🛤️ AI-торговля проходит испытание на прочность. Но действительно ли суперцикл подходит к концу? Глобальные акции корректировались на фоне роста доходности казначейских облигаций выше 5%, возобновившихся опасений по поводу инфляции и усиления внимания к рискам финансирования ИИ. CoreWeave упала на 25% за неделю, в то время как взрывной рост выручки Anthropic, как ожидается, резко замедлится. Рынок начинает задаваться вопросом, как финансируются и монетизируются инвестиции в ИИ. Однако риски далеко не однородны. Капитальные расходы CoreWeave значительно превышают их операционный денежный поток. Meta, несмотря на отрицательный свободный денежный поток, сгенерировала в этом квартале 31,8 млрд долларов операционного денежного потока. В то же время выручка TSMC выросла на 50,9% в годовом выражении, дни запасов наконец сократились, а экспортные заказы Тайваня достигли рекордных 114 млрд долларов. Это различие критически важно: переоценка кредитного риска ИИ — это не то же самое, что конец суперцикла ИИ. В отчете «Взгляд компании» за этот месяц мы анализируем, что последняя рыночная коррекция говорит нам об инфляции, финансировании ИИ и где рост прибыли все еще сохраняется. Мы также объясняем, почему мы по-прежнему отдаваем предпочтение акциям облигациям, избегаем долгосрочных долговых инструментов и сосредоточены на верхнем сегменте цепочки поставок ИИ. 🔗 Прочитайте полный отчет, чтобы узнать нашу последнюю оценку рынка и позиционирование до конца года 👉 https://t.co/SYmyKttwId