Автор: Тара Тан
Компиляция: Shenchao TechFlow
Источник: The Strange Review
Shenchao обзор: SpaceX旗下的 xAI приобрела компанию Anysphere, материнскую компанию Cursor, за 60 миллиардов долларов акций, покупая не долю рынка, а высококачественные обучающие данные, генерируемые 7 миллионами разработчиков, пишущими код каждый день. Партнер Strange Ventures Тара Тан использует эту сделку, чтобы высказать мнение: чтобы стать крупным игроком в области ИИ, необходимо интегрировать вычислительные мощности, модели и приложения в единую стековую систему. В этой краткой оценке автор разбирает путь Anthropic, чья выручка за 28 месяцев выросла в 540 раз, и объясняет, почему модельным компаниям в ближайшее время будет крайне выгодно активно приобретать приложения. Обратите внимание: автор является венчурным инвестором, и полный стек — это именно та инвестиционная тема его собственного фонда.
Генерация кода — самое мощное killer application больших языковых моделей на сегодняшний день, без исключения.
Доходы Anthropic выросли с годового оборота в 870 миллионов долларов США в январе 2024 года до 47 миллиардов долларов США в мае 2026 года — увеличение примерно в 540 раз за 28 месяцев. Этому росту способствовали два двигателя, работающих одновременно: с одной стороны — корпоративное сотрудничество сверху вниз (Claude — единственная передовая модель, доступная одновременно на трех облачных платформах), а с другой — проникновение среди разработчиков снизу вверх благодаря Claude Code. Этот продукт стал самым быстрорастущим в истории компании, достигнув годового оборота в 2,5 миллиарда долларов США за девять месяцев с нуля. Сейчас Anthropic занимает 54% рынка корпоративного ИИ-программирования.
Cursor — это та же ставка, которую сделала SpaceX.
Вчера SpaceX объявила о приобретении Anysphere — компании, стоящей за Cursor, — за 60 миллиардов долларов акций. Cursor, инструмент AI для программирования, ежедневно используется 7 миллионами разработчиков. Он был создан в MIT четыре года назад и достиг годового дохода в 2 миллиарда долларов, став самым прибыльным AI-инструментом для программирования в своей категории. За последний год его доля снизилась с 41% до 26% из-за появления Claude Code. Но xAI покупает не долю рынка.
У xAI уже есть полный стек: Colossus — это вычислительные мощности, Grok — это модель, X — это приложение. Проблема в том, что X используется для скроллинга, а Cursor — для написания кода. Код, написанный разработчиками, вероятно, является наиболее сильным сигналом в области ИИ и именно тем недостающим элементом, который нужен Grok для усиления своих возможностей.
Это подтверждает идею, которую я размышляю с сентября прошлого года по поводу сделки между OpenAI и NVIDIA:
Чтобы стать крупным игроком в области ИИ, нужно охватить весь стек.
Эта логика становится все более ясной. Лучшие продукты приводят к лучшей инфраструктуре (больше данных), а лучшая инфраструктура, в свою очередь, обеспечивает лучший опыт. Это всегда была наша ключевая инвестиционная логика в Strange.
Подпись к изображению: Диаграмма инвестиционной логики команды авторов по концепции «полного цикла»
Полный стек приносит две вещи:
Во-первых, экономическая модель для создания и обучения моделей становится устойчивой.
Во-вторых, вы можете получить проприетарные обучающие данные на уровне приложения, чтобы отличиться от других производителей моделей. Блокировка пользовательских данных и рабочих процессов становится красивым защитным барьером.
В ближайшие годы, вероятно, будут наблюдаться следующие действия: модели будут самостоятельно развивать приложения внутри себя или агрессивно приобретать компании сверху, напрямую захватывая уровень приложений.
Сейчас среди предпринимателей популярна фраза: поскольку создавать продукты стало в 10 раз проще, чем раньше, компании должны быть в 10 раз амбициознее, чтобы добиться успеха. На данный момент это подтверждается во всех секторах.
——Тара