ตลาดหมีของ Bitcoin สิ้นสุดแล้วหรือ? Galaxy Research ชี้สัญญาณโอกาสในการซื้อในเดือนตุลาคม 2026
Galaxy Research เชื่อว่าตลาดหมีของ Bitcoin สิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าคริปโตเคอเรนซีอาจเข้าสู่ระยะการสะสมใหม่แล้ว ในรายงานการวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 บริษัทได้เน้นย้ำถึงตัวชี้วัดทางเทคนิคที่ดีขึ้น แรงขายระยะยาวที่ลดลง และความต้องการจากสถาบันที่คงที่ เป็นหลักฐานสนับสนุนมุมมองของพวกเขา Bitcoin ฟื้นตัวประมาณ 39% จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ที่ $58,525 ตามข้อมูลราคาเมื่อวันที่ 22 ตุลาคม 2026 ของ Galaxy แม้ยังคงอยู่ห่างไกลจากจุดสูงสุดก่อนหน้า การวิเคราะห์นี้ตั้งคำถามสำคัญสำหรับนักลงทุน: สัญญาณการฟื้นตัวเหล่านี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างยั่งยืน หรือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและภาวะความผันผวนที่กลับมาอีกครั้งจะท้าทายทฤษฎีเชิงบวกนี้หรือไม่
ทำไม Galaxy Research จึงเชื่อว่าตลาดหมีของ Bitcoin สิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2026
Galaxy Research เชื่อว่าตลาดขาลงของ Bitcoin สิ้นสุดลงแล้ว หลังจากที่ราคาลดลงจนแตะระดับปิดรายวันต่ำสุดที่ 58,525 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดของรอบก่อนหน้าที่ 124,824 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 6 ตุลาคม 2025 ประมาณ 53.1% ในรายงานเรื่อง Why Now Is the Time to Add and Hold BTC อเล็กซ์ ธอร์น หัวหน้าฝ่ายวิจัยของบริษัท ระบุว่า การฟื้นตัวทางเทคนิคอย่างต่อเนื่อง รูปแบบวงจร Halving ในอดีต และตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าบนบล็อกเชนที่ดีขึ้น เป็นหลักฐานที่บ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดของตลาดที่อาจเกิดขึ้น การประเมินของบริษัทชี้ให้เห็นว่า Bitcoin ได้ผ่านช่วงการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงที่สุดไปแล้ว แม้ว่าการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจะไม่สามารถรับประกันได้ การรวมกันของแนวโน้มราคาที่ดีขึ้นและข้อมูลบนบล็อกเชนให้พื้นฐานที่กว้างขึ้นในการประเมินว่าตลาดได้เข้าสู่ระยะสะสมใหม่หรือไม่
Bitcoin กลับมาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์หลังจากผ่านไป 44 สัปดาห์
หนึ่งในสัญญาณทางเทคนิคที่แข็งแกร่งที่สุดของ Galaxy คือการฟื้นตัวของ Bitcoin ขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ ซึ่งติดตามราคาปิดเฉลี่ยในช่วง 50 สัปดาห์ที่ผ่านมา BTC ยังคงอยู่ต่ำกว่าตัวชี้วัดนี้เป็นเวลา 44 สัปดาห์ติดต่อกันหลังจากที่หลุดลงมาในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 16 พฤศจิกายน 2025 ก่อนจะกลับมายืนเหนือระดับนี้อีกครั้งในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 20 กันยายน 2026 และทำให้ราคาปิดต่อเนื่องห้าสัปดาห์อยู่เหนือระดับนี้จนถึงวันที่ 18 ตุลาคม 2026 การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนนี้มีความสำคัญเพราะตัวชี้วัดนี้ในอดีตเคยช่วยแยกแยะสภาวะbearish ระยะยาวออกจากแนวโน้มตลาดที่ดีขึ้น การรักษาราคาไว้เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามารถบ่งชี้ถึงแรงผลักดันของตลาดที่แข็งแกร่งขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกของนักลงทุน อย่างไรก็ตาม การยืนยันอย่างยั่งยืนยังคงมีความสำคัญ เพราะการฟื้นตัวชั่วคราวเคยเกิดขึ้นในช่วง bearish ก่อนหน้านี้
Bitcoin ยังทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดระยะยาวที่มักเกี่ยวข้องกับจุดต่ำสุดของตลาดหลัก Galaxy รายงานว่าปิดสัปดาห์ต่ำสุดในช่วงการลดลงของเดือนมิถุนายน 2026 ต่ำกว่าระดับเกณฑ์นี้ 4.7% ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาทะลุระดับนี้ชั่วคราวแต่ไม่ได้สร้างการลดลงอย่างยั่งยืน การวิเคราะห์ทางประวัติศาสตร์ระบุว่ามีกรณีก่อนหน้านี้สี่ครั้งที่ Bitcoin กลับขึ้นไปเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์หลังจากอยู่ต่ำกว่าระดับนี้อย่างน้อย 20 สัปดาห์ ทั้งสี่ครั้งแสดงผลตอบแทนในเชิงบวกภายในปีถัดไป แม้ว่าตัวอย่างที่จำกัดจะไม่รับประกันผลลัพธ์ที่คล้ายกันก็ตาม การฟื้นตัวเหนือตัวชี้วัดแนวโน้มที่ถูกจับตามองเหล่านี้เสริมความเชื่อของ Galaxy ว่าแรงขายกำลังอ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม รูปแบบราคาทางประวัติศาสตร์เพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุเวลาหรือความยั่งยืนของวัฏจักรขาขึ้นใหม่ได้
วัฏจักรการลดปริมาณ Bitcoin และตัวชี้วัดบนโซ่บล็อกหนุนจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน
การวิเคราะห์ของ Galaxy ยังเชื่อมโยงจุดต่ำสุดล่าสุดของ Bitcoin กับวัฏจักรการลดครึ่งหนึ่งทุกสี่ปีในอดีต วัฏจักรที่ผ่านมาสามช่วงได้แตะจุดต่ำสุดที่ 777, 889 และ 912 วันหลังจากเหตุการณ์การลดครึ่งหนึ่ง ในขณะที่จุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2026 เกิดขึ้นประมาณ 802 วันหลังจากเหตุการณ์การลดครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายน 2024 เวลาดังกล่าวอยู่ในช่วงที่เคยสังเกตเห็นในวัฏจักรก่อนหน้า ซึ่งสนับสนุนมุมมองของ Galaxy ที่ว่า Bitcoin อาจผ่านระยะการปรับตัวแล้ว บริษัทพิจารณาว่ารูปแบบซ้ำๆ เหล่านี้มีความเกี่ยวข้อง เพราะเหตุการณ์การลดครึ่งหนึ่งจะลดการปล่อย Bitcoin ใหม่และสามารถส่งผลต่อพลวัตของอุปทานระยะยาวของสินทรัพย์นี้ อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้น สภาพคล่องที่เปลี่ยนแปลง และการพัฒนาทางเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น หมายความว่าวัฏจักรตลาดในอนาคตอาจแตกต่างอย่างมากจากแนวโน้มในอดีต
ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าบนโซ่ให้มุมมองอีกมุมหนึ่งเกี่ยวกับการฟื้นตัวของ Bitcoin อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่แท้จริง (MVRV) แตะระดับต่ำสุดที่ 1.10 ในช่วงการปรับตัวลดลงปี 2026 เมื่อเทียบกับค่าอ่านที่ 0.56, 0.69 และ 0.75 ที่จุดต่ำสุดของรอบก่อนหน้าสามครั้ง การอ่านค่า MVRV ที่สูงกว่า 1.0 บ่งชี้ว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin ยังคงสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริงรวมของมัน ซึ่งบ่งบอกถึงการหดตัวของการประเมินมูลค่าน้อยกว่าในช่วงขาลงก่อนหน้า Galaxy ยังพบว่า Bitcoin ได้ฟื้นค่าฐานต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาตลาดได้ฟื้นตัวเหนือต้นทุนการซื้อเฉลี่ยของนักลงทุนที่เข้ามาในช่วงหลัง การพัฒนานี้สามารถช่วยปรับปรุงความรู้สึกของตลาดโดยลดขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization ของผู้ถือระยะสั้น ร่วมกันแล้ว ตัวชี้วัดเหล่านี้เสริมทฤษฎีการแตะจุดต่ำสุดของ Galaxy แต่ยังคงเป็นสัญญาณทางประวัติศาสตร์และการประเมินมูลค่า มากกว่าการยืนยันอย่างชัดเจนว่ากำลังเข้าสู่ตลาดขาขึ้นใหม่
สัญญาณการสะสม Bitcoin แข็งแกร่งขึ้นขณะที่แรงขายระยะยาวและโพสิชันฟิวเจอร์สลดลง
สัญญาณการสะสม Bitcoin กำลังแข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากกิจกรรมของผู้ถือระยะยาวชะลอตัวลง และการเปิดโพสิชันฟิวเจอร์สเชิง spekulatif ลดลง ซึ่งสนับสนุนการประเมินของ Galaxy Research ในเดือนตุลาคม 2026 ว่าแรงขายได้ลดลง การวิเคราะห์ของบริษัทเน้นการเปลี่ยนแปลงสองประการสำคัญในโครงสร้างตลาด Bitcoin: มีเหรียญที่ไม่เคยเคลื่อนไหวมาก่อนน้อยลงที่กำลังเคลื่อนไหวบนโซ่ ขณะที่นักลงทุนสถาบันที่ใช้เลเวอเรจได้ลดโพสิชันของพวกเขา การพัฒนาเหล่านี้บ่งชี้ว่าแหล่งแรงขายและการทำกิจกรรมเชิง spekulatif หลักบางส่วนได้ลดน้อยลง ซึ่งอาจสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการสะสม Bitcoin อย่างยั่งยืนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แรงขายที่ลดลงเพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกันว่าจะมีความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นหรือราคาจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
ผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวแสดงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในการกระจายเหรียญ
Galaxy Research พบว่ามีการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญในการเคลื่อนไหวของ Bitcoin ในวอลเล็ตที่ถือเหรียญที่ไม่ได้ใช้งานมาอย่างน้อยห้าปี ปริมาณเฉลี่ยต่อเดือนของเหรียญรุ่นเก่าที่เคลื่อนไหวบนบล็อกเชนลดลงจาก 67,000 BTC ในปี 2024 เป็น 47,000 BTC ในปี 2025 ก่อนจะลดลงอีกเหลือประมาณ 34,000 BTC ต่อเดือนในปี 2026 จนถึงช่วงเวลาที่ทำการวิจัยวันที่ 22 ตุลาคม ซึ่งคิดเป็นการลดลงประมาณ 49% จากค่าเฉลี่ยปี 2024 บ่งชี้ว่า Bitcoin ที่ไม่เคยใช้งานมาก่อนกำลังเข้าสู่การหมุนเวียนน้อยลง Galaxy ยังรายงานว่ามี Bitcoin ประมาณ 1.11 ล้าน BTC จากกลุ่มอายุนี้เคลื่อนไหวตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 สะท้อนกิจกรรมที่มีนัยสำคัญจากผู้ถือรายเดิมในช่วงวัฏจักรตลาดโดยรวม การชะลอตัวครั้งต่อมาสอดคล้องกับแรงกดดันในการกระจายตัวที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากนักลงทุนระยะยาวน้อยลงกำลังโอนเหรียญเพื่อทำกำไร
แนวโน้มนี้มีความสำคัญเพราะการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ของ Bitcoin ที่มีอายุยาวสามารถส่งผลต่อสภาพคล่องของตลาดเมื่อส่งผลให้มีการเสนอขายเหรียญ Galaxy พบว่า ผู้ซื้อเชิงสถาบัน รวมถึงกองทุนลงทุน Bitcoin แบบสปอตและบริษัทคลังทรัพย์ขององค์กร ได้ดูดซับปริมาณอุปทานก่อนหน้านี้จำนวนมาก เมื่อกิจกรรมของเหรียญเก่าลดลง ตลาดอาจต้องการความต้องการซื้อใหม่น้อยลงเพื่อดูดซับการขายที่เป็นไปได้ โดยมีเงื่อนไขว่าแหล่งอุปทานอื่นๆ ยังคงมีความเสถียร อย่างไรก็ตาม การโอนบนบล็อกเชนไม่ได้หมายความว่าเป็นการขายจริง เนื่องจากผู้ถืออาจย้าย Bitcoin ระหว่างวอลเล็ต เปลี่ยนผู้ดูแลรักษา หรือจัดระเบียบพอร์ตการถือครองใหม่ ดังนั้น การลดลงของการเคลื่อนไหวของเหรียญที่ไม่ได้ใช้งานควรตีความว่าเป็นสัญญาณของกิจกรรมที่ลดลงของผู้ถือที่มีอยู่แล้ว มากกว่าจะเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่ามีการสะสมเพิ่มขึ้น
โพสิชันฟิวเจอร์ส Bitcoin ของ CME ลดลงขณะกิจกรรมการซื้อขายเชิงสเปกคิวเลทลดลง
ข้อมูลอนุพันธ์จากสถาบันให้หลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการจัดวางโพสิชันของตลาด Bitcoin โดยใช้ข้อมูลจากคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา (CFTC) Galaxy รายงานว่า การเปิดเผยโพสิชันสุทธิแบบยาวของผู้จัดการสินทรัพย์ในฟิวเจอร์ส Bitcoin ของ CME ลดลงประมาณ 57% จาก 43,300 BTC เหลือ 18,400 BTC เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเวลาใกล้จุดสูงสุดของตลาดก่อนหน้าในเดือนตุลาคม 2025 โพสิชันสุทธิแบบสั้นของกองทุนที่ใช้เลเวอเรจยังหดตัวจาก 71,400 BTC เหลือ 30,600 BTC ในขณะที่มูลค่าดอลลาร์ของเปิดออเดอร์ฟิวเจอร์สลดลง 51% ปัจจัยหนึ่งที่มีส่วนคือผลกำไรที่ลดลงของการซื้อขายแบบ cash-and-carry ซึ่งสถาบันซื้อ Bitcoin หรือหุ้น ETF แบบสปอตในขณะที่ขายสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อจับพรีเมียมราคาที่แตกต่างกันระหว่างสองตลาด Galaxy พบว่าพรีเมียมฟิวเจอร์สเดือนแรกเมื่อปรับเป็นรายปีแคบลงจากค่าเฉลี่ย 7.9% ใกล้จุดสูงสุดก่อนหน้าเหลือ 4.8% ใกล้ภาพถ่ายการวิจัยในเดือนตุลาคม 2026 ทำให้กลยุทธ์นี้น่าสนใจน้อยลงหลังหักค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนและค่าธรรมเนียมการซื้อขาย เมื่อโพสิชันเหล่านี้ถูกปิดออก ทั้งการเปิดเผยฟิวเจอร์สและการถือครองสปอตที่เกี่ยวข้องอาจลดลงโดยไม่จำเป็นต้องบ่งชี้มุมมองเชิงลบใหม่จากนักลงทุน การแยกแยะนี้มีความสำคัญเพราะการลดลงของเปิดออเดอร์ฟิวเจอร์สอาจสะท้อนถึงกิจกรรมการซื้อขายแบบ arbitrage ที่ลดลงมากกว่าการขาย Bitcoin โดยตรง การลดลงของโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจนี้อาจจำกัดแหล่งหนึ่งของความไม่มั่นคงของตลาด แม้ว่าจะไม่ได้ขจัดความผันผวนหรือยืนยันว่าความต้องการซื้อจากสถาบันจะเพิ่มขึ้น
ทำไมกาแลคซี่จึงมองเห็นโอกาสในการซื้อ Bitcoin amidst ความต้องการ ETF และการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาค
Galaxy Research มองว่ามีโอกาสซื้อ Bitcoin ในเดือนตุลาคม 2026 เนื่องจากความต้องการการลงทุนจากสถาบันยังคงมีความแข็งแกร่งค่อนข้างมาก แม้จะมีการปรับตัวลดลงของตลาด ขณะที่แรงกดดันทางการคลังของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นยิ่งเสริมข้อโต้แย้งเรื่องความหายากในระยะยาวของคริปโตเคอเรนซีนี้ บริษัทเชื่อว่ามูลค่าของ Bitcoin ได้กลายเป็นน่าดึงดูดมากขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะเมื่อการกู้ยืมของรัฐบาลเพิ่มขึ้นและนักลงทุนทบทวนความเสี่ยงทางการเงิน การลงทุนของบริษัทนี้รวมถึงการถือครอง Bitcoin ETF แบบสปอต เทรนด์การจัดสรรของสถาบัน และเงื่อนไขเศรษฐกิจมหภาคในภาพรวม มากกว่าการพึ่งพาการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นเพียงอย่างเดียว
การถือครอง ETF Bitcoin แบบสปอตเน้นย้ำถึงความต้องการจากสถาบันที่ยังคงแข็งแกร่ง
สหรัฐฯ กองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ (ETF) ของ Bitcoin สัญญาณสินค้า แสดงรูปแบบการถือครองที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง แม้จะมีความผันผวนของตลาดอย่างมาก Galaxy Research รายงานว่า การถือครอง Bitcoin ของ ETF ทั้งหมดลดลงประมาณ 11% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 จนถึงจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม 2026 เมื่อเทียบกับการลดลง 53% ของราคา Bitcoin กองทุนเหล่านี้ต่อมาได้สะสม Bitcoin ประมาณ 87,000 BTC หลังจากจุดต่ำสุดของตลาดเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ตามการวิจัยของ Galaxy ในเดือนตุลาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการการลงทุนยังคงมีอยู่แม้ความรู้สึกของตลาดจะยังคงระมัดระวัง การถือครองเหล่านี้มีความสำคัญเพราะ ETF ของ Bitcoin สัญญาณสินค้าช่วยให้นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมสามารถเข้าถึง BTC โดยไม่ต้องจัดการวอลเล็ตคริปโตเคอเรนซีหรือกุญแจส่วนตัวโดยตรง อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในการถือครอง ETF ควรแยกออกจากกระแสเงินทุนรายวันที่คำนวณเป็นดอลลาร์
ข้อมูลการถือครองโดยสถาบันเปิดเผยการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในองค์ประกอบของนักลงทุน ETF ของ Bitcoin การวิเคราะห์ของ Galaxy จากแบบฟอร์ม SEC 13F พบว่า บริษัทการลงทุนรายใหญ่เก้าแห่งลดการลงทุนใน ETF ลงประมาณ 68,000 BTC เทียบเท่าระหว่างวันที่ 30 กันยายน 2025 ถึงมิถุนายน 2026 ในขณะที่สถาบันทั้งหมดที่รายงานมีการลดลงเพียง 48,000 BTC เทียบเท่า ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนที่รายงานรายอื่นๆ เพิ่มโพสิชันรวมกันประมาณ 20,000 BTC เทียบเท่าในช่วงเวลาเปรียบเทียบ แพลตฟอร์มการจัดการความมั่งคั่งและหน่วยงานการลงทุนของรัฐ เช่น Mubadala และ Abu Dhabi Investment Council เป็นหนึ่งในนักลงทุนที่ Galaxy ระบุว่าเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยง ข้อมูลการไหลเวียนของกองทุนล่าสุดยังแสดงภาพที่หลากหลาย: ETF Bitcoin สเป็ตของสหรัฐฯ มีการไหลออกสุทธิ 635.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 22 ตุลาคม 2026 ตามด้วยการไหลเข้าสุทธิ 110.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 26 ตุลาคม 2026 การผันผวนเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าทำไมความต้องการอย่างต่อเนื่องจึงมีความสำคัญมากกว่าเพียงแค่ช่วงเวลาการซื้อขายเดียวเมื่อประเมินความเชื่อมั่นของสถาบัน
ขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ยสนับสนุนทฤษฎีการลงทุน Bitcoin ของ Galaxy
ข้อโต้แย้งการลงทุนโดยรวมของ Galaxy มุ่งเน้นที่ความสัมพันธ์ระหว่างการกู้ยืมของรัฐบาล สภาพแวดล้อมทางการเงิน และปริมาณ Bitcoin ที่จำกัดคงที่ หนี้สาธารณะของรัฐบาลสหรัฐฯ แตะระดับประมาณ 40.44 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 20 ตุลาคม 2026 ในขณะที่ขาดดุลงบประมาณขยายตัวเป็น 1.99 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน หรือคิดเป็น 6.2% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปี แตะระดับ 5.31% ในวันที่ 5 ตุลาคม 2026 สะท้อนต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลที่สูงขึ้น Galaxy ตีความเงื่อนไขเหล่านี้ว่าเป็นการเสริมแรงข้อโต้แย้งการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีปริมาณจำกัด เช่น Bitcoin ซึ่งปริมาณสูงสุดถูกจำกัดไว้ที่ 21 ล้านเหรียญ โดยแตกต่างจากสกุลเงินทั่วไป การออก Bitcoin เป็นไปตามตารางเวลาของโปรโตคอลที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ไม่ใช่ตามนโยบายการเงินแบบเลือกได้ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของหนี้รัฐบาลไม่ได้สร้างผลกระทบอัตโนมัติให้เกิดการลดค่าสกุลเงินหรือราคา Bitcoin สูงขึ้น
นโยบายการเงินนำเสนอภาพแนวโน้มที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน Bitcoin โดยเฟดได้ปรับเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงขึ้นเป็น 3.75%–4.00% เมื่อวันที่ 16 กันยายน 2026 ซึ่งยังคงกดดันเงื่อนไขทางการเงิน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสามารถทำให้หลักทรัพย์รัฐบาลและสินทรัพย์อื่นๆ ที่ให้ผลตอบแทนมีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับ Bitcoin ซึ่งไม่ได้สร้างดอกเบี้ยเพียงจากการถือครอง ในขณะเดียวกัน Galaxy ชี้ให้เห็นว่าขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่องและภาระการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นอาจเพิ่มความน่าสนใจในระยะยาวของสินทรัพย์ที่มีปริมาณจำกัด บริษัทยังเน้นย้ำการรับรอง Stablecoin ที่เพิ่มขึ้น โดยปริมาณ lưu circulation แตะประมาณ 304 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเดือนตุลาคม 2026 ซึ่งเป็นหลักฐานของโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลที่เติบโตขึ้น อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ Stablecoin ไม่ได้แปลเป็นการซื้อ Bitcoin โดยตรง ดังนั้น ทฤษฎีโอกาสในการซื้อของ Galaxy จึงขึ้นอยู่กับว่าความต้องการจากสถาบันและจุดเด่นของความหายากของ Bitcoin จะยังคงแข็งแกร่งพอที่จะชดเชยเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดหรือไม่
แนวโน้มราคา Bitcoin สำหรับช่วงปลายปี 2026: ระดับเทคนิคสำคัญ ตัวเร่งปฏิกิริยาตลาด และความเสี่ยงด้านลดลง
แนวโน้มราคา Bitcoin สำหรับช่วงปลายปี 2026 ยังคงไม่แน่นอน เนื่องจากนักลงทุนกำลังประเมินระดับการรองรับที่สำคัญ การพัฒนาด้านนโยบายการเงิน และความผันผวนที่กลับมาอีกครั้งในตลาดคริปโตเคอเรนซี Galaxy Research ยังคงมีมุมมองในระยะยาวที่เป็นบวก แต่ความอ่อนตัวของราคาในเดือนตุลาคม 2026 บ่งชี้ว่า Bitcoin อาจประสบกับการปรับตัวในกรอบกว้างเพิ่มเติมก่อนที่จะสร้างแรงผลักดันขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ผู้เข้าร่วมตลาดติดตามอย่างใกล้ชิดถึงความต้องการซื้อ กิจกรรมอนุพันธ์ และการพัฒนาทางเศรษฐกิจมหภาค เพื่อกำหนดว่าการฟื้นตัวจะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่ ตัวชี้วัดต่อไปนี้ให้จุดอ้างอิงที่สำคัญสำหรับการประเมินการเคลื่อนไหวของราคาและความเสี่ยงทางด้านล่าง
การรองรับของ Bitcoin ใกล้ $77,000 และแรงต้านเหนือ $82,500
Bitcoin ลดลงประมาณ 9.3% จากระดับสูงสุดที่ 87,392 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน 2026 ลดลงมาใกล้ระดับ 79,250 ดอลลาร์สหรัฐในปลายเดือนตุลาคม โดยแรงขายเพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์ตลาดระบุว่าช่วง 77,000–77,765 ดอลลาร์สหรัฐเป็นเขตการรองรับที่สำคัญในการวิเคราะห์เดือนตุลาคม 2026 โดยอิงจากต้นทุนการซื้อของนักลงทุนรายใหญ่และ True Market Mean ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าบนโซ่ หากราคาลดลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าช่วงนี้ อาจเพิ่มความเป็นไปได้ของการขายเพิ่มเติม ในขณะที่บริเวณ 81,000–82,500 ดอลลาร์สหรัฐเป็นพื้นที่ต้านทานที่ผู้ซื้อรายก่อนอาจพยายามปิดโพสิชัน ประมาณ 874,000 BTC มีต้นทุนการซื้อที่ประมาณอยู่ในช่วงนี้ ซึ่งอาจสร้างจุดรวมของแรงขายในช่วงที่พยายามฟื้นตัว การเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องเหนือระดับ 82,500 ดอลลาร์สหรัฐ ที่ได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสปอตและปริมาณการเทรดที่แข็งแกร่งขึ้น จะเป็นสัญญาณเชิงบวกในระยะสั้นที่ดีกว่า อย่างไรก็ตาม ระดับเหล่านี้เป็นจุดอ้างอิงทางการวิเคราะห์ ไม่ใช่ระดับพื้นฐานหรือเป้าหมายราคาที่รับประกัน
นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และข้อมูลเงินเฟ้ออาจส่งผลต่อการฟื้นตัวของ Bitcoin
การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำหนดไว้ในวันที่ 28 ตุลาคม 2026 ถือเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่สำคัญในระยะใกล้สำหรับ Bitcoin และสินทรัพย์ที่ไวต่อความเสี่ยงอื่นๆ ก่อนการประกาศ ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้ความคาดหวังเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 2026 จะได้เพิ่มความไม่แน่นอนเพิ่มเติม นักลงทุนจะประเมินรายงานเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่กำลังจะมาถึงเพื่อหาสัญญาณว่าเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดอาจยังคงอยู่ต่อไปหรือไม่ ข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้อาจสนับสนุนผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นและลดความต้องการในการลงทุนเชิง spekulatif ในขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแออาจกระตุ้นความคาดหวังว่าจะมีทิศทางนโยบายที่ไม่เข้มงวดเท่าเดิม การตอบสนองของ Bitcoin จะขึ้นอยู่ไม่เพียงแต่กับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในทันที แต่ยังรวมถึงคำแนะนำของธนาคารกลางและวิธีที่ตลาดการเงินตีความต้นทุนการกู้ยืมในอนาคต
ปริมาณตำแหน่งเปิดของฟิวเจอร์ส Bitcoin ที่เพิ่มสูงขึ้นเพิ่มความเสี่ยงในการชำระบัญชี
แม้จะมีการปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ยอดเปิดรวมของฟิวเจอร์ส Bitcoin แตะที่ประมาณ 669,253 BTC ตามการวิเคราะห์ตลาดสำหรับวันที่ 25 ตุลาคม 2026 ยอดเปิดวัดสัญญาอนุพันธ์ที่ยังไม่ปิดหรือชำระคืน ซึ่งมีประโยชน์ในการประเมินระดับการมีส่วนร่วมของตลาดและความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับเลเวอเรจ การเพิ่มขึ้นของยอดเปิดในช่วงราคาที่ลดลงอาจสะท้อนโพสิชันขาลงใหม่ กิจกรรมป้องกันความเสี่ยง หรือผู้ค้าที่พยายามซื้อในช่วงราคาตก ดังนั้นจึงไม่สามารถใช้เป็นตัวชี้วัดทิศทางตลาดได้อย่างอิสระ อย่างไรก็ตาม การมีส่วนเกี่ยวข้องด้วยเลเวอเรจจำนวนมากสามารถขยายความผันผวนในระยะสั้นเมื่อการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่คาดคิดกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีบังคับ หาก Bitcoin ทะลุระดับการสนับสนุนหรือการต้านทานที่สำคัญ โพสิชันที่กระจุกตัวอาจเร่งการเคลื่อนไหวที่ตามมา โดยเฉพาะในช่วงที่สภาพคล่องของตลาดต่ำ
มุมมองเชิงบวกของกาแล็กซีต่อ Bitcoin เผชิญกับความเสี่ยงด้านเทคนิคและโครงสร้าง
Galaxy Research ระบุในรายงานเดือนตุลาคม 2026 ถึงการพัฒนาหลายประการที่อาจอ่อนแรงลงซึ่งความคาดหวังของพวกเขาต่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของ Bitcoin การปิดรายสัปดาห์ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์และไม่กลับมาภายในหนึ่งเดือน จะบ่งชี้ว่าการพังทลายทางเทคนิคก่อนหน้านี้ล้มเหลว บริษัทยังเน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ที่ยอดการถือครอง ETF แบบสปอตของ Bitcoin ในสหรัฐอเมริกาจะลดต่ำกว่า 1.22 ล้าน BTC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม 2026 ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนว่าความต้องการจากนักลงทุนสถาบันได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากตัวชี้วัดตลาดแล้ว Galaxy ยังระบุถึงกรอบเวลาที่น่าเชื่อถือสำหรับคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่สามารถคุกคามความปลอดภัยทางคริปโตกราฟีของ Bitcoin เป็นกังวลระยะยาว ในขณะที่การปรับโครงสร้างงบประมาณของสหรัฐอเมริกาอย่างมีนัยสำคัญอาจอ่อนแรงส่วนหนึ่งของข้อโต้แย้งด้านความหายากในการลงทุน สถานการณ์เหล่านี้แตกต่างกันอย่างมากในแง่ของความน่าจะเป็นและระยะเวลา และไม่มีสถานการณ์ใดยืนยันว่าการปรับตัวลดลงอีกครั้งเป็นเรื่องหลีกเลี่ยงไม่ได้ ดังนั้น ประสิทธิภาพของ Bitcoin ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 จะขึ้นอยู่กับว่าสภาพตลาดที่ดีขึ้นสามารถรับมือกับแรงกดดันด้านสภาพคล่อง ความคาดหวังของนักลงทุนที่เปลี่ยนไป และการพัฒนาภายนอกที่ไม่คาดคิดได้หรือไม่
สรุป
การประเมินของ Galaxy Research ในเดือนตุลาคม 2026 ที่ว่าตลาดขาลงของ Bitcoin อาจสิ้นสุดลงแล้ว ได้รับการสนับสนุนจากตัวชี้วัดทางเทคนิคที่ดีขึ้น ปริมาณกิจกรรมของผู้ถือระยะยาวที่ลดลง และความต้องการการลงทุนจากสถาบันที่ยังคงแข็งแกร่ง การวิเคราะห์ยังเน้นว่าปริมาณ Bitcoin ที่จำกัดอาจมีความเกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นในช่วงที่มีขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่องและเงื่อนไขทางการเงินที่เปลี่ยนแปลง
อย่างไรก็ตาม โอกาสในการซื้อที่เป็นไปได้ยังคงขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนที่สำคัญ ระดับราคาหลัก แนวโน้มการถือครอง ETF นโยบายของเฟด และการเปิดเผยความเสี่ยงจากอนุพันธ์ อาจส่งผลต่อการที่ Bitcoin จะรักษาการฟื้นตัวไว้หรือประสบกับการปรับตัวลดเพิ่มเติม แม้ว่าผลการค้นพบของ Galaxy จะให้หลักฐานสนับสนุนการมีอยู่ของระยะสะสมที่เป็นไปได้ แต่นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงพื้นฐานแทนการถือว่ารูปแบบตลาดในอดีตหรือความคาดหวังของนักวิเคราะห์เป็นการรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต
คำถามที่พบบ่อย
การสิ้นสุดของตลาดหมีของ Bitcoin รับประกันการเกิดตลาดหมีใหม่หรือไม่?
ไม่ใช่ ตลาดหมีของ Bitcoin สามารถสิ้นสุดลงได้โดยไม่ต้องมีการฟื้นตัวของราคาทันทีหรืออย่างต่อเนื่อง คริปโตเคอเรนซีอาจเข้าสู่ระยะการสะสมหรือการปรับตัวทรงตัวขณะนักลงทุนทบทวนสภาวะตลาด แม้หลังจากจุดต่ำสุดของวัฏจักรที่เป็นไปได้ BTC ก็ยังสามารถประสบกับการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ตลาดหมีที่ยั่งยืนโดยทั่วไปต้องการความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้น ความคล่องตัวที่ดีขึ้น และความมั่นใจของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง
การถือครอง Bitcoin โดยตรงแตกต่างจาก ETF แบบสปอตของ Bitcoin อย่างไร
Spot Bitcoin ETFs ให้การเข้าถึงราคา BTC ผ่านหุ้นที่ซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ โดยไม่ต้องให้นักลงทุนจัดการวอลเล็ตหรือกุญแจส่วนตัวของคริปโตเคอเรนซี ต่างจากความเป็นเจ้าของ Bitcoin โดยตรง ผู้ถือหุ้น ETF มักไม่สามารถโอนเหรียญพื้นฐานไปยังวอลเล็ตส่วนตัวได้ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังมีค่าธรรมเนียมการจัดการ และนำเสนอความเสี่ยงด้านการเก็บรักษาและการติดตามที่เฉพาะของกองทุน ทำให้ลักษณะการลงทุนต่างจากholding BTC โดยตรง
ทำไมถือครอง ETF ของ Bitcoin ถึงสามารถเพิ่มขึ้นได้แม้จะมีการถอนเงินจากกองทุนรายวัน?
การถือครอง Bitcoin ETF สะท้อนจำนวน BTC ที่กองทุนการลงทุนถือครอง ในขณะที่กระแสสุทธิรายวันวัดเงินที่ไหลเข้าหรือไหลออกจากผลิตภัณฑ์เหล่านั้น การถอนเงินในวันเดียวไม่ได้หมายความว่าจะย้อนกลับการสะสมสะสมตลอดหลายสัปดาห์ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงของราคา Market ของ Bitcoin ส่งผลต่อมูลค่าเป็นดอลลาร์ของสินทรัพย์ ETF โดยไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนจำนวนเหรียญที่ถือครอง
การยื่นแบบฟอร์ม SEC 13F มีความน่าเชื่อถือเพียงใดในการติดตามการลงทุนใน Bitcoin ของสถาบัน?
การยื่นแบบฟอร์ม 13F ของ SEC ให้ข้อมูลที่มีประโยชน์เกี่ยวกับการถือครองหลักทรัพย์ของผู้จัดการการลงทุนสถาบันบางราย รวมถึงหุ้น ETF ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับ Bitcoin อย่างไรก็ตาม รายงานเหล่านี้จะยื่นทุกไตรมาส โดยทั่วไปภายใน 45 วันหลังจากสิ้นสุดช่วงเวลาการรายงาน รายงานเหล่านี้ไม่ได้บันทึกนักลงทุนทุกคน การถือครอง Bitcoin โดยตรง หรือการสัมผัสกับอนุพันธ์ทั้งหมด ดังนั้น ข้อมูล 13F จึงเหมาะสำหรับการระบุแนวโน้มการถือครองในอดีตมากกว่าการวัดความต้องการของสถาบันแบบเรียลไทม์
การลดลงของเปิดตำแหน่งฟิวเจอร์ส Bitcoin หมายถึงอะไรต่อสภาพคล่องของตลาด?
การลดลงของยอดเปิดของฟิวเจอร์ส Bitcoin บ่งชี้ว่าจำนวนสัญญาอนุพันธ์ที่ยังค้างอยู่ได้ลดลง ซึ่งอาจเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนปิดโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจ ลดกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยง หรือถอนตัวออกจากกลยุทธ์การซื้อขายแบบอาร์บิทร์ แม้ว่าเลเวอเรจที่ต่ำลงอาจลดความเสี่ยงของการชำระบัญชีบางประการ แต่ก็อาจสะท้อนถึงการมีส่วนร่วมในการซื้อขายที่อ่อนแอลง การเปิดยอดสัญญาเพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุได้ว่าราคา Bitcoin จะขึ้นหรือลง
ข้อจำกัดความรับผิด: ข้อมูลตลาดทั่วไปนี้ ซึ่งอาจมาจากแหล่งภายนอก เชิงพาณิชย์ หรือได้รับการสนับสนุน จัดทำขึ้นเพื่อใช้อ้างอิงและวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน การเสนอ การเชิญชวน หรือการรับประกันใดๆ เราไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้อง ความสมบูรณ์ ความน่าเชื่อถือ และความสูญเสียใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้ข้อมูลนี้ การลงทุน/การซื้อขายมีความเสี่ยง; ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้การันตีผลลัพธ์ในอนาคต ผู้ใช้ควรทำการวิจัย ตัดสินอย่างรอบคอบ และรับผิดชอบเต็มที่ สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม กรุณาปรึกษา ข้อกำหนดการใช้งาน และ การเปิดเผยความเสี่ยง ของ KuCoin
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ