Последнее интервью Сунь Ючэня очень качественное — обязательно посмотрите! В нём он рассказал о своих последних позициях и оценке рынка. В полной версии интервью представлено множество взглядов на рынок и распределение позиций; основные выводы ниже: 1. Почти не держит акции A-рынка, только анализирует. Рынок оптических модулей в A-рынке выигрывает от зарубежного спроса на ИИ и внутренних производственных мощностей; не верит в традиционные активы, такие как алкоголь, но видит перспективы в новых секторах. 2. Медвежий настрой по BTC: риски ИИ и квантовых вычислений недооцениваются рынком; биткоин вряд ли сможет пройти антиквантовую модернизацию через хард-форк. Однако он сохранил базовую позицию по BTC и не снижал её во время падения в прошлом году. 3. Позиция по ETH — всего 20%, наблюдательная. В ноябре–декабре прошлого года он снизил позицию на 80–90% в диапазоне 3600–4000 и до сих пор не покупал обратно; в период продаж увеличил позиции на американских акциях. 4. Слабо медвежий настрой по NASDAQ в среднесрочной перспективе, пока не открывал шорт. Наблюдается сильная концентрация капитала; у чипов есть риск избыточных производственных мощностей; облигации США испытывают отток капитала из-за активов на рынке акций, высокие процентные ставки вынудят капитал вернуться обратно. 5. Оптимистичен по прикладному уровню ИИ, особенно в области ИИ для управления здоровьем; не верит в хранилища и оптические модули. У английской компании Nvidia ограничен потенциал роста, больше возможностей — в прикладном уровне ИИ; в будущем сектора разделятся. 6. Прогнозирует укрепление юаня, рынок преувеличивает риски кризиса американских облигаций. США владеют ключевыми технологиями ИИ, и покупатели американских облигаций не вызывают опасений. 7. Hyperliquid — важное инновационное решение этого цикла; бессрочные контракты на американские акции расширяют возможности отрасли. Сможет ли DEX заменить CEX, зависит от регуляторной политики США. 8. RWA обладает огромным потенциалом; Tron продвигает вывод американских акций на блокчейн в ноябре, предоставляя странам третьего мира канал для размещения долларовых активов.
