Маркус Лемонис выражает обеспокоенность по поводу американских инвестиций в чиповые компании

IBM представила чип размером 0,7 нм — «пришельческий чип» — человечество официально вступает в эру эм! Если вы еще не следите за IBM и Rapidus — срочно подпишитесь на этих гениев! В течение прошедших всего 24 часов старейший гигант IBM официально представил в Нью-Йорке первую в мире технологию чипа размером 0,7 нм (то есть 7 эм). Пока TSMC и NVIDIA до сих пор борются за выживание в плоском мире 2 нм, IBM построила в микромире настоящий 3D-небоскреб. Это просто PPT-шоу или по-настоящему «пришельческая» технология, способная перевернуть баланс вычислительных мощностей в следующем десятилетии? Сегодня мы разберем эту супербомбу, завершающую закон Мура, используя только самые надежные и реальные данные! Чтобы понять эту революционную вычислительную революцию, нам нужно отбросить маркетинговый слой «0,7 нм» и добраться до самой сути технологии. 📊 Основные данные: насколько же ужасающе эффективен этот «пришельческий чип»? Согласно официальным данным IBM и внешним источникам (например, CNET, CBS), этот прорыв — настоящая визуальная мощь: «Космос на ногте»: На чипе размером с человеческий ноготь IBM разместила поразительные 100 миллиардов транзисторов. Что это значит? Его плотность почти вдвое превышает плотность чипа 2 нм, выпущенного IBM в 2021 году. Для сравнения: ширина одного эритроцита человека составляет около 7000 нм, а размеры транзисторов на этом узле — всего 0,7 нм (7 эм). Двойное превосходство по производительности и энергоэффективности: По сравнению с современной технологией 2 нм, этот чип 0,7 нм обеспечивает до 50% прироста производительности или снижение энергопотребления до 70% при одинаковой производительности. Для центров обработки данных AI, страдающих от нехватки электроэнергии, это — небесная помощь. Сокращение SRAM (статической оперативной памяти) на 40%: Это первый существенный прорыв в плотности SRAM за последние десятилетия. SRAM — это сверхбыстрая память, критически необходимая для AI-вычислений как «сверхъёмкий мозг». Взрывной рост AI-производительности в 6 раз: По оценкам исследовательской команды IBM, текущие топовые ускорители AI обеспечивают около 1500 TOPS (триллионов операций в секунду), тогда как чипы с технологией 7 эм могут поднять этот показатель до пугающих 9000 TOPS. 🧠 [Простое сравнение]: Прорыв в логике — архитектура «Nanostack» Почему все величайшие гении отрасли застряли на физическом пределе 2 нм, а IBM смогла перешагнуть через эту черту? Секрет не в том, чтобы «заточить перо тоньше», а в жестком переходе на новое измерение. IBM впервые создала уникальную 3D-архитектуру транзисторов под названием «Nanostack» (нано-стек). [Простыми словами]: Раньше все производители чипов (даже самые передовые с Nanosheet) строили на двумерной плоскости — как «раскатывали блин» или «возводили одноэтажные дома». Площадь чипа ограничена, и чем плотнее вы укладываете транзисторы, тем больше они начинают протекать, перегреваться и сгорать. Архитектура Nanostack от IBM перемещает масштабирование в направлении оси Z (вертикально). Это как построить на одном месте многоярусные «верхние и нижние полки» и настоящий 3D-небоскреб — транзисторы просто вертикально складываются друг на друга. Пока все остальные бьются за землю на двумерной плоскости, IBM поднялась в трёхмерное пространство и нанесла удар по измерению. 🎯 Инвестиционный комментарий и перераспределение отрасли: Стоит ли сейчас покупать? Увидев это, многие сразу подумают: «Срочно продавайте NVIDIA и TSMC — закупайте IBM!» Босс, подождите! Капиталы всегда смотрят на «график монетизации». Это — будущее, но не завтра: Валютные аналитики Валл-стрит крайне осторожны — это фундаментальная лабораторная технология, и до масштабного коммерческого производства (Path to production) потребуется около 5 лет. «Тень» за кулисами: Сама IBM давно не имеет собственных заводов по производству чипов. Чтобы воплотить эту технологию в жизнь, IBM сотрудничает с японским новичком-контрактным производителем Rapidus (Japan Advanced Semiconductor Manufacturing). Как только технология будет готова, Rapidus станет финальным убийцей, угрожающим глобальному доминированию TSMC. Итог: В ближайшие 3–5 лет линии производства TSMC с чипами 2 нм и GPU от NVIDIA останутся незаменимыми «печатающими машинами» для AI-вычислений. Но выстрел IBM, прозвучавший вчера, уже вручил всем мировым полупроводниковым гигантам «смертельный приговор» — закон Мура на основе плоского уменьшения мертв. Эра эм в трёхмерном пространстве официально началась. Тот, кто первым освоит линии вертикального стекания типа «Nanostack» в ближайшие пять лет, займёт железный трон следующего десятилетия.

Вся теория основана на цифре выручки частной компании, которая никогда её не раскрывала. У Баньси либо утекло обновление для инвесторов Anthropic, либо смоделированный вывод, который никто не может проверить, либо что-то, что бывший сотрудник сказал в комнате. Bloomberg не знает, что именно. Баньси отказалась комментировать. Это не делает вывод неверным. Это означает лишь, что самый важный контраргументный сигнал на рынках прямо сейчас нельзя проверить, пока уже не станет слишком поздно на него реагировать.

27/06/26 Ежедневный обзор инвестора — Ограничения в торговле ИИ становятся реальностью Обзор рынка: S&P 500: 7 354,02, -0,05% Nasdaq: 25 297,62, -0,24% 10-летние казначейские облигации: 4,372% Нефть: WTI $69,23, -3,74% Золото: $4 096,30, +1,20% Bitcoin: $60 521, +0,87% Торговля ИИ сегодня не сломалась, но стала более ограниченной. Четкое толкование: инвесторы больше не платят только за спрос. Они платят за контроль над дефицитными ресурсами: доступ к моделям, память, энергия, трудовые ресурсы, сроки инфраструктуры и доверие к регулированию. Доступ к моделям становится политическим риском OpenAI ограничивает доступ к GPT-5.6 только утвержденными клиентами, а Mythos 5 от Anthropic reintroduced только через проверенные каналы. Это меняет историю доходов от ИИ, поскольку передовые модели больше не являются простыми запусками продуктов. Теперь это выпуски с разрешением. Подтверждающий сигнал прост: широкая коммерческая доступность наступает быстро. Если нет — инвесторы должны учитывать одобрение правительством как часть стека ИИ. Память становится передачей маржи Сжатие DRAM — самый четкий сигнал прибыли. Micron получает ценовую власть, в то время как Apple, Microsoft, производители консолей и мелкие аппаратные компании поглощают убытки или перекладывают их на клиентов. Это не нейтральная инфляция. Это перемещение маржи вверх по цепочке. Сейчас ключевой вопрос — сохранят ли повышения цен маржу, не нанося ущерба спросу. Инфраструктура ИИ становится торговой операцией по срокам Вопросы Масы Сона о орбитальных центрах обработки данных ИИ важны, потому что они переформулируют дискуссию о капитальных затратах. Маск может быть прав в долгосрочной перспективе, но рынки платят за внедряемую мощность прямо сейчас. Краткосрочные победители по-прежнему выглядят как наземные центры обработки данных, чипы, энергия и распределение. Труд в космосе становится риском исполнения Охлаждение акций SpaceX не означает, что космическая экономика прекратила набор персонала. Проблема в том, могут ли аэрокосмические компании найти достаточно специалистов в области STEM и квалифицированных производственных кадров для превращения заказов в производство. Вывод ИИ больше не просто история роста. Это история ограничений. Победителями являются компании, ближе всего к дефицитным ресурсам. Проигравшими — компании, вынужденные поглощать сжатие.

💻 OpenAI и крупнейшие технологические компании ускоряют разработку специализированных ИИ-чипов для конкуренции с Nvidia 1. Крупнейшие игроки в области ИИ, включая OpenAI, Google и Amazon, усиливают усилия по созданию собственных полупроводников, оптимизированных специально для задач искусственного интеллекта. OpenAI недавно представила свои новые чипы «Jalapeno», которые, как сообщается, были разработаны с нуля всего за девять месяцев при помощи Broadcom. Эти инициативы по созданию собственного оборудования направлены на значительное снижение зависимости от Nvidia и сокращение огромных затрат на инфраструктуру. Бобби считает: Вертикальная интеграция становится окончательным защитным барьером в ИИ, поскольку контроль над базовым полупроводниковым оборудованием теперь столь же важен, как и обучение передовых моделей. Подпишитесь на The AI Roundup на Bobbi, чтобы получить поддерживающие ссылки, рассылку и подкаст.

Я был бы очень рад, если бы Anthropic не привлекала розничные сбережения с IPO на оценку 1,8 трлн, в то время как китайцы предоставляют те же модели бесплатно (хорошее оборудование, конечно, нужно).

Лоббирует ли Apple с разрешения американского правительства на покупку памяти у крупнейшего китайского производителя DRAM, CXMT? CXMT является компанией, включенной в военный черный список США. Вывод: конец.

Oracle учится: инфраструктура ИИ — это не программное обеспечение Oracle падает, потому что рынок перестал вознаграждать backlog по ИИ и начал учитывать стоимость его создания. На первый взгляд, цифры не выглядят слабыми: рост облачных услуг сильный, рост OCI — сильный, оставшиеся обязательства по производительности резко выросли. На обычном рынке это рассматривалось бы как доказательство того, что Oracle успешно присоединился к бума инфраструктуры ИИ. Но инвесторы смотрят дальше заголовков. Backlog не превращается в свободный денежный поток. Он сначала появляется как счет за строительство. В этом и вся суть. Старый Oracle был лучшей бизнес-моделью Старый Oracle — это машина по производству программного обеспечения с высокой маржой. Базы данных, корпоративное ПО, лояльные клиенты, регулярный доход от обслуживания и высокая конверсия в денежный поток сделали его одной из лучших бизнес-моделей в технологиях. Новая история Oracle в сфере ИИ — другая. Это центры обработки данных, GPU, лизинг, контракты на электроэнергию, системы охлаждения, земля, амортизация, долг и огромные первоначальные капитальные расходы. Это не легкая программная инфраструктура. Это промышленная инфраструктура с мультипликатором программного обеспечения. Проблема со свободным денежным потоком Oracle по-прежнему может генерировать большой операционный денежный поток, но строительство ИИ-инфраструктуры потребляет его быстрее, чем традиционный бизнес может его пополнять. Вот почему рынок начинает нервничать. Компания пытается масштабироваться в сегмент облачной ИИ-инфраструктуры в тот самый момент, когда все крупные игроки конкурируют за одни и те же дефицитные ресурсы. GPU, память, сетевое оборудование, электроэнергия, мощности центров обработки данных и финансирование — все это дорого. Спрос может быть реальным, но стоимость его удовлетворения огромна. Вот почему инвесторы больше не довольствуются гигантским backlog. Они хотят знать, какой доход приносит этот backlog после капитальных расходов, амортизации, обслуживания долга и давления на маржу. Риск концентрации клиентов История Oracle в сфере облачного ИИ также сильно зависит от небольшого числа очень крупных клиентов. Это здорово, когда уверенность высока — одна крупная сделка в сфере ИИ может полностью изменить повествование о росте. Но это становится рискованным, когда инвесторы начинают задавать более сложные вопросы. Смогут ли эти клиенты продолжать тратить с такой скоростью? Превратятся ли контракты в доход с высокой маржой? Сколько инфраструктуры должна построить Oracle, прежде чем получит возмещение? Что произойдет, если спрос на ИИ замедлится, финансирование сузится или сроки сдвинутся? Крупный контракт может быть ценным, но он также может превратиться в огромное обязательство, если экономика не будет прозрачной. Большая проблема программного обеспечения Oracle также оказался между двумя нарративами. Традиционное корпоративное ПО больше не получает того же премиума, потому что инвесторы опасаются, что агенты ИИ в конечном итоге окажут давление на часть старого программного стека. В то же время инфраструктура ИИ требует огромных капитальных затрат до того, как прибыль будет доказана. Таким образом, Oracle зажат с обеих сторон. Традиционный бизнес по программному обеспечению оценивается более осторожно. Бизнес по ИИ-инфраструктуре оценивается более строго. Это трудное положение. Что должно произойти дальше Oracle не стабилизируется устойчиво, пока инвесторы не поверят в три вещи: Капитальные расходы имеют видимый потолок. Контракты по ИИ превращаются в доход с высокой маржой. Компания может финансировать строительство без постоянного ущерба для свободного денежного потока или чрезмерного разведения акционеров. До тех пор любые ралли, скорее всего, будут продаваться. Мое мнение Спрос реален. Backlog реален. Стратегическая ценность реальна. Но рынок больше не платит за абстрактные мечты об ИИ. Он спрашивает: кто зарабатывает деньги, кто тратит наличные, кто контролирует дефицитные мощности и кто просто пишет чеки. Oracle падает, потому что перешел от оценки как программного компаундера к оценке как левериджированного строительства ИИ-инфраструктуры. Это гораздо более суровый рынок.

Apple обращается за одобрением США на покупку чипов памяти от CXMT 🍎💾 Apple запрашивает одобрение США на приобретение чипов памяти у китайской компании CXMT, чтобы снизить давление растущих цен на DRAM. Компания диверсифицирует свою цепочку поставок на фоне дефицита памяти, вызванного ИИ. Если одобрено, это станет значительным сдвигом в стратегии закупок Apple и усилит позиции Китая на глобальном рынке памяти. #Apple | #China | #Semiconductors | #AI | #CXMT