Я не согласен с этой точкой зрения: исторически ни один пузырь не лопался в результате рационального расчета. Рынок — это не всезнающий и абсолютно рациональный агент; истинными движущими силами рынка являются паника, неопределенность, сомнение и страх упустить возможность. Объяснимость финансовых рынков — это на самом деле человеческое прозрение после события: отбор и редактирование полного набора фактов для выражения индивидуальной воли или коллективного согласия. Моя точка зрения заключается в том, что треск пузыря ИИ ознаменует конец технологического оптимизма и Pax America: человеческое общество войдет в эпоху великой катастрофы, и наступит вечный медвежий рынок. Уже сейчас есть явные сигналы 📶

Отчет о финансовых результатах за Q3 подтверждает, что И Чжонтянь — циклическая отрасль, по сути — электронный завод. Китайский ИИ заслуживает долгосрочных инвестиций только DeepSeek, остальное — пузыревые активы. Им предстоит системная очистка отрасли на уровне солнечной энергетики, алкоголя и недвижимости.

У Google расходы на свободный денежный поток превысили ожидания рынка, после закрытия торгов резкое падение Началась новая волна переоценки сектора цепочек вычислительных мощностей ИИ Внимание⚠️ Производители памяти и полупроводников — это циклическая отрасль, а не технологическая; высокая прибыль в этом году, за которой последуют избыточные производственные мощности и банкротство через два года — это норма

Сейчас закрытие позиций — это ход божественного гения, Bitcoin ниже 50 000 долларов США уже не за горами

Независимо от того, насколько прекрасны квартальные отчеты компаний в секторах AI-вычислительных цепочек, таких как хранение, оптические модули и полупроводники, и насколько достаточны их заказы, пока доходность долгов и спреды кредитных дефолтных свопов (CDS) HyperScale и NeoCloud продолжают расти (вторая производная), нельзя входить в позицию!

Причина сегодняшнего обвала только одна: отчет Meta за Q3 Три финансовые таблицы отчета Meta за Q3 немного превзошли ожидания рынка, но сейчас недостаточно просто видеть превышение выручки — рынок требует четкого пути монетизации ИИ и улучшения капитальной эффективности, в то время как личный ассистент Meta Muse все еще находится на ранней стадии, тратя деньги на привлечение пользователей, при этом основной сценарий использования — онлайн-покупки. В этих условиях Meta подтвердила и повысила нижнюю границу капитальных затрат на 2026 год до 135–145 млрд долларов США, а также привлекла финансирование для ИИ за счет выпуска акций класса C без права голоса. Это снова усилило опасения рынка относительно «огромных вложений, длительного цикла окупаемости и давления на свободный денежный поток». $META

На американских рынках опционов на следующий день после выборов заложена волатильность всего около 0,8%. Хартнетт заявил, что «полное господство демократов приведет к падению американского рынка на 10%+» в начале сентября. Тогда лишь 23% управляющих фондами предполагали полное господство демократов. Сейчас рынок прогнозов уже заложил вероятность в 2/3, что демократы одержат полную победу. Текущие шансы: — Полное господство демократов: уже учтено, выполнение этого сценария снимает неопределенность; — Разделенная власть (демократы и республиканцы): 27%; — Полное господство республиканцев: 9% — это реальный «неоцененный» сценарий. В период с 3 ноября, накануне выборов, до 5 ноября, до объявления результатов, волатильность по ставкам на промежуточные выборы возрастет, и волатильность на криптовалютном рынке также возрастет. Предположим — и только предположим — что республиканцам удастся сохранить контроль над Сенатом: рынок может пережить коррекционный рост, вызванный переоценкой, но его устойчивость будет слабой, ведь мы приближаемся к концу года, а ФРС США проведет еще одно повышение ставок в декабре.

Настоящие герои смело берут тройную короткую позицию по акциям вычислительных цепочек США, несмотря на повышение рейтинга JP Morgan 👻 $SOXS https://t.co/SKX9d2nVia

Will next Monday be Black Monday?

Только что увидел в Yahoo Finance: технологии, тесно связанные с Трампом, безумно нанимают лоббистов, чтобы подготовиться к предстоящему «синему приливу», когда демократы захватят обе палаты на средних выборах. Сейчас цепочка вычислительных мощностей США напоминает китайские жилищные компании того времени, а Хуан Жэньсюнь из NVIDIA — это как Хэфан того времени. После 5 ноября — встретьте бурю, которая обрушится на цепочку ИИ-вычислительных мощностей и криптовалюту, HODL!