$HYPE вырос на 90% с начала года при рыночной капитализации в 12,35 млрд долларов — это лучший результат среди крупнокапитализированных крипто активов 2026 года. Однако аргумент главного инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хугана заключается в том, что рынок все еще значительно недооценивает его, и причина — в ошибке категоризации.

Большинство людей воспринимают Hyperliquid как децентрализованную биржу Бесср. Хуган видит в ней регуляторно-комплаентный финансовый супер-приложение, нацеленное на глобальный рынок активов в 600 триллионов долларов. Данные подтверждают этот пересмотр: более 170 млрд долларов ежемесячного объёма торгов, причем почти половина уже поступает от некрипто активов — товаров, токенизированных акций, реальных инструментов. Это уже не история, основанная исключительно на крипто.

Структурное преимущество, которое упускают из виду: 99% торговых комиссий напрямую направляются на выкуп. Это устойчивое, механическое покупательское давление, встроенное непосредственно в протокол — не зависящее от настроений или нарративов. Хуган позиционирует HYPE как прямого конкурента второго поколения CME и Robinhood. Если это сравнение хотя бы частично верно, текущая рыночная капитализация выглядит как существенная дисконтная оценка.$HYPE