🚨 CFTC только что сделала свой ход в криптовалюте Впервые в истории CFTC разрабатывает реальные правила для криптовалют. Их новый план создает совершенно новую категорию бирж: «Рынок криптоактивов». Перевод: американские биржи вскоре смогут выбрать федеральный надзор вместо разрозненных правил штатов. Комментарии принимаются до 14 декабря. Отрасль следит за развитием событий. Регулирование больше не угроза — оно становится дорожной картой. 🗺️ Готовы? 👇

Ассоциация блокчейна вновь давит на Конгресс по вопросу реформы налогового законодательства в криптовалюте. Что они на самом деле требуют: • Более четкие правила по налогооблагаемым событиям • Облегчение для небольших повседневных транзакций • Реальная структура, а не фрагментарные рекомендации «Ясность скоро наступит» — это уже годы остаётся шуткой отрасли. Но всё равно стоит отслеживать каждый раз, когда она вновь появляется.

JPMorgan предупреждает о рисках из-за застоя Закона CLARITY, что добавляет неопределенности правовому будущему рынка криптовалют в США. JPMorgan предупреждает, что непринятие Закона CLARITY может замедлить завершение правовой базы для рынка криптовалют в США, заставляя компании и инвесторов продолжать сталкиваться с неопределенностью в регулировании. Хотя регулирующие органы могут инициировать новые руководящие принципы, такие меры вряд ли обеспечат долгосрочную стабильность, сравнимую с законом, одобренным Конгрессом. Закон CLARITY направлен на четкое определение сферы регулирования рынка цифровых активов в США, в частности, распределение ответственности между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Если он будет принят, закон может создать более четкую правовую основу для участия банков, бирж, депозитариев и традиционных финансовых сервисных провайдеров на рынке криптовалют. Однако перспективы принятия закона сталкиваются с многочисленными препятствиями из-за разногласий между законодателями по вопросам доходности стейблкоинов, антиотмывочных норм, децентрализованного финансирования (DeFi) и этических положений, связанных с интересами должностных лиц. На процедурном голосовании в Сенате 15 сентября закон получил только 49 голосов «за» и 50 — «против», не достигнув необходимых 60 голосов для продолжения процедуры. JPMorgan считает, что шансы на принятие закона в 2026 году значительно сократились из-за сужающегося политического графика перед промежуточными выборами в США. Банк полагает, что рынок может переключить внимание на действия SEC и CFTC в ожидании достижения консенсуса Конгрессом. Оба регулятора дали понять, что продолжат разработку нормативных актов для сектора цифровых активов с использованием существующих полномочий. Эти инициативы могут помочь устранить некоторые барьеры для торговли криптовалютами, токенизированными активами и применением блокчейна в традиционных финансах. Тем не менее JPMorgan подчеркивает, что нормативные акты, изданные исполнительными органами, могут быть изменены последующими администрациями или оспорены в суде. Напротив, изменение закона, уже принятого Конгрессом, обычно требует нового законодательного процесса, что обеспечивает рынку более высокую степень стабильности. Для криптовалютной отрасли отсутствие единой правовой базы может заставить финансовые организации проявлять большую осторожность при выводе новых продуктов на рынок США. Это также увеличивает риск смещения торговли и разработки токенизированных активов в юрисдикции с более четким регулированием. Однако застой Закона CLARITY не означает полной остановки процесса регулирования криптовалют в США. SEC и CFTC по-прежнему могут продолжать выпускать руководства и правила в рамках своих полномочий, вызывая важные изменения на рынке в краткосрочной перспективе. В целом, наибольший риск заключается не только в задержке принятия закона, но и в возможности возникновения несогласованных норм, затрудняющих компаниям долгосрочное планирование. Темпы принятия Закона CLARITY, политика в отношении стейблкоинов и дальнейшие шаги SEC и CFTC останутся ключевыми факторами, определяющими перспективы развития рынка криптовалют в США.

⚖️ SEC устанавливает новую рамочную модель для торговли токенизированными акциями — но не одобрила конкретные блокчейны. В соответствии с выпуском No. 34-106402 SEC создала временное условное освобождение для некоторых площадок токенизированных ценных бумаг (TSV). Ключевая концепция инфраструктуры: 🔓 Публичный и разрешительный реестр Лежащий в основе распределенный реестр должен позволять публичное чтение и запись без необходимости получения разрешения. 🔐 Доступ к торговле с разрешением Участники ликвидностных пулов токенизированных акций должны быть проверены и авторизованы с помощью механизмов, таких как вайтлисты или учетные данные. Это создает интересную архитектуру: открытая инфраструктура блокчейна + регулируемый доступ на уровне торговли. Сети, такие как XRPL, ethereum, Solana и Stellar, выглядят структурно совместимыми с требованием публичного реестра, но SEC НЕ объявила эти сети «одобренными». То же самое относится к Canton, Arc, Tempo и другим сетям — их совместимость зависит от конкретной реализации. Более широкая картина: токенизация не требует частных блокчейнов. Публичные сети могут стать уровнем расчетов, а соблюдение требований обеспечивается через смарт-контракты и разрешительный доступ. Токенизация переходит от теории к регулируемой инфраструктуре. DYOR. Не финансовая рекомендация.

СТАРЫЕ ЭЛИТЫ БОЯТСЯ КОНКУРЕНЦИИ БОЛЬШЕ, ЧЕМ РИСКА Теперь, когда комментарии к предложенному SEC правилу «Regulation Crypto Assets» закрыты, государственные регуляторы ценных бумаг через #NASAA просят агентство полностью отменить этот свод правил, утверждая, что более легкие требования к раскрытию информации и «безопасная зона» для токенов поощряют мошенничество. В то же время Американская ассоциация банков борется с финальным правилом OCC по закону GENIUS после того, как регулятор отказался от предложенных ограничений на доходность стейблкоинов, при этом генеральный директор предупредил, что это решение не останавливает отток депозитов из банков. Прочитав эти возражения вместе, становится трудно не заметить истинную мотивацию. Вместо того чтобы принять более совершенные технологии и конкурировать в прибыльной новой отрасли, традиционные финансы и их союзники лоббируют запрет на перемещение клиентами собственных средств. Всё всегда было о контроле… и вскоре большинство это поймут. Изменения неизбежны, и они отчаянно сопротивляются, пытаясь защитить себя и своих союзников.

Вы делаете это за рубежом, потому что хотите добиться регуляторного арбитража, а не потому, что это невозможно в США. Генеральный директор Securitize Карлос Доминго говорит, что план действий для регулируемой торговли токенизированными акциями в США теперь готов. «Я считаю, что это действительно привносит торговлю токенизированными акциями в США. Это план того, как делать это в регулируемом порядке или через исключение». «Он есть. Мы доказали, что это возможно». «Вся эта история, которую мы слышали последние месяцы, о том, что мы делаем это синтетически за рубежом, потому что в США это невозможно, — уже разрушена». «Так что да, американцы — участники крупнейшего в мире рынка капитала — получат доступ к этому, и вы увидите гораздо больше активности в этой сфере».

Франция предлагает меры по защите DeFi в рамках MiCA DeFi позволяет людям давать в долг, торговать и получать доход, не полагаясь на традиционный банк. Однако при сбое протокола, хакерской атаке или блокировке средств пользователи могут столкнуться с трудностями при определении ответственного лица. Франция хочет, чтобы Европа устранила этот пробел, не закрывая децентрализованные финансы. 21 октября французские органы, включая AMF, Банк Франции и Министерство финансов, опубликовали предложения по пересмотру регулирования ЕС по рынкам криптоактивов (MiCA). Их позиция поддерживает безопасную и соразмерную рамочную систему, которая позволяет проектам DeFi развиваться, одновременно обеспечивая пользователям более надежную защиту. В предложениях предусмотрены более четкие правила ответственности в случаях, когда задействованы посредники, соответствующие обязанности по проведению должной осмотрительности и сертификация протоколов. Франция также выступает за более четкие правила для стейкинга, криптокредитования и заимствования — операций, которые могут казаться простыми в приложении, но несут риски, связанные с хранением средств, сбоями смарт-контрактов и невыплатой долгов. Это предложение, а не принятый свод правил. Рекомендации являются частью ответа Франции на обзор MiCA со стороны Европейской комиссии. Любые изменения должны пройти через процедуру ЕС. Напряженность знакома: слишком мало надзора может оставить пользователей уязвимыми; слишком много — оттолкнуть разработчиков и ликвидность.

🚨 Ассоциация блокчейна призывает к реформе налоговой системы США в сфере криптовалют Группа предлагает освободить от налогообложения мелкие транзакции, отложить налогообложение вознаграждений за стейкинг и упростить правила отчетности. 🔗 Подробнее в комментариях