28 октября: FOMC; @CMEGroup FedWatch оценивает вероятность сохранения ставки на уровне 90%, а вероятность повышения снизилась с 68,6% до 10% за месяц. → После повышения ставки 16 сентября BTC вырос на 10,7% за неделю, в то время как Nasdaq 100 — на 5,3%, S&P 500 — на 2,0%, а золото — на −1,6%. → С 24 сентября повышение ставки в основном было учтено, однако BTC и Nasdaq упали примерно на 5%, а золото — на 6,7%. ★ Вероятность сохранения ставки уже учтена, поэтому это может слабо повлиять на BTC; реальным риском является неожиданное повышение.

Доминирование биткоина удерживается на уровне ~60,6%, что в последний раз было зафиксировано в конце мая. Однако $BTC за 30 дней упал на 5%. Доля выросла, потому что все остальные активы упали сильнее. ★ График (@tradingview, BTC.D) → Сейчас 60,6%, рост с 59,4% от 24 сентября. → Выше своих средних значений за 50 дней (59,8%) и 200 дней (59,6%). RSI — 67, близко к линии 70. → Годовой потолок — ~61%: восходящая тень 61,4% от 4 ноября 2025 года и закрытие на уровне 61,1% от 5 мая 2026 года. ★ Откуда взялась эта доля (последние 30 дней) → BTC −5,0%. Общая капитализация крипторынка −7,0%. Все активы, кроме BTC — −9,8%. → ETH/BTC −8,9% до 0,0290, RSI — 25. Доминирование $ETH снизилось до 10,7%. → Доминирование USDT +6,7% до 6,87%. Стейблкоины не падают при продажах, поэтому их доля автоматически растёт. ★ Два предыдущих раза, когда BTC.D достиг ~61% → Ноябрь 2025: BTC.D упал с 60,8% до 59,1% к 21 ноября, пока BTC снизился на 16%. Доминирование USDT + USDC выросло на 1,2 п.п. ETH/BTC остался на уровне. → Май 2026: BTC.D упал с 61,1% до 57,9% к 3 июня, пока BTC снизился на 21%. USDT + USDC выросли на 1,8 п.п. ETH/BTC −3%. → В обоих случаях стейблкоины получили более половины доли, утраченной BTC, и доля ETH тоже снизилась. → Оговорка: TradingView включает стейблкоины в общий объём. Без USDT и USDC доля BTC составляет ~67%. @coingecko показывает 60,1%, так как отслеживает другой набор монет. И два пика — это ещё не паттерн. BTC.D снова на потолке с RSI рядом с 70. Если он снова развернётся — это будет альтсезон или ещё один сдвиг в сторону стейблкоинов?

Банки обнаружили AI-агентов внутри клиентских аккаунтов. Интересно не то, что агенты есть, а то, как они туда попали. > По данным Axios, Morgan Stanley, BofA, JPMorgan и Wells Fargo обнаружили сторонних агентов в клиентских аккаунтах, причем в некоторых случаях использовали логины, предоставленные самими клиентами. > Некоторые банки блокируют их. Другие ограничивают их возможности. > По сообщениям, Джейми Даймон назвал это «переносом ответственности» на клиента. Последняя фраза — та, к которой я постоянно возвращаюсь. Агент, которому нужен ваш банковский пароль, использует вашу личность. Криптовалюта создала инфраструктуру, где этого не требуется. x402 — стандарт @coinbase — позволяет агенту оплачивать вызов API стейблкоинами. Без входа в систему. Я проанализировал данные трекера Agent Economy (открытые данные Dune): • 194,8 млн платежей завершено • $42,2 млн общего объема • в среднем ~$0,22 за платеж • 96,7 тыс. платежей вчера • 45% всех платежей завершено на @base Таким образом, инфраструктура существует. Деньги на ней — пока нет. ★ Моя интерпретация: если банки закроют дверь для обмена паролями, платежи агентов сместятся в сторону разрешенных каналов — то есть банковских API или стейблкоинов. При ~$0,22 за платеж x402 пока остается инфраструктурой для микроплатежей, а не для перевода денег. Кто получит объем агентских платежей первым?

Мемкоины теряют в цене. Фабрика мемкоинов пережила свой лучший месяц с марта 2025 года. ★ Коины (@coingecko) → Категория мемкоинов оценивается примерно в $31,0 млрд, что составляет около 1,1% всего крипторынка. → 7 из 8 крупнейших мемкоинов снизились за 30 дней: $DOGE −13,8%, $SHIB −11,9%, $PEPE −5,5%, $TRUMP −11,5%, $PENGU −4,5%, MemeCore −48,8%. → Большинство далеко от своих максимумов: DOGE −89%, SHIB −94%, PEPE −83%, TRUMP −97%. → Единственный, который растёт — $PUMP, +15,0%. ★ Фабрика (@DefiLlama) → Pumpfun за последние 30 дней заработал $62,6 млн комиссий, что на 37% больше, чем за предыдущий 30-дневный период. Это лучший результат с марта 2025 года. → За это же время его лаунчпад заработал $45,4 млн. Следующий — BONK(.)fun — заработал $3,7 млн. Это около 89% всей зафиксированной выручки лаунчпадов. → За 30 дней $30,8 млн выручки пошло на выкуп PUMP. В годовом исчислении это около 16% от рыночной капитализации PUMP в $2,34 млрд. → По недельным сравнениям DefiLlama, pump(.)fun превзошёл @HyperliquidX по доходам в 2 из последних 4 недель. → Оговорка: комиссии поступают от высокой оборачиваемости, а большинство новых мемкоинов обесцениваются до нуля. Выкупы сокращаются при падении объёмов. При этом 54% предложения PUMP ещё не в обращении (FDV — $4,19 млрд). Коины падают, а платформа печатает деньги. Это цикл мемкоинов или просто оживлённое казино?

Генезисное вайтинг-ограничение Filecoin только что завершилось. Цена сделала большую часть своего движения до этого. ★ Что изменилось 15 октября → Вайтинг-ограничение для @protocollabs и @FilFoundation, установленное при запуске в 2020 году, завершено. В блоге Filecoin говорится, что ежедневное увеличение новой native-созданной массы FIL снизилось примерно на 75%. → Модель @FilecoinTLDR оценивает текущий рост предложения в +286K FIL/день: ~104M в год, или ~12,5% от 835M в обращении. → Снижение на ~75% приводит это значение к ~72K/день, около 3% в год. Их базовый сценарий предполагает +49K/день к 2027 году. → Обновление Solstice также перенаправляет большую часть блоковых вознаграждений провайдерам с платящими клиентами и сжигает не заработанную долю. ★ Что сделала цена (@coingecko) → FIL вырос на 44% за 30 дней, в то время как $BTC — на 6,7%. → Почти весь рост произошел между 17 сентября и 27 сентября: $0,81 → $1,13 (+41%). С тех пор цена колебалась в диапазоне $0,99–$1,25 и сейчас находится на уровне ~$1,14. → Открытый интерес по Бесср составляет $513 млн при рыночной капитализации $953 млн, что составляет около 54%. → Оговорка: цифры предложения основаны на модели (базовый сценарий, обновлено 29 сентября), а не на реальных данных. И при открытом интересе в 54% от рыночной капитализации часть движения, вероятно, обусловлена кредитным плечом, которое может развернуться в любую сторону. Снижение предложения было запланировано шесть лет назад. Было ли это учтено к 27 сентября, или оно начнет иметь значение только тогда, когда спрос от платящих клиентов проявится в цепочке?

В свой первый полный месяц добычи одна компания получила около 14% всех вознаграждений майнеров ZEC и добавила всё это в свой казначейский фонд. ★ Что подразумевает обновление от @cypherpunk → Майнеры получают 1,25 ZEC за блок (80% от субсидии 1,5625). В сентябре было 34 405 блоков в цепочке (Blockchair) → около 43 000 ZEC майнерам. → Cypherpunk добыл 5 944 из них, что составляет около 14% вознаграждений майнеров. Это примерно соответствует ~14% хешрейта сети. → На 30 сентября у неё было 332 362 $ZEC, или 1,96% от общего предложения. Это примерно $408 млн по текущей цене $1 228. ★ Это не единственная компания → @FortitudeCrypto, майнер ZEC от DCG, 15 октября сообщила, что превысила 5,0 GSol/s. При текущем хешрейте сети 32,55 GSol/s это составляет ~15%. → Вместе эти две компании могут составлять около 29% хешрейта ZEC. → На уровне пулов (MiningPoolStats, % известного хешрейта): @ViaBTC 32,0%, @FoundryServices 16,6%, F2Pool 15,3%, Luxor 13,4%. Топ-2 занимают 48,6%, топ-4 — 77,3%. → Оговорка: Доля Cypherpunk — это среднее значение за сентябрь, выведенное из вознаграждений, тогда как у Fortitude — это актуальное, самодекларированное число. Хешрейт компаний находится внутри этих пулов, а не поверх них, и ни одно из обновлений не указывает, какой пул они используют. Концентрация хешрейта — в основном вопрос безопасности и цензуры, а не приватности. Сколько операторов может использовать ZEC, прежде чем защищённые транзакции будут зависеть от их доброй воли?

Токенизированные акции только что достигли рекорда. Их почти никто не торгует. ★ Владение растет → Распределенная стоимость составляет $3,32 млрд, рост на 13,5% за 30 дней (@RWA_xyz). → Количество держателей достигло 4,39 млн, рост на 18,9%. ★ Торговля снижается → Объем переводов за месяц — $10,06 млрд, снижение на 72% за 30 дней. → Количество активных адресов за месяц упало на 64% до 1,26 млн. → Люди покупают и держат. Они не перемещают эти токены. ★ Кто захватывает долю рынка → bStocks: $983 млн, +39,7%. Теперь это крупнейшая платформа. → @Ondo: $914 млн, +8,7%. → @xStocksFi: $595 млн, −1,6%. → @Securitize: $357 млн, +25,2%. Она начала блокчейн-торговлю акциями США 8 октября после условного исключения от SEC в сентябре. → Крупнейшие базовые активы связаны с криптовалютами. $CRCL лидирует с $330 млн, собственные акции Securitize — на втором месте с $291 млн, а $MSTR добавляет около $431 млн в двух классах акций. ★ Основные игроки все еще ждут → @MorganStanley отложила поддержку собственных токенизированных акций до Q1 2027. → Руководитель стратегии цифровых активов по-прежнему утверждает, что токенизированные активы достигнут $3–10 трлн к 2030 году. → $3,3 млрд против этого диапазона — это просто погрешность. → Примечание: падение объема на 72% после насыщенного месяца может частично быть шумом. Также «распределенная стоимость» колеблется вместе с ценами базовых акций, а не только из-за нового спроса. Является ли база держателей без торговли началом настоящего рынка или просто оберткой, которую люди покупают один раз и забывают?

Этот откат не ограничился акциями ИИ. Токены ИИ тоже упали вместе с ними. ★ Что показывает таблица (@coingecko категория ИИ, красный = падение) → 11 из 12 крупнейших токенов ИИ упали за 7 дней. → $VVV −21,3%, $VIRTUAL −18,8%, $FET −15,1%, $TAO −9,3%, $ICP −8,7%. → @NEARProtocol удерживался на протяжении недели (−2,9%), а затем упал на 9,7% за последние 24 часа. → Единственный зелёный токен — Pearl, выросший на 46%. → Вся категория сейчас на уровне ~$24,8 млрд, что на 5% ниже уровня дня. ★ Почему важен момент времени → Данные @OpenAI были опубликованы 8–9 октября, и акции, связанные с ИИ, начали продаваться. → Наиболее сильно упавшие токены — это те, которые росли в сентябре на фоне истории ИИ. Ни один из них на этой неделе не сообщил о снижении использования своих сетей. → Таким образом, рынок оценил токены ИИ на основе поведения акций ИИ, а не на основе чего-либо, что сделали сами сети. ★ Что это значит для аргумента «реального дохода» → На прошлой неделе я писал, что доход подсети Bittensor (@opentensor) покрывает ~7–9% эмиссии, а сжигание токенов Venice (@AskVenice) компенсирует ~18%. → Доход такого масштаба не останавливает торговлю токена как спекуляции на секторе. Он имеет значение только тогда, когда становится достаточно большим, чтобы задавать цену. → Оговорка: один week совместного движения не доказывает устойчивую связь. В целом криптовалютный рынок тоже был слабым: $BTC упал на 3,2% на прошлой неделе. Какой токен ИИ первым оторвётся от акций ИИ и какие данные должны подтвердить это?

Старые монеты обгоняют bitcoin в этом месяце. За год почти все они всё ещё значительно в минусе. ★ Картина за 30 дней → $BTC вырос на 7,5% за 30 дней. 11 из 14 старых крупных капитализаций, которые я отслеживаю, показали лучший результат. → filecoin:native +40,0%, algorand:native +29,8%, hedera-hashgraph:native +23,3%, bitcoin-cash:native +22,4%, litecoin:native +19,9%, $ADA +19,2%. → Отстающие: $XRP (+3,2%), $DOGE (+1,9%) и $TRX (−2,4%). ★ Картина за 12 месяцев → Все они, кроме TRX, снизились на 34–62% за год. BTC упал на 25%. → $ADA −62%, $DOT −61%. Большинство находятся на 85–98% ниже своих исторических максимумов. → Это отскок от очень низких уровней. Новых максимумов никто не достиг. ★ Что стоит за этими движениями → @litecoin уже имеет спотовый ETF в обращении (@CanaryFunds' LTCC), листинг по общим стандартам. → Предложения ETF для @Cardano, @Polkadot и @hedera всё ещё застряли в рассмотрении SEC по стейкингу, которое началось 30 июня. Официальной даты решения нет. → У @Filecoin самый явный катализатор. Сообщается, что вендинг протокола и фонда завершится 15 октября, что резко сократит выпуск новых FIL. → Для большинства остальных я не нашёл специфических новостей. Они двигались вместе — это выглядит как ротация. ★ На этой неделе отскок проверяется → За 7 дней: BCH −12,8%, HBAR −10,4%, XLM −9,9%, LTC −9,8%, ALGO −8,7%. → FIL (+3,5%), DOT (+4,1%) и ATOM (+10,4%) пока удерживаются. Что я буду наблюдать дальше: → 15 октября: сохранит ли FIL рост после того, как изменение вендинга отразится в цене? → Любые сигналы от SEC по стейкинг-ETF для ADA, DOT и HBAR. → Будут ли старые монеты продолжать обгонять BTC, если доминирование BTC снова начнёт расти. → Оговорка: 30-дневное превосходство после падения на 40–60% за год — это тоже то, как выглядит ралли облегчения. Одного месяца данных недостаточно, чтобы отличить одно от другого. Какая из них имеет реальное применение, а какая движется только вместе с группой?

Обновление по этому вопросу. Оба уровня были протестированы на этой неделе. ★ Уровень S1 на $1 272 был преодолен. $ZEC упал до $1 112,77 8 октября, чуть выше зоны S3 ($1 085–1 105). → С тех пор цена отскочила примерно на 10% до ~$1 225 и сейчас находится прямо на уровне S2 — $1 222. → Отскок также поднял цену выше линии нисходящего тренда от максимума $1 698. Эта линия сейчас находится около ~$1 180. ★ Календарь фундаментальных событий не изменился. → Решение по высоте мейннета NU7: 20 октября. Целевая дата мейннета: 5 ноября. → Защищённые пулы содержат ~4,94 млн ZEC, что составляет около 30% предложения. → Оговорка: после миграции в пул Ironwood общие объёмы защищённых средств напрямую несопоставимы с 5,1 млн «записями» из начала этого года. Сейчас структура проста. Если $1 222 удержится и уровень $1 272 будет восстановлен, разрыв будет восстановлен. Если $1 222 не удержится, снова актуальным станет уровень $1 100. Сумеет ли цена опередить решение 20 октября или будет ждать его?