกันยายน โดยเคลื่อนจาก +2.35 เป็น −0.80 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน เนื่องจากกองทุนระบบลดการลงทุนในหุ้น ขณะเดียวกัน บริษัทสหรัฐฯ ได้อนุมัติการซื้อหุ้นคืนจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จนถึงวันที่ 29 กันยายน โดยคาดว่าช่วงเวลาการซื้อคืนจะเริ่มเปิดขึ้นอีกครั้งประมาณวันที่ 15 ตุลาคม การพัฒนาเหล่านี้อาจให้การสนับสนุนต่อ S&P 500 เมื่อฤดูกาลรายงานผลกำไรของบริษัทเริ่มต้นขึ้น
 
อย่างไรก็ตาม ทัศนคติยังคงไม่แน่นอน การอนุญาตให้ซื้อคืนหุ้นในระดับบันทึกไม่รับประกันว่าจะมีการซื้อจริง ในขณะที่ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มสูงขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ และผลการดำเนินงานของตลาดที่ไม่สม่ำเสมอ อาจจำกัดกำไร นักลงทุนตอนนี้กำลังประเมินว่า การซื้อคืนหุ้นของบริษัท ผลกำไรที่ดีขึ้น และความต้องการจากสถาบันที่กลับมาอีกครั้ง สามารถชดเชยแรงกดดันทางเศรษฐกิจโดยรวมและรักษาการฟื้นตัวของตลาดหุ้นในไตรมาสที่ 4 ได้หรือไม่
 

ประเด็นสำคัญ

  • ตำแหน่ง CTA ลดลงอย่างมาก: Citadel Securities รายงานว่าตำแหน่งหุ้นเชิงระบบลดลงจาก Z-score +2.35 เป็น −0.80 จนถึงวันที่ 29 กันยายน 2026 ทำให้กองทุนตามแนวโน้มมีพื้นที่ในการสร้างการลงทุนใหม่หากสภาวะตลาดดีขึ้น
  • การอนุมัติการซื้อหุ้นคืนของบริษัทอยู่ที่ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ: บริษัทของสหรัฐฯ ได้อนุมัติการซื้อหุ้นคืนในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ผ่านวันที่ 29 กันยายน ซึ่งสูงกว่าอัตราในปี 2025 ประมาณ 8% ตัวเลขนี้แสดงถึงโปรแกรมที่ได้รับการอนุมัติ ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายที่รับประกันในไตรมาสที่ 4
  • การซื้อโดยองค์กรอาจเพิ่มขึ้นตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม: Citadel Securities คาดว่ากิจกรรมการซื้อคืนหุ้นจะเพิ่มขึ้นเมื่อข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับผลประกอบการเริ่มผ่อนคลายรอบวันที่ 15 ตุลาคม โดยเดือนพฤศจิกายนมักมีการดำเนินการที่แข็งแกร่งกว่าในอดีต วันเปิดดำเนินการใหม่แตกต่างกันไปตามบริษัท
  • ความคาดหวังเกี่ยวกับกำไรของ S&P 500 ยังคงแข็งแกร่ง: ข้อมูลจาก LSEG ที่อ้างโดย Reuters เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม คาดการณ์ว่าจะมีการเติบโตของกำไรรายปี 30.6% ในไตรมาสที่สาม ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทและคำแนะนำในอนาคตเป็นการทดสอบที่สำคัญต่อการประเมินมูลค่าหุ้น
  • ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นคุกคามผลกำไรของตลาดหุ้น: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปีแตะระดับประมาณ 5.34% ในวันที่ 1 ตุลาคม เพิ่มแรงกดดันต่อการประเมินมูลค่าหุ้น ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องอาจจำกัดการฟื้นตัวที่เป็นไปได้ในไตรมาสที่ 4 มากยิ่งขึ้น
  • การรวมศูนย์ของตลาดยังคงเป็นปัญหา: Citadel ประเมินว่าบริษัทที่ใหญ่ที่สุดสิบแห่งใน S&P 500 คิดเป็นน้ำหนักประมาณ 41% ของดัชนี การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจะได้รับประโยชน์จากการมีส่วนร่วมที่กว้างขวางกว่าเพียงหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่
 

กองทุน CTA ลดโพสิชันซื้อหุ้นสหรัฐฯ เนื่องจากการขายแบบระบบเปลี่ยนแปลงมุมมองตลาดไตรมาสที่ 4

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มต้นเดือนตุลาคม 2026 ด้วยการลดการลงทุนอย่างมากจากกองทุนตามแนวโน้ม หลังจากมีการลดโพสิชันแบบยาวอย่างมีนัยสำคัญในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของ Citadel Securities โพสิชันของ CTA ลดลงจาก Z-score +2.35 ณ สิ้นเดือนสิงหาคม เหลือ −0.80 ณ วันที่ 29 กันยายน ลดลง 3.15 หน่วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน การกลับตัวนี้ทำให้โพสิชันหุ้นเชิงระบบอยู่ในระดับต่ำสุด 20% ของช่วงตั้งแต่ปี 2024 เปลี่ยนสมดุลที่เป็นไปได้ระหว่างแรงซื้อและแรงขายของสถาบันก่อนเข้าสู่ไตรมาสที่สี่
 

ตำแหน่ง CTA ลดต่ำกว่าระดับกลางหลังจากการขายแบบมีระบบในเดือนกันยายน

ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTAs) มักใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณที่ปรับการเปิดเผยความเสี่ยงตามแนวโน้มราคา ความผันผวน และสัญญาณตลาดอื่นๆ เมื่อโมเมนตัมของหุ้นอ่อนตัวลง แบบจำลองที่ติดตามแนวโน้มอาจลดโพสิชันระยะยาวที่มีอยู่ ซึ่งเพิ่มแรงขายผ่านฟิวเจอร์สดัชนีและเครื่องมือที่เกี่ยวข้อง การวิจัยของ Citadel เมื่อวันที่ 18 กันยายน ได้ระบุถึงการลดลงของโพสิชัน CTA ของหุ้นสหรัฐฯ ลงเหลือประมาณ +1.1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงดังกล่าวเริ่มขึ้นก่อนการปิดตำแหน่งอย่างรุนแรงในช่วงสิ้นเดือน
 
การเคลื่อนไหวถัดไปไปที่ −0.80 บ่งชี้ว่าการจัดตำแหน่งแบบมีระบบต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต แต่ไม่ได้ยืนยันว่ากองทุน CTA ได้กลายเป็นผู้ขายสั้นสุทธิหุ้นสหรัฐฯ ค่า Z-score ที่ติดลบวัดการจัดตำแหน่งเทียบกับค่าปกติในอดีต ไม่ใช่ค่าสัมบูรณ์ของการเปิดตำแหน่งขายสั้น ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเพราะการปรับในเดือนกันยายนแสดงให้เห็นหลักๆ ว่ามีการลดการลงทุนในหุ้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงอย่างกว้างขวางไปสู่การเดิมพันแบบbearish โดยตรง
 

การลดการเปิดเผย CTA อาจสนับสนุนการซื้อใหม่ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026

การลดลงของโพสิชันระยะยาวแบบมีระบบทำให้กลยุทธ์ CTA มีความสามารถในการสร้างการสัมผัสกับสินทรัพย์ทุนเพิ่มเติมหากแนวโน้มตลาดดีขึ้น นักกลยุทธ์ของ Citadel Securities ชื่อ Scott Rubner ระบุว่า การปรับตัวของโพสิชันนี้เป็นแหล่งความต้องการเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นในช่วง Q4 อย่างไรก็ตาม การซื้อของ CTA ที่กลับมาขึ้นอยู่กับสัญญาณการซื้อขายที่เป็นบวก มากกว่าการลดลงของโพสิชันเพียงอย่างเดียว การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนอาจกระตุ้นให้กองทุนตามแนวโน้มเพิ่มการสัมผัสกับสินทรัพย์ ในขณะที่ความอ่อนแอที่กลับมาอีกครั้งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายเพิ่มเติม
 
ปัจจัยหลายประการจะกำหนดว่าการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งนี้จะส่งผลกระทบต่อ S&P 500 และตลาดหุ้นสหรัฐโดยรวมอย่างไร:
  • โมเมนตัมราคาหุ้น: แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจกระตุ้นกองทุนระบบให้สร้างโพสิชันแบบซื้อใหม่
  • ความผันผวนของตลาด: ความผันผวนที่สูงขึ้นอาจจำกัดการสัมผัสความเสี่ยง แม้ว่าราคาหุ้นจะเริ่มฟื้นตัว
  • ความกว้างของตลาด S&P 500: การมีส่วนร่วมที่กว้างขวางขึ้น across ภาคต่างๆ จะให้หลักฐานที่แข็งแกร่งกว่าเกี่ยวกับการฟื้นตัวของตลาดมากกว่าผลกำไรที่มุ่งเน้นอยู่ที่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ไม่กี่ตัว
  • การไหลเวียนของการซื้อขายแบบมีระบบ: การซื้อใหม่อาจเสริมแรงการฟื้นตัวที่มีอยู่ แต่การลดการเปิดตำแหน่งของ CTA เพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่าจะเกิดการซื้อคืนอย่างรุนแรงในเร็วๆ นี้
 
ความแตกต่างระหว่างศักยภาพในการซื้อกับกระแสเงินทุนจริงยังคงเป็นปัจจัยหลักในการประเมินแนวโน้มตลาดหุ้นไตรมาสที่ 4 การเปลี่ยนแปลงในการจัดวางตำแหน่งฟิวเจอร์สและการมีส่วนร่วมของตลาดจะให้หลักฐานที่มีประโยชน์มากขึ้นว่ากองทุนระบบกำลังฟื้นฟูการลงทุนหรือไม่
 

การอนุมัติการซื้อหุ้นคืนของบริษัทมูลค่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ อาจสนับสนุนหุ้นสหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2026

บริษัทของสหรัฐฯ เข้าสู่ไตรมาสที่สี่ของปี 2026 ด้วยการอนุมัติการซื้อหุ้นคืนในระดับบันทึกประวัติศาสตร์ ซึ่งสร้างแหล่งความต้องการหุ้นที่อาจเกิดขึ้น เมื่อข้อจำกัดด้านการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับผลกำไรเริ่มผ่อนคลาย ตามข้อมูลของ Citadel Securities บริษัทต่างๆ ได้อนุมัติการซื้อหุ้นคืนประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ จนถึงวันที่ 29 กันยายน ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดที่บันทึกได้ในช่วงเวลานั้นของปีใดๆ ก็ตาม นักกลยุทธ์ Scott Rubner คาดการณ์ว่ากิจกรรมการซื้อหุ้นคืนของบริษัทจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่กลางเดือนตุลาคมจนถึงเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าจำนวนที่ได้รับการอนุมัติจะไม่ได้หมายความว่าจะมีการซื้อจริงในไตรมาสที่สี่
 

  1. การอนุมัติการซื้อหุ้นคืนของบริษัทสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์

ตัวเลข 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งอิงจากใบอนุญาตการซื้อคืนหุ้นของ Russell 3000 ที่รวบรวมจากข้อมูล EventVestor สูงกว่าอัตราที่เทียบเคียงในปี 2025 ประมาณ 8% การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงความเต็มใจของบริษัทในการจัดสรรทุนเพื่อซื้อคืนหุ้นของตนเอง แม้จะมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาด โปรแกรมการอนุญาตขนาดใหญ่สามารถให้ความยืดหยุ่นสำหรับการซื้อในอนาคต ทำให้บริษัทสามารถปรับตารางการดำเนินการตามเงินสดที่มีอยู่ ลำดับความสำคัญทางการเงิน และสภาวะตลาด การขยายใบอนุญาตการซื้อคืนหุ้นของ Nvidia expanded share repurchase authorization เป็นตัวอย่างวิธีที่บริษัทขนาดใหญ่สามารถสร้างโปรแกรมคืนทุนหลายปี
 
อย่างไรก็ตาม การอนุญาตให้ซื้อคืนหุ้นและการซื้อคืนที่ดำเนินการจริงเป็นมาตรการทางการเงินที่แตกต่างกัน การอนุญาตให้ซื้อคืนอนุญาตให้บริษัทซื้อหุ้นได้ถึงจำนวนที่ได้รับการอนุมัติ แต่การบริหารอาจเลื่อน ลด หรือยกเลิกการซื้อเหล่านั้น การซื้อคืนจริงสามารถลดจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนอยู่และปรับปรุงกำไรต่อหุ้นเมื่อการลดลงไม่ถูกชดเชยด้วยการออกหุ้นใหม่ ผลกระทบของมันต่อราคาหุ้นยังคงขึ้นอยู่กับกิจกรรมการซื้อขาย พื้นฐานของบริษัท และความต้องการของนักลงทุนโดยรวม
 

  1. ช่วงการซื้อหุ้นคืนของบริษัทอาจเปิดอีกครั้งตั้งแต่วันที่ 15 ตุลาคม เนื่องจากเริ่มฤดูกาลรายงานผลกำไร

Citadel Securities ระบุว่า 15 ตุลาคม 2026 เป็นวันที่คาดว่าจะเริ่มต้นการเปิดช่องทางการซื้อหุ้นคืนของบริษัทอย่างกว้างขวางหลังจากข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานไตรมาสที่สาม บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดสาธารณะส่วนใหญ่จำกัดการซื้อหุ้นด้วยดุลยพินิจใกล้ช่วงเวลาการรายงานทางการเงินเพื่อจัดการความเสี่ยงจากการซื้อขายภายใน ข้อจำกัดเหล่านี้มักจะเป็นไปตามนโยบายเฉพาะของแต่ละบริษัท หมายความว่าการซื้อหุ้นคืนจะไม่กลับมาดำเนินการพร้อมกันทั่วทั้งตลาดหุ้นสหรัฐฯ
 
คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาให้พื้นที่ปลอดภัยแบบสมัครใจภายใต้กฎ 10b-18 สำหรับการซื้อคืนหุ้นของผู้ออกหลักทรัพย์ที่ผ่านเกณฑ์ โดยต้องตอบสนองเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องกับปริมาณการเทรด เวลา ราคา และวิธีการดำเนินการ กฎนี้ไม่ได้กำหนดวันที่ 15 ตุลาคมเป็นวันเปิดทำการใหม่ทั่วไป รูบเนอร์คาดการณ์ว่าการซื้อของบริษัทจะเพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทต่างๆ เสร็จสิ้นข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับผลประกอบการ โดยเดือนพฤศจิกายนมักเป็นเดือนที่มีการดำเนินการซื้อคืนหุ้นมากที่สุดในประวัติศาสตร์ การฟื้นตัวจริงของการซื้อจะขึ้นอยู่กับความเข้มข้นในการใช้โปรแกรมที่ได้รับการอนุมัติของบริษัท
 

  1. กิจกรรมซื้อคืนของบริษัทอาจเสริมแรงความต้องการซื้อ S&P 500

การซื้อหุ้นคืนของบริษัทอาจเป็นแหล่งความต้องการเพิ่มเติมสำหรับหุ้นสหรัฐเมื่อบริษัทกลับเข้าสู่ตลาดหลังจากการประกาศผลประกอบการ ต่างจากกองทุนการลงทุนที่ปรับการสัมผัสทางการตลาดตามเงื่อนไขภายนอกเป็นหลัก บริษัทสามารถตัดสินใจซื้อคืนหุ้นตามแผนการจัดสรรทุนของตนเอง การดำเนินการอย่างสม่ำเสมออาจช่วยดูดซับหุ้นที่เสนอขาย โดยเฉพาะในช่วงที่ความต้องการของนักลงทุนอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อ S&P 500 และตลาดหุ้นสหรัฐโดยรวมจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการที่เกินกว่าขนาดของโปรแกรมที่ประกาศไว้:
 
  • จำนวนเงินที่ใช้ซื้อคืนจริง: การเปิดเผยข้อมูลประจำไตรมาสของบริษัทจะช่วยระบุว่าบริษัทได้นำทุนที่ได้รับอนุมัติไปใช้จริงเท่าใด แทนที่จะแค่ได้รับการอนุมัติ
  • การมีส่วนร่วมของภาคส่วน: การวิจัยของ Citadel เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม พบว่าเกือบ 70% ของการอนุมัติการซื้อคืนหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในปีนี้อยู่นอกภาคเทคโนโลยี ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการซื้อจากบริษัทที่อาจขยายตัวเกินกว่าบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่
  • การจัดสรรทุนและกระแสเงินสด: บริษัทที่สมดุลระหว่างการจ่ายเงินปันผล การชำระหนี้ และการใช้จ่ายเพื่อการลงทุน อาจดำเนินการซื้อคืนหุ้นน้อยกว่าที่โปรแกรมที่ได้รับการอนุมัติอนุญาต
  • การออกหุ้นและปริมาณหุ้นสุทธิ: การซื้อคืนหุ้นที่เกินกว่าการออกหุ้นใหม่สามารถลดจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนอยู่ได้ ในขณะที่ค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นและการออกหุ้นอื่นๆ อาจชดเชยการลดลงบางส่วน
 
ปัจจัยเหล่านี้จะกำหนดว่าการอนุมัติการซื้อหุ้นคืนของบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดจะแปลงเป็นความต้องการหุ้นที่มีนัยสำคัญในช่วงที่เหลือของไตรมาสที่ 4 ปี 2026 หรือไม่ เวลาในการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทยังหมายความว่านักลงทุนอาจไม่ทราบถึงขอบเขตทั้งหมดของการซื้อคืนหุ้นที่ดำเนินการไปแล้วจนกว่ารายงานทางการเงินรายไตรมาสจะพร้อมใช้งาน
 

แนวโน้ม S&P 500 ไตรมาสที่ 4 ขึ้นอยู่กับผลกำไรของบริษัท ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล และความต้องการซื้อที่กลับมา

แนวโน้ม S&P 500 ไตรมาสที่ 4 ปี 2026 ยังคงเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับผลประกอบการของบริษัท อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และความเต็มใจของนักลงทุนในการเพิ่มการลงทุนในหุ้น หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม ดัชนีอ้างอิงเผชิญแรงขายเพิ่มขึ้นอีกครั้งเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยส่งผลต่ออารมณ์ตลาด ความคาดหวังผลประกอบการที่แข็งแกร่งอาจช่วยรักษาความต้องการหุ้นสหรัฐ แต่นักลงทุนต้องประเมินว่าการเติบโตของกำไรบริษัทสามารถอธิบายมูลค่าได้หรือไม่ ในขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมยังคงอยู่ในระดับสูง การเข้าใจองค์ประกอบของ S&P 500 index ก็มีความสำคัญเช่นกัน เนื่องจากบริษัทขนาดใหญ่มีอิทธิพลต่อประสิทธิภาพของดัชนีอ้างอิงมากกว่า
 

การเติบโตของกำไรของ S&P 500 อาจสนับสนุนการประเมินมูลค่าของตลาดหุ้นสหรัฐ

ผลกำไรของบริษัทในไตรมาสที่สามกำลังปรากฏขึ้นเป็นตัวเร่งหลักสำหรับหุ้นสหรัฐฯ ตามข้อมูลจาก LSEG ที่ Reuters อ้างอิงเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม บริษัทในดัชนี S&P 500 คาดว่าจะรายงานการเติบโตของผลกำไรเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนประมาณ 30.6% โดยเทคโนโลยีและพลังงานเป็นหนึ่งในภาคที่มีส่วนร่วมมากที่สุด Citadel Securities ยังรายงานว่าดัชนีซื้อขายที่ระดับประมาณ 19 เท่าของผลกำไรในอนาคต ณ วันที่ 29 กันยายน ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดของการประเมินมูลค่าในปี 2026 ประมาณ 15% ผลกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นอาจช่วยอธิบายราคาหุ้นในปัจจุบัน แม้ว่านักลงทุนจะเปรียบเทียบผลลัพธ์จริงกับความคาดหวังที่สูงอยู่แล้ว
 
ปฏิทินรายได้จะเป็นการทดสอบที่สำคัญต่อทัศนคตินั้น จีพีมอร์แกน เชส โกลด์แมน แซคส์ ซิตี้กรุ๊ป และเวลส์ฟาร์โก มีกำหนดรายงานผลในวันที่ 13 ตุลาคม ตามด้วยแบงก์ ออฟ อเมริกา และมอร์แกน สแตนลีย์ ในวันที่ 14 ตุลาคม นักลงทุนจะพิจารณา hoạtกรรมการให้สินเชื่อ ต้นทุนการจัดหาทุน และคำแนะนำจากผู้บริหารเพื่อหาสัญญาณของความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ จากนั้นความสนใจจะเปลี่ยนไปยังบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ ซึ่งการใช้จ่ายบนโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์และความคาดหวังต่อการเติบโตของรายได้ในอนาคตยังคงเป็นปัจจัยหลักในการประเมินมูลค่าหุ้น
 

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มสูงขึ้นและนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอาจจำกัดกำไรของ S&P 500

ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเติบโตอย่างยั่งยืนของตลาดหุ้น ผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงระยะ 10 ปีแตะระดับประมาณ 5.34% ในวันที่ 1 ตุลาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี ตามรายงานของ Reuters ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นเพิ่มการแข่งขันเพื่อดึงดูดทุนของนักลงทุน เนื่องจากหลักทรัพย์รัฐบาลเสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้น พร้อมทั้งเพิ่มอัตราส่วนลดที่ใช้ในการประเมินรายได้ของบริษัทในอนาคต บริษัทที่เน้นการเติบโตอาจมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นพิเศษ เมื่อนักลงทุนคาดว่าจะได้รับกำไรส่วนใหญ่ของบริษัทในอีกหลายปีข้างหน้า
 
การลดลงของตลาดวันที่ 8 ตุลาคมแสดงให้เห็นถึงความเร็วที่กังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและนโยบายการเงินสามารถส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของหุ้นได้อย่างไร ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงได้เพิ่มแรงกดดันต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ในขณะที่นักลงทุนยังคงประเมินความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอีกครั้ง การประชุมนโยบายของธนาคารกลางวันที่ 27–28 ตุลาคมจะได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและเงื่อนไขการกู้ยืม แม้แต่ผลกำไรของบริษัทที่แข็งแกร่งก็อาจพบความยากลำบากในการสนับสนุนมูลค่าหุ้นที่สูงขึ้น หากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยังคงเพิ่มขึ้นหรือนักลงทุนเริ่มคาดการณ์เส้นทางนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
 

การไหลเข้าของ ETF และการมีส่วนร่วมของนักลงทุนอาจกำหนดการฟื้นตัวถัดไปของ S&P 500

นอกเหนือจากกำไรและอัตราดอกเบี้ย ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวในไตรมาสที่ 4 จะขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนจะยังคงลงทุนทุนในตลาดการเงินของสหรัฐฯ ต่อไปหรือไม่ Citadel Securities รายงานการไหลเข้าของกองทุนแลกเปลี่ยน traded อย่างมากในปี 2026 พร้อมกับกิจกรรมการซื้อขายของรายย่อยที่อ่อนแอลงในเดือนกันยายน แม้ว่าการกลับมาเข้าร่วมจะสามารถปรับปรุงสภาพคล่องของตลาดและสนับสนุนความต้องการหุ้น แต่การไหลเข้าของกองทุน ETF ทั้งหมดไม่ได้แปลงเป็นการซื้อ S&P 500 โดยตรง เพราะรวมถึงการลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ หลายประเภท
 
มีการพัฒนาหลายประการที่อาจให้หลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความต้องการซื้ออย่างต่อเนื่อง:
  • บันทึกการไหลเวียนการลงทุนใน ETF: การไหลเข้าสุทธิของ ETF ของสหรัฐฯ แตะประมาณ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงวันที่ 29 กันยายน ตามข้อมูลของ Citadel Securities ซึ่งเร็วกว่าอัตราบันทึกของปีก่อนหน้า 43% การไหลเข้าในไตรมาสที่สามมีมูลค่ารวม 771 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ทิศทางของการจัดสรรที่เน้นหุ้นในอนาคตมีความสำคัญเป็นพิเศษ
  • การมีส่วนร่วมในดัชนีแบบรวมศูนย์: Citadel ประมาณการว่าบริษัทที่ใหญ่ที่สุดสิบแห่งในดัชนี S&P 500 คิดเป็นน้ำหนักประมาณ 41% ของดัชนี ดังนั้น ผลประกอบการและแนวโน้มการถือครองโดยสถาบันของพวกเขาจึงอาจมีอิทธิพลต่อผลตอบแทนของดัชนีอ้างอิงในระดับที่มากกว่าปกติ
  • ตัวเร่งผลกำไรช่วงปลายเดือนตุลาคม: ตามการวิเคราะห์ของ Citadel เมื่อวันที่ 29 กันยายน ประมาณ 44% ของน้ำหนักดัชนี S&P 500 มีกำหนดรายงานผลกำไรในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนตุลาคม ผลลัพธ์เหล่านี้อาจส่งผลต่อการจัดสรรพอร์ตการลงทุนและความคาดหวังเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทก่อนสิ้นปี
 
การมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงาน สถานการณ์การระดมทุน และการไหลเวียนของการลงทุนจริง จะกำหนดว่าการซื้อที่กลับมาอีกครั้งจะสร้างการฟื้นตัวของตลาดอย่างกว้างขวาง หรือยังคงจำกัดอยู่ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว การปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในหลายอุตสาหกรรมจะให้หลักฐานยืนยันความมั่นใจของนักลงทุนได้แข็งแกร่งกว่าการพุ่งขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่มีน้ำหนักสูง
 

สรุป

ตลาดหุ้นสหรัฐเข้าสู่ไตรมาสที่ 4 ปี 2026 ด้วยสภาพการจัดวางโพสิชันที่ต่างออกไปหลังจากการลดการถือโพสิชันยาวของ CTA อย่างมีนัยสำคัญในเดือนกันยายน ร่วมกับการอนุมัติการซื้อหุ้นคืนของบริษัทที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา สิ่งนี้สร้างศักยภาพในการเกิดความต้องการหุ้นใหม่เมื่อข้อจำกัดด้านการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับผลประกอบการคลายตัวลง อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการซื้อคืนมูลค่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐสะท้อนถึงโปรแกรมการซื้อคืนที่ได้รับการอนุมัติ ไม่ใช่การซื้อที่รับประกันในไตรมาสที่สี่ ในขณะเดียวกันกองทุนระบบยังต้องการสัญญาณตลาดที่เอื้ออำนวยก่อนที่จะสร้างโพสิชันใหม่
 
สำหรับ S&P 500 ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวในช่วงสิ้นปีจะขึ้นอยู่กับว่าผลกำไรของบริษัทจะเป็นไปตามที่คาดการณ์หรือไม่ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจะมีเสถียรภาพหรือไม่ และกิจกรรมการซื้อจะขยายตัวเกินกว่าหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว นักลงทุนควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการดำเนินการซื้อคืนหุ้นจริง คำแนะนำผลกำไร และความกว้างของตลาดตลอดเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ตัวชี้วัดเหล่านี้จะให้หลักฐานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการฟื้นตัวในไตรมาสที่ 4 ที่ยั่งยืนกว่าการเปลี่ยนแปลงของการจัดวางตำแหน่งหรือรูปแบบตามฤดูกาลในอดีตเพียงอย่างเดียว
 

🔥 ลึกกว่าหัวข้อข่าว: KuCoin 5.0 มีความหมายอย่างไรกับคุณ

ข่าวตลาดเคลื่อนตัวเร็ว — แต่สถานที่ที่คุณดำเนินการก็สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนตุลาคมนี้ KuCoin จะเปิดตัว KuCoin 5.0 ซึ่งเปลี่ยนแปลง KuCoin ให้เป็นแพลตฟอร์มที่ถูกสร้างใหม่ทั้งหมด นี่คือสิ่งที่จะเปลี่ยนแปลงสำหรับคุณ:
 
  • บัญชีเดียวสำหรับทุกอย่าง แพลตฟอร์มรุ่นเก่าแบ่งเงินของคุณออกเป็นบัญชี “สปอต” “หลักประกัน” และ “ฟิวเจอร์ส” แยกจากกัน และคาดหวังให้คุณเข้าใจเหตุผล บัญชีแบบครบวงจร Unified Account ของ KuCoin 5.0 ลบการแบ่งแยกนี้ออกทั้งหมด — ฝากเพียงครั้งเดียว และทุกอย่างจะอยู่ที่นั่นทันที (ขณะนี้มีให้เฉพาะสำหรับผู้ใช้ระดับ VIP)
  • หุ้น ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ KuCoin 5.0 ขยายขอบเขตBeyond crypto ไปสู่ตลาดโลก เมื่อคริปโตเคลื่อนตัวแบบทรงตัวและตลาดหุ้นฟื้นตัว (หรือในทางกลับกัน) คุณสามารถสลับการลงทุนภายในไม่กี่นาที โดยไม่ต้องเปิดบัญชีโบรกเกอร์และรอหลายวันสำหรับช่องทางเงิน Fiat
  • สินทรัพย์จริง (RWA) การเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ ผ่านการแปลงเป็นโทเค็น ภายในบัญชีคริปโตของคุณเอง หนึ่งใน segement ที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบการเงินทั่วโลก ไม่ได้ถูกจำกัดไว้สำหรับองค์กรอีกต่อไป — คุณสามารถเข้าถึงมันได้จากยอดเงินเดียวกันที่คุณใช้เทรด
  • หารายได้ขณะเรียนรู้ ยังไม่พร้อมเทรด? KCUSD ช่วยให้ Stablecoin ของคุณสร้างรายได้ทุกวันด้วยดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ วิธีที่ผ่อนคลายที่สุดในการทำให้เงินฝากที่ไม่ได้ใช้งานทำงานให้คุณด้วยผลตอบแทน 4%
  • ผู้ช่วย AI ที่อธิบายด้วยภาษาธรรมดา ถามคำถาม รับบริบทตลาด เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังดู — ติดตั้งไว้ในแพลตฟอร์ม ไม่ต้องใช้ศัพท์เทคนิค
  • แอปที่ไม่ทำให้รู้สึกหนักใจ เร็ว สะอาด และสม่ำเสมอ — ใช้งานง่ายตั้งแต่แตะครั้งแรก ไม่ต้องรอเรียนรู้ผ่านคำแนะนำ
  • ความปลอดภัยที่คุณสามารถตรวจสอบได้ ไม่ใช่แค่เชื่อใจเท่านั้น บริษัทในสหภาพยุโรปที่ได้รับใบอนุญาตตาม MiCAR, Proof of Reserves ที่คุณสามารถตรวจสอบด้วยตัวเอง และความปลอดภัยที่ได้รับการรับรองระดับสากล (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)
 
สร้างบัญชีของคุณในไม่กี่นาที — และเริ่มต้นบนแพลตฟอร์มที่ออกแบบมาสำหรับอนาคตของคริปโต ไม่ใช่อดีต
 

คำถามที่พบบ่อย

นักลงทุนสามารถติดตามการซื้อหุ้นคืนของบริษัทจริงได้อย่างไร?

นักลงทุนสามารถตรวจสอบเอกสารการรายงานประจำไตรมาส 10-Q รายงานประจำปี 10-K และการเปิดเผยผลกำไรของบริษัท เพื่อติดตามการซื้อหุ้นคืนที่เสร็จสิ้นแล้ว เอกสารเหล่านี้มักรายงานจำนวนหุ้นที่ซื้อ ราคาเฉลี่ยที่จ่าย และจำนวนเงินที่ยังคงได้รับอนุญาต การใช้จ่ายจริงในการซื้อคืนหุ้นให้หลักฐานที่แข็งแกร่งกว่าเกี่ยวกับกิจกรรมการซื้อของบริษัทเมื่อเทียบกับการประกาศโปรแกรมใหม่ การเปรียบเทียบตัวเลขเหล่านี้ระหว่างช่วงเวลาการรายงานสามารถเปิดเผยว่าบริษัทกำลังเร่งหรือลดกิจกรรมการซื้อคืนหุ้น

ทำไม S&P 500 ถึงสามารถเพิ่มขึ้นได้ ในขณะที่หุ้นสหรัฐส่วนใหญ่ลดลง?

S&P 500 ถูกคำนวณตามมูลค่าตลาด หมายความว่าบริษัทที่มีขนาดใหญ่กว่าจะมีอิทธิพลต่อประสิทธิภาพของดัชนีมากกว่า ผลกำไรที่แข็งแกร่งจากหุ้นเทคโนโลยีหลักไม่กี่ตัวสามารถดันดัชนีนี้ขึ้นได้แม้ในขณะที่สินทรัพย์ขนาดเล็กอื่นๆ ลดลง การเปรียบเทียบ S&P 500 ที่คำนวณตามมูลค่าตลาดกับเวอร์ชันที่มีน้ำหนักเท่ากันช่วยให้นักลงทุนประเมินการมีส่วนร่วมของตลาดโดยรวม ช่องว่างที่คงอยู่ระหว่างดัชนีทั้งสองอาจบ่งชี้ว่าผลกำไรของตลาดกำลังมีความกระจุกตัวมากขึ้น

แรงซื้อจากตลาดหุ้นสหรัฐสามารถส่งผลต่อราคา Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลได้หรือไม่?

การเปลี่ยนแปลงในอารมณ์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ สามารถส่งผลต่อ Bitcoin และคริปโตเคอเรนซีอื่นๆ ผ่านความต้องการเสี่ยงของสถาบัน สภาพคล่อง และการตัดสินใจจัดสรรพอร์ตการลงทุน ความต้องการหุ้นที่แข็งแกร่งอาจเกิดร่วมกับความสนใจที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไวต่อความเสี่ยง แต่ความสัมพันธ์นี้ไม่สม่ำเสมอ การซื้อหุ้นคืนของบริษัทไม่ได้สร้างความต้องการซื้อโดยตรงสำหรับคริปโตเคอเรนซี ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และตลาดหุ้นยังสามารถอ่อนตัวลงเมื่อการพัฒนาเฉพาะของคริปโตเคอเรนซีกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกิจกรรมตลาด

ตัวชี้วัดตลาดใดบ้างที่สามารถยืนยันการฟื้นตัวของ S&P 500 โดยรวม?

นักลงทุนสามารถพิจารณา S&P 500 แบบน้ำหนักเท่ากัน ข้อมูลการเพิ่มขึ้น-ลดลง ประสิทธิภาพของหุ้นขนาดเล็ก และเปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่ซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของมัน การมีส่วนร่วมที่ดีขึ้นในหลายอุตสาหกรรมจะให้หลักฐานที่แข็งแกร่งกว่าเกี่ยวกับการฟื้นตัวอย่างกว้างขวางมากกว่าผลกำไรที่มุ่งเน้นอยู่ที่บริษัทขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง ตัวชี้วัดใดๆ หนึ่งตัวไม่สามารถยืนยันได้ว่าการฟื้นตัวจะดำเนินต่อไป การรวมการวัดความกว้างของตลาดเข้ากับการปรับเปลี่ยนผลกำไรและแนวโน้มปริมาณการซื้อขายสามารถให้ภาพรวมที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความแข็งแกร่งพื้นฐานของตลาด
 
 

ข้อจำกัดความรับผิด

ข้อมูลที่ให้ไว้บนหน้านี้อาจมาจากแหล่งภายนอกและไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองหรือความเห็นของ KuCoin เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำทางวิชาชีพ KuCoin ไม่รับประกันความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูล และไม่มีความรับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด ข้อมูลที่ขาดหาย หรือผลลัพธ์ใดๆ ที่เกิดจากการใช้งาน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงที่เป็นธรรมชาติ โปรดประเมินความเสี่ยงที่คุณรับได้และสถานการณ์ทางการเงินของคุณอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม กรุณาตรวจสอบ ข้อกำหนดการใช้งาน และ การเปิดเผยความเสี่ยง ของ KuCoin

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ