Что действительно движет bitcoin: • Покупка через ETF и корпоративные покупки помогают • При той же сумме bitcoin спрос на ETF оказывает гораздо большее влияние на ежемесячную доходность • Новости о казначействе имеют меньшее значение, чем спрос на ETF https://t.co/FRw9EeYJdM

Спрос на Bitcoin ETF изменил режим: • Притоки в конце октября исчезли всего за несколько дней • Теперь потоки сменились на сильные оттоки • Когда потоки выглядят так, ежедневная доходность Bitcoin обычно была отрицательной https://t.co/gLCqstjtmq

Спрос на bitcoin в октябре: • Публичные компании купили больше после слабого лета • Спот-ETF показали чистый отток • Корпоративные покупки покрыли часть разрыва, но не весь https://t.co/p2EOQ5Rto4

ФРС сохранила ставки на этой неделе, но её тон стал более жёстким. Наш Индекс коммуникаций ФРС, который оценивает каждую пресс-конференцию ФОМК, вновь вырос в октябре. Его шестимесячное среднее значение стабильно растёт с начала 2026 года. Эта пауза — не конец сжатия. https://t.co/tcz9p8wudL

Через год после пика биткоин упал на 36%. На том же этапе в трех предыдущих медвежьих рынках он падал более чем на 70%. Этот медвежий рынок менее глубокий, но менее глубокий не значит законченный. https://t.co/8RnJUDnuH0

Финансовые условия ужесточались в течение 8 недель подряд. Когда это происходит, потенциал роста биткоина обычно ограничен, а риск падения возрастает. Именно это является фоном для тестирования уровня $80 000. https://t.co/4q6WcZwRtg

Bitcoin в этом году не торгуется как технологическая акция. За последние 12 месяцев Nasdaq вырос на 15%, а Bitcoin упал на 26%. В этом году ярлык «левериджный Nasdaq» применяется только при падении. https://t.co/TE1Xz3SDsm

Доходность казначейских облигаций США на 10 лет снизилась. Тренд — нет. • Она упала с примерно 5,3% в начале октября до чуть выше 5% сейчас • Но среднемесячный показатель рос почти без остановок с февраля • И снижение произошло на фоне продаж в секторе технологий. Это деньги, уходящие в казначейские облигации, а не возвращение аппетита к риску Для bitcoin долгосрочные ставки остаются препятствием.

Цена фьючерсов учитывает второе повышение ставок ФРС к декабрю. Последний цикл повышений BTC — полезная отправная точка. • Март–декабрь 2022, 7 повышений: BTC −57% • Декабрь 2022–июль 2023, еще 4 повышения: BTC +65% • С момента повышения 16 сентября: BTC +8% Сами повышения не определяли исход. Bitcoin рос в течение второй половины предыдущего цикла, пока ФРС продолжала повышать ставки. Крупные тренды определяются долгосрочными ожиданиями.

Через год после пика в октябре 2025 года биткоин всё ещё примерно на треть ниже этого уровня. • Пик: внутридневной максимум $126 тыс. 6 октября 2025 года • Минимум: $58 тыс. 1 июля 2026 года, снижение на 54% • Сейчас ~$83 тыс.: рост примерно на 43% с минимума, но всё ещё примерно на 34% ниже пика Отскок от минимума значительный, но до нового исторического максимума ещё далеко.