🔬 Доходности облигаций на спектре: от хороших до ужасных Доктор Эд Ярдени разбирает силы, толкающие доходности вверх, и объясняет, почему это пока не «месть бонд-вигилантов». Несмотря на недавний рост, доходность казначейских облигаций США на 10 лет остается ниже номинального роста ВВП. Это указывает скорее на рост нейтральной ставки (R*), чем на долговой кризис. ☑️ Рост R*, обусловленный сильными капитальными расходами (особенно в сфере ИИ), сокращением сбережений и ростом производительности ☑️ Энергетический шок на Ближнем Востоке и раскрутка японской кари-транзакции создают дополнительное давление ☑️ Настоящий тревожный сигнал — рост доходностей выше номинального роста ВВП ☑️ Рынок труда остается устойчивым, но неинфляционным — спрос и предложение почти идеально сбалансированы ☑️ Рост заработной платы контролируется; производительность выглядит прочной Являются ли более высокие доходности в основном здоровым переоценкой… или ранней стадией чего-то более ужасного? 👉 Подробный анализ и подборка графиков: 🔗 https://t.co/LEiFJJ7A8m