🇰🇷 SK Hynix $SKHY сообщила о рекордной выручке за третий квартал в 104,6 трлн вон и операционной прибыли в 83,3 трлн вон, при операционной марже 79,7%. Прибыль превысила ожидания рынка благодаря росту спроса на HBM, серверную DRAM и корпоративные SSD. Самое важное: SK Hynix ожидает, что дефицит памяти сохранится до 2030 года. Более 50% производственных мощностей на 2027–2028 годы уже закреплены долгосрочными контрактами с 14 крупными клиентами, и некоторые покупатели обсуждают соглашения, выходящие за пределы типичного пятилетнего срока. HBM4, как ожидается, превзойдет HBM3E как по объемам поставок, так и по выручке уже с четвертого квартала, при этом спрос распространяется за пределы крупных облачных провайдеров на корпоративных клиентов, внедряющих ИИ. Автономное вождение и робототехника могут добавить дополнительный спрос в будущем. SK Hynix также планирует выплатить акционерам около 100 трлн вон в этом году, что отражает высокую денежную доходность текущего цикла памяти. Рекордная прибыль, закрепленные мощности и исключительная ценовая власть указывают на устойчивый спрос на память для ИИ. Долгосрочный риск знаком: если производители чрезмерно расширят мощности, сегодняшний дефицит может превратиться в завтрашний избыток. Ключевой вопрос — как долго ограниченное предложение сможет поддерживать текущие маржи, пока новые мощности не догонят спрос.