[Saturn инвестировала в привилегированные акции с годовым доходом 15%, что при расчете на сумму, полученную компанией, составляет 17,2%] @saturn_credit Привилегированные акции $SATS, выпущенные Strive 20 октября, имеют общую сумму размещения в 630 миллионов долларов США. Однако, если рассчитать годовые дивиденды, накапливающиеся по контракту на 7 миллионов акций, получится 105 миллионов долларов США — около 16,7% от общей суммы размещения. Saturn также участвовала в этом IPO за счет собственных средств казначейства. Разница начинается с номинальной стоимости в $10 за акцию. SATS имеет дивидендную ставку 15% годовых, но расчетная база составляет $100 за акцию. Цена размещения составляла $90. Таким образом, годовой накапливающийся дивиденд на одну акцию равен $15, и соотношение к цене размещения будет: 15 / 90 * 100 = около 16,7% Теперь можно провести расчет с точки зрения эмитента. Strive опубликовала комиссию за размещение в размере $3 за акцию, или $21 миллион в общей сложности. Если вычесть эту сумму из общей суммы размещения, то чистая сумма, полученная компанией до вычета прочих расходов на эмиссию, составит 609 миллионов долларов США. 105000000 / 609000000 * 100 = около 17,2% Это соотношение показывает, насколько велика годовая накапливающаяся дивидендная нагрузка относительно суммы, фактически полученной эмитентом. Это не показатель доходности инвестиций с учетом колебаний цены акций, реинвестирования или фактических сроков выплаты дивидендов. Strive также указала в регистрационной документации план положить на резервный счет сумму в $22,50 за акцию — эквивалент дивидендов за первые 18 месяцев. При общем объеме в 7 миллионов акций это составляет $157,5 миллиона. Это мера по обеспечению начальных средств для выплаты высоких фиксированных дивидендов. К этому добавляется приоритетность. SATS находится ниже привилегированных акций SATA и выше обыкновенных акций ASST. Дивиденды накапливаются, но фактическая денежная выплата требует объявления советом директоров и наличия законно доступных средств. Первая регулярная дата выплаты дивидендов запланирована на 9 ноября. Эта сделка оставляет разные расчеты для инвесторов и эмитента. Инвесторы принимают на себя риск колебаний цены, риски невыплаты и приоритет других ценных бумаг в обмен на высокий дивидендный доход. Эмитент получает капитал для покупки биткоинов или покрытия операционных расходов, но одновременно берет на себя долгосрочную дивидендную нагрузку. Значение участия Saturn здесь также следует отличать: Это инвестиция из собственного казначейства Saturn, отделенная от активов пользователей USDat или sUSDat. Это пример выбора Saturn в качестве реального объекта капитальных вложений криптовалютного кредитного продукта — никаких заявлений об изменении обеспечения или условий выплаты существующих продуктов пользователей не было сделано. Далее необходимо отслеживать три аспекта: фактические дивидендные выплаты с ноября (а не поверхностные 15%), цену SATS на рынке и управление резервами и финансами эмитента. Только взаимодействие этих трех факторов позволит оценить, насколько устойчивы высокие дивиденды цифрового кредита. #Saturn