Unitree оценивается в 9,04 млрд долларов, при этом скорректированная прибыль за первый квартал упала на 52,6%

Демонстрации роботов наконец-то соответствуют рыночной математике.

Китайский производитель гуманоидных роботов Unitree установила цену своего шанхайского IPO на уровне 150,8 юаня за акцию, оценив компанию примерно в 61 млрд юаней (9,04 млрд долларов). Компания планирует привлечь 6,1 млрд юаней за счет выпуска 40,45 млн новых акций на рынке STAR.

Ростовая история реальна.

Выручка Unitree в 2025 году более чем в четыре раза выросла до 1,7 млрд юаней, а выручка от гуманоидных роботов достигла 867,8 млн юаней, обогнав бизнес по четырехногим роботам.

Теперь более сложный показатель: скорректированная прибыль за первый квартал снизилась на 52,6% из-за роста расходов на НИОКР и маркетинг.

Это тот вопрос рынка публичных ценных бумаг, который робототехника с гуманоидами избегала, пока сектор был в основном частным.

Могут ли впечатляющие демонстрации движения превратиться в повторяющиеся и прибыльные промышленные внедрения?

Unitree также предупредила о рисках на рынке США, поскольку ограничения на импорт передовых роботов усиливаются. Существующие продукты имеют разрешения, но будущие модели могут столкнуться с дополнительными барьерами.

Следующий показатель, который мне нужен, — это не еще одно видео танцующего робота. Это выручка на каждого развернутого гуманоида и доказательства того, что клиенты заказывают повторно после этапа пилотного внедрения.

Не финансовая консультация.

Как бы вы оценили Unitree — по сегодняшним продажам роботов или по гораздо большему рынку труда, который гуманоиды в конечном итоге должны затронуть?